Molson Coors Beverage Company présente ses résultats pour le troisième trimestre de 2025

GOLDEN, Colo. & MONTRÉAL--(BUSINESS WIRE)--Molson Coors Beverage Company (« MCBC », « Molson Coors » ou la « Société ») (NYSE : TAP, TAP.A; TSX : TPX.A, TPX.B) a annoncé aujourd’hui ses résultats pour le troisième trimestre de 2025.

FAITS SAILLANTS FINANCIERS DU TROISIÈME TRIMESTRE DE 2025¹

Chiffre d’affaires net en baisse de 2,3 pour cent sur la base des résultats déclarés, et de 3,3 pour cent en devises constantes.
Perte avant impôt de 3 495,5 millions de dollars selon les PCGR des États-Unis, soit une baisse de 3 826,9 millions de dollars par rapport à un bénéfice avant impôt à l’exercice précédent, résultat attribuable en grande partie à une charge partielle pour perte de valeur de 3 645,7 millions de dollars sans effet sur la trésorerie au titre du goodwill ainsi qu’à des charges pour perte de valeur de 273,9 millions de dollars sans effet sur la trésorerie au titre des immobilisations incorporelles.
Bénéfice avant impôt sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) de 426,0 millions de dollars, soit une diminution de 11,9 pour cent en devises constantes.
Perte nette attribuable à MCBC, selon les PCGR des États-Unis, de 2 927,6 millions de dollars, soit 14,79 dollars par action sur une base diluée. Bénéfice par action dilué sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) de 1,67 dollar par action, en baisse de 7,2 pour cent.

⁽¹⁾

Se reporter à l’Annexe du présent communiqué pour les définitions des mesures financières non conformes aux PCGR et pour le rapprochement de ces mesures, y compris les devises constantes.

POINTS DE VUE DU CHEF DE LA DIRECTION ET DE LA CHEF DE LA DIRECTION FINANCIÈRE

Déclaration de M. Rahul Goyal, président et chef de la direction :

« Notre performance au troisième trimestre est en grande partie conforme à nos attentes pour le deuxième semestre de l’exercice en ce qui concerne l’industrie et notre part de marché aux États-Unis. Nous considérons toujours la performance modérée de l’industrie brassicole observée au cours de l’exercice comme cyclique, et nous sommes d’avis que nous sommes en bonne position – grâce à un bilan vigoureux, à de solides flux de trésorerie disponibles et à nos marques exceptionnelles adaptées à un vaste éventail d’occasions et de préférences des consommateurs – pour faire face aux pressions économiques à court terme, et ce, tout en investissant dans nos activités pour soutenir la croissance à long terme.

« Nous sommes conscients des défis et occasions qui se présenteront à nous, et avançons de manière résolue avec l’objectif clair d’y réagir adéquatement. Depuis mon entrée en poste à titre de président et chef de la direction, le 1^er octobre, nous avons annoncé des changements décisifs qui seront apportés à l’équipe de direction et à la structure organisationnelle de notre secteur Amériques afin de simplifier notre organisation et de la rendre plus agile tout en augmentant notre capacité à réinvestir dans les activités et à remettre un montant en trésorerie aux actionnaires.

« Les résultats ne seront pas immédiats, mais nous sommes confiants que nous avons les marques et les plans appropriés pour réussir, et nous sommes impatients de dévoiler les détails de notre stratégie et de nos objectifs au cours des mois à venir. »

Déclaration de M^me Tracey Joubert, chef de la direction financière :

« Nos résultats trimestriels sous-jacents ont été en grande partie conformes aux attentes : une baisse des volumes financiers découlant du contexte difficile dans l’industrie et d’une concurrence accrue, de même que de la prise en compte des volumes liés aux ententes de brassage à l’exercice précédent et des pressions persistantes sur les prix des marchandises, facteurs contrebalancés en partie par une baisse des charges liées à la rémunération incitative. Compte tenu de ces résultats, nous réaffirmons nos indications pour l’ensemble de l’exercice, mais nous ciblons maintenant la partie inférieure de la fourchette pour nos mesures clés.

« Ces dernières années, nous avons grandement amélioré notre flexibilité financière, et nous demeurons déterminés à augmenter le rendement total pour nos actionnaires. En adoptant une approche disciplinée à l’égard du déploiement de capitaux, notre intention est d’équilibrer les investissements afin de faire croître notre portefeuille de produits tout en continuant de remettre de la trésorerie aux actionnaires par l’entremise de notre programme de rachats d’actions et de nos dividendes. »

RÉSULTATS CONSOLIDÉS – TROISIÈME TRIMESTRE DE 2025

	For the Three Months Ended
($ in millions, except per share data) (Unaudited)	September 30, 2025			September 30, 2024		Reported Increase (Decrease)		Foreign Exchange Impact			Constant Currency Increase (Decrease)⁽¹⁾
Net sales	$	2,973.5		$	3,042.7	(2.3	)%	$	30.5		(3.3	)%
U.S. GAAP income (loss) before income taxes	$	(3,495.5	)	$	331.4	N/M		$	(9.0	)	N/M
Underlying income (loss) before income taxes⁽¹⁾	$	426.0		$	479.5	(11.2	)%	$	3.8		(11.9	)%
U.S. GAAP net income (loss)⁽²⁾	$	(2,927.6	)	$	199.8	N/M
Per diluted share	$	(14.79	)	$	0.96	N/M
Underlying net income (loss)⁽¹⁾	$	330.8		$	374.4	(11.6	)%
Per diluted share⁽³⁾	$	1.67		$	1.80	(7.2	)%
Financial volume⁽⁴⁾		19.385			20.629	(6.0	)%
Brand volume⁽⁴⁾		20.366			21.332	(4.5	)%

	For the Nine Months Ended
($ in millions, except per share data) (Unaudited)	September 30, 2025			September 30, 2024		Reported Increase (Decrease)		Foreign Exchange Impact			Constant Currency Increase (Decrease)⁽¹⁾
Net sales	$	8,478.4		$	8,891.4	(4.6	)%	$	42.2		(5.1	)%
U.S. GAAP income (loss) before income taxes	$	(2,784.3	)	$	1,156.7	N/M		$	(4.9	)	N/M
Underlying income (loss) before income taxes⁽¹⁾	$	1,088.6		$	1,269.5	(14.2	)%	$	8.6		(14.9	)%
U.S. GAAP net income (loss)⁽²⁾	$	(2,377.9	)	$	834.6	N/M
Per diluted share	$	(11.87	)	$	3.96	N/M
Underlying net income (loss)⁽¹⁾	$	844.8		$	981.4	(13.9	)%
Per diluted share⁽³⁾	$	4.20		$	4.65	(9.7	)%
Financial volume⁽⁴⁾		55.664			61.033	(8.8	)%
Brand volume⁽⁴⁾		56.525			59.946	(5.7	)%

N/M = Not Meaningful

The reported percent change and the constant currency percent change in the above table are presented as (unfavorable) favorable.

(1)		Represents income (loss) before income taxes and net income (loss) attributable to MCBC adjusted for non-GAAP items. See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures including constant currency.
(2)		Net income (loss) attributable to MCBC.
(3)		Underlying net income (loss) attributable to MCBC per diluted share for the three and nine months ended September 30, 2025, were based on diluted shares of 198.5 million and 201.2 million, respectively. The underlying diluted share count includes incremental dilutive shares, using the treasury stock method, which are added to average shares outstanding.
(4)		See Worldwide and Segment Brand and Financial Volume in the Appendix for definitions of financial volume and brand volume as well as the reconciliation from financial volume to brand volume.

PRINCIPAUX RÉSULTATS TRIMESTRIELS CONSOLIDÉS (PAR RAPPORT AUX RÉSULTATS DU TROISIÈME TRIMESTRE DE 2024)

Chiffre d’affaires net : le tableau suivant présente les facteurs qui expliquent la variation du chiffre d’affaires net pour le trimestre clos le 30 septembre 2025 par rapport au trimestre clos le 30 septembre 2024 (en pourcentage).

Net Sales Drivers (unaudited)
Financial volume	(6.0	%)
Price and sales mix	2.7	%
Currency	1.0	%
Total consolidated net sales	(2.3	%)

Le chiffre d’affaires net a diminué de 2,3 pour cent, en raison de la baisse des volumes financiers, qui a été contrebalancée en partie par la composition favorable des prix et des ventes et l’incidence favorable du change. Le chiffre d’affaires net a diminué de 3,3 pour cent en devises constantes.

Les volumes financiers ont diminué de 6,0 pour cent, principalement en raison d’une diminution des livraisons dans les secteurs Amériques et EMOAAP. Les volumes liés aux marques ont diminué de 4,5 pour cent, reflétant une baisse de 4,4 pour cent dans le secteur Amériques et une baisse de 5,0 pour cent dans le secteur EMOAAP.

La composition des prix et des ventes a eu une incidence favorable de 2,7 pour cent sur le chiffre d’affaires net, surtout en raison de la composition favorable des ventes et de la hausse des prix nets. Le chiffre d’affaires net par hectolitre a augmenté de 4,0 pour cent sur la base des résultats déclarés et de 2,9 pour cent en devises constantes.

