Molson Coors Beverage Company présente ses résultats pour le quatrième trimestre et pour l’ensemble de l’exercice 2025

GOLDEN, Colo. & MONTRÉAL--(BUSINESS WIRE)--Molson Coors Beverage Company (« MCBC », « Molson Coors » ou la « Société ») (NYSE : TAP, TAP.A; TSX : TPX.A, TPX.B) a annoncé aujourd’hui ses résultats pour le quatrième trimestre et pour l’ensemble de l’exercice 2025.

FAITS SAILLANTS FINANCIERS DU QUATRIÈME TRIMESTRE DE 2025¹

Chiffre d’affaires net en baisse de 2,7 pour cent sur la base des résultats déclarés, et de 4,0 pour cent en devises constantes.
Bénéfice avant impôt, selon les PCGR des États-Unis, de 266,3 millions de dollars, soit une diminution de 23,1 pour cent.
Bénéfice avant impôt sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) de 296,8 millions de dollars, soit une diminution de 13,8 pour cent en devises constantes.
Bénéfice net attribuable à MCBC, selon les PCGR des États-Unis, de 238,3 millions de dollars, soit 1,22 dollar par action sur une base diluée. Bénéfice par action dilué sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) de 1,21 dollar, en baisse de 6,9 pour cent.

FAITS SAILLANTS FINANCIERS POUR L’ENSEMBLE DE L’EXERCICE 20251

Chiffre d’affaires net en baisse de 4,2 pour cent sur la base des résultats déclarés, et de 4,8 pour cent en devises constantes.
Perte avant impôt de 2 518,0 millions de dollars selon les PCGR des États-Unis, soit une baisse de 4 021,0 millions de dollars par rapport à un bénéfice avant impôt à l’exercice précédent, résultat attribuable en grande partie à une charge partielle pour perte de valeur de 3 645,7 millions de dollars sans effet sur la trésorerie au titre du goodwill ainsi qu’à des charges pour perte de valeur de 273,9 millions de dollars sans effet sur la trésorerie au titre des immobilisations incorporelles enregistrées au troisième trimestre de 2025.
Bénéfice avant impôt sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) de 1 385,4 millions de dollars, soit une diminution de 14,7 pour cent en devises constantes.
Perte nette attribuable à MCBC, selon les PCGR des États-Unis, de 2 139,6 millions de dollars, soit une perte de 10,75 dollars par action sur une base diluée. Bénéfice par action dilué sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) de 5,42 dollars, en baisse de 9,1 pour cent.
Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de 1 784,4 millions de dollars et flux de trésorerie disponibles sous-jacents (mesure non conforme aux PCGR) de 1 141,4 millions de dollars.

¹	Se reporter à l’Annexe du présent communiqué pour les définitions des mesures financières non conformes aux PCGR, ainsi que pour le rapprochement de ces mesures, y compris les devises constantes.

POINTS DE VUE DU CHEF DE LA DIRECTION ET DE LA CHEF DE LA DIRECTION FINANCIÈRE

Déclaration de M. Rahul Goyal, président et chef de la direction :

« Malgré les nombreux enjeux macroéconomiques auxquels sont confrontées notre industrie et notre catégorie, nous avons surmonté un exercice difficile en atteignant nos indications révisées à l’égard du résultat net, tout en manquant de près nos indications à l’égard du chiffre d’affaires. Nos marques, nos infrastructures et nos gens constituent une plateforme robuste qui nous aide, avec notre bilan solide, à résister à cette volatilité macroéconomique. Nous avons pris des décisions difficiles, mais nécessaires, au sein de nos activités pour traverser cette période et nous positionner pour le futur. Nos marques emblématiques résonnent auprès des clients, et nous travaillons avec enthousiasme à développer notre portefeuille rassembleur. »

Déclaration de M^me Tracey Joubert, chef de la direction financière :

« Nous sommes fiers de la résilience et de la discipline financière dont nous avons fait preuve malgré le contexte macroéconomique complexe en 2025, alors que les circonstances difficiles au sein de l’industrie et les prix élevés des marchandises mettaient de la pression sur notre résultat net. Nous nous attendons à ce que les tendances à l’égard de notre chiffre d’affaires s’améliorent en 2026. Nous nous attendons cependant aussi à ce que l’inflation, en particulier, soit un obstacle important en 2026, ce qui à notre avis, n’est pas représentatif de notre performance à plus long terme. Notre bilan demeure solide, et le ratio de la dette nette par rapport au BAIIA sous-jacent s’est établi sous notre objectif de 2,5 fois. Les solides flux de trésorerie que nous avons générés nous ont permis de remettre un montant en trésorerie aux actionnaires par l’entremise de dividendes croissants et du programme de rachat d’actions, tout en investissant dans nos marques et nos capacités pour nous positionner favorablement en vue d’une croissance future. »

ÉSULTATS CONSOLIDÉS – QUATRIÈME TRIMESTRE ET ENSEMBLE DE L’EXERCICE 2025

	For the three months ended
($ in millions, except per share data) (Unaudited)	December 31, 2025		December 31, 2024		Reported Increase (Decrease)		Foreign Exchange Impact		Constant Currency Increase (Decrease)⁽¹⁾
Net sales	$	2,662.4	$	2,735.6	(2.7	)%	$	35.4	(4.0	)%
U.S. GAAP income (loss) before income taxes	$	266.3	$	346.3	(23.1	)%	$	2.4	(23.8	)%
Underlying income (loss) before income taxes⁽¹⁾	$	296.8	$	341.0	(13.0	)%	$	2.8	(13.8	)%
U.S. GAAP net income (loss)⁽²⁾	$	238.3	$	287.8	(17.2	)%
Per diluted share	$	1.22	$	1.39	(12.2	)%
Underlying net income (loss)⁽¹⁾	$	237.2	$	268.6	(11.7	)%
Per diluted share	$	1.21	$	1.30	(6.9	)%
Financial volume⁽³⁾		17.146		18.585	(7.7	)%
Brand volume⁽³⁾		18.028		18.870	(4.5	)%

	For the years ended
($ in millions, except per share data) (Unaudited)	December 31, 2025			December 31, 2024		Reported Increase (Decrease)		Foreign Exchange Impact			Constant Currency Increase (Decrease)⁽¹⁾
Net sales	$	11,140.8		$	11,627.0	(4.2	)%	$	77.6		(4.8	)%
U.S. GAAP income (loss) before income taxes	$	(2,518.0	)	$	1,503.0	N/M		$	(2.5	)	N/M
Underlying income (loss) before income taxes⁽¹⁾	$	1,385.4		$	1,610.5	(14.0	)%	$	11.4		(14.7	)%
U.S. GAAP net income (loss)⁽²⁾	$	(2,139.6	)	$	1,122.4	N/M
Per diluted share	$	(10.75	)	$	5.35	N/M
Underlying net income (loss)⁽¹⁾	$	1,082.0		$	1,250.0	(13.4	)%
Per diluted share⁽⁴⁾	$	5.42		$	5.96	(9.1	)%
Financial volume⁽³⁾		72.810			79.618	(8.6	)%
Brand volume⁽³⁾		74.553			78.816	(5.4	)%
N/M = Not meaningful

(1)		Represents income (loss) before income taxes and net income (loss) attributable to MCBC adjusted for non-GAAP items. See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures including constant currency.
(2)		Net income (loss) attributable to MCBC.
(3)		See Worldwide and Segment Brand and Financial Volume in the Appendix for definitions of financial volume and brand volume as well as the reconciliation from financial volume to brand volume. Volume presented in millions of hectoliters.
(4)		Underlying net income (loss) attributable to MCBC per diluted share for the year ended December 31, 2025, was based on diluted shares of 199.8 million. The underlying diluted share count includes incremental dilutive shares, using the treasury stock method, which are added to average shares outstanding.

PRINCIPAUX RÉSULTATS TRIMESTRIELS CONSOLIDÉS (PAR RAPPORT AUX RÉSULTATS DU QUATRIÈME TRIMESTRE DE 2024)

Chiffre d’affaires net : le tableau suivant présente les facteurs qui expliquent la variation du chiffre d’affaires net pour le trimestre clos le 31 décembre 2025 par rapport au trimestre clos le 31 décembre 2024 (en pourcentage).

Net Sales Drivers (unaudited)
Financial volume	(7.7	)%
Price and sales mix	3.7	%
Currency	1.3	%
Total consolidated net sales	(2.7	)%

Le chiffre d’affaires net a diminué de 2,7 pour cent, en raison de la baisse des volumes financiers, qui a été contrebalancée en partie par la composition favorable des prix et des ventes et l’incidence favorable du change. Le chiffre d’affaires net a diminué de 4,0 pour cent en devises constantes.

Les volumes financiers ont diminué de 7,7 pour cent, ce qui s’explique par une diminution des livraisons dans les secteurs Amériques et EMOAAP. Les volumes liés aux marques ont diminué de 4,5 pour cent, reflétant une baisse de 4,3 pour cent dans le secteur Amériques et une baisse de 5,0 pour cent dans le secteur EMOAAP.

La composition des prix et des ventes a eu une incidence favorable de 3,7 pour cent sur le chiffre d’affaires net, surtout en raison de la composition favorable des ventes et de la hausse des prix nets. Le chiffre d’affaires net par hectolitre a augmenté de 5,5 pour cent sur la base des résultats déclarés et de 4,1 pour cent en devises constantes.

Coût des produits vendus : en baisse de 0,2 pour cent sur la base des résultats déclarés, surtout en raison de la baisse des volumes financiers, qui a été contrebalancée en partie par la hausse du coût des produits vendus par hectolitre, et de l’incidence défavorable du change de 23,5 millions de dollars.
Coût des produits vendus par hectolitre : en hausse de 8,1 pour cent sur la base des résultats déclarés, surtout en raison de la composition défavorable des ventes attribuable à la transformation du portefeuille en faveur des marques de qualité supérieure et à la baisse des volumes liés aux ententes de brassage dans le secteur Amériques, de la hausse des coûts liés aux matériaux et à la fabrication, qui comprend l’incidence défavorable d’environ 20 millions de dollars du prix de la prime Midwest (une surcharge ajoutée au prix de base de l’aluminium afin de refléter les coûts de livraison de l’aluminium aux États-Unis) sur le coût des produits vendus, de l’effet de levier négatif lié aux volumes et de l’incidence défavorable du change, facteurs contrebalancés en partie par les initiatives visant à réduire les coûts.
Coût des produits vendus par hectolitre sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) : en hausse de 6,6 pour cent en devises constantes, ce qui s’explique surtout par la composition défavorable, par la hausse des coûts liés aux matériaux et à la fabrication, qui comprend l’incidence défavorable d’environ 20 millions de dollars du prix de la prime Midwest sur le coût des produits vendus, ainsi que par l’effet de levier négatif lié aux volumes, facteurs contrebalancés en partie par les initiatives visant à réduire les coûts.
Frais de commercialisation, généraux et d’administration : en baisse de 6,0 pour cent sur la base des résultats déclarés, principalement en raison de la baisse des charges liées à la rémunération incitative à court terme d’environ 30 millions de dollars, contrebalancée en partie par l’incidence défavorable du change de 10,0 millions de dollars et par les coûts engagés relativement à notre projet de mise en œuvre de notre planification des ressources de l’entreprise (PRE) modernisée à l’échelle mondiale. Frais de commercialisation, généraux et d’administration sous-jacents (mesure non conforme aux PCGR) : en baisse de 7,5 pour cent en devises constantes.
Autres produits (charges) d’exploitation, montant net : les autres charges d’exploitation, montant net, ont augmenté de 29,0 millions de dollars sur la base des résultats déclarés, principalement en raison du gain de 77,9 millions de dollars comptabilisé à la consolidation de ZOA au quatrième trimestre de 2024 et des charges de restructuration de 28,7 millions de dollars liées au plan de restructuration du secteur Amériques (tel qu’il est décrit plus en détail aux présentes), facteurs contrebalancés en partie par la prise en compte, à l’exercice précédent, de charges de restructuration liées à la sortie de certaines marques artisanales aux États-Unis, qui comprennent des charges liées à l’amortissement accéléré de 83,7 millions de dollars qui ont surpassé la dotation aux amortissements normalement comptabilisée.
Bénéfice (perte) avant impôt selon les PCGR des États-Unis : le bénéfice avant impôt selon les PCGR des États-Unis a diminué de 23,1 pour cent sur la base des résultats déclarés, ce qui s’explique surtout par une baisse des volumes financiers, par la hausse des coûts liés aux matériaux et à la fabrication, qui comprend l’incidence défavorable d’environ 20 millions de dollars du prix de la prime Midwest, ainsi que par d’autres charges d’exploitation, montant net, facteurs contrebalancés en partie par une baisse des frais de commercialisation, généraux et d’administration et une hausse des prix nets.
Bénéfice (perte) avant impôt sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) : le bénéfice avant impôt sous-jacent a diminué de 13,8 pour cent en devises constantes, en raison essentiellement de la baisse des volumes financiers et de la hausse des coûts liés aux matériaux et à la fabrication, qui comprend l’incidence défavorable d’environ 20 millions de dollars du prix de la prime Midwest, facteurs contrebalancés en partie par une diminution des frais de commercialisation, généraux et d’administration et la hausse des prix nets.
(Bénéfice net) perte nette attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle : la perte nette attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle a augmenté de 34,9 millions de dollars pour le trimestre clos le 31 décembre 2025, comparativement au bénéfice de 5,9 millions de dollars enregistré à l’exercice précédent, ce qui s’explique surtout par les variations de la valeur de rachat de certaines de nos participations ne donnant pas le contrôle rachetables.
Bénéfice net (perte nette) par action dilué attribuable à MCBC : le bénéfice net par action dilué attribuable à MCBC a diminué de 12,2 pour cent, surtout en raison d’une baisse du bénéfice avant impôt selon les PCGR des États-Unis et d’une hausse du taux d’imposition effectif, contrebalancées en partie par une augmentation de la perte nette attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle et une diminution du nombre moyen pondéré d’actions dilué en circulation à la suite des rachats d’actions.
Bénéfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente) par action dilué attribuable à MCBC (mesure non conforme aux PCGR) : le bénéfice net sous-jacent par action dilué attribuable à MCBC a diminué de 6,9 pour cent, principalement en raison d’une diminution du bénéfice avant impôt sous-jacent et d’une hausse du taux d’imposition effectif sous-jacent, contrebalancées en partie par une diminution du nombre moyen pondéré d’actions dilué en circulation à la suite des rachats d’actions et une augmentation de la perte nette attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle.

