STARTEEPO envía una carta al Consejo de Administración de Xerox antes de la presentación de los resultados del tercer trimestre

El tercer mayor accionista de la compañía espera novedades sobre una mayor transparencia, una revisión estratégica de la unidad de servicios financieros de Xerox y la continuidad del proceso de reducción de deuda

El presidente de STARTEEPO, František Bostl, hablará sobre la inversión en Xerox en la conferencia Skytop, en Londres

PRAGA--(BUSINESS WIRE)--STARTEEPO SICAV a.s. ("STARTEEPO"), que posee una participación económica del 7,34 % en Xerox Holdings Corporation ("Xerox" o la "Compañía") (NASDAQ: XRX) mediante acciones y contratos de opciones, anunció hoy el envío de la siguiente carta al Consejo de Administración de Xerox (el "Consejo"):

19 de octubre de 2026

Consejo de Administración
Xerox Holdings Corp.
401 Merritt 7
Norwalk, CT 06851

Estimados miembros del Consejo:

Nuestra carta abierta, enviada al Consejo a principios de septiembre, contribuyó a generar un intenso debate entre los inversores y en toda la industria de la impresión sobre el futuro de esta empresa emblemática. Sin embargo, pese a estos esfuerzos, la cotización de Xerox sigue sin reflejar el valor que creemos que tiene la compañía. Esta brecha quedó confirmada recientemente cuando Citi rebajó su recomendación sobre las acciones de Xerox, aludiendo a las dificultades para ejecutar su estrategia en "un mercado de la impresión con problemas estructurales".

Desde que enviamos nuestra carta en septiembre, hemos mantenido un diálogo activo con Xerox, incluso durante la reciente feria PRINTING United Expo, celebrada en Las Vegas, y las conversaciones han sido alentadoras. Valoramos especialmente la disposición que han mostrado los miembros del Consejo de Administración y el equipo directivo para considerar nuestras propuestas, orientadas a generar un valor significativo para los accionistas. Como inversores comprometidos con Xerox a largo plazo, seguimos convencidos de que existe una gran oportunidad de aumentar el valor para los accionistas si se adoptan medidas ambiciosas que vayan más allá de la mera ejecución de la estrategia actual de la compañía.

Como hemos dejado claro en nuestras conversaciones con la dirección y en nuestras comunicaciones públicas, esperamos que Xerox aproveche la presentación de sus resultados del tercer trimestre, prevista para el 29 de octubre de 2026, para informar a los accionistas sobre algunas iniciativas clave. Como ya señalamos en comunicaciones anteriores, creemos que la compañía puede generar un valor significativo para sus accionistas si mejora la transparencia de los resultados de Xerox Financial Services (XFS), evalúa distintas alternativas estratégicas para esta unidad de negocio y continúa reduciendo su nivel de endeudamiento, sin dejar de lado la disciplina en la gestión del capital.

En particular, reiteramos nuestro pedido al Consejo de Administración para que ponga en valor el importante potencial que vemos en XFS, una joya oculta dentro de Xerox. Según nuestras estimaciones, y tomando como referencia operaciones similares, esta unidad de negocio podría valer aproximadamente 7,69 dólares por acción, más del doble de lo que vale actualmente toda la compañía en bolsa.¹Creemos que Xerox debería ofrecer información más detallada en sus informes de resultados para que los inversores puedan comprender mejor el funcionamiento de esta importante unidad de negocio y valorar adecuadamente su potencial. Entre los datos que debería divulgar se encuentran las cuentas por cobrar, las fuentes de financiación, los márgenes financieros, la evolución de la calidad crediticia y la rentabilidad sobre el patrimonio neto. Consideramos que la presentación de los resultados del tercer trimestre sería una oportunidad ideal para que la dirección explique su estrategia para la cartera de XFS, incluida su valoración de la estrategia actual, la evolución prevista de los créditos por cobrar derivados de la financiación y el papel que desempeña esta unidad dentro de Xerox. Una mayor claridad sobre estos aspectos ayudaría a reducir el descuento con el que el mercado valora estos activos debido a la incertidumbre.