Coût des produits vendus : en baisse de 2,2 pour cent sur la base des résultats déclarés, surtout en raison de la baisse des volumes financiers, qui a été contrebalancée en partie par la hausse du coût des produits vendus par hectolitre et l’incidence défavorable du change de 19,4 millions de dollars. Coût des produits vendus par hectolitre : en hausse de 4,1 pour cent sur la base des résultats déclarés, surtout en raison de la hausse des coûts liés aux matériaux et à la fabrication, de la composition défavorable des ventes découlant de la baisse des volumes liés aux ententes de brassage dans le secteur Amériques ainsi que de la transformation du portefeuille en faveur des marques de qualité supérieure et de l’effet de levier négatif lié aux volumes, facteurs contrebalancés en partie par les initiatives visant à réduire les coûts et des variations favorables des profits ou pertes latents évalués à la valeur de marché liés à nos positions sur dérivés liés aux marchandises. Coût des produits vendus par hectolitre sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) : en hausse de 3,7 pour cent en devises constantes, ce qui s’explique surtout par la hausse des coûts liés aux matériaux et à la fabrication, une composition défavorable et l’effet de levier négatif lié aux volumes, facteurs contrebalancés en partie par les initiatives visant à réduire les coûts.
Frais de commercialisation, généraux et d’administration : en hausse de 0,3 pour cent sur la base des résultats déclarés, principalement en raison du calendrier des investissements au chapitre de la commercialisation et de l’incidence défavorable du change de 6,7 millions de dollars, facteurs contrebalancés en partie par la baisse des frais généraux et d’administration découlant de la baisse des charges liées à la rémunération incitative. Frais de commercialisation, généraux et d’administration sous-jacents (mesure non conforme aux PCGR) : en baisse de 0,6 pour cent en devises constantes.
Perte de valeur du goodwill : au cours du troisième trimestre de 2025, nous avons identifié un événement déclencheur indiquant qu’il était plus probable qu’improbable que la valeur comptable de l’unité d’exploitation Amériques excède sa juste valeur, ce qui a donné lieu à une charge pour perte de valeur partielle de 3 645,7 millions de dollars au titre du goodwill.
Autres produits (charges) d’exploitation, montant net : les autres charges d’exploitation, montant net, ont augmenté de 209,4 millions de dollars sur la base des résultats déclarés, principalement en raison des pertes de valeur des immobilisations incorporelles de 273,9 millions de dollars, contrebalancées en partie par la prise en compte d’une charge à l’exercice précédent relative à la décision de réduire progressivement ou de vendre certaines activités liées à des marques artisanales aux États-Unis. Au cours du troisième trimestre de 2025, nous avons identifié des événements déclencheurs indiquant qu’il était plus probable qu’improbable que les valeurs comptables de la gamme Staropramen et du groupe d’actifs Blue Run Spirits excèdent leurs justes valeurs respectives, ce qui a donné lieu à des charges pour perte de valeur au titre des immobilisations incorporelles.
Bénéfice (perte) avant impôt selon les PCGR des États-Unis : la perte avant impôt selon les PCGR des États-Unis s’est chiffrée à 3 495,5 millions de dollars, ce qui représente une baisse de 3 826,9 millions de dollars sur la base des résultats déclarés par rapport au bénéfice avant impôt comptabilisé à l’exercice précédent, ce qui s’explique essentiellement par la charge partielle pour perte de valeur de 3 645,7 millions de dollars au titre du goodwill, des pertes de valeur des immobilisations incorporelles de 273,9 millions de dollars, une baisse des volumes financiers et la hausse des coûts liés aux matériaux et à la fabrication, facteurs contrebalancés en partie par la décision prise à l’exercice précédent de ralentir progressivement ou de vendre certaines activités liées à des marques artisanales aux États-Unis, par la prise en compte, à l’exercice précédent, d’un ajustement de 45,8 millions de dollars comptabilisé dans les charges d’intérêts afin de hausser notre passif au titre des participations ne donnant pas le contrôle obligatoirement rachetables à la valeur de rachat finale relativement au rachat de Cobra Beer Partnership, Ltd. (« CBPL »), par la prise en compte, à l’exercice précédent, d’une perte liée au règlement de 34,0 millions de dollars comptabilisée à la suite des achats de rentes au titre des régimes de retraite au Canada, par une hausse des prix nets, par les initiatives visant à réduire les coûts et par une composition favorable.
Bénéfice (perte) avant impôt sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) : le bénéfice avant impôt sous-jacent a diminué de 11,9 pour cent en devises constantes, en raison essentiellement de la baisse des volumes financiers et de la hausse des coûts liés aux matériaux et à la fabrication, facteurs contrebalancés en partie par la hausse des prix nets, les initiatives visant à réduire les coûts et une composition favorable.
Taux d’imposition effectif et taux d’imposition effectif sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR)

(Unaudited)	For the Three Months Ended
	September 30, 2025		September 30, 2024
U.S. GAAP effective tax rate	16	%	31	%
Underlying (Non-GAAP) effective tax rate⁽¹⁾	22	%	24	%

(1)

See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures.

La diminution du taux d’imposition effectif selon les PCGR des États-Unis au troisième trimestre tient principalement à l’incidence d’une perte de valeur partielle de 3 645,7 millions de dollars au titre du goodwill, qui se rapporte à une partie du goodwill qui n’était pas déductible aux fins de l’impôt. La diminution est également attribuable à la prise en compte d’une réduction de valeur de 16,4 millions de dollars comptabilisée au troisième trimestre de 2024 en raison de la décision, à l’exercice précédent, de ralentir progressivement ou de vendre certaines activités liées à des marques artisanales aux États-Unis, qui s’est traduite par une perte en capital aux fins de l’impôt aux États-Unis, ainsi qu’à la prise en compte d’une augmentation de 45,8 millions de dollars de notre passif au titre des participations ne donnant pas le contrôle obligatoirement rachetables à la valeur de rachat finale de CBPL, qui a été comptabilisée à titre de charge d’intérêts au troisième trimestre de 2024 et n’était pas déductible aux fins de l’impôt.

La diminution de notre taux d’imposition effectif sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) au troisième trimestre est principalement attribuable à l’incidence des économies d’impôt non récurrentes comptabilisées au cours du troisième trimestre de 2025.

Bénéfice net (perte nette) par action dilué attribuable à MCBC : La perte nette par action diluée attribuable à MCBC s’est chiffrée à 14,79 dollars par action, ce qui représente une baisse de 15,75 $ par rapport au bénéfice net par action dilué attribuable à MCBC de l’exercice précédent et s’explique en grande partie par une hausse de la perte avant impôt selon les PCGR des États-Unis et une diminution du nombre moyen pondéré d’actions dilué en circulation à la suite des rachats d’actions, facteurs contrebalancés en partie par une baisse du taux d’imposition effectif et la comptabilisation d’un ajustement à la valeur de rachat du bénéfice net (de la perte nette) attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle.
Bénéfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente) par action dilué attribuable à MCBC (mesure non conforme aux PCGR) : le bénéfice net sous-jacent par action dilué attribuable à MCBC a diminué de 7,2 pour cent, principalement en raison d’une diminution du bénéfice net sous-jacent, contrebalancée en partie par une diminution du nombre moyen pondéré d’actions dilué en circulation à la suite des rachats d’actions et une baisse du taux d’imposition effectif sous-jacent.

PRINCIPAUX RÉSULTATS TRIMESTRIELS DES SECTEURS D’EXPLOITATION (PAR RAPPORT AUX RÉSULTATS DU TROISIÈME TRIMESTRE DE 2024)

Vue d’ensemble du secteur Amériques

Le tableau suivant présente les résultats du secteur Amériques pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2025 par rapport au 30 septembre 2024.

	For the Three Months Ended
($ in millions) (Unaudited)	September 30, 2025			September 30, 2024		Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change ⁽²⁾
Net sales⁽¹⁾	$	2,260.0		$	2,345.0	(3.6	)	$	(3.0	)	(3.5	)
Income (loss) before income taxes⁽¹⁾	$	(3,345.4	)	$	353.8	N/M		$	(0.5	)	N/M
Underlying income (loss) before income taxes⁽¹⁾⁽²⁾	$	387.8		$	419.8	(7.6	)	$	(2.3	)	(7.1	)

	For the Nine Months Ended
($ in millions) (Unaudited)	September 30, 2025			September 30, 2024		Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change ⁽²⁾
Net sales⁽¹⁾	$	6,646.6		$	7,066.3	(5.9	)	$	(22.4	)	(5.6	)
Income (loss) before income taxes⁽¹⁾	$	(2,597.9	)	$	1,161.5	N/M		$	(0.2	)	N/M
Underlying income (loss) before income taxes⁽¹⁾⁽²⁾	$	1,104.8		$	1,228.3	(10.1	)	$	(2.0	)	(9.9	)

N/M = Not Meaningful

The reported percent change and the constant currency percent change in the above tables are presented as (unfavorable) favorable.

(1)		Includes gross inter-segment volumes, sales and purchases, which are eliminated in the consolidated totals.
(2)		Represents income (loss) before income taxes adjusted for non-GAAP items. See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures including constant currency.

Principaux résultats du secteur Amériques (par rapport aux résultats du troisième trimestre de 2024)

Chiffre d’affaires net : le tableau suivant présente les facteurs qui expliquent la variation du chiffre d’affaires net pour le trimestre clos le 30 septembre 2025 par rapport au trimestre clos le 30 septembre 2024 (en pourcentage).

Net Sales Drivers (unaudited)
Financial volume	(6.5	%)
Price and sales mix	3.0	%
Currency	(0.1	%)
Total Americas net sales	(3.6	%)

The percent change in the above table is presented as (unfavorable) favorable.

Le chiffre d’affaires net a diminué de 3,6 pour cent, en raison de la baisse des volumes financiers, contrebalancée en partie par la composition favorable des prix et des ventes. Le chiffre d’affaires net a diminué de 3,5 pour cent en devises constantes.

Les volumes financiers ont diminué de 6,5 pour cent, principalement en raison d’une baisse des volumes liés aux marques et de l’incidence d’environ 3 pour cent de la diminution des volumes liés aux ententes de brassage découlant de la résiliation d’une entente de brassage aux États-Unis et d’une entente de brassage au Canada à la fin de 2024, facteurs contrebalancés en partie par un calendrier des livraisons aux États-Unis favorable. Les volumes liés aux marques dans le secteur Amériques ont diminué de 4,4 pour cent, ce qui tient compte de la diminution de 4,9 pour cent aux États-Unis attribuable à la conjoncture macroéconomique, qui s’est traduite par une performance de l’industrie modérée et une performance moins solide au chapitre de la part de marché.

La composition des prix et des ventes a eu une incidence favorable de 3,0 pour cent sur le chiffre d’affaires net, surtout en raison de la composition favorable des ventes attribuable à la diminution des volumes liés aux ententes de brassage, de la composition des marques positive et de la hausse des prix nets. Le chiffre d’affaires net par hectolitre a augmenté de 3,1 pour cent sur la base des résultats déclarés et de 3,2 pour cent en devises constantes.