PRINCIPAUX RÉSULTATS TRIMESTRIELS DES SECTEURS D’EXPLOITATION (PAR RAPPORT AUX RÉSULTATS DU QUATRIÈME TRIMESTRE DE 2024)

Vue d’ensemble du secteur Amériques

Le tableau suivant présente les résultats du secteur Amériques pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2025 par rapport au trimestre et à l’exercice clos le 31 décembre 2024.

	For the three months ended
($ in millions) (Unaudited)	December 31, 2025		December 31, 2024		Reported % Change		FX Impact		Constant Currency % Change ⁽²⁾
Net sales⁽¹⁾	$	2,066.2	$	2,173.9	(5.0	)%	$	1.0	(5.0	)%
Income (loss) before income taxes⁽¹⁾	$	254.3	$	361.8	(29.7	)%	$	0.2	(29.8	)%
Underlying income (loss) before income taxes ⁽¹⁾⁽²⁾	$	293.2	$	362.0	(19.0	)%	$	0.4	(19.1	)%

	For the years ended
($ in millions) (Unaudited)	December 31, 2025			December 31, 2024		Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change ⁽²⁾
Net sales⁽¹⁾	$	8,712.8		$	9,240.2	(5.7	)%	$	(21.4	)	(5.5	)%
Income (loss) before income taxes⁽¹⁾	$	(2,343.6	)	$	1,523.3	N/M		$	—		N/M
Underlying income (loss) before income taxes ⁽¹⁾⁽²⁾	$	1,398.0		$	1,590.3	(12.1	)%	$	(1.6	)	(12.0	)%
N/M = Not meaningful

The reported percent change and the constant currency percent change in the above table are presented as (unfavorable) favorable.

(1)		Includes gross inter-segment volumes, sales and purchases, which are eliminated in the consolidated totals.
(2)		Represents income (loss) before income taxes adjusted for non-GAAP items. See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures including constant currency.

Principaux résultats du secteur Amériques (par rapport aux résultats du quatrième trimestre de 2024)

Chiffre d’affaires net : le tableau suivant présente les facteurs qui expliquent la variation du chiffre d’affaires net pour le trimestre clos le 31 décembre 2025 par rapport au trimestre clos le 31 décembre 2024 (en pourcentage).

Net Sales Drivers (unaudited)
Financial volume	(8.5	)%
Price and sales mix	3.5	%
Currency	—	%
Total Americas net sales	(5.0	)%

Le chiffre d’affaires net a diminué de 5,0 pour cent, en raison de la baisse des volumes financiers, contrebalancée en partie par la composition favorable des prix et des ventes.

Les volumes financiers ont diminué de 8,5 pour cent, principalement en raison d’une baisse des volumes liés aux marques, de l’incidence d’environ 2 pour cent de la diminution des volumes liés aux ententes de brassage découlant de la résiliation d’ententes de brassage aux États-Unis et au Canada et de l’incidence d’environ 2 pour cent de la baisse des livraisons, qui s’est traduite par une baisse des stocks des distributeurs aux États-Unis. Les volumes liés aux marques dans le secteur Amériques ont diminué de 4,3 pour cent, ce qui tient compte de la diminution de 5,1 pour cent des volumes liés aux marques aux États-Unis attribuable à la conjoncture macroéconomique, qui s’est traduite par une performance de l’industrie modérée et une performance moins solide au chapitre de la part de marché, surtout en ce qui concerne les secteurs des marques de spécialité et de qualité supérieure.

La composition des prix et des ventes a eu une incidence favorable de 3,5 pour cent sur le chiffre d’affaires net, surtout en raison de la hausse des prix nets, de la composition des ventes à la suite de la diminution des volumes liés aux ententes de brassage et de la composition des marques positive.

Bénéfice (perte) avant impôt selon les PCGR des États-Unis : le bénéfice avant impôt selon les PCGR des États-Unis a diminué de 29,7 pour cent sur la base des résultats déclarés, ce qui s’explique surtout par une baisse des volumes financiers, par la hausse des coûts liés aux matériaux et à la fabrication, qui comprend l’incidence défavorable d’environ 20 millions de dollars du prix de la prime Midwest, ainsi que par d’autres charges d’exploitation, montant net, engagées dans le cadre du projet de mise en œuvre de notre PRE modernisée à l’échelle mondiale, facteurs contrebalancés en partie par les initiatives visant à réduire les coûts, par une hausse des prix nets, par une baisse des frais de commercialisation, généraux et d’administration découlant de la diminution des charges liées à la rémunération incitative à court terme d’environ 20 millions de dollars et par une composition favorable. La hausse des autres charges d’exploitation, montant net, s’explique par la prise en compte du gain de 77,9 millions de dollars comptabilisé à la consolidation de ZOA à l’exercice précédent et des charges de restructuration de 28,7 millions de dollars liées au plan de restructuration du secteur Amériques, facteurs contrebalancés en partie par la prise en compte, à l’exercice précédent, de charges de restructuration liées à la sortie de certaines marques artisanales aux États-Unis, qui comprennent des charges liées à l’amortissement accéléré de 83,7 millions de dollars qui ont surpassé la dotation aux amortissements normalement comptabilisée.

Bénéfice (perte) avant impôt sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) : le bénéfice avant impôt sous-jacent a diminué de 19,1 pour cent en devises constantes, en raison essentiellement de la baisse des volumes financiers et de la hausse des coûts liés aux matériaux et à la fabrication, qui comprend l’incidence défavorable d’environ 20 millions de dollars du prix de la prime Midwest, ainsi que des coûts engagés relativement au projet de mise en œuvre de notre PRE modernisée à l’échelle mondiale, facteurs contrebalancés en partie par les initiatives visant à réduire les coûts, par la hausse des prix nets, par une baisse des frais de commercialisation, généraux et d’administration découlant de la diminution des charges liées à la rémunération incitative à court terme d’environ 20 millions de dollars et par une composition favorable.

Aperçu du secteur EMOAAP

Le tableau suivant présente les résultats du secteur EMOAAP pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2025 par rapport au trimestre et à l’exercice clos le 31 décembre 2024.

	For the three months ended
($ in millions) (Unaudited)	December 31, 2025		December 31, 2024		Reported % Change		FX Impact		Constant Currency % Change ⁽²⁾
Net sales⁽¹⁾	$	603.5	$	568.7	6.1	%	$	34.4	0.1	%
Income (loss) before income taxes⁽¹⁾	$	51.7	$	23.5	120.0	%	$	2.6	108.9	%
Underlying income (loss) before income taxes ⁽¹⁾⁽²⁾	$	54.8	$	24.2	126.4	%	$	2.9	114.5	%

	For the years ended
($ in millions) (Unaudited)	December 31, 2025			December 31, 2024		Reported % Change		FX Impact		Constant Currency % Change ⁽²⁾
Net sales⁽¹⁾	$	2,455.7		$	2,411.1	1.8	%	$	99.0	(2.3	)%
Income (loss) before income taxes⁽¹⁾	$	(13.1	)	$	145.3	N/M		$	1.3	N/M
Underlying income (loss) before income taxes ⁽¹⁾⁽²⁾	$	197.2		$	185.9	6.1	%	$	16.8	(3.0	)%
N/M = Not meaningful

The reported percent change and the constant currency percent change in the above table are presented as (unfavorable) favorable.

(1)		Includes gross inter-segment volumes, sales and purchases, which are eliminated in the consolidated totals.
(2)		Represents income (loss) before income taxes adjusted for non-GAAP items. See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures including constant currency.

Principaux résultats du secteur EMOAAP (par rapport aux résultats du quatrième trimestre de 2024)

Chiffre d’affaires net : le tableau suivant présente les facteurs qui expliquent la variation du chiffre d’affaires net pour le trimestre clos le 31 décembre 2025 par rapport au trimestre clos le 31 décembre 2024 (en pourcentage).

Net Sales Drivers (unaudited)
Financial volume	(5.4	)%
Price and sales mix	5.5	%
Currency	6.0	%
Total EMEA&APAC net sales	6.1	%

Le chiffre d’affaires net a augmenté de 6,1 pour cent, en raison de l’incidence favorable du change et de la composition favorable des prix et des ventes, facteurs contrebalancés en partie par une diminution des volumes financiers. Le chiffre d’affaires net a augmenté de 0,1 pour cent en devises constantes.

Les volumes financiers et liés aux marques ont diminué de 5,4 pour cent et de 5,0 pour cent, respectivement, principalement en raison de la baisse des volumes dans toutes les régions attribuable à la faiblesse de la demande sur le marché et à un environnement de plus en plus concurrentiel.

La composition des prix et des ventes a eu une incidence favorable de 5,5 pour cent sur le chiffre d’affaires net, surtout en raison de l’augmentation des volumes liés aux marques distribuées, de la transformation du portefeuille en faveur des marques de qualité supérieure et de la hausse des prix nets. Le chiffre d’affaires net par hectolitre a augmenté de 12,2 pour cent sur la base des résultats déclarés et de 5,8 pour cent en devises constantes.

Le change a eu une incidence favorable de 6,0 pour cent sur le chiffre d’affaires net, ce qui s’explique essentiellement par la dépréciation du dollar américain par rapport à la livre sterling, à l’euro et à la couronne de République tchèque.

Bénéfice (perte) avant impôt selon les PCGR des États-Unis : le bénéfice avant impôt selon les PCGR des États-Unis a augmenté de 120,0 pour cent sur la base des résultats déclarés, ce qui est surtout attribuable à la baisse des frais de commercialisation, généraux et d’administration découlant de la baisse des charges liées à la rémunération incitative à court terme d’environ 10 millions de dollars et de réductions des coûts ciblées et à l’augmentation des prix nets, facteurs contrebalancés en partie par une baisse des volumes financiers.