También hemos pedido al Consejo de Administración que contrate asesores financieros para llevar a cabo una revisión estratégica formal de XFS y evaluar todas las alternativas posibles para poner en valor esta unidad de negocio. Como señalamos anteriormente, este proceso debería estar dirigido por el propio Consejo, contar con asesoramiento independiente y basarse en criterios definidos y un calendario estructurado. Esperamos que la compañía informe sobre los avances en este proceso durante la presentación de los resultados del tercer trimestre. También debería actualizar a los accionistas sobre los progresos en la reducción de la deuda de Xerox, de cara a los vencimientos de deuda previstos para 2028.

Una reducción efectiva de la deuda de Xerox podría llevar a una revalorización de sus acciones en el mercado. En ese escenario, creemos que la compañía podría alcanzar un valor de hasta 3 300 millones de dólares para sus accionistas, si surgieran potenciales compradores interesados. Esto equivaldría a más de 18 dólares por acción, en caso de que el Consejo de Administración decidiera explorar otras alternativas estratégicas en el futuro.¹

Seguiremos con especial atención la presentación de los resultados. Creemos que este es el momento en que el Consejo de Administración debe tomar medidas decididas para aprovechar e impulsar todo el valor que Xerox puede generar para sus accionistas.

Atentamente,

František Bostl
Presidente del Consejo
STARTEEPO SICAV a.s.

Además, STARTEEPO anunció que su fundador y presidente, František Bostl, participará en una entrevista durante la conferencia Skytop sobre la relación con los accionistas y la comunicación corporativa, que se celebrará en Londres el 29 de octubre de 2026. La sesión, titulada "Reconstruir los grandes referentes empresariales de Estados Unidos: cómo los inversores y activistas europeos impulsan el cambio en las empresas estadounidenses", analizará cómo las expectativas europeas en materia de transparencia, rendición de cuentas, creación de valor a largo plazo y comunicación rigurosa pueden acelerar la transformación de empresas emblemáticas estadounidenses como Xerox.

Los accionistas que deseen conocer más en detalle la postura de STARTEEPO sobre Xerox pueden consultar: www.starteepo.com/xerox.

Acerca de STARTEEPO SICAV

STARTEEPO SICAV a.s. es un fondo de inversión alternativo con sede en Praga, República Checa, especializado en identificar oportunidades de inversión especialmente atractivas en los mercados bursátiles. La firma adopta un enfoque de inversión basado en el análisis fundamental y orientado al largo plazo, con énfasis en el rigor analítico y el diálogo constructivo con las empresas en las que invierte.

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Esta comunicación expresa exclusivamente la opinión de STARTEEPO SICAV a.s. («STARTEEPO») y de sus empresas afiliadas, y no la de ninguna otra parte. Su contenido tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento financiero, una recomendación de inversión ni una oferta de compra o venta de valores. Las opiniones de STARTEEPO aquí expresadas se basan en información de acceso público y en sus propios análisis. STARTEEPO puede, en cualquier momento y sin previo aviso, comprar o vender valores, reducir o aumentar sus posiciones de inversión, o modificarlas de cualquier otra forma, incluso por motivos que no coincidan con las opiniones expresadas en esta comunicación. Las inversiones en valores conllevan riesgos significativos, incluida la posibilidad de perder el capital invertido. La rentabilidad obtenida en el pasado no es un indicador fiable de los resultados futuros. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, cada inversor debe realizar su propia investigación y análisis, así como las comprobaciones necesarias, o consultar con un asesor financiero, jurídico o fiscal debidamente habilitado.

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La estimación de STARTEEPO se basa en las previsiones publicadas por Xerox sobre el volumen de cuentas por cobrar derivadas de la financiación a finales de 2026. Para calcular el valor de XFS, STARTEEPO utiliza una metodología coherente con la que Xerox ha aplicado históricamente a su negocio de financiación, incluida la presentada en los materiales de su jornada para inversores de diciembre de 2022 sobre FITTLE, la marca que precedió a XFS. Posteriormente, STARTEEPO contrastó esta metodología con operaciones anteriores de compraventa de empresas de financiación de equipos, tal como se explica en la presentación que acompaña a la carta y está disponible en el sitio web de STARTEEPO. La valoración resultante es una estimación propia de STARTEEPO y no constituye una previsión oficial de Xerox.

El comunicado en el idioma original es la versión oficial y autorizada del mismo. Esta traducción es solamente un medio de ayuda y deberá ser comparada con el texto en idioma original, que es la única versión del texto que tendrá validez legal.