Bénéfice (perte) avant impôt selon les PCGR des États-Unis : la perte avant impôt selon les PCGR des États-Unis s’est chiffrée à 3 345,4 millions de dollars, une diminution de 3 699,2 millions de dollars sur la base des résultats déclarés par rapport à un bénéfice avant impôt à l’exercice précédent, résultat s’expliquant essentiellement par une charge partielle pour perte de valeur de 3 645,7 millions de dollars au titre du goodwill, une charge complète pour perte de valeur de 75,3 millions de dollars au titre de nos immobilisations incorporelles à durée d’utilité déterminée relativement au groupe d’actifs Blue Run Spirits, une baisse des volumes financiers et la hausse des coûts liés aux matériaux et à la fabrication, facteurs contrebalancés en partie par la prise en compte de la décision, à l’exercice précédent, de ralentir progressivement ou de vendre certaines activités liées à des marques artisanales aux États-Unis et des coûts de restructuration connexes, une composition favorable, la hausse des prix nets et les initiatives visant à réduire les coûts.
Bénéfice (perte) avant impôt sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) : le bénéfice avant impôt sous-jacent a diminué de 7,1 pour cent en devises constantes, en raison essentiellement de la baisse des volumes financiers et de la hausse des coûts liés aux matériaux et à la fabrication, facteurs contrebalancés en partie par une composition favorable, la hausse des prix nets et les initiatives visant à réduire les coûts.

Aperçu du secteur EMOAAP

Le tableau suivant présente les résultats du secteur EMOAPP pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2025 par rapport au 30 septembre 2024.

	For the Three Months Ended
($ in millions) (Unaudited)	September 30, 2025			September 30, 2024		Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change ⁽²⁾
Net sales⁽¹⁾	$	721.0		$	704.4	2.4		$	33.5		(2.4	)
Income (loss) before income taxes⁽¹⁾	$	(110.4	)	$	51.6	N/M		$	(8.7	)	N/M
Underlying income (loss) before income taxes⁽¹⁾⁽²⁾	$	89.2		$	98.0	(9.0	)	$	6.0		(15.1	)

	For the Nine Months Ended
($ in millions) (Unaudited)	September 30, 2025			September 30, 2024		Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change ⁽²⁾
Net sales⁽¹⁾	$	1,852.2		$	1,842.4	0.5		$	64.6		(3.0	)
Income (loss) before income taxes⁽¹⁾	$	(64.8	)	$	121.8	N/M		$	(1.3	)	N/M
Underlying income (loss) before income taxes⁽¹⁾⁽²⁾	$	142.4		$	161.7	(11.9	)	$	13.9		(20.5	)

N/M = Not Meaningful

The reported percent change and the constant currency percent change in the above tables are presented as (unfavorable) favorable.

(1)		Includes gross inter-segment volumes, sales and purchases, which are eliminated in the consolidated totals.
(2)		Represents income (loss) before income taxes adjusted for non-GAAP items. See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures including constant currency.

Principaux résultats du secteur EMOAAP (par rapport aux résultats du troisième trimestre de 2024)

Chiffre d’affaires net : le tableau suivant présente les facteurs qui expliquent la variation du chiffre d’affaires net pour le trimestre clos le 30 septembre 2025 par rapport au trimestre clos le 30 septembre 2024 (en pourcentage).

Net Sales Drivers (unaudited)
Financial volume	(4.9	%)
Price and sales mix	2.5	%
Currency	4.8	%
Total EMEA&APAC net sales	2.4	%

The percent change in the above table is presented as (unfavorable) favorable.

Le chiffre d’affaires net a augmenté de 2,4 pour cent, en raison de l’incidence favorable du change et de la composition des prix et des ventes, facteurs contrebalancés en partie par une diminution des volumes financiers. Le chiffre d’affaires net a diminué de 2,4 pour cent en devises constantes.

Les volumes financiers et liés aux marques ont diminué de 4,9 pour cent et de 5,0 pour cent, respectivement, principalement en raison de la baisse des volumes dans toutes les régions attribuable à la faiblesse de la demande sur le marché et à un environnement de plus en plus concurrentiel.

La composition des prix et des ventes a eu une incidence favorable de 2,5 pour cent sur le chiffre d’affaires net, surtout en raison de la transformation du portefeuille en faveur des marques de qualité supérieure, de la répartition géographique et de l’augmentation des volumes liés aux marques distribuées. Le chiffre d’affaires net par hectolitre a augmenté de 7,6 pour cent sur la base des résultats déclarés et de 2,6 pour cent en devises constantes.

Bénéfice (perte) avant impôt selon les PCGR des États-Unis : la perte avant impôt selon les PCGR des États-Unis s’est chiffrée à 110,4 millions de dollars, une baisse de 162,0 millions de dollars sur la base des résultats déclarés par rapport à un bénéfice avant impôt à l’exercice précédent, ce qui s’explique surtout par une charge partielle pour perte de valeur de 198,6 millions de dollars au titre des immobilisations incorporelles à durée d’utilité indéterminée liées aux marques de la gamme Staropramen, la baisse des volumes financiers et les incidences défavorables du change, facteurs contrebalancés en partie par la prise en compte d’un ajustement de 45,8 millions de dollars comptabilisé dans les charges d’intérêts à l’exercice précédent afin de hausser notre passif au titre des participations ne donnant pas le contrôle obligatoirement rachetables à la valeur de rachat finale relativement au rachat de CBPL et par la diminution des frais de commercialisation, généraux et d’administration découlant de la baisse des charges liées à la rémunération incitative et des réductions de coûts.
Bénéfice (perte) avant impôt sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) : le bénéfice avant impôt sous-jacent a diminué de 15,1 pour cent en devises constantes, en raison essentiellement de la baisse des volumes financiers, contrebalancée en partie par la diminution des frais de commercialisation, généraux et d’administration découlant de la baisse des charges liées à la rémunération incitative et des réductions de coûts.

FAITS SAILLANTS LIÉS AUX FLUX DE TRÉSORERIE ET À LA TRÉSORERIE

Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, selon les PCGR des États-Unis : les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation ont diminué de 172,1 millions de dollars pour s’établir à 1 243,7 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2025, comparativement à 1 415,8 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2024. La baisse des flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation tient surtout à la baisse du bénéfice net ajusté pour tenir compte des montants sans effet sur la trésorerie, au paiement de 60,6 millions de dollars versé dans le cadre du règlement définitif du litige lié à la marque Keystone et à la hausse des paiements d’intérêts, facteurs contrebalancés en partie par une baisse des paiements au titre de la rémunération incitative de l’exercice précédent et par la baisse de l’impôt payé découlant en grande partie de l’adoption de la loi intitulée One Big Beautiful Bill Act aux États-Unis.
Flux de trésorerie disponibles sous-jacents (mesure non conforme aux PCGR) : entrées de trésorerie de 782,1 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2025, résultat qui représente une diminution de 73,9 millions de dollars des entrées de trésorerie par rapport à l’exercice précédent et qui tient principalement à une diminution des flux de trésorerie d’exploitation, contrebalancée en partie par le paiement de 60,6 millions de dollars (montant ajusté non conforme aux PCGR) versé dans le cadre du règlement définitif du litige lié à la marque Keystone.
Dette : le total de la dette au 30 septembre 2025 s’élevait à 6 292,0 millions de dollars, et la trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 950,2 millions de dollars, ce qui se traduit par une dette nette de 5 341,8 millions de dollars ainsi que par un ratio de la dette nette par rapport au BAIIA sous-jacent de 2,28 fois. Au 30 septembre 2024, notre ratio de la dette nette par rapport au BAIIA sous-jacent était de 2,10 fois.
Dividendes : nous avons versé des dividendes en trésorerie de 285,7 millions de dollars et de 279,4 millions de dollars au cours des périodes de neuf mois closes le 30 septembre 2025 et le 30 septembre 2024, respectivement.
Programme de rachat d’actions : au cours des périodes de neuf mois closes le 30 septembre 2025 et le 30 septembre 2024, nous avons payé 332,8 millions de dollars et 437,4 millions de dollars, respectivement, y compris les commissions de courtage, pour des rachats d’actions.

PERSPECTIVES POUR 2025

Nous nous attendons toujours à atteindre les objectifs financiers clés suivants pour l’ensemble de l’exercice 2025, et prévoyons que certaines mesures clés se situeront dans la partie inférieure de la fourchette pour nos mesures clés :

Chiffre d’affaires net (partie supérieure à inférieure de la fourchette) : baisse de 3 à 4 pour cent en devises constantes, en prévoyant qu’il se situera dans la partie inférieure de la fourchette.
Bénéfice (perte) avant impôt sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) (partie supérieure à inférieure de la fourchette) : baisse de 12 à 15 pour cent en devises constantes, en prévoyant qu’il se situera dans la partie inférieure de la fourchette.
Bénéfice par action dilué sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) (partie supérieure à inférieure de la fourchette) : baisse de 7 à 10 pour cent, en prévoyant qu’il se situera dans la partie inférieure de la fourchette.
Charges d’intérêts nettes sous-jacentes (mesure non conforme aux PCGR) : 225 millions de dollars, plus ou moins 5 pour cent.
Dépenses d’investissement : 650 millions de dollars, plus ou moins 5 pour cent.
Flux de trésorerie disponibles sous-jacents (mesure non conforme aux PCGR) : 1,3 milliard de dollars, plus ou moins 10 pour cent, en prévoyant qu’ils se situeront dans la partie inférieure de la fourchette.
Dotation aux amortissements sous-jacente (mesure non conforme aux PCGR) : 675 millions de dollars, plus ou moins 5 pour cent.
Taux d’imposition effectif sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR) : fourchette de 22 pour cent à 24 pour cent.

ÉVÉNEMENT POSTÉRIEUR À LA DATE DE CLÔTURE

Le 20 octobre 2025, la Société a annoncé un plan de restructuration du secteur Amériques visant à simplifier ce secteur et à le rendre plus agile, et ce, tout en augmentant sa capacité à réinvestir dans les activités et en positionnant la Société en vue d’une croissance future. Le plan de restructuration comprend l’élimination planifiée d’environ 400 postes salariés au sein du secteur Amériques d’ici la fin de décembre 2025. Dans le cadre de la restructuration, la Société prévoit à l’heure actuelle engager certaines charges de restructuration qui s’établiront entre 35 millions de dollars et 50 millions de dollars et prendront la forme de dépenses en trésorerie futures effectuées au cours des 12 prochains mois. Il est attendu que la quasi-totalité des charges se rapporteront à des indemnités de départ et à des avantages postérieurs à l’emploi et seront engagées au quatrième trimestre de 2025.