Bénéfice (perte) avant impôt sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) : le bénéfice avant impôt sous-jacent a augmenté de 114,5 pour cent en devises constantes, ce qui est surtout attribuable à la baisse des frais de commercialisation, généraux et d’administration découlant de la baisse des charges liées à la rémunération incitative à court terme d’environ 10 millions de dollars et de réductions des coûts ciblées et à l’augmentation des prix nets, facteurs contrebalancés en partie par une baisse des volumes financiers.

FAITS SAILLANTS CONSOLIDÉS POUR L’ENSEMBLE DE L’EXERCICE (PAR RAPPORT AUX RÉSULTATS DE 2024)

Chiffre d’affaires net : le tableau suivant présente les facteurs qui expliquent la variation du chiffre d’affaires net pour l’exercice clos le 31 décembre 2025 par rapport à l’exercice clos le 31 décembre 2024 (en pourcentage).

Net Sales Drivers (unaudited)
Financial volume	(8.6	)%
Price and sales mix	3.8	%
Currency	0.6	%
Total net sales	(4.2	)%

Le chiffre d’affaires net a diminué de 4,2 pour cent, en raison de la baisse des volumes financiers, qui a été contrebalancée en partie par la composition favorable des prix et des ventes et l’incidence favorable du change. Le chiffre d’affaires net a diminué de 4,8 pour cent en devises constantes.

Les volumes financiers ont diminué de 8,6 pour cent, surtout en raison de la baisse des livraisons dans le secteur Amériques attribuable à la conjoncture macroéconomique, qui a fait en sorte que la performance de l’industrie a été plus modérée et que la performance au chapitre de la part de marché a été moins solide aux États-Unis, et de la baisse des livraisons dans le secteur EMOAAP. Les volumes liés aux marques ont diminué de 5,4 pour cent, reflétant une baisse de 4,9 pour cent dans le secteur Amériques et une baisse de 6,7 pour cent dans le secteur EMOAAP.

La composition des prix et des ventes a eu une incidence favorable de 3,8 pour cent sur le chiffre d’affaires net, surtout en raison de la composition favorable des ventes et de la hausse des prix nets dans les deux secteurs. La composition favorable des ventes dans le secteur Amériques s’explique surtout par une diminution des volumes liés aux ententes de brassage et par la composition des marques positive.

Coût des produits vendus : en baisse de 3,2 pour cent sur la base des résultats déclarés, surtout en raison de la baisse des volumes financiers, contrebalancée en partie par la hausse du coût des produits vendus par hectolitre, qui comprend l’incidence défavorable du change de 50,1 millions de dollars. L’incidence défavorable du change est essentiellement attribuable à la dépréciation du dollar américain par rapport à la livre sterling, à l’euro et à la couronne de République tchèque, contrebalancée en partie par l’appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien. Coût des produits vendus par hectolitre : en hausse de 5,8 pour cent sur la base des résultats déclarés, surtout en raison de la composition défavorable des ventes attribuable à la baisse des volumes liés aux ententes de brassage dans le secteur Amériques et à la transformation du portefeuille en faveur des marques de qualité supérieure, de l’effet de levier négatif lié aux volumes, de la hausse des coûts liés aux matériaux et à la fabrication, qui comprend l’incidence défavorable d’environ 35 millions de dollars du prix de la prime Midwest, et de l’incidence défavorable du change, facteurs contrebalancés en partie par les initiatives visant à réduire les coûts. Coût des produits vendus par hectolitre sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) : en hausse de 5,2 pour cent en devises constantes, surtout en raison de la composition défavorable des ventes attribuable à la baisse des volumes liés aux ententes de brassage dans le secteur Amériques et à la transformation du portefeuille en faveur des marques de qualité supérieure, de l’effet de levier négatif lié aux volumes et de la hausse des coûts liés aux matériaux et à la fabrication, qui comprend l’incidence défavorable d’environ 35 millions de dollars du prix de la prime Midwest, facteurs contrebalancés en partie par les initiatives visant à réduire les coûts.
Frais de commercialisation, généraux et d’administration : en baisse de 2,7 pour cent sur la base des résultats déclarés, principalement en raison de la baisse des charges liées à la rémunération incitative à court terme d’environ 70 millions de dollars et d’une baisse des investissements au chapitre de la commercialisation, contrebalancées en partie par les coûts d’environ 30 millions de dollars pour la transition et l’intégration liés à l’acquisition de Fevertree USA, Inc., qui seront recouvrables dans le chiffre d’affaires net sur une période de trois ans qui a commencé au deuxième trimestre de 2025 et par les coûts engagés relativement au projet de mise en œuvre de notre PRE modernisée à l’échelle mondiale. Frais de commercialisation, généraux et d’administration sous-jacents (mesure non conforme aux PCGR) : en baisse de 3,2 pour cent en devises constantes.

Perte de valeur du goodwill : au cours du troisième trimestre de 2025, nous avons identifié un événement déclencheur indiquant qu’il était plus probable qu’improbable que la valeur comptable de l’unité d’exploitation Amériques excède sa juste valeur, ce qui a donné lieu à une charge pour perte de valeur partielle de 3 645,7 millions de dollars au titre du goodwill.

Autres produits (charges) d’exploitation, montant net : les autres charges d’exploitation, montant net, ont augmenté de 269,9 millions de dollars sur la base des résultats déclarés, principalement en raison des pertes de valeur des immobilisations incorporelles de 273,9 millions de dollars, de la prise en compte du gain de 77,9 millions de dollars comptabilisé à la consolidation de ZOA au quatrième trimestre de 2024 et des charges de restructuration de 28,7 millions de dollars liées au plan de restructuration du secteur Amériques, facteurs contrebalancés en partie par la prise en compte d’une perte à l’exercice précédent relative à la décision de réduire progressivement ou de vendre certaines activités liées à des marques artisanales aux États-Unis.
Bénéfice (perte) avant impôt selon les PCGR des États-Unis : la perte avant impôt selon les PCGR des États-Unis s’est chiffrée à 2 518,0 millions de dollars, une diminution de 4 021,0 millions de dollars sur la base des résultats déclarés par rapport à un bénéfice avant impôt à l’exercice précédent, résultat s’expliquant essentiellement par une charge partielle pour perte de valeur de 3 645,7 millions de dollars au titre du goodwill, une baisse des volumes financiers, la hausse des autres charges d’exploitation, montant net, et la hausse des coûts liés aux matériaux et à la fabrication, qui comprend l’incidence défavorable d’environ 35 millions de dollars du prix de la prime Midwest, facteurs contrebalancés en partie par la hausse des prix nets, par une composition favorable, par les initiatives visant à réduire les coûts, par une baisse des frais de commercialisation, généraux et d’administration, par la prise en compte, à l’exercice précédent, d’un ajustement de 45,8 millions de dollars comptabilisé dans les charges d’intérêts afin de hausser notre passif au titre des participations ne donnant pas le contrôle obligatoirement rachetables à la valeur de rachat finale relativement au rachat de Cobra Beer Partnership, Ltd. (« CBPL »), par la prise en compte, à l’exercice précédent, d’une perte liée au règlement de 34,0 millions de dollars comptabilisée à la suite des achats de rentes au titre des régimes de retraite au Canada et par un ajustement non réalisé favorable de la juste valeur de notre placement dans Fevertree Drinks plc.
Bénéfice (perte) avant impôt sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) : le bénéfice avant impôt sous-jacent a diminué de 14,7 pour cent en devises constantes, en raison essentiellement de la baisse des volumes financiers et de la hausse des coûts liés aux matériaux et à la fabrication, qui comprend l’incidence défavorable d’environ 35 millions de dollars du prix de la prime Midwest, facteurs contrebalancés en partie par la hausse des prix nets, une composition favorable, les initiatives visant à réduire les coûts et une baisse des frais de commercialisation, généraux et d’administration.
Taux d’imposition effectif et taux d’imposition effectif sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR)

(Unaudited)	For the years ended
	December 31, 2025		December 31, 2024
U.S. GAAP Effective Tax Rate	13.4	%	23.0	%
Underlying (Non-GAAP) Effective Tax Rate⁽¹⁾	22.5	%	22.5	%

(1)

See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures.

Notre taux d’imposition effectif selon les PCGR des États-Unis a diminué à l’exercice clos le 31 décembre 2025 par rapport à l’exercice précédent, ce qui tient principalement à l’incidence d’une perte de valeur partielle de 3 645,7 millions de dollars au titre du goodwill, dont une partie n’était pas déductible aux fins de l’impôt. La diminution est également attribuable à la prise en compte d’une augmentation de 45,8 millions de dollars de notre passif au titre des participations ne donnant pas le contrôle obligatoirement rachetables à la valeur de rachat finale de CBPL, qui a été comptabilisée à titre de charge d’intérêts au troisième trimestre de 2024 et n’était pas déductible aux fins de l’impôt. Ces diminutions ont été contrebalancées en partie par la prise en compte d’un gain non imposable de 77,9 millions de dollars comptabilisé à la consolidation de ZOA au quatrième trimestre de 2024.

(Bénéfice net) perte nette attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle : la perte nette attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle s’est établie à 40,6 millions de dollars pour l’exercice clos le 31 décembre 2025, ce qui représente une baisse de 75,9 millions de dollars comparativement au bénéfice de 35,3 millions de dollars comptabilisé à l’exercice précédent. La perte de l’exercice considéré s’explique surtout par la répartition de la perte de valeur du goodwill au titre de l’unité d’exploitation Amériques et de la perte de valeur au titre des immobilisations incorporelles relativement à Blue Run Spirits, contrebalancée en partie par des ajustements à la valeur de rachat. Le bénéfice de l’exercice précédent était attribuable à la hausse d’une de nos participations ne donnant pas le contrôle à sa valeur de rachat.
Bénéfice net (perte nette) par action dilué attribuable à MCBC : la perte nette par action diluée attribuable à MCBC s’est chiffrée à 10,75 dollars par action, ce qui représente une baisse par rapport au bénéfice net par action dilué de 5,38 $ attribuable à MCBC de l’exercice précédent et s’explique en grande partie par le fait qu’une perte avant impôt selon les PCGR des États-Unis a été comptabilisée pour l’exercice considéré, alors qu’un bénéfice avant impôt selon les PCGR des États-Unis avait été comptabilisé à l’exercice précédent, facteur contrebalancé en partie par une baisse du taux d’imposition effectif, une diminution du nombre moyen pondéré d’actions dilué en circulation à la suite des rachats d’actions et une hausse de la perte nette attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle.
Bénéfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente) par action dilué attribuable à MCBC (mesure non conforme aux PCGR) : le bénéfice net sous-jacent par action dilué attribuable à MCBC a diminué de 9,1 pour cent, principalement en raison d’une diminution du bénéfice avant impôt sous-jacent, contrebalancée en partie par une diminution du nombre moyen pondéré d’actions dilué en circulation à la suite des rachats d’actions.

FAITS SAILLANTS LIÉS AUX FLUX DE TRÉSORERIE ET À LA TRÉSORERIE

Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, selon les PCGR des États-Unis : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation se sont chiffrés à 1 784,4 millions de dollars pour l’exercice clos le 31 décembre 2025, en baisse de 125,9 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent, ce qui tient surtout à la baisse du bénéfice net ajusté pour tenir compte des montants sans effet sur la trésorerie, au paiement de 60,6 millions de dollars versé dans le cadre du règlement définitif du litige lié à la marque Keystone et à la hausse des paiements d’intérêts, facteurs contrebalancés en partie par la baisse des paiements au titre de la rémunération incitative de l’exercice précédent, par la baisse de l’impôt payé découlant en grande partie de l’adoption de la loi intitulée One Big Beautiful Bill Act aux États-Unis et par le calendrier favorable du fonds de roulement.
Flux de trésorerie disponibles sous-jacents (mesure non conforme aux PCGR) : entrées de trésorerie de 1 141,4 millions de dollars pour l’exercice clos le 31 décembre 2025, résultat qui représente une diminution de 99,2 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent et qui tient principalement à une diminution des flux de trésorerie d’exploitation et à une hausse des dépenses d’investissement.
Dette : le total de la dette au 31 décembre 2025 s’élevait à 6 299,5 millions de dollars, et la trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 896,5 millions de dollars, ce qui se traduit par une dette nette de 5 403,0 millions de dollars ainsi que par un ratio de la dette nette par rapport au BAIIA sous-jacent de 2,33 fois. Au 31 décembre 2024, notre ratio de la dette nette par rapport au BAIIA sous-jacent était de 2,09 fois.
Dividendes : nous avons versé des dividendes en trésorerie de 376,3 millions de dollars et de 369,2 millions de dollars au cours des exercices clos le 31 décembre 2025 et le 31 décembre 2024, respectivement.
Programme de rachat d’actions : au cours des exercices clos le 31 décembre 2025 et le 31 décembre 2024, nous avons payé 647,9 millions de dollars et 643,4 millions de dollars, respectivement, y compris les commissions de courtage, pour des rachats d’actions. Le 9 février 2026, le conseil d’administration de la Société a approuvé l’augmentation du programme de rachat d’actions ordinaires de catégorie B existant de 2,0 milliards de dollars, pour porter le montant autorisé à 4,0 milliards de dollars, de même qu’un prolongement de la durée du programme de rachat d’actions ordinaires de catégorie B jusqu’au 31 décembre 2031. Compte tenu de l’augmentation, un montant d’environ 2,6 milliards de dollars demeurait disponible pour des rachats en vertu du programme de rachat d’actions ordinaires de catégorie B au 31 décembre 2025.

PERSPECTIVES POUR 2026

Nous nous attendons à atteindre les objectifs suivants pour l’ensemble de l’exercice 2026, et ce, malgré les incertitudes inhérentes aux pressions inflationnistes sur les prix des marchandises et à la performance plus modérée de l’industrie brassicole.

Chiffre d’affaires net : stable, variation de plus ou moins 1 pour cent en devises constantes par rapport à 2025.
Bénéfice sous-jacent (perte sous-jacente) avant impôt : baisse de 15 à 18 pour cent en devises constantes par rapport à 2025.
Bénéfice par action sous-jacent : baisse de 11 à 15 pour cent par rapport à 2025
Dépenses d’investissement : 650 millions de dollars, plus ou moins 5 pour cent.
Flux de trésorerie disponibles sous-jacents : 1,1 milliard de dollars, plus ou moins 10 pour cent.
Dotation aux amortissements sous-jacente : 720 millions de dollars, plus ou moins 5 pour cent.
Charges d’intérêts nettes consolidées : 260 millions de dollars, plus ou moins 5 pour cent.
Taux d’imposition effectif sous-jacent : fourchette de 22 à 24 pour cent pour 2026.

ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DE CLÔTURE

Le 18 février 2026, le conseil d’administration de la Société a déclaré un dividende trimestriel de 0,48 dollar par action payable le 20 mars 2026 aux porteurs d’actions ordinaires de catégorie A et de catégorie B inscrits à la fermeture des bureaux le 6 mars 2026. Les porteurs d’actions échangeables recevront l’équivalent en dollars canadiens des dividendes déclarés sur les actions ordinaires de catégorie A et de catégorie B.

Le 18 février 2026, notre Société a annoncé un programme de réduction des coûts d’une durée de trois ans, dont l’objectif est de réaliser des économies allant jusqu’à 450 millions de dollars à compter de 2026. Le programme de réduction des coûts, qui inclut le plan de restructuration du secteur Amériques annoncé au quatrième trimestre de 2025, vise à atténuer les incidences de l’inflation et à permettre des investissements continus aux niveaux nécessaires pour stimuler nos activités. Les économies seront réalisées dans plusieurs domaines de l’entreprise et toucheront les secteurs Amériques et EMOAAP.

NOTES

Sauf indication contraire dans ce communiqué, tous les montants sont libellés en dollars américains, et tous les résultats comparatifs sont ceux du quatrième trimestre et de l’ensemble de l’exercice clos le 31 décembre 2025 par rapport à ceux du quatrième trimestre et de l’ensemble de l’exercice clos le 31 décembre 2024. Certains chiffres pourraient ne pas correspondre aux totaux en raison de leur arrondissement.

DOCUMENTS DU QUATRIÈME TRIMESTRE DE 2025

La présentation des résultats de Molson Coors Beverage Company pour le quatrième trimestre et l’ensemble de l’exercice de 2025 sera accessible sur notre site Web, à l’adresse ir.molsoncoors.com. La Société affichera aujourd’hui le présent communiqué et les états financiers connexes sur son site Web.

À PROPOS DE MOLSON COORS BEVERAGE COMPANY

Depuis plus de deux siècles, nous brassons des bières qui unissent les gens pour célébrer tous les moments de la vie. De nos marques principales, soit la Coors Light, la Miller Lite, la Coors Banquet, la Molson Canadian, la Carling et la Ožujsko, à nos marques de qualité supérieure, notamment la Madrí Excepcional, la Staropramen, la Blue Moon Belgian White et la Leinenkugel’s Summer Shandy, en passant par les marques à prix modiques comme la Miller High Life et la Keystone Light, nous produisons plusieurs bières parmi les plus aimées et emblématiques. L’histoire de notre Société est ancrée dans le secteur brassicole; nous proposons toutefois un portefeuille moderne de produits qui s’étend au-delà de ce marché, lequel comprend des boissons aromatisées comme la Vizzy Hard Seltzer, des spiritueux ainsi que des breuvages non alcoolisés. Nous concluons aussi des ententes de co-marquage, notamment pour la Simply Spiked, la ZOA Energy et Fever-Tree, par l’entremise d’ententes de ventes sous licence, de distribution, de partenariat et de coentreprise. En tant qu’entreprise, notre ambition est d’être le premier choix pour nos gens, nos consommateurs et nos clients, et notre succès dépend de notre capacité à rendre nos produits disponibles pour répondre à la demande dans un large éventail de secteurs et d’occasions de consommation.

Pour de plus amples renseignements sur Molson Coors Beverage Company, visitez le site Web de la Société à l’adresse molsoncoors.com.

À PROPOS DE MOLSON COORS CANADA INC.

Molson Coors Canada Inc. (« MCCI ») est une filiale de Molson Coors Beverage Company. Les actions échangeables de catégorie A et de catégorie B de MCCI sont assorties en grande partie des mêmes droits économiques et de vote que les catégories d’actions ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans la circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Le porteur fiduciaire de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a le droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre d’actions échangeables de catégorie A et d’actions échangeables de catégorie B alors en circulation, respectivement.

DÉCLARATIONS PROSPECTIVES

Le présent communiqué de presse contient des « déclarations prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme « prévoir », « avoir l’intention de », « objectifs », « plans », « croire », « confiance », « considérer comme », « continuer », « pouvoir », « s’attendre à », « chercher à », « estimer », « perspectives », « tendances », « avantages futurs », « potentiel », « projeter », « stratégies » et des variations de ces expressions et d’autres expressions similaires, ainsi que l’utilisation du futur et du conditionnel, désignent des déclarations prospectives. Les déclarations qui ont trait aux projections visant notre performance financière future, notre croissance prévue et les tendances liées à nos activités, ainsi que les autres descriptions se rapportant à des événements ou circonstances futurs constituent des déclarations prospectives et comprennent, sans s’y limiter, les déclarations présentées aux rubriques « Points de vue du chef de la direction et de la chef de la direction financière » et « Perspectives pour 2026 » à l’égard, entre autres, des attentes et des incidences relatives aux forces macroéconomiques, aux tendances de l’industrie des boissons, à l’inflation et aux droits de douane, aux préférences des consommateurs et au revenu disponible limité des consommateurs, aux tendances générales concernant les volumes et la part de marché, à notre position concurrentielle, à la mise en œuvre de nos priorités stratégiques, aux résultats prévus, aux tendances en matière de prix, à nos stratégies de réduction des coûts, y compris le plan de restructuration du secteur Amériques annoncé en octobre 2025 de même que les charges et avantages prévus de la restructuration, aux volumes de livraison et à la rentabilité et à l’adéquation des sources de financement, des attentes concernant le financement de nos dépenses d’investissement et de nos activités futures, les capacités en matière de service de la dette, le montant et l’échelonnement de la dette, les niveaux de levier financier et l’initiative Préserver la planète et les initiatives environnementales connexes et le taux d’imposition effectif de même que des attentes relatives aux dividendes futurs et aux rachats d’actions. En outre, les déclarations que nous formulons dans le présent communiqué et qui ne sont pas des déclarations de faits historiques peuvent également constituer des déclarations prospectives.

Bien que la Société soit d’avis que les hypothèses sur lesquelles ces déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon leur exactitude. Certains facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon significative de l’expérience historique et des prévisions et attentes de la Société sont présentés dans les documents de la Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (la « SEC »), et comprennent les risques dont il est fait état dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris notre plus récent rapport annuel sur formulaire 10-K et nos rapports trimestriels sur formulaire 10-Q. Toutes les déclarations prospectives que contient le présent communiqué de presse sont présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas se fier indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s’engage pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce soit par suite d’informations nouvelles ou d’événements subséquents, ou autrement, sauf dans les cas exigés par la loi.

DONNÉES DU MARCHÉ ET DE L’INDUSTRIE

Les données du marché et de l’industrie utilisées dans le présent communiqué de presse, le cas échéant, sont basées sur des publications indépendantes de l’industrie, les données spécifiques aux clients et les données d’associations corporatives ou d’associations d’entreprises, les rapports de spécialistes en recherche commerciale et d’autres informations statistiques publiées par des tiers, y compris Circana (auparavant Information Resources, Inc.) pour les données concernant le marché américain et Beer Canada pour les données concernant le marché canadien (collectivement, l’« information obtenue de tierces parties »); ces données sont également basées sur des informations reposant sur des estimations effectuées de bonne foi par la direction, lesquelles découlent de notre examen d’informations internes et de sources indépendantes. Cette information obtenue de tierces parties affirme généralement reposer elle-même sur des sources considérées comme étant fiables.