NOTES

Sauf indication contraire dans ce communiqué, tous les montants sont libellés en dollars américains, et tous les résultats trimestriels comparatifs sont ceux du troisième trimestre clos le 30 septembre 2025 par rapport à ceux du troisième trimestre clos le 30 septembre 2024. Certains chiffres pourraient ne pas correspondre aux totaux en raison de leur arrondissement.

CONFÉRENCE TÉLÉPHONIQUE PORTANT SUR LES RÉSULTATS DU TROISIÈME TRIMESTRE DE 2025

Molson Coors Beverage Company tiendra une conférence téléphonique à l’intention des analystes financiers et des investisseurs aujourd’hui à 8 h 30, heure de l’Est, afin de discuter de ses résultats du troisième trimestre de 2025. La diffusion Web sera accessible sur notre site Web, à l’adresse ir.molsoncoors.com. Une rediffusion en ligne devrait être disponible dans un délai de deux heures suivant la diffusion en direct. La Société affichera aujourd’hui le présent communiqué et les états financiers connexes sur son site Web.

À PROPOS DE MOLSON COORS BEVERAGE COMPANY

Depuis plus de deux siècles, nous brassons des bières qui unissent les gens pour célébrer tous les moments de la vie. De nos marques principales, soit la Coors Light, la Miller Lite, la Coors Banquet, la Molson Canadian, la Carling et la Ožujsko, à nos marques de qualité supérieure, notamment la Madrí Excepcional, la Staropramen, la Blue Moon Belgian White et la Leinenkugel’s Summer Shandy, en passant par les marques à prix modiques comme la Miller High Life et la Keystone Light, nous produisons plusieurs bières parmi les plus aimées et emblématiques. L’histoire de notre Société est ancrée dans le secteur brassicole; nous proposons toutefois un portefeuille moderne de produits qui s’étend au-delà de ce marché, lequel comprend des boissons aromatisées comme la Vizzy Hard Seltzer, des spiritueux comme le whisky Five Trail ainsi que des breuvages non alcoolisés. Nous concluons aussi des ententes de co-marquage, notamment pour la Simply Spiked, la ZOA Energy et Fever-Tree, par l’entremise d’ententes de ventes sous licence, de distribution, de partenariat et de coentreprise. En tant qu’entreprise, notre ambition est d’être le premier choix pour nos gens, nos consommateurs et nos clients, et notre succès dépend de notre capacité à rendre nos produits disponibles pour répondre à la demande dans un large éventail de secteurs et d’occasions de consommation.

Pour de plus amples renseignements sur Molson Coors Beverage Company, visitez le site Web de la Société à l’adresse molsoncoors.com.

À PROPOS DE MOLSON COORS CANADA INC.

Molson Coors Canada Inc. (« MCCI ») est une filiale de Molson Coors Beverage Company. Les actions échangeables de catégorie A et de catégorie B de MCCI sont assorties en grande partie des mêmes droits économiques et de vote que les catégories d’actions ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans la circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Le porteur fiduciaire de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a le droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre d’actions échangeables de catégorie A et d’actions échangeables de catégorie B alors en circulation, respectivement.

DÉCLARATIONS PROSPECTIVES

Le présent communiqué de presse contient des « déclarations prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme « prévoir », « avoir l’intention de », « objectifs », « plans », « croire », « confiance », « considérer comme », « continuer », « pouvoir », « s’attendre à », « chercher à », « estimer », « perspectives », « tendances », « avantages futurs », « potentiel », « projeter », « stratégies », « supposer » et des variations de ces expressions et d’autres expressions similaires, ainsi que l’utilisation du futur et du conditionnel, désignent des déclarations prospectives. Les déclarations qui ont trait aux projections visant notre performance financière future, notre croissance prévue et les tendances liées à nos activités, ainsi que les autres descriptions se rapportant à des événements ou circonstances futurs constituent des déclarations prospectives et comprennent, sans s’y limiter, les déclarations présentées aux rubriques « Points de vue du chef de la direction et de la chef de la direction financière » et « Perspectives pour 2025 » à l’égard, entre autres, des attentes et des incidences relatives à l’inflation et aux droits de douane, au revenu disponible limité des consommateurs, aux préférences des consommateurs, aux tendances générales concernant les volumes et la part de marché, à notre position concurrentielle, aux tendances en matière de prix, aux forces macroéconomiques, aux tendances de l’industrie des boissons, à nos stratégies de réduction des coûts, y compris le plan de restructuration du secteur Amériques annoncé en octobre 2025 de même que les avantages prévus de la restructuration et la fourchette estimative des économies de coûts connexes, des charges et du nombre de postes éliminés ainsi que l’échéancier de ces économies, charges et éliminations de postes, à l’apport du président et chef de la direction et aux attentes connexes (financières ou autres), à la mise en œuvre de nos priorités stratégiques, aux volumes de livraison et à la rentabilité, à l’adéquation des sources de financement et aux résultats prévus, des attentes concernant le financement de nos dépenses d’investissement et de nos activités futures, le taux d’imposition effectif, les capacités en matière de service de la dette, le montant et l’échelonnement de la dette, les niveaux de levier financier et l’initiative Préserver la planète et les initiatives connexes, des attentes à l’égard de l’incidence de la loi intitulée One Big Beautiful Bill Act sur nos paiements d’impôt en trésorerie, de même que des attentes relatives aux dividendes futurs et aux rachats d’actions. En outre, les déclarations que nous formulons dans le présent communiqué et qui ne sont pas des déclarations de faits historiques peuvent également constituer des déclarations prospectives.

Bien que la Société soit d’avis que les hypothèses sur lesquelles ces déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon leur exactitude. Certains facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon significative de l’expérience historique et des prévisions et attentes de la Société sont présentés dans les documents de la Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (la « SEC »), et comprennent les risques dont il est fait état dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris notre plus récent rapport annuel sur formulaire 10-K et nos rapports trimestriels sur formulaire 10-Q. Toutes les déclarations prospectives que contient le présent communiqué de presse sont présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas se fier indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s’engage pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce soit par suite d’informations nouvelles ou d’événements subséquents, ou autrement, sauf dans les cas exigés par la loi.

DONNÉES DU MARCHÉ ET DE L’INDUSTRIE

Les données du marché et de l’industrie utilisées dans le présent communiqué de presse, le cas échéant, sont basées sur des publications indépendantes de l’industrie, les données spécifiques aux clients et les données d’associations corporatives ou d’associations d’entreprises, les rapports de spécialistes en recherche commerciale et d’autres informations statistiques publiées par des tiers, y compris Circana (auparavant Information Resources, Inc.) pour les données concernant le marché américain et Beer Canada pour les données concernant le marché canadien (collectivement, l’« information obtenue de tierces parties »); ces données sont également basées sur des informations reposant sur des estimations effectuées de bonne foi par la direction, lesquelles découlent de notre examen d’informations internes et de sources indépendantes. Cette information obtenue de tierces parties affirme généralement reposer elle-même sur des sources considérées comme étant fiables.

ANNEXE

ÉTATS DU RÉSULTAT NET – MOLSON COORS BEVERAGE COMPANY ET FILIALES

États consolidés résumés du résultat net

(In millions, except per share data) (Unaudited)	For the Three Months Ended						For the Nine Months Ended
	September 30, 2025			September 30, 2024			September 30, 2025			September 30, 2024
Sales	$	3,484.3		$	3,603.3		$	9,914.5		$	10,490.7
Excise taxes		(510.8	)		(560.6	)		(1,436.1	)		(1,599.3	)
Net sales		2,973.5			3,042.7			8,478.4			8,891.4
Cost of goods sold		(1,800.0	)		(1,840.2	)		(5,172.1	)		(5,395.5	)
Gross profit		1,173.5			1,202.5			3,306.3			3,495.9
Marketing, general and administrative expenses		(686.7	)		(684.7	)		(2,033.0	)		(2,067.8	)
Goodwill impairment		(3,645.7	)		—			(3,645.7	)		—
Other operating income (expense), net		(275.2	)		(65.8	)		(300.3	)		(59.4	)
Equity income (loss)		3.0			(0.8	)		11.5			(3.6	)
Operating income (loss)		(3,431.1	)		451.2			(2,661.2	)		1,365.1
Interest income (expense), net		(56.0	)		(93.1	)		(171.1	)		(192.7	)
Other pension and postretirement benefit (cost), net		3.5			(26.6	)		10.8			(11.9	)
Other non-operating income (expense), net		(11.9	)		(0.1	)		37.2			(3.8	)
Income (loss) before income taxes		(3,495.5	)		331.4			(2,784.3	)		1,156.7
Income tax benefit (expense)		558.6			(102.6	)		394.8			(292.7	)
Net income (loss)		(2,936.9	)		228.8			(2,389.5	)		864.0
Net (income) loss attributable to noncontrolling interests		9.3			(29.0	)		11.6			(29.4	)
Net income (loss) attributable to MCBC	$	(2,927.6	)	$	199.8		$	(2,377.9	)	$	834.6

Basic net income (loss) attributable to MCBC per share	$	(14.79	)	$	0.96		$	(11.87	)	$	3.98
Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share	$	(14.79	)	$	0.96		$	(11.87	)	$	3.96

Weighted average shares outstanding - basic		197.9			207.2			200.4			209.9
Weighted average shares outstanding - diluted		197.9			208.0			200.4			211.0