ANNEXE

ÉTATS DU RÉSULTAT NET – MOLSON COORS BEVERAGE COMPANY ET FILIALES

États consolidés résumés du résultat net
(In millions, except per share data) (Unaudited)	For the three months ended						For the years ended
	December 31, 2025			December 31, 2024			December 31, 2025			December 31, 2024
Sales	$	3,125.8		$	3,243.6		$	13,040.3		$	13,734.3
Excise taxes		(463.4	)		(508.0	)		(1,899.5	)		(2,107.3	)
Net sales		2,662.4			2,735.6			11,140.8			11,627.0
Cost of goods sold		(1,694.1	)		(1,698.1	)		(6,866.2	)		(7,093.6	)
Gross profit		968.3			1,037.5			4,274.6			4,533.4
Marketing, general and administrative expenses		(610.9	)		(649.7	)		(2,643.9	)		(2,717.5	)
Goodwill impairment		—			—			(3,645.7	)		—
Other operating income (expense), net		(35.0	)		(6.0	)		(335.3	)		(65.4	)
Equity income (loss)		1.9			6.3			13.4			2.7
Operating income (loss)		324.3			388.1			(2,336.9	)		1,753.2
Interest income (expense), net		(56.2	)		(54.6	)		(227.3	)		(247.3	)
Other pension and postretirement benefit (cost), net		3.6			6.9			14.4			(5.0	)
Other non-operating income (expense), net		(5.4	)		5.9			31.8			2.1
Income (loss) before income taxes		266.3			346.3			(2,518.0	)		1,503.0
Income tax benefit (expense)		(57.0	)		(52.6	)		337.8			(345.3	)
Net income (loss)		209.3			293.7			(2,180.2	)		1,157.7
Net (income) loss attributable to noncontrolling interests		29.0			(5.9	)		40.6			(35.3	)
Net income (loss) attributable to MCBC	$	238.3		$	287.8		$	(2,139.6	)	$	1,122.4

Basic net income (loss) attributable to MCBC per share	$	1.22		$	1.40		$	(10.75	)	$	5.38
Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share	$	1.22		$	1.39		$	(10.75	)	$	5.35

Weighted-average shares - basic		195.1			205.3			199.1			208.8
Weighted-average shares - diluted		195.7			206.5			199.1			209.9

Dividends per share	$	0.47		$	0.44		$	1.88		$	1.76

BILANS – MOLSON COORS BEVERAGE COMPANY ET FILIALES

Bilans consolidés résumés
(In millions, except par value) (Unaudited)	As of
	December 31, 2025			December 31, 2024
Assets
Current assets
Cash and cash equivalents	$	896.5		$	969.3
Trade receivables, net		703.0			693.1
Other receivables, net		187.3			149.8
Inventories, net		715.9			727.8
Other current assets, net		432.8			308.4
Total current assets		2,935.5			2,848.4
Property, plant and equipment, net		4,768.7			4,460.4
Goodwill		1,944.7			5,582.3
Other intangibles, net		11,991.1			12,195.2
Other assets		1,098.4			978.0
Total assets	$	22,738.4		$	26,064.3
Liabilities and equity
Current liabilities
Accounts payable and other current liabilities	$	2,876.7		$	3,013.0
Current portion of long-term debt and short-term borrowings		2,434.1			32.2
Total current liabilities		5,310.8			3,045.2
Long-term debt		3,865.4			6,113.9
Pension and postretirement benefits		427.1			416.7
Deferred tax liabilities		2,284.7			2,733.4
Other liabilities		307.7			302.4
Total liabilities		12,195.7			12,611.6
Redeemable noncontrolling interest		115.6			168.5
Molson Coors Beverage Company stockholders' equity
Capital stock
Preferred stock, $0.01 par value (authorized: 25.0 shares; none issued)		—			—
Class A common stock, $0.01 par value (authorized: 500.0 shares; issued: 2.6 shares and 2.6 shares, respectively)		—			—
Class B common stock, $0.01 par value (authorized: 500.0 shares; issued: 216.1 shares and 215.5 shares, respectively)		2.2			2.1
Class A exchangeable shares, no par value (issued: 2.7 shares and 2.7 shares, respectively)		100.8			100.8
Class B exchangeable shares, no par value (issued: 7.1 shares and 7.2 shares, respectively)		266.9			271.1
Paid-in capital		7,247.2			7,223.6
Retained earnings		5,723.7			8,238.0
Accumulated other comprehensive income (loss)		(1,071.6	)		(1,362.4	)
Class B common stock held in treasury at cost (37.7 shares and 24.8 shares, respectively)		(2,038.9	)		(1,380.8	)
Total Molson Coors Beverage Company stockholders' equity		10,230.3			13,092.4
Noncontrolling interests		196.8			191.8
Total equity		10,427.1			13,284.2
Total liabilities and equity	$	22,738.4		$	26,064.3

TABLEAUX DES FLUX DE TRÉSORERIE – MOLSON COORS BEVERAGE COMPANY ET FILIALES

Tableaux consolidés résumés des flux de trésorerie
(In millions) (Unaudited)	For the years ended
	December 31, 2025			December 31, 2024
Cash flows from operating activities
Net income (loss) including noncontrolling interests	$	(2,180.2	)	$	1,157.7
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by (used in) operating activities
Depreciation and amortization		711.3			759.4
Amortization of cloud computing arrangements		14.4			11.3
Amortization of debt issuance costs and discounts		5.1			5.3
Interest expense related to mandatorily redeemable noncontrolling interest		—			46.5
Share-based compensation		35.0			43.1
Goodwill impairment		3,645.7			—
(Gain) loss on sale or impairment of property, plant, equipment and other assets, net		262.6			51.8
Unrealized (gain) loss on foreign currency fluctuations and derivative instruments, net		(81.7	)		(28.7	)
Equity (income) loss		(13.4	)		(2.7	)
Income tax (benefit) expense		(337.8	)		345.3
Income tax (paid) received		(131.4	)		(227.1	)
Interest expense, excluding amortization of debt issuance costs and discounts and mandatorily redeemable noncontrolling interest		242.8			230.9
Interest paid		(240.7	)		(216.0	)
Other non-cash items, net		(0.6	)		(77.1	)
Change in current assets and liabilities (net of impact of business combinations) and other		(146.7	)		(189.4	)
Net cash provided by (used in) operating activities		1,784.4			1,910.3
Cash flows from investing activities
Additions to property, plant and equipment		(716.6	)		(674.1	)
Proceeds from sales of property, plant, equipment and other assets		15.8			24.5
Acquisition of business, net of cash acquired		(22.3	)		(8.6	)
Other, net		(99.0	)		10.2
Net cash provided by (used in) investing activities		(822.1	)		(648.0	)
Cash flows from financing activities
Dividends paid		(376.3	)		(369.2	)
Payments for purchases of treasury stock		(647.9	)		(643.4	)
Payments on debt and borrowings		(12.8	)		(883.8	)
Proceeds on debt and borrowings		—			863.7
Other, net		(19.8	)		(105.7	)
Net cash provided by (used in) financing activities		(1,056.8	)		(1,138.4	)
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents		21.7			(23.5	)
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents		(72.8	)		100.4
Balance at beginning of year		969.3			868.9
Balance at end of year	$	896.5		$	969.3

RÉSUMÉ DES RÉSULTATS DES SECTEURS (montants en millions de dollars et volumes en millions d’hectolitres) (non audité)
Americas	Q4 2025			Q4 2024			Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change⁽³⁾		Full year 2025			Full year 2024			Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change⁽³⁾
Net sales⁽¹⁾	$	2,066.2		$	2,173.9		(5.0	)	$	1.0		(5.0	)	$	8,712.8		$	9,240.2		(5.7	)	$	(21.4	)	(5.5	)
COGS⁽¹⁾⁽²⁾	$	(1,296.9	)	$	(1,317.5	)	1.6		$	(0.7	)	1.6		$	(5,285.8	)	$	(5,561.8	)	5.0		$	13.5		4.7
MG&A	$	(478.7	)	$	(500.5	)	4.4		$	(0.9	)	4.5		$	(2,041.7	)	$	(2,089.6	)	2.3		$	7.2		1.9
Income (loss) before income taxes	$	254.3		$	361.8		(29.7	)	$	0.2		(29.8	)	$	(2,343.6	)	$	1,523.3		N/M		$	—		N/M
Underlying income (loss) before income taxes⁽³⁾	$	293.2		$	362.0		(19.0	)	$	0.4		(19.1	)	$	1,398.0		$	1,590.3		(12.1	)	$	(1.6	)	(12.0	)
Financial volume⁽¹⁾⁽⁴⁾		12.720			13.904		(8.5	)							53.507			58.905		(9.2	)
Brand volume		13.606			14.215		(4.3	)							55.273			58.143		(4.9	)
EMEA&APAC	Q4 2025			Q4 2024			Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change⁽³⁾		Full year 2025			Full year 2024			Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change⁽³⁾
Net sales⁽¹⁾	$	603.5		$	568.7		6.1		$	34.4		0.1		$	2,455.7		$	2,411.1		1.8		$	99.0		(2.3	)
COGS⁽¹⁾⁽²⁾	$	(415.9	)	$	(393.5	)	(5.7	)	$	(22.9	)	0.1		$	(1,656.5	)	$	(1,588.9	)	(4.3	)	$	(63.6	)	(0.3	)
MG&A	$	(132.2	)	$	(149.2	)	11.4		$	(9.1	)	17.5		$	(602.2	)	$	(627.9	)	4.1		$	(22.5	)	7.7
Income (loss) before income taxes	$	51.7		$	23.5		120.0		$	2.6		108.9		$	(13.1	)	$	145.3		N/M		$	1.3		N/M
Underlying income (loss) before income taxes⁽³⁾	$	54.8		$	24.2		126.4		$	2.9		114.5		$	197.2		$	185.9		6.1		$	16.8		(3.0	)
Financial volume⁽¹⁾⁽⁴⁾		4.428			4.683		(5.4	)							19.310			20.722		(6.8	)
Brand volume		4.422			4.655		(5.0	)							19.280			20.673		(6.7	)
Unallocated & Eliminations	Q4 2025			Q4 2024			Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change⁽³⁾		Full year 2025			Full year 2024			Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change⁽³⁾
Net sales	$	(7.3	)	$	(7.0	)	(4.3	)	$	—		(4.3	)	$	(27.7	)	$	(24.3	)	(14.0	)	$	—		(14.0	)
COGS⁽²⁾	$	18.7		$	12.9		45.0		$	0.1		44.2		$	76.1		$	57.1		33.3		$	—		33.3
Income (loss) before income taxes	$	(39.7	)	$	(39.0	)	(1.8	)	$	(0.4	)	(0.8	)	$	(161.3	)	$	(165.6	)	2.6		$	(3.8	)	4.9
Underlying income (loss) before income taxes⁽³⁾	$	(51.2	)	$	(45.2	)	(13.3	)	$	(0.5	)	(12.2	)	$	(209.8	)	$	(165.7	)	(26.6	)	$	(3.8	)	(24.3	)
Financial volume		(0.002	)		(0.002	)	—								(0.007	)		(0.009	)	22.2
Consolidated	Q4 2025			Q4 2024			Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change⁽³⁾		Full year 2025			Full year 2024			Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change⁽³⁾
Net sales	$	2,662.4		$	2,735.6		(2.7	)	$	35.4		(4.0	)	$	11,140.8		$	11,627.0		(4.2	)	$	77.6		(4.8	)
COGS	$	(1,694.1	)	$	(1,698.1	)	0.2		$	(23.5	)	1.6		$	(6,866.2	)	$	(7,093.6	)	3.2		$	(50.1	)	3.9
MG&A	$	(610.9	)	$	(649.7	)	6.0		$	(10.0	)	7.5		$	(2,643.9	)	$	(2,717.5	)	2.7		$	(15.3	)	3.3
Income (loss) before income taxes	$	266.3		$	346.3		(23.1	)	$	2.4		(23.8	)	$	(2,518.0	)	$	1,503.0		N/M		$	(2.5	)	N/M
Underlying income (loss) before income taxes⁽³⁾	$	296.8		$	341.0		(13.0	)	$	2.8		(13.8	)	$	1,385.4		$	1,610.5		(14.0	)	$	11.4		(14.7	)
Financial volume⁽⁴⁾		17.146			18.585		(7.7	)							72.810			79.618		(8.6	)
Brand volume		18.028			18.870		(4.5	)							74.553			78.816		(5.4	)
N/M = Not meaningful


The reported percent change and the constant currency percent change in the above table are presented as (unfavorable) favorable.

(1)		Includes gross inter-segment volumes, sales and purchases, which are eliminated in the consolidated totals.
(2)		The unrealized changes in fair value on our commodity swaps, which are economic hedges, are recorded as COGS within Unallocated. As the exposure we are managing is realized, we reclassify the gain or loss to the segment in which the underlying exposure resides, allowing our segments to realize the economic effects of the derivative without the resulting unrealized mark-to-market volatility.
(3)		Represents income (loss) before income taxes adjusted for non-GAAP items. See the Non-GAAP Measures and Reconciliations section for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures including constant currency.
(4)		Financial volume in hectoliters for the Americas and EMEA&APAC segments excludes royalty volume of 0.785 million hectoliters and 0.321 million hectoliters for the three months ended December 31, 2025, respectively, and excludes royalty volume of 0.755 million hectoliters and 0.286 million hectoliters for three months ended December 31, 2024, respectively. Financial volume in hectoliters for the Americas and EMEA&APAC excludes royalty volume of 2.852 million hectoliters and 1.224 million hectoliters for the year ended December 31, 2025, respectively, and excludes royalty volume of 2.550 million hectoliters and 1.185 million hectoliters for the year ended December 31, 2024, respectively.