Dividends per share	$	0.47		$	0.44		$	1.41		$	1.32

BILANS – MOLSON COORS BEVERAGE COMPANY ET FILIALES

Bilans consolidés résumés

(In millions, except par value) (Unaudited)	As of
	September 30, 2025			December 31, 2024
Assets
Current assets
Cash and cash equivalents	$	950.2		$	969.3
Trade receivables, net		842.5			693.1
Other receivables, net		151.3			149.8
Inventories, net		820.6			727.8
Other current assets, net		465.8			308.4
Total current assets		3,230.4			2,848.4
Property, plant and equipment, net		4,626.7			4,460.4
Goodwill		1,943.5			5,582.3
Other intangibles, net		12,015.0			12,195.2
Other assets		1,057.8			978.0
Total assets	$	22,873.4		$	26,064.3
Liabilities and equity
Current liabilities
Accounts payable and other current liabilities	$	2,937.6		$	3,013.0
Current portion of long-term debt and short-term borrowings		2,407.2			32.2
Total current liabilities		5,344.8			3,045.2
Long-term debt		3,884.8			6,113.9
Pension and postretirement benefits		409.5			416.7
Deferred tax liabilities		2,242.9			2,733.4
Other liabilities		322.6			302.4
Total liabilities		12,204.6			12,611.6
Redeemable noncontrolling interest		145.5			168.5
Molson Coors Beverage Company stockholders' equity
Capital stock
Preferred stock, $0.01 par value (authorized: 25.0 shares; none issued)		—			—
Class A common stock, $0.01 par value (authorized: 500.0 shares; issued and outstanding: 2.6 shares and 2.6 shares, respectively)		—			—
Class B common stock, $0.01 par value (authorized: 500.0 shares; issued: 216.1 shares and 215.5 shares, respectively)		2.2			2.1
Class A exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 2.7 shares and 2.7 shares, respectively)		100.8			100.8
Class B exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 7.1 shares and 7.2 shares, respectively)		266.9			271.1
Paid-in capital		7,239.5			7,223.6
Retained earnings		5,576.5			8,238.0
Accumulated other comprehensive income (loss)		(1,145.1	)		(1,362.4	)
Class B common stock held in treasury at cost (30.8 shares and 24.8 shares, respectively)		(1,715.7	)		(1,380.8	)
Total Molson Coors Beverage Company stockholders' equity		10,325.1			13,092.4
Noncontrolling interests		198.2			191.8
Total equity		10,523.3			13,284.2
Total liabilities and equity	$	22,873.4		$	26,064.3

TABLEAUX DES FLUX DE TRÉSORERIE – MOLSON COORS BEVERAGE COMPANY ET FILIALES

Tableaux consolidés résumés des flux de trésorerie

(In millions) (Unaudited)	For the Nine Months Ended
	September 30, 2025			September 30, 2024
Cash flows from operating activities
Net income (loss) including noncontrolling interests	$	(2,389.5	)	$	864.0
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by (used in) operating activities
Depreciation and amortization		530.2			512.1
Amortization of cloud computing arrangements		10.6			8.2
Amortization of debt issuance costs and discounts		3.8			4.1
Interest expense related to mandatorily redeemable noncontrolling interest		—			45.8
Share-based compensation		27.2			34.6
Goodwill impairment		3,645.7			—
(Gain) loss on sale or impairment of property, plant, equipment and other assets, net		267.4			37.3
Unrealized (gain) loss on foreign currency fluctuations, fair value investments and derivative instruments, net		(76.9	)		(25.1	)
Equity (income) loss		(11.5	)		3.6
Income tax (benefit) expense		(394.8	)		292.7
Income tax (paid) received		(99.6	)		(116.7	)
Interest expense, excluding amortization of debt issuance costs and discounts		181.8			169.7
Interest paid		(211.9	)		(186.9	)
Other non-cash items, net		(1.3	)		—
Change in current assets and liabilities (net of impact of business combinations) and other		(237.5	)		(227.6	)
Net cash provided by (used in) operating activities		1,243.7			1,415.8
Cash flows from investing activities
Additions to property, plant and equipment		(533.7	)		(563.0	)
Proceeds from sales of property, plant, equipment and other assets		6.1			14.9
Acquisition of business, net of cash acquired		(22.3	)		—
Other		(85.2	)		17.8
Net cash provided by (used in) investing activities		(635.1	)		(530.3	)
Cash flows from financing activities
Dividends paid		(285.7	)		(279.4	)
Payments for purchases of treasury stock		(332.8	)		(437.4	)
Payments on debt and borrowings		(9.6	)		(879.0	)
Proceeds on debt and borrowings		—			863.7
Other		(18.5	)		(12.7	)
Net cash provided by (used in) financing activities		(646.6	)		(744.8	)
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents		18.9			12.1
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents		(19.1	)		152.8
Balance at beginning of year		969.3			868.9
Balance at end of period	$	950.2		$	1,021.7

RÉSUMÉ DES RÉSULTATS DES SECTEURS (en millions d’hectolitres et en millions de dollars) (non audité)

Americas	Q3 2025			Q3 2024			Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change⁽³⁾		YTD 2025			YTD 2024			Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change⁽³⁾
Net sales⁽¹⁾	$	2,260.0		$	2,345.0		(3.6	)	$	(3.0	)	(3.5	)	$	6,646.6		$	7,066.3		(5.9	)	$	(22.4	)	(5.6	)
COGS⁽¹⁾⁽²⁾	$	(1,350.6	)	$	(1,403.1	)	3.7		$	1.7		3.6		$	(3,988.9	)	$	(4,244.3	)	6.0		$	14.2		5.7
MG&A	$	(522.3	)	$	(521.7	)	(0.1	)	$	1.0		(0.3	)	$	(1,563.0	)	$	(1,589.1	)	1.6		$	8.1		1.1
Income (loss) before income taxes	$	(3,345.4	)	$	353.8		N/M		$	(0.5	)	N/M		$	(2,597.9	)	$	1,161.5		N/M		$	(0.2	)	N/M
Underlying income (loss) before income taxes⁽³⁾	$	387.8		$	419.8		(7.6	)	$	(2.3	)	(7.1	)	$	1,104.8		$	1,228.3		(10.1	)	$	(2.0	)	(9.9	)
Financial volume⁽¹⁾⁽⁴⁾		13.738			14.695		(6.5	)							40.787			45.001		(9.4	)
Brand volume		14.698			15.367		(4.4	)							41.667			43.928		(5.1	)
EMEA&APAC	Q3 2025			Q3 2024			Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change⁽³⁾		YTD 2025			YTD 2024			Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change⁽³⁾
Net sales⁽¹⁾	$	721.0		$	704.4		2.4		$	33.5		(2.4	)	$	1,852.2		$	1,842.4		0.5		$	64.6		(3.0	)
COGS⁽¹⁾⁽²⁾	$	(468.2	)	$	(441.9	)	(6.0	)	$	(21.2	)	(1.2	)	$	(1,240.6	)	$	(1,195.4	)	(3.8	)	$	(40.7	)	(0.4	)
MG&A	$	(164.4	)	$	(163.0	)	(0.9	)	$	(7.7	)	3.9		$	(470.0	)	$	(478.7	)	1.8		$	(13.4	)	4.6
Income (loss) before income taxes	$	(110.4	)	$	51.6		N/M		$	(8.7	)	N/M		$	(64.8	)	$	121.8		N/M		$	(1.3	)	N/M
Underlying income (loss) before income taxes⁽³⁾	$	89.2		$	98.0		(9.0	)	$	6.0		(15.1	)	$	142.4		$	161.7		(11.9	)	$	13.9		(20.5	)
Financial volume⁽¹⁾⁽⁴⁾		5.649			5.938		(4.9	)							14.882			16.039		(7.2	)
Brand volume		5.668			5.965		(5.0	)							14.858			16.018		(7.2	)
Unallocated & Eliminations	Q3 2025			Q3 2024			Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change⁽³⁾		YTD 2025			YTD 2024			Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change⁽³⁾
Net sales	$	(7.5	)	$	(6.7	)	(11.9	)	$	—		(11.9	)	$	(20.4	)	$	(17.3	)	(17.9	)		—		(17.9	)
COGS⁽²⁾	$	18.8		$	4.8		291.7		$	0.1		289.6		$	57.4		$	44.2		29.9		$	(0.1	)	30.1
Income (loss) before income taxes	$	(39.7	)	$	(74.0	)	46.4		$	0.2		46.1		$	(121.6	)	$	(126.6	)	3.9		$	(3.4	)	6.6
Underlying income (loss) before income taxes⁽³⁾	$	(51.0	)	$	(38.3	)	(33.2	)	$	0.1		(33.4	)	$	(158.6	)	$	(120.5	)	(31.6	)	$	(3.3	)	(28.9	)
Financial volume		(0.002	)		(0.004	)	N/M								(0.005	)		(0.007	)	N/M
Consolidated	Q3 2025			Q3 2024			Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change⁽³⁾		YTD 2025			YTD 2024			Reported % Change		FX Impact			Constant Currency % Change⁽³⁾
Net sales	$	2,973.5		$	3,042.7		(2.3	)	$	30.5		(3.3	)	$	8,478.4		$	8,891.4		(4.6	)	$	42.2		(5.1	)
COGS	$	(1,800.0	)	$	(1,840.2	)	2.2		$	(19.4	)	3.2		$	(5,172.1	)	$	(5,395.5	)	4.1		$	(26.6	)	4.6
MG&A	$	(686.7	)	$	(684.7	)	(0.3	)	$	(6.7	)	0.7		$	(2,033.0	)	$	(2,067.8	)	1.7		$	(5.3	)	1.9
Income (loss) before income taxes	$	(3,495.5	)	$	331.4		N/M		$	(9.0	)	N/M		$	(2,784.3	)	$	1,156.7		N/M		$	(4.9	)	N/M
Underlying income (loss) before income taxes⁽³⁾	$	426.0		$	479.5		(11.2	)	$	3.8		(11.9	)	$	1,088.6		$	1,269.5		(14.2	)	$	8.6		(14.9	)
Financial volume⁽⁴⁾		19.385			20.629		(6.0	)							55.664			61.033		(8.8	)
Brand volume		20.366			21.332		(4.5	)							56.525			59.946		(5.7	)

N/M = Not Meaningful

The reported percent change and the constant currency percent change in the above table are presented as (unfavorable) favorable.

(1)		Includes gross inter-segment volumes, sales and purchases, which are eliminated in the consolidated totals.
(2)		The unrealized changes in fair value on our commodity swaps, which are economic hedges, are recorded as COGS within Unallocated. As the exposure we are managing is realized, we reclassify the gain or loss to the segment in which the underlying exposure resides, allowing our segments to realize the economic effects of the derivative without the resulting unrealized mark-to-market volatility.
(3)		Represents income (loss) before taxes adjusted for non-GAAP items. See the Non-GAAP Measures and Reconciliations section for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures including constant currency.
(4)		Financial volume in hectoliters for the Americas and EMEA&APAC segments excludes royalty volume of 0.701 million hectoliters and 0.347 million hectoliters, respectively, for the three months ended September 30, 2025 and excludes royalty volume of 0.626 million hectoliters and 0.356 million hectoliters, respectively, for the three months ended September 30, 2024. Financial volume in hectoliters for the Americas and EMEA&APAC segments excludes royalty volume of 2.067 million hectoliters and 0.903 million hectoliters, respectively, for the nine months ended September 30, 2025 and excludes royalty volume of 1.795 million hectoliters and 0.899 million hectoliters respectively, for the nine months ended September 30, 2024.

VOLUME LIÉ AUX MARQUES À L’ÉCHELLE MONDIALE ET VOLUME FINANCIER (en millions d’hectolitres) (non audité)

	For the Three Months Ended
Americas	September 30, 2025		September 30, 2024		Change
Financial Volume	13.738		14.695		(6.5	)%
Contract brewing and wholesale/factored volume	(0.401	)	(0.804	)	(50.1	)%
Royalty volume	0.701		0.626		12.0	%
Sales-To-Wholesaler to Sales-To-Retail adjustment and other⁽¹⁾	0.660		0.850		(22.4	)%
Total Americas Brand Volume	14.698		15.367		(4.4	)%

EMEA&APAC	September 30, 2025		September 30, 2024		Change
Financial Volume	5.649		5.938		(4.9	)%
Contract brewing and wholesale/factored volume	(0.328	)	(0.329	)	(0.3	)%
Royalty volume	0.347		0.356		(2.5	)%
Total EMEA&APAC Brand Volume	5.668		5.965		(5.0	)%

Consolidated	September 30, 2025		September 30, 2024		Change
Financial Volume	19.385		20.629		(6.0	)%
Contract brewing and wholesale/factored volume	(0.729	)	(1.133	)	(35.7	)%
Royalty volume	1.048		0.982		6.7	%
Sales-To-Wholesaler to Sales-To-Retail adjustment and other	0.662		0.854		(22.5	)%
Total Worldwide Brand Volume	20.366		21.332		(4.5	)%

	For the Nine Months Ended
Americas	September 30, 2025		September 30, 2024		Change
Financial Volume	40.787		45.001		(9.4	)%
Contract brewing and wholesale/factored volume	(1.201	)	(2.604	)	(53.9	)%
Royalty volume	2.067		1.795		15.2	%
Sales-To-Wholesaler to Sales-To-Retail adjustment and other⁽¹⁾	0.014		(0.264	)	N/M
Total Americas Brand Volume	41.667		43.928		(5.1	)%

EMEA&APAC	September 30, 2025		September 30, 2024		Change
Financial Volume	14.882		16.039		(7.2	)%
Contract brewing and wholesale/factored volume	(0.927	)	(0.920	)	0.8	%
Royalty volume	0.903		0.899		0.4	%
Total EMEA&APAC Brand Volume	14.858		16.018		(7.2	)%

Consolidated	September 30, 2025		September 30, 2024		Change
Financial Volume	55.664		61.033		(8.8	)%
Contract brewing and wholesale/factored volume	(2.128	)	(3.524	)	(39.6	)%
Royalty volume	2.970		2.694		10.2	%
Sales-To-Wholesaler to Sales-To-Retail adjustment and other	0.019		(0.257	)	N/M
Total Worldwide Brand Volume	56.525		59.946		(5.7	)%

N/M = Not Meaningful

(1)		Includes gross inter-segment volumes which are eliminated in the consolidated totals.

Le volume lié aux marques à l’échelle mondiale (ou le « volume lié aux marques » lorsqu’il est question d’un secteur) reflète les marques détenues ou activement gérées par la Société qui sont vendues à des clients externes non liés dans nos marchés géographiques (déduction faite des retours et rabais), le volume lié aux redevances et notre quote-part du volume lié aux marques à l’échelle mondiale mis en équivalence, lequel est calculé en fonction du volume lié aux marques détenues par MCBC. Le volume financier représente les marques détenues ou activement gérées par la Société qui sont vendues à des clients externes non liés dans nos marchés géographiques, déduction faite des retours et rabais, ainsi que le volume lié aux ententes de brassage et le volume de gros lié aux marques non détenues par la Société et le volume de distribution lié aux marques détenues par la Société. Le volume lié aux ententes de brassage et aux grossistes/marques distribuées est pris en compte dans le volume financier, mais il est exclu du volume lié aux marques à l’échelle mondiale, car il représente un volume lié aux marques non détenues relativement auquel nous n’exerçons pas un contrôle direct sur la performance. Le volume lié aux marques distribuées au sein de notre secteur EMOAAP se rapporte à la distribution de bières, vins, spiritueux et autres produits détenus et produits par d’autres sociétés à des établissements de consommation sur place, comme les bars et les restaurants, et les ententes de ce genre sont répandues au Royaume-Uni. Le volume lié aux redevances se compose de nos marques produites et vendues par des tiers en vertu de diverses ententes de ventes sous licence et ententes de brassage; étant donné que ce volume se compose de marques détenues par la Société, il est compris dans le volume lié aux marques à l’échelle mondiale. Notre définition du volume lié aux marques à l’échelle mondiale reflète également un ajustement afin de tenir compte du volume des ventes aux détaillants, plutôt que du volume des ventes aux grossistes. Nous sommes d’avis que la mesure du volume lié aux marques est importante puisque, contrairement au volume financier et aux ventes aux grossistes, elle fournit la meilleure indication de la performance de nos marques par rapport aux tendances au chapitre des ventes dans le marché et des ventes effectuées par la concurrence.

Nous utilisons aussi le chiffre d’affaires net par hectolitre et le coût des produits vendus par hectolitre, ainsi que les variations d’un exercice à l’autre de ces mesures, comme mesures clés pour analyser nos résultats. Ces mesures correspondent au chiffre d’affaires net et au coût des produits vendus, respectivement, tirés de nos états consolidés résumés du résultat net non audités, divisés par le volume financier pour la période respective. Nous sommes d’avis que ces mesures sont importantes et utiles pour les investisseurs et la direction, car elles fournissent une indication de l’incidence des prix et de la composition des ventes sur notre chiffre d’affaires net, ainsi que de l’incidence de la composition et d’autres tendances liées aux coûts sur le coût des produits vendus.

MESURES NON CONFORMES AUX PCGR ET RAPPROCHEMENTS

Utilisation de mesures non conformes aux PCGR

Outre les mesures financières présentées conformément aux principes comptables généralement reconnus des ÉtatsUnis (les « PCGR des États-Unis »), nous utilisons également des mesures financières non conformes aux PCGR, dont la liste et les définitions sont présentées ci-dessous, pour prendre les décisions opérationnelles et financières et pour évaluer la performance de la Société et des secteurs. Ces mesures non conformes aux PCGR devraient être considérées comme des suppléments à nos résultats d’exploitation présentés selon les PCGR des États-Unis (et non comme des mesures de remplacement de ceux-ci). Nous avons fourni des rapprochements de toutes les mesures historiques non conformes aux PCGR et des mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis, et nous avons appliqué systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de déterminer chaque mesure non conforme aux PCGR.

Notre direction utilise ces mesures pour ramener sur une base plus comparable les résultats financiers d’une période à l’autre; comme des mesures pour la planification et les prévisions générales ainsi que pour l’évaluation des résultats réels par rapport aux prévisions; dans les communications avec le conseil d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la rémunération incitative de la direction. Nous croyons que ces mesures sont utiles pour les investisseurs et qu’elles sont utilisées par ceux-ci ainsi que par d’autres utilisateurs de nos états financiers dans l’évaluation de notre performance d’exploitation.

Bénéfice sous-jacent (perte sous-jacente) avant impôt (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : bénéfice [perte] avant impôt) – Mesure du bénéfice (de la perte) de la Société ou d’un secteur avant impôt excluant l’incidence de certains éléments d’ajustement non conformes aux PCGR figurant dans nos états financiers préparés selon les PCGR des États-Unis. Les éléments d’ajustement non conformes aux PCGR comprennent le goodwill et les pertes de valeur d’autres immobilisations corporelles et incorporelles, certains coûts liés à la restructuration et à l’intégration, les profits et pertes latents évalués à la valeur de marché, les ajustements à la valeur de rachat des participations ne donnant pas le contrôle obligatoirement rachetables, les pertes potentielles ou subies liées à certains litiges et règlements, l’incidence des charges liées au règlement au titre des achats de rentes et les profits et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, entre autres. Ils sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et doivent faire l’objet d’ajustements aux fins du calcul des résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents. Ces ajustements sont subjectifs et peuvent varier de manière importante d’une société à l’autre, et la direction fait preuve d’un jugement important à leur égard.
Coût des produits vendus sous-jacent (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : coût des produits vendus) – Mesure du coût des produits vendus de la Société ajusté pour en exclure les éléments d’ajustement non conformes aux PCGR (tels qu’ils sont définis ci-dessus). Ces ajustements non conformes aux PCGR comprennent, entre autres, l’incidence des profits et des pertes latents à la valeur de marché sur nos instruments dérivés qui sont des couvertures économiques et sont comptabilisés au poste Coût des produits vendus dans les éléments non attribués. Lorsque l’exposition que nous gérons est réalisée, nous reclassons le profit ou la perte au secteur auquel l’exposition sous-jacente se rapporte, ce qui permet à nos secteurs de réaliser les effets économiques des dérivés sans la volatilité de la valeur de marché latente en résultant.

Nous utilisons aussi le coût des produits vendus par hectolitre sous-jacent, ainsi que la variation d’un exercice à l’autre de cette mesure, comme mesure clé pour analyser nos résultats. Cette mesure correspond au coût des produits vendus sous-jacent divisé par le volume financier pour la période respective.