VOLUME LIÉ AUX MARQUES À L’ÉCHELLE MONDIALE ET VOLUME FINANCIER

(In millions of hectoliters) (Unaudited)	For the three months ended
Americas	December 31, 2025		December 31, 2024		Change
Financial Volume	12.720		13.904		(8.5	)%
Contract brewing and wholesale/factored volume	(0.350	)	(0.589	)	40.6	%
Royalty volume	0.785		0.755		4.0	%
Sales-To-Wholesaler to Sales-To-Retail adjustment and other⁽¹⁾	0.451		0.145		211.0	%
Total Americas Brand Volume	13.606		14.215		(4.3	)%

EMEA&APAC	December 31, 2025		December 31, 2024		Change
Financial Volume	4.428		4.683		(5.4	)%
Contract brewing and wholesale/factored volume	(0.327	)	(0.314	)	(4.1	)%
Royalty volume	0.321		0.286		12.2	%
Total EMEA&APAC Brand Volume	4.422		4.655		(5.0	)%

Consolidated	December 31, 2025		December 31, 2024		Change
Financial Volume	17.146		18.585		(7.7	)%
Contract brewing and wholesale/factored volume	(0.677	)	(0.903	)	25.0	%
Royalty volume	1.106		1.041		6.2	%
Sales-To-Wholesaler to Sales-To-Retail adjustment and other	0.453		0.147		208.2	%
Total Worldwide Brand Volume	18.028		18.870		(4.5	)%

(In millions of hectoliters) (Unaudited)	For the years ended
Americas	December 31, 2025		December 31, 2024		Change
Financial Volume	53.507		58.905		(9.2	)%
Contract brewing and wholesale/factored volume	(1.551	)	(3.193	)	51.4	%
Royalty volume	2.852		2.550		11.8	%
Sales-To-Wholesaler to Sales-To-Retail adjustment and other⁽¹⁾	0.465		(0.119	)	N/M
Total Americas Brand Volume	55.273		58.143		(4.9	)%

EMEA&APAC	December 31, 2025		December 31, 2024		Change
Financial Volume	19.310		20.722		(6.8	)%
Contract brewing and wholesale/factored volume	(1.254	)	(1.234	)	(1.6	)%
Royalty volume	1.224		1.185		3.3	%
Total EMEA&APAC Brand Volume	19.280		20.673		(6.7	)%

Consolidated	December 31, 2025		December 31, 2024		Change
Financial Volume	72.810		79.618		(8.6	)%
Contract brewing and wholesale/factored volume	(2.805	)	(4.427	)	36.6	%
Royalty volume	4.076		3.735		9.1	%
Sales-To-Wholesaler to Sales-To-Retail adjustment	0.472		(0.110	)	N/M
Total Worldwide Brand Volume	74.553		78.816		(5.4	)%

N/M = Not meaningful


The reported percent change in the above table are presented as (unfavorable) favorable to total brand volume.

(1)

Includes gross inter-segment volumes which are eliminated in the consolidated totals.

Le volume lié aux marques à l’échelle mondiale (ou le « volume lié aux marques » lorsqu’il est question d’un secteur) reflète les marques détenues ou activement gérées par la Société qui sont vendues à des clients externes non liés dans nos marchés géographiques (déduction faite des retours et rabais), le volume lié aux redevances et notre quote-part du volume lié aux marques à l’échelle mondiale mis en équivalence, lequel est calculé en fonction du volume lié aux marques détenues par MCBC. Le volume financier représente les marques détenues ou activement gérées par la Société qui sont vendues à des clients externes non liés dans nos marchés géographiques, déduction faite des retours et rabais, ainsi que le volume lié aux ententes de brassage et le volume de gros lié aux marques non détenues par la Société et le volume de distribution lié aux marques détenues par la Société. Le volume lié aux ententes de brassage et aux grossistes/marques distribuées est pris en compte dans le volume financier, mais il est exclu du volume lié aux marques à l’échelle mondiale, car il représente un volume lié aux marques non détenues relativement auquel nous n’exerçons pas un contrôle direct sur la performance. Le volume lié aux marques distribuées au sein de notre secteur EMOAAP se rapporte à la distribution de bières, vins, spiritueux et autres produits détenus et produits par d’autres sociétés à des établissements de consommation sur place, comme les bars et les restaurants, et les ententes de ce genre sont répandues au Royaume-Uni. Le volume lié aux redevances se compose de nos marques produites et vendues par des tiers en vertu de diverses ententes de ventes sous licence et ententes de brassage; étant donné que ce volume se compose de marques détenues par la Société, il est compris dans le volume lié aux marques à l’échelle mondiale. Notre définition du volume lié aux marques à l’échelle mondiale reflète également un ajustement afin de tenir compte du volume des ventes aux détaillants, plutôt que du volume des ventes aux grossistes. Nous sommes d’avis que la mesure du volume lié aux marques est importante puisque, contrairement au volume financier et aux ventes aux grossistes, elle fournit la meilleure indication de la performance de nos marques par rapport aux tendances au chapitre des ventes dans le marché et des ventes effectuées par la concurrence.

Nous utilisons aussi le chiffre d’affaires net par hectolitre et le coût des produits vendus par hectolitre, ainsi que les variations d’un exercice à l’autre de ces mesures, comme mesures clés pour analyser nos résultats. Ces mesures correspondent au chiffre d’affaires net et au coût des produits vendus, respectivement, tirés de nos états consolidés du résultat net, divisés par le volume financier pour la période respective. Nous sommes d’avis que ces mesures sont importantes et utiles pour les investisseurs et la direction, car elles fournissent une indication de l’incidence des prix et de la composition des ventes sur notre chiffre d’affaires net, ainsi que de l’incidence de la composition et d’autres tendances liées aux coûts sur le coût des produits vendus.

MESURES NON CONFORMES AUX PCGR ET RAPPROCHEMENTS

Utilisation de mesures non conformes aux PCGR

Outre les mesures financières présentées conformément aux principes comptables généralement reconnus des États-Unis (les « PCGR des États-Unis »), nous utilisons également des mesures financières non conformes aux PCGR, dont la liste et les définitions sont présentées ci-dessous, pour prendre les décisions opérationnelles et financières et pour évaluer la performance de la Société et des secteurs. Ces mesures non conformes aux PCGR devraient être considérées comme des suppléments à nos résultats d’exploitation présentés selon les PCGR des États-Unis (et non comme des mesures de remplacement de ceux-ci). Nous avons fourni des rapprochements de toutes les mesures historiques non conformes aux PCGR et des mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis, et nous avons appliqué systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de déterminer chaque mesure non conforme aux PCGR.

Notre direction utilise ces mesures pour ramener sur une base plus comparable les résultats financiers d’une période à l’autre; comme des mesures pour la planification et les prévisions générales ainsi que pour l’évaluation des résultats réels par rapport aux prévisions; dans les communications avec le conseil d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la rémunération incitative de la direction. Nous croyons que ces mesures sont utiles pour les investisseurs et qu’elles sont utilisées par ceux-ci ainsi que par d’autres utilisateurs de nos états financiers dans l’évaluation de notre performance d’exploitation.

Bénéfice sous-jacent (perte sous-jacente) avant impôt (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : bénéfice [perte] avant impôt) – Mesure du bénéfice (de la perte) de la Société ou d’un secteur avant impôt excluant l’incidence de certains éléments d’ajustement non conformes aux PCGR figurant dans nos états financiers préparés selon les PCGR des États-Unis. Les éléments d’ajustement non conformes aux PCGR comprennent le goodwill et les pertes de valeur d’autres immobilisations corporelles et incorporelles, certains coûts liés à la restructuration et à l’intégration, les profits et pertes latents évalués à la valeur de marché, les ajustements à la valeur de rachat des participations ne donnant pas le contrôle obligatoirement rachetables, les pertes potentielles ou subies liées à certains litiges et règlements, l’incidence des charges liées au règlement au titre des achats de rentes et les profits et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, entre autres. Ils sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et doivent faire l’objet d’ajustements aux fins du calcul des résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents. Ces ajustements sont subjectifs et peuvent varier de manière importante d’une société à l’autre, et la direction fait preuve d’un jugement important à leur égard.
Coût des produits vendus sous-jacent (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : coût des produits vendus) – Mesure du coût des produits vendus de la Société ajusté pour en exclure les éléments d’ajustement non conformes aux PCGR (tels qu’ils sont définis ci-dessus). Ces ajustements non conformes aux PCGR comprennent, entre autres, l’incidence des profits et des pertes latents à la valeur de marché sur nos instruments dérivés qui sont des couvertures économiques et sont comptabilisés au poste Coût des produits vendus dans les éléments non attribués. Lorsque l’exposition que nous gérons est réalisée, nous reclassons le profit ou la perte au secteur auquel l’exposition sous-jacente se rapporte, ce qui permet à nos secteurs de réaliser les effets économiques des dérivés sans la volatilité de la valeur de marché latente en résultant.

Nous utilisons aussi le coût des produits vendus par hectolitre sous-jacent, ainsi que la variation d’un exercice à l’autre de cette mesure, comme mesure clé pour analyser nos résultats. Cette mesure correspond au coût des produits vendus sous-jacent divisé par le volume financier pour la période respective.