Frais de commercialisation, généraux et d’administration sous-jacents (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : frais de commercialisation, généraux et d’administration) – Mesure des frais de commercialisation, généraux et d’administration de la Société excluant l’incidence de certains éléments d’ajustement non conformes aux PCGR (tels qu’ils sont définis ci-dessus).
Produits (charges) d’intérêts sous-jacents, montant net (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : produits [charges] d’intérêts, montant net) – Mesure de la charge d’intérêts nette de la Société modifiée pour exclure les ajustements à la valeur de rachat des participations ne donnant pas le contrôle obligatoirement rachetables.
Bénéfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente) attribuable à MCBC (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : bénéfice net [perte nette] attribuable à MCBC) – Mesure du bénéfice net (de la perte nette) attribuable à MCBC excluant l’incidence des éléments d’ajustement non conformes aux PCGR liés au bénéfice (à la perte) avant impôt (tels qu’ils sont définis ci-dessus), les ajustements à la valeur comptable des participations ne donnant pas le contrôle rachetables à la suite des variations subséquentes de la valeur de rachat de ces participations, l’incidence fiscale connexe des éléments d’ajustement non conformes aux PCGR et certains autres éléments fiscaux non récurrents.
Bénéfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente) par action sur une base diluée attribuable à MCBC (aussi appelé bénéfice par action dilué sous-jacent) (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : bénéfice net [perte nette] par action sur une base diluée attribuable à MCBC) – Mesure du bénéfice net (de la perte nette) par action sur une base diluée attribuable à MCBC sous-jacent (tel qu’il est défini ci-dessus). Le cas échéant, une perte nette déclarée par action diluée attribuable à MCBC est calculée en fonction du nombre d’actions de base, car les actions dilutives ont un effet antidilutif. Si le bénéfice net sous-jacent (la perte nette sous-jacente) attribuable à MCBC devient un bénéfice, compte non tenu de l’incidence de nos ajustements non conformes aux PCGR, nous ajoutons les actions dilutives supplémentaires au nombre d’actions dilutives en circulation, selon la méthode des actions propres.
Taux d’imposition effectif sous-jacent (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : taux d’imposition effectif) – Mesure du taux d’imposition effectif de la Société excluant l’incidence fiscale connexe des éléments d’ajustement non conformes aux PCGR (tels qu’ils sont définis ci-dessus) et certains autres éléments fiscaux non récurrents. Les éléments fiscaux non récurrents comprennent certains ajustements importants au titre de contrôles fiscaux et de la provision de l’exercice précédent, l’incidence des changements importants à la législation fiscale et aux taux d’imposition et des éléments importants non récurrents et propres à la période.
Flux de trésorerie disponibles sous-jacents (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : flux de trésorerie nets provenant des [affectés aux] activités d’exploitation) – Mesure des flux de trésorerie d’exploitation de la Société calculés comme les flux de trésorerie nets provenant des (affectés aux) activités d’exploitation déduction faite des entrées d’immobilisations corporelles et excluant l’incidence avant impôt de certains éléments d’ajustement non conformes aux PCGR (tels qu’ils sont définis ci-dessus) sur les flux de trésorerie. Nous considérons que les flux de trésorerie disponibles sous-jacents constituent une mesure importante de notre capacité à générer des flux de trésorerie, à accroître nos activités et à accroître la valeur pour les actionnaires, laquelle est stimulée par nos activités de base, compte tenu des ajustements relatifs aux éléments d’ajustement non conformes aux PCGR, qui peuvent varier de manière importante d’une société à l’autre selon les méthodes comptables, la juste valeur des actifs et la structure de capital.
Dotation aux amortissements sous-jacente (mesure conforme aux PCGR la plus comparable : dotation aux amortissements) – Mesure de la dotation aux amortissements de la Société excluant l’incidence de certains éléments d’ajustement non conformes aux PCGR (tels qu’ils sont définis ci-dessus). Ces ajustements se rapportent essentiellement à l’amortissement accéléré lié aux activités de sortie ou de restructuration stratégiques de la Société.
Dette nette et ratio de la dette nette par rapport au bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements sous-jacent (« BAIIA sous-jacent ») (mesures conformes aux PCGR les plus comparables : trésorerie, dette et bénéfice net [perte nette]) – Mesure du levier financier de la Société calculé comme étant la dette nette (définie comme la tranche courante de la dette à long terme et les emprunts à court terme, auxquels on ajoute la dette à long terme déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie) divisée par le BAIIA sous-jacent des douze derniers mois. Le BAIIA sous-jacent correspond au bénéfice net (à la perte nette) excluant les charges (les produits) d’intérêts, montant net, la charge (l’économie) d’impôt, les amortissements et l’incidence de certains éléments d’ajustement non conformes aux PCGR (tels qu’ils sont définis ci-dessus). Avec prise d’effet le 1^er janvier 2025, sur une base prospective, le BAIIA sous-jacent exclut l’amortissement des coûts de mise en œuvre des logiciels infonuagiques. Cette mesure ne correspond pas au ratio d’endettement maximal de la Société en vertu de sa facilité de crédit renouvelable, qui permet d’apporter d’autres ajustements dans le calcul du ratio de la dette nette par rapport au BAIIA.
Devises constantes – Les devises constantes sont une mesure non conforme aux PCGR servant à évaluer le rendement, compte non tenu de l’incidence des fluctuations découlant de la conversion des devises et de certaines transactions en devises, et elles visent à être représentatives des résultats en monnaie locale. Étant donné que nous exerçons nos activités dans divers pays étrangers dont la monnaie locale peut s’apprécier ou se déprécier considérablement par rapport au dollar américain ou aux autres devises liées à nos activités d’exploitation, nous utilisons des devises constantes à titre de mesure additionnelle pour évaluer le rendement sous-jacent de chaque secteur d’exploitation, sans tenir compte des fluctuations des taux de change. Nous présentons toutes les variations en pourcentage du chiffre d’affaires net, du coût des produits vendus sous-jacent, des frais de commercialisation, généraux et d’administration sous-jacents et du bénéfice (de la perte) avant impôt sous-jacent en devises constantes, et nous calculons l’incidence des taux de change en convertissant les résultats en monnaie locale de la période considérée (qui tiennent également compte de l’incidence des activités de couverture du risque de change de la période antérieure correspondante) aux taux de change moyens pour la période respective de l’exercice qui sont utilisés pour convertir les états financiers de la période correspondante de l’exercice précédent. Le résultat obtenu correspond aux résultats en dollars américains de la période considérée, comme si les taux de change n’avaient pas varié par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent. De plus, nous ne tenons pas compte, dans nos résultats en devises constantes de la période considérée, de l’incidence des transactions en devises, laquelle est comptabilisée au poste Autres produits (charges) hors exploitation, montant net.

Nos indications ou objectifs à long terme relatifs aux mesures présentées ci-dessus sont aussi des mesures financières non conformes aux PCGR qui excluent les éléments d’ajustement non conformes aux PCGR figurant dans nos états financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ou ont été ajustés d’une autre façon pour en tenir compte. Lorsque nous fournissons des indications relatives aux diverses mesures non conformes aux PCGR présentées ci-dessus, nous ne sommes pas en mesure d’effectuer un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR des États-Unis sans effort exagéré, car nous ne pouvons pas prévoir avec un degré raisonnable de certitude l’incidence réelle des éléments inhabituels et des autres éléments d’ajustement non conformes aux PCGR. Il est difficile de prévoir avec précision les éléments d’ajustement non conformes aux PCGR en raison de leur nature, car ces éléments sont généralement associés à des événements inattendus et non planifiés qui se répercutent sur la Société et sur ses résultats financiers. Par conséquent, nous ne pouvons pas présenter un rapprochement de ces mesures sans effort exagéré.

RAPPROCHEMENT AVEC LES MESURES LES PLUS PERTINENTES DES PCGR DES ÉTATS-UNIS

Rapprochement par poste

(In millions, except per share data) (Unaudited)	For the Three Months Ended September 30, 2025
	Cost of goods sold			Marketing, general and administrative expenses			Income (loss) before income taxes			Net income (loss) attributable to MCBC			Net income (loss) attributable to MCBC per diluted share⁽⁴⁾
Reported (U.S. GAAP)	$	(1,800.0	)	$	(686.7	)	$	(3,495.5	)	$	(2,927.6	)	$	(14.79	)
Non-GAAP adjustments (pre-tax)
Goodwill impairment⁽¹⁾		—			—			3,645.7			3,568.2			17.98
Intangible and tangible asset impairments, excluding goodwill⁽²⁾		—			—			273.9			255.0			1.28
Restructuring		—			—			1.3			1.3			0.01
Unrealized mark-to-market (gains) losses		(11.3	)		—			(11.3	)		(11.3	)		(0.06	)
Other items⁽³⁾		—			—			11.9			11.9			0.06
Tax effects of income before income tax non-GAAP adjustments and discrete tax items		—			—			—			(649.3	)		(3.27	)
Adjustment for redeemable noncontrolling interest recorded to the redemption value⁽¹⁾⁽²⁾		—			—			—			82.6			0.42
Underlying (Non-GAAP)	$	(1,811.3	)	$	(686.7	)	$	426.0		$	330.8		$	1.67

(1)		During the three months ended September 30, 2025, we identified a triggering event that indicated it was more likely than not that the carrying value of the Americas reporting unit exceeded its fair value. As a result, we recorded a partial goodwill impairment loss of $3,645.7 million, of which $77.5 million was attributable to noncontrolling interests.
(2)		During the three months ended September 30, 2025, we identified a triggering event for the Blue Run Spirits asset group in the Americas segment and the Staropramen family of brands in the EMEA&APAC segment. As a result, we recorded intangible impairment losses totaling $273.9 million, of which $18.9 million was attributable to a noncontrolling interest.
(3)		During the first quarter of 2025, we made an investment in Fevertree Drinks plc and hold a minority interest. During the three months ended September 30, 2025, we recorded an unrealized loss of $11.9 million resulting from the change in the fair value of the investment.
(4)		Due to the reported net loss attributable to MCBC, the reported diluted per shares calculated for the three months ended September 30, 2025, used a share count of 197.9 million shares. Due to underlying net income attributable to MCBC, the adjustments to arrive at underlying per diluted share as well as underlying income per diluted share for the three months ended September 30, 2025, used a share count of 198.5 million shares. Due to the differing share counts used to calculate the earnings per share impact, the earnings per share totals in the tables are not expected to sum.