Frais de commercialisation, généraux et d’administration sous-jacents (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : frais de commercialisation, généraux et d’administration) – Mesure des frais de commercialisation, généraux et d’administration de la Société excluant l’incidence de certains éléments d’ajustement non conformes aux PCGR (tels qu’ils sont définis ci-dessus).
Produits (charges) d’intérêts sous-jacents, montant net (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : produits [charges] d’intérêts, montant net) – Mesure de la charge d’intérêts nette de la Société modifiée pour exclure les ajustements à la valeur de rachat des participations ne donnant pas le contrôle obligatoirement rachetables.
Bénéfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente) attribuable à MCBC (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : bénéfice net [perte nette] attribuable à MCBC) – Mesure du bénéfice net (de la perte nette) attribuable à MCBC excluant l’incidence des éléments d’ajustement non conformes aux PCGR liés au bénéfice (à la perte) avant impôt (tels qu’ils sont définis ci-dessus), les ajustements à la valeur comptable des participations ne donnant pas le contrôle rachetables à la suite des variations subséquentes de la valeur de rachat de ces participations, l’incidence fiscale connexe des éléments d’ajustement non conformes aux PCGR et certains autres éléments fiscaux non récurrents.
Bénéfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente) par action sur une base diluée attribuable à MCBC (aussi appelé bénéfice par action dilué sous-jacent) (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : bénéfice net [perte nette] par action sur une base diluée attribuable à MCBC) – Mesure du bénéfice net (de la perte nette) par action sur une base diluée attribuable à MCBC sous-jacent (tel qu’il est défini ci-dessus). Le cas échéant, une perte nette déclarée par action diluée attribuable à MCBC est calculée en fonction du nombre d’actions de base, car les actions dilutives ont un effet antidilutif. Si le bénéfice net sous-jacent (la perte nette sous-jacente) attribuable à MCBC devient un bénéfice, compte non tenu de l’incidence de nos ajustements non conformes aux PCGR, nous ajoutons les actions dilutives supplémentaires au nombre d’actions dilutives en circulation, selon la méthode des actions propres.
Taux d’imposition effectif sous-jacent (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : taux d’imposition effectif) – Mesure du taux d’imposition effectif de la Société excluant l’incidence fiscale connexe des éléments d’ajustement non conformes aux PCGR (tels qu’ils sont définis ci-dessus) et certains autres éléments fiscaux non récurrents. Les éléments fiscaux non récurrents comprennent certains ajustements importants au titre de contrôles fiscaux et de la provision de l’exercice précédent, l’incidence des changements importants à la législation fiscale et aux taux d’imposition et des éléments importants non récurrents et propres à la période.
Flux de trésorerie disponibles sous-jacents (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : flux de trésorerie nets provenant des [affectés aux] activités d’exploitation) – Mesure des flux de trésorerie d’exploitation de la Société calculés comme les flux de trésorerie nets provenant des (affectés aux) activités d’exploitation déduction faite des entrées d’immobilisations corporelles et excluant l’incidence avant impôt de certains éléments d’ajustement non conformes aux PCGR (tels qu’ils sont définis ci-dessus) sur les flux de trésorerie. Nous considérons que les flux de trésorerie disponibles sous-jacents constituent une mesure importante de notre capacité à générer des flux de trésorerie, à accroître nos activités et à accroître la valeur pour les actionnaires, laquelle est stimulée par nos activités de base, compte tenu des ajustements relatifs aux éléments d’ajustement non conformes aux PCGR, qui peuvent varier de manière importante d’une société à l’autre selon les méthodes comptables, la juste valeur des actifs et la structure de capital.
Dotation aux amortissements sous-jacente (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : dotation aux amortissements) – Mesure de la dotation aux amortissements de la Société excluant l’incidence de certains éléments d’ajustement non conformes aux PCGR (tels qu’ils sont définis ci-dessus). Ces ajustements se rapportent essentiellement à l’amortissement accéléré lié aux activités de sortie ou de restructuration stratégiques de la Société.
Dette nette et ratio de la dette nette par rapport au bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements sous-jacent (« BAIIA sous-jacent ») (mesures conformes aux PCGR les plus comparables : trésorerie, dette et bénéfice net [perte nette]) – Mesure du levier financier de la Société calculé comme étant la dette nette (définie comme la tranche courante de la dette à long terme et les emprunts à court terme, auxquels on ajoute la dette à long terme déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie) divisée par le BAIIA sous-jacent des douze derniers mois. Le BAIIA sous-jacent correspond au bénéfice net (à la perte nette) excluant les charges (les produits) d’intérêts, montant net, la charge (l’économie) d’impôt, les amortissements et l’incidence de certains éléments d’ajustement non conformes aux PCGR (tels qu’ils sont définis ci-dessus). Avec prise d’effet le 1^er janvier 2025, sur une base prospective, le BAIIA sous-jacent exclut l’amortissement des coûts de mise en œuvre des logiciels infonuagiques. Cette mesure ne correspond pas au ratio d’endettement maximal de la Société en vertu de sa facilité de crédit renouvelable, qui permet d’apporter d’autres ajustements dans le calcul du ratio de la dette nette par rapport au BAIIA.
Devises constantes – Les devises constantes sont une mesure non conforme aux PCGR servant à évaluer le rendement, compte non tenu de l’incidence des fluctuations découlant de la conversion des devises et de certaines transactions en devises, et elles visent à être représentatives des résultats en monnaie locale. Étant donné que nous exerçons nos activités dans divers pays étrangers dont la monnaie locale peut s’apprécier ou se déprécier considérablement par rapport au dollar américain ou aux autres devises liées à nos activités d’exploitation, nous utilisons des devises constantes à titre de mesure additionnelle pour évaluer le rendement sous-jacent de chaque secteur d’exploitation, sans tenir compte des fluctuations des taux de change. Nous présentons toutes les variations en pourcentage du chiffre d’affaires net, du coût des produits vendus sous-jacent, des frais de commercialisation, généraux et d’administration sous-jacents et du bénéfice (de la perte) avant impôt sous-jacent en devises constantes, et nous calculons l’incidence des taux de change en convertissant les résultats en monnaie locale de la période considérée (qui tiennent également compte de l’incidence des activités de couverture du risque de change de la période antérieure correspondante) aux taux de change moyens pour la période respective de l’exercice qui sont utilisés pour convertir les états financiers de la période correspondante de l’exercice précédent. Le résultat obtenu correspond aux résultats en dollars américains de la période considérée, comme si les taux de change n’avaient pas varié par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent. De plus, nous ne tenons pas compte, dans nos résultats en devises constantes de la période considérée, de l’incidence des transactions en devises, laquelle est comptabilisée au poste Autres produits (charges) hors exploitation, montant net.

Nos indications ou objectifs à long terme relatifs aux mesures présentées ci-dessus sont aussi des mesures financières non conformes aux PCGR qui excluent les éléments d’ajustement non conformes aux PCGR figurant dans nos états financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ou ont été ajustés d’une autre façon pour en tenir compte. Lorsque nous fournissons des indications relatives aux diverses mesures non conformes aux PCGR présentées ci-dessus, nous ne sommes pas en mesure d’effectuer un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR des États-Unis sans effort exagéré, car nous ne pouvons pas prévoir avec un degré raisonnable de certitude l’incidence réelle des éléments inhabituels et des autres éléments d’ajustement non conformes aux PCGR. Il est difficile de prévoir avec précision les éléments d’ajustement non conformes aux PCGR en raison de leur nature, car ces éléments sont généralement associés à des événements inattendus et non planifiés qui se répercutent sur la Société et sur ses résultats financiers. Par conséquent, nous ne pouvons pas présenter un rapprochement de ces mesures sans effort exagéré.

RAPPROCHEMENT AVEC LES MESURES LES PLUS PERTINENTES DES PCGR DES ÉTATS-UNIS

Rapprochement par poste
(In millions, except per share data) (Unaudited)	For the three months ended December 31, 2025
	Cost of goods sold			Marketing, general and administrative expenses			Income (loss) before income taxes			Net income (loss) attributable to MCBC			Diluted earnings per share
Reported (U.S. GAAP)	$	(1,694.1	)	$	(610.9	)	$	266.3		$	238.3		$	1.22
Non-GAAP adjustments (pre-tax)
Restructuring⁽¹⁾		—			—			35.0			34.9			0.18
Unrealized mark-to-market (gains) losses		(11.4	)		—			(11.4	)		(11.4	)		(0.06	)
Other items⁽²⁾		—			0.3			6.9			6.0			0.03
Tax effect of non-GAAP adjustments and other discrete tax items		—			—			—			(7.8	)		(0.04	)
Redeemable noncontrolling interest adjustments⁽³⁾		—			—			—			(22.8	)		(0.12	)
Underlying (Non-GAAP)	$	(1,705.5	)	$	(610.6	)	$	296.8		$	237.2			1.21

(1)		On October 20, 2025, we announced an Americas Restructuring Plan designed to create a leaner, more agile Americas segment while advancing our ability to reinvest in the business and position our Company for future growth. The plan resulted in charges of $28.7 million, primarily related to severance payments and post-employment benefits, recorded to other operating income (expense), net in our consolidated statements of operations during the year ended December 31, 2025. The remaining charges, predominantly employee-related charges for the Americas Restructuring Plan are expected to be recorded during the year ended December 31, 2026 and total restructuring charges are expected to be at the low end of the previously communicated range of $35 million to $50 million at approximately $35 million.
(2)		During the first quarter of 2025, we made an investment in Fevertree Drinks plc and hold a minority interest. During the three months ended December 31, 2025, we recorded an unrealized loss of $7.6 million resulting from the change in the fair value of the investment.
(3)		During the fourth quarter of 2025, we recorded $22.8 million of loss attributable to NCI related to the changes in redemption value of certain of our redeemable NCI.

(In millions, except per share data) (Unaudited)	For the three months ended December 31, 2024
	Cost of goods sold			Marketing, general and administrative expenses			Income (loss) before income taxes			Net income (loss) attributable to MCBC			Diluted earnings per share
Reported (U.S. GAAP)	$	(1,698.1	)	$	(649.7	)	$	346.3		$	287.8		$	1.39
Non-GAAP adjustments (pre-tax)
Restructuring⁽¹⁾		—			—			83.8			83.8			0.41
(Gains) and losses on disposals		—			—			0.1			0.1			—
Unrealized mark-to-market (gains) losses		(6.2	)		—			(6.2	)		(6.2	)		(0.03	)
Other items⁽²⁾		(6.3	)		0.5			(83.0	)		(83.0	)		(0.40	)
Tax effect of non-GAAP adjustments and other discrete tax items		—			—			—			(13.9	)		(0.07	)
Underlying (Non-GAAP)	$	(1,710.6	)	$	(649.2	)	$	341.0		$	268.6		$	1.30

(1)		During the third quarter of 2024, we made the decision to wind down or sell certain U.S. craft businesses and related facilities within the Americas segment. As a result, we recorded employee-related and asset abandonment charges, including accelerated depreciation in excess of normal depreciation of $83.7 million for the three months ended December 31, 2024.
(2)		During the three months ended December 31, 2024, we further increased our investment in ZOA resulting in consolidation and recognized a gain of $77.9 million in other operating (expense), net, within the Americas segment representing the difference between the fair value and the carrying value of our previously held equity interest on the acquisition date.

(In millions, except per share data) (Unaudited)	For the year ended December 31, 2025
	Cost of goods sold			Marketing, general and administrative expenses			Income (loss) before income taxes			Net income (loss) attributable to MCBC			Net income (loss) attributable to MCBC per diluted share⁽⁵⁾
Reported (U.S. GAAP)	$	(6,866.2	)	$	(2,643.9	)	$	(2,518.0	)	$	(2,139.6	)	$	(10.75	)
Non-GAAP adjustments (pre-tax)
Goodwill impairment⁽¹⁾		—			—			3,645.7			3,568.2			17.86
Intangible and tangible asset impairments, excluding goodwill⁽²⁾		—			—			273.9			255.0			1.28
Restructuring⁽³⁾		—			—			64.3			64.2			0.32
(Gains) and losses on disposals		—			—			0.6			0.6			—
Unrealized mark-to-market (gains) losses		(48.4	)		—			(48.4	)		(48.4	)		(0.24	)
Other items⁽⁴⁾		—			0.1			(32.7	)		(33.6	)		(0.17	)
Tax effect of non-GAAP adjustments and other discrete tax items		—			—			—			(645.1	)		(3.23	)
Redeemable noncontrolling interest adjustments⁽⁶⁾		—			—			—			60.7			0.30
Underlying (Non-GAAP)	$	(6,914.6	)	$	(2,643.8	)	$	1,385.4		$	1,082.0			5.42

(1)		During the third quarter of 2025, we identified a triggering event that indicated it was more likely than not that the carrying value of the Americas reporting unit exceeded its fair value. As a result, we recorded a partial goodwill impairment loss of $3,645.7 million, of which $77.5 million was attributable to NCI.
(2)		During the third quarter 2025, we identified a triggering event for the Blue Run Spirits asset group in the Americas segment and the Staropramen family of brands in the EMEA&APAC segment. As a result, we recorded intangible impairment losses totaling $273.9 million, of which $18.9 million was attributable to a NCI.
(3)		On October 20, 2025, we announced an Americas Restructuring Plan designed to create a leaner, more agile Americas segment while advancing our ability to reinvest in the business and position our Company for future growth. The plan resulted in charges of $28.7 million, primarily related to severance payments and post-employment benefits, recorded to other operating income (expense), net in our consolidated statements of operations during the year ended December 31, 2025. The remaining charges, predominantly employee-related charges, for the Americas Restructuring Plan are expected to be recorded during the year ended December 31, 2026 and total restructuring charges are expected to be at the low end of the previously communicated range of $35 million to $50 million at approximately $35 million.
		During the third quarter of 2024, we made the decision to wind down or sell certain of our U.S. craft businesses and related facilities and recorded employee-related and asset abandonment charges, including accelerated depreciation in excess of normal depreciation. As a result, during the first quarter of 2025, we incurred incremental accelerated depreciation in excess of normal depreciation of $17.9 million.
(4)		During the first quarter of 2025, we made an investment in Fevertree Drinks plc and hold a minority interest. During the year ended December 31, 2025, we recorded an unrealized gain of $31.7 million resulting from the change in the fair value of the investment.
(5)		Due to the reported net loss attributable to MCBC, the reported diluted per shares calculated for the year ended December 31, 2025, used a share count of 199.1 million shares. Due to underlying net income attributable to MCBC, the adjustments to arrive at underlying per diluted share as well as underlying income per diluted share for the year ended December 31, 2025, used a share count of 199.8 million shares. Due to the differing share counts used to calculate the earnings per share impact, the earnings per share totals in the tables are not expected to sum.
(6)		During the year ended 2025, we recorded $60.7 million of income attributable to NCI related to the changes in redemption value of certain of our redeemable NCI.

(In millions, except per share data) (Unaudited)	For the year ended December 31, 2024
	Cost of goods sold			Marketing, general and administrative expenses			Income (loss) before income taxes			Net income (loss) attributable to MCBC			Net income (loss) attributable to MCBC per diluted share
Reported (U.S. GAAP)	$	(7,093.6	)	$	(2,717.5	)	$	1,503.0		$	1,122.4		$	5.35
Non-GAAP adjustments (pre-tax)
Restructuring⁽¹⁾		—			—			106.8			106.8			0.51
(Gains) and losses on disposals⁽²⁾		—			—			36.5			36.5			0.17
Unrealized mark-to-market (gains) losses		(34.1	)		—			(34.1	)		(34.1	)		(0.16	)
Other items⁽³⁾		(6.3	)		2.2			(1.7	)		(1.7	)		(0.01	)
Tax effect of non-GAAP adjustments and other discrete tax items		—			—			—			(16.4	)		(0.08	)
Adjustment for redeemable noncontrolling interest recorded to the redemption value⁽⁴⁾		—			—			—			36.6			0.17
Underlying (Non-GAAP)	$	(7,134.0	)	$	(2,715.3	)	$	1,610.5		$	1,250.1		$	5.96

(1)		During the third quarter of 2024, we made the decision to wind down or sell certain of our U.S. craft businesses and related facilities within the Americas segment. As a result, we recorded employee-related and asset abandonment charges, including accelerated depreciation in excess of normal depreciation of $93.6 million for the year ended December 31, 2024.
(2)		We recognized a loss of $41.2 million on the disposal of certain U.S. craft businesses for the year ended December 31, 2024.
(3)		During the fourth quarter of 2024, we further increased our investment in ZOA, resulting in consolidation and recognized a gain of $77.9 million in other operating (expense), net within the Americas segment representing the difference between the fair value and the carrying value of our previously held equity interest on the acquisition date.
		During the third quarter of 2024, we recorded a non-cash pension settlement loss of $34.0 million within other pension and postretirement benefits (costs), net in Unallocated as a result of annuity purchases for two of our Canadian pension plans.
		During the third quarter of 2024, we increased our mandatorily redeemable NCI liability to the final redemption value related to the buyout of the remaining ownership interest in CBPL. As a result, we recorded an increase in interest expense in interest expense within our EMEA&APAC segment of $45.8 million.
(4)		We recorded a $36.6 million adjustment to net (income) loss attributable to NCI related to the change in redemption value of CBPL.

Rapprochement du bénéfice sous-jacent (de la perte sous-jacente) avant impôt (mesure non conforme aux PCGR) par secteur

(In millions) (Unaudited)	For the three months ended December 31, 2025
	Americas		EMEA&APAC		Unallocated			Consolidated
U.S. GAAP Income (loss) before income taxes	$	254.3	$	51.7	$	(39.7	)	$	266.3
Cost of goods sold⁽¹⁾		—		—		(11.4	)		(11.4	)
Marketing, general & administrative		0.3		—		—			0.3
Other non-GAAP adjustment items⁽²⁾		38.6		3.1		(0.1	)		41.6
Total non-GAAP adjustment items	$	38.9	$	3.1	$	(11.5	)	$	30.5
Underlying (Non-GAAP) income (loss) before income taxes	$	293.2	$	54.8	$	(51.2	)	$	296.8

(In millions) (Unaudited)	For the three months ended December 31, 2024
	Americas			EMEA&APAC		Unallocated			Consolidated
U.S. GAAP Income (loss) before income taxes	$	361.8		$	23.5	$	(39.0	)	$	346.3
Cost of goods sold⁽¹⁾		(6.3	)		—		(6.2	)		(12.5	)
Marketing, general & administrative		0.5			—		—			0.5
Other non-GAAP adjustment items⁽²⁾		6.0			0.7		—			6.7
Total non-GAAP adjustment items	$	0.2		$	0.7	$	(6.2	)	$	(5.3	)
Underlying (Non-GAAP) income (loss) before income taxes	$	362.0		$	24.2	$	(45.2	)	$	341.0

(In millions) (Unaudited)	For the year ended December 31, 2025
	Americas			EMEA&APAC			Unallocated			Consolidated
U.S. GAAP Income (loss) before income taxes	$	(2,343.6	)	$	(13.1	)	$	(161.3	)	$	(2,518.0	)
Cost of goods sold⁽¹⁾		—			—			(48.4	)		(48.4	)
Marketing, general & administrative		0.1			—			—			0.1
Goodwill impairment		3,645.7			—			—			3,645.7
Other non-GAAP adjustment items⁽²⁾		95.8			210.3			(0.1	)		306.0
Total non-GAAP adjustment items	$	3,741.6		$	210.3		$	(48.5	)	$	3,903.4
Underlying (Non-GAAP) income (loss) before income taxes	$	1,398.0		$	197.2		$	(209.8	)	$	1,385.4

(In millions) (Unaudited)	For the year ended December 31, 2024
	Americas			EMEA&APAC		Unallocated			Consolidated
U.S. GAAP Income (loss) before income taxes	$	1,523.3		$	145.3	$	(165.6	)	$	1,503.0
Cost of goods sold⁽¹⁾		(6.3	)		—		(34.1	)		(40.4	)
Marketing, general & administrative		2.2			—		—			2.2
Other non-GAAP adjustment items⁽²⁾		71.1			40.6		34.0			145.7
Total non-GAAP adjustment items	$	67.0		$	40.6	$	(0.1	)	$	107.5
Underlying (Non-GAAP) income (loss) before income taxes	$	1,590.3		$	185.9	$	(165.7	)	$	1,610.5

(1)		Primarily reflects changes in our mark-to-market positions on our derivative hedges recorded as COGS within Unallocated. As the exposure we are managing is realized, we reclassify the gain or loss to the segment in which the underlying exposure resides, allowing our segments to realize the economic effects of the derivative without the resulting unrealized mark-to-market volatility.
(2)		See the Reconciliations by Line Item table for further information on our non-GAAP adjustments.

Rapprochement de la dotation aux amortissements sous-jacente (mesure non conforme aux PCGR)

(In millions) (Unaudited)	For the three months ended						For the years ended
	December 31, 2025			December 31, 2024			December 31, 2025			December 31, 2024
U.S. GAAP depreciation and amortization	$	(181.1	)	$	(247.3	)	$	(711.3	)	$	(759.4	)
Accelerated depreciation⁽¹⁾		5.2			83.7			23.1			93.6
Underlying (Non-GAAP) depreciation and amortization	$	(175.9	)	$	(163.6	)	$	(688.2	)	$	(665.8	)

(1)

Primarily a result of a third quarter of 2024 decision to wind down or sell certain of our U.S. craft businesses and related facilities within the Americas segment. As a result, we recorded accelerated depreciation in excess of normal depreciation of $17.9 million for the year ended December 31, 2025, and $83.7 million and $93.6 million for the three months and year ended December 31, 2024, respectively.

Rapprochement des produits (charges) d’intérêts, montant net (mesure non conforme aux PCGR)

(In millions) (Unaudited)	For the three months ended						For the years ended
	December 31, 2025			December 31, 2024			December 31, 2025			December 31, 2024
U.S. GAAP Interest income (expense), net	$	(56.2	)	$	(54.6	)	$	(227.3	)	$	(247.3	)
Adjustment to the redemption value of mandatorily redeemable noncontrolling interest⁽¹⁾		—			0.7			—			46.5
Underlying (Non-GAAP) net interest income (expense)	$	(56.2	)	$	(53.9	)	$	(227.3	)	$	(200.8	)

(1)

During the three months and year ended December 31, 2024, we recorded an increase in interest expense driven by an adjustment to increase our mandatorily redeemable NCI liability related to CBPL to its final redemption value.

Rapprochement du taux d’imposition effectif

(Unaudited)	For the years ended
	December 31, 2025		December 31, 2024
U.S. GAAP Effective Tax Rate	13.4	%	23.0	%
Tax effect of non-GAAP adjustments and other discrete tax items⁽¹⁾	9.1	%	(0.5	)%
Underlying (Non-GAAP) Effective Tax Rate	22.5	%	22.5	%

(1)

The change in tax effect of non-GAAP adjustment items for the year ended December 31, 2025 included the impact of the $3,645.7 million partial goodwill impairment which a portion of the goodwill was not deductible for tax purposes. Adjustments related to the tax effect of non-GAAP adjustments for the year ended December 31, 2024 included a non-deductible $45.8 million adjustment recorded to interest expense to increase the mandatorily redeemable NCI liability related to CBPL to the final redemption value in the third quarter of 2024 as well as a valuation allowance on deferred tax assets recorded in the third quarter of 2024 from the decision to sell certain of our U.S. craft businesses. The tax effect of these adjustments was partially offset by the non-taxable gain of $77.9 million recognized in the fourth quarter of 2024 upon the consolidation of ZOA.

Flux de trésorerie disponibles sous-jacents (mesure non conforme aux PCGR)

(In millions) (Unaudited)	For the years ended
	December 31, 2025			December 31, 2024
U.S. GAAP Net Cash Provided by (Used In) Operating Activities	$	1,784.4		$	1,910.3
Additions to property, plant and equipment, net⁽¹⁾		(716.6	)		(674.1	)
Cash impact of non-GAAP adjustment items⁽²⁾		73.6			4.4
Underlying (Non-GAAP) Free Cash Flow	$	1,141.4		$	1,240.6

(1)		Included in net cash provided by (used in) investing activities.
(2)		Included in net cash provided by (used in) operating activities and reflects the $60.6 million payment as final resolution of the Keystone litigation case paid in the first quarter of 2025. Additionally, this includes costs paid for restructuring activities for the years ended December 31, 2025 and December 31, 2024.

Dette nette et dette nette par rapport au BAIIA sous-jacent (mesures non conformes aux PCGR)

(In millions except net debt (Non-GAAP) to underlying (Non-GAAP) EBITDA ratio) (Unaudited)	As of
	December 31, 2025		December 31, 2024
U.S. GAAP Current portion of long-term debt and short-term borrowings	$	2,434.1	$	32.2
Add: Long-term debt		3,865.4		6,113.9
Less: Cash and cash equivalents		896.5		969.3
Net debt (Non-GAAP)		5,403.0		5,176.8
Q4 Underlying EBITDA		532.7		558.5
Q3 Underlying EBITDA		665.4		692.3
Q2 Underlying EBITDA		763.9		750.1
Q1 Underlying EBITDA		353.3		476.2
Underlying (Non-GAAP) EBITDA⁽¹⁾	$	2,315.3	$	2,477.1
Net debt (Non-GAAP) to underlying (Non-GAAP) EBITDA ratio		2.33		2.09

(1)

Represents underlying EBITDA on a trailing twelve month basis.

Rapprochement du BAIIA sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR)

($ in millions) (Unaudited)	For the three months ended
	December 31, 2025		December 31, 2024
U.S. GAAP Net income (loss)	$	209.3	$	293.7
Interest expense (income), net		56.2		54.6
Income tax expense (benefit)		57.0		52.6
Depreciation and amortization		181.1		247.3
Amortization of cloud computing arrangements		3.8		—
Non-GAAP adjustments to arrive at underlying (non-GAAP) EBITDA⁽¹⁾		25.3		(89.7	)
Underlying (Non-GAAP) EBITDA	$	532.7	$	558.5

(1)

Includes pre-tax non-GAAP adjustments to Net income (loss) as described in other non-GAAP reconciliation tables above excluding non-GAAP adjustments to interest expense (income), net, and depreciation and amortization. See the (i) Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures by Line Item, (ii) Underlying Depreciation and Amortization Reconciliation and (iii) Underlying Net Interest Income (Expense) Reconciliation tables for further information on our non-GAAP adjustments.

Contacts

Relations avec les investisseurs
Greg Tierney, 414 931-3303

Médias
Rachel Gellman Johnson, 314 452-9673

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