(In millions, except per share data) (Unaudited)	For the Three Months Ended September 30, 2024
	Cost of goods sold			Marketing, general and administrative expenses			Income (loss) before income taxes		Net income (loss) attributable to MCBC			Net income (loss) attributable to MCBC per diluted share
Reported (U.S. GAAP)	$	(1,840.2	)	$	(684.7	)	$	331.4	$	199.8		$	0.96
Non-GAAP adjustments (pre-tax)
Restructuring⁽¹⁾		—			—			24.1		24.1			0.12
(Gains) losses on disposals and other⁽¹⁾		—			—			41.7		41.7			0.20
Unrealized mark-to-market (gains) losses		1.7			—			1.7		1.7			0.01
Other items⁽²⁾⁽³⁾		—			0.8			80.6		80.6			0.39
Tax effects of income before income tax non-GAAP adjustments and discrete tax items		—			—			—		(10.1	)		(0.05	)
Adjustment for redeemable noncontrolling interest recorded to the redemption value⁽³⁾		—			—			—		36.6			0.18
Underlying (Non-GAAP)	$	(1,838.5	)	$	(683.9	)	$	479.5	$	374.4		$	1.80

(1)		During the third quarter of 2024, we made the decision to wind down or sell certain of our U.S. craft businesses and related facilities and recorded employee-related and asset abandonment charges, including accelerated depreciation in excess of normal depreciation. We also recognized a loss of $41.1 million related to the disposal of the sold businesses.
(2)		During the three months ended September 30, 2024, we recorded a non-cash pension settlement loss of $34.0 million within other pension and postretirement benefits (costs), net in Unallocated as a result of annuity purchases for two of our Canadian pension plans.
(3)		During the three months ended September 30, 2024, we recorded an increase in interest expense within our EMEA&APAC segment driven by a $45.8 million adjustment recorded to interest expense to increase our mandatorily redeemable NCI liability to the final redemption value related to the buyout of the remaining ownership interest in CBPL. In addition, we recorded a $36.6 million adjustment to net (income) loss attributable to noncontrolling interests related to the change in redemption value of CBPL.

(In millions, except per share data) (Unaudited)	For the Nine Months Ended September 30, 2025
	Cost of goods sold			Marketing, general and administrative expenses			Income (loss) before income taxes			Net income (loss) attributable to MCBC			Diluted earnings per share⁽⁵⁾
Reported (U.S. GAAP)	$	(5,172.1	)	$	(2,033.0	)	$	(2,784.3	)	$	(2,377.9	)	$	(11.87	)
Non-GAAP adjustments (pre-tax)
Goodwill impairment⁽¹⁾		—			—			3,645.7			3,568.2			17.73
Intangible and tangible asset impairments, excluding goodwill⁽²⁾		—			—			273.9			255.0			1.27
Restructuring⁽³⁾		—			—			29.3			29.3			0.15
(Gains) losses on disposals and other		—			—			0.6			0.6			—
Unrealized mark-to-market (gains) losses		(37.0	)		—			(37.0	)		(37.0	)		(0.18	)
Other items⁽⁴⁾		—			(0.2	)		(39.6	)		(39.6	)		(0.20	)
Tax effects of income before income tax non-GAAP adjustments and discrete tax items		—			—			—			(637.3	)		(3.17	)
Adjustment for redeemable noncontrolling interest recorded to the redemption value⁽¹⁾⁽²⁾		—			—			—			83.5			0.42
Underlying (Non-GAAP)	$	(5,209.1	)	$	(2,033.2	)	$	1,088.6		$	844.8		$	4.20

(1)		During the nine months ended September 30, 2025, we identified a triggering event that indicated it was more likely than not that the carrying value of the Americas reporting unit exceeded its fair value. As a result, we recorded a partial goodwill impairment loss of $3,645.7 million, of which $77.5 million was attributable to noncontrolling interests.
(2)		During the nine months ended September 30, 2025, we identified a triggering event for the Blue Run Spirits asset group in the Americas segment and the Staropramen family of brands in the EMEA&APAC segment. As a result, we recorded intangible impairment losses totaling $273.9 million, of which $18.9 million was attributable to a noncontrolling interest.
(3)		During the third quarter of 2024, we made the decision to wind down or sell certain of our U.S. craft businesses and related facilities and recorded employee-related and asset abandonment charges, including accelerated depreciation in excess of normal depreciation. As a result, during the first quarter of 2025, we incurred incremental accelerated depreciation in excess of normal depreciation of $17.9 million. Restructuring charges related to these actions are substantially complete and any remaining future charges are expected to be immaterial.
(4)		During the first quarter of 2025, we made an investment in Fevertree Drinks plc and hold a minority interest. During the nine months ended September 30, 2025, we recorded an unrealized gain of $39.3 million resulting from the change in the fair value of the investment.
(5)		Due to the reported net loss attributable to MCBC, the reported diluted per shares calculated for the nine months ended September 30, 2025, used a share count of 200.4 million shares. Due to underlying net income attributable to MCBC, the adjustments to arrive at underlying per diluted share as well as underlying income per diluted share for the nine months ended September 30, 2025, used a share count of 201.2 million shares. Due to the differing share counts used to calculate the earnings per share impact, the earnings per share totals in the tables are not expected to sum.

(In millions, except per share data) (Unaudited)	For the Nine Months Ended September 30, 2024
	Cost of goods sold			Marketing, general and administrative expenses			Income (loss) before income taxes			Net income (loss) attributable to MCBC			Diluted earnings per share
Reported (U.S. GAAP)	$	(5,395.5	)	$	(2,067.8	)	$	1,156.7		$	834.6		$	3.96
Non-GAAP adjustments (pre-tax)
Restructuring⁽¹⁾		—			—			23.0			23.0			0.11
(Gains) losses on disposals and other⁽¹⁾		—			—			36.4			36.4			0.17
Unrealized mark-to-market (gains) losses		(27.9	)		—			(27.9	)		(27.9	)		(0.13	)
Other items⁽²⁾⁽³⁾		—			1.7			81.3			81.3			0.39
Tax effects of income before income tax non-GAAP adjustments and discrete tax items		—			—			—			(2.6	)		(0.01	)
Adjustment for redeemable noncontrolling interest recorded to the redemption value⁽³⁾		—			—			—			36.6			0.17
Underlying (Non-GAAP)	$	(5,423.4	)	$	(2,066.1	)	$	1,269.5		$	981.4		$	4.65

(1)		During the third quarter of 2024, we made the decision to wind down or sell certain of our U.S. craft businesses and related facilities and recorded employee-related and asset abandonment charges, including accelerated depreciation in excess of normal depreciation. We also recognized a loss of $41.1 million related to the disposal of the sold businesses.
(2)		During the three months ended September 30, 2024, we recorded a non-cash pension settlement loss of $34.0 million within other pension and postretirement benefits (costs), net in Unallocated as a result of annuity purchases for two of our Canadian pension plans.
(3)		During the three months ended September 30, 2024, we recorded an increase in interest expense within our EMEA&APAC segment driven by a $45.8 million adjustment recorded to interest expense to increase our mandatorily redeemable NCI liability to the final redemption value related to the buyout of the remaining ownership interest in CBPL. In addition, we recorded a $36.6 million adjustment to net (income) loss attributable to noncontrolling interests related to the change in redemption value of CBPL.

Rapprochement du bénéfice sous-jacent (de la perte sous-jacente) avant impôt (mesure non conforme aux PCGR) par secteur

(In millions) (Unaudited)	For the Three Months Ended September 30, 2025
	Americas			EMEA&APAC			Unallocated			Consolidated
U.S. GAAP Income (loss) before income taxes	$	(3,345.4	)	$	(110.4	)	$	(39.7	)	$	(3,495.5	)
Cost of goods sold⁽¹⁾		—			—			(11.3	)		(11.3	)
Goodwill impairment		3,645.7			—			—			3,645.7
Other non-GAAP adjustment items⁽²⁾		87.5			199.6			—			287.1
Total non-GAAP adjustment items	$	3,733.2		$	199.6		$	(11.3	)	$	3,921.5
Underlying (Non-GAAP) income (loss) before income taxes	$	387.8		$	89.2		$	(51.0	)	$	426.0

(In millions) (Unaudited)	For the Three Months Ended September 30, 2024
	Americas		EMEA&APAC		Unallocated			Consolidated
U.S. GAAP Income (loss) before income taxes	$	353.8	$	51.6	$	(74.0	)	$	331.4
Cost of goods sold⁽¹⁾		—		—		1.7			1.7
Marketing, general & administrative		0.7		0.1		—			0.8
Other non-GAAP adjustment items⁽²⁾		65.3		46.3		34.0			145.6
Total non-GAAP adjustment items	$	66.0	$	46.4	$	35.7		$	148.1
Underlying (Non-GAAP) income (loss) before income taxes	$	419.8	$	98.0	$	(38.3	)	$	479.5

(In millions) (Unaudited)	For the Nine Months Ended September 30, 2025
	Americas			EMEA&APAC			Unallocated			Consolidated
U.S. GAAP Income (loss) before income taxes	$	(2,597.9	)	$	(64.8	)	$	(121.6	)	$	(2,784.3	)
Cost of goods sold⁽¹⁾		—			—			(37.0	)		(37.0	)
Marketing, general & administrative		(0.2	)		—			—			(0.2	)
Goodwill impairment		3,645.7			—			—			3,645.7
Other non-GAAP adjustment items⁽²⁾		57.2			207.2			—			264.4
Total non-GAAP adjustment items	$	3,702.7		$	207.2		$	(37.0	)	$	3,872.9
Underlying (Non-GAAP) income (loss) before income taxes	$	1,104.8		$	142.4		$	(158.6	)	$	1,088.6

(In millions) (Unaudited)	For the Nine Months Ended September 30, 2024
	Americas		EMEA&APAC		Unallocated			Consolidated
U.S. GAAP Income (loss) before income taxes	$	1,161.5	$	121.8	$	(126.6	)	$	1,156.7
Cost of goods sold⁽¹⁾		—		—		(27.9	)		(27.9	)
Marketing, general & administrative		1.7		—		—			1.7
Other non-GAAP adjustment items⁽²⁾		65.1		39.9		34.0			139.0
Total non-GAAP adjustment items	$	66.8	$	39.9	$	6.1		$	112.8
Underlying (Non-GAAP) income (loss) before income taxes	$	1,228.3	$	161.7	$	(120.5	)	$	1,269.5

(1)		Reflects changes in our mark-to-market positions on our derivative hedges recorded as COGS within Unallocated. As the exposure we are managing is realized, we reclassify the gain or loss to the segment in which the underlying exposure resides, allowing our segments to realize the economic effects of the derivative without the resulting unrealized mark-to-market volatility.
(2)		See the Reconciliations by Line Item table for further information on our non-GAAP adjustments.

Rapprochement de la dotation aux amortissements sous-jacente (mesure non conforme aux PCGR)

(In millions) (Unaudited)	For the Three Months Ended						For the Nine Months Ended
	September 30, 2025			September 30, 2024			September 30, 2025			September 30, 2024
U.S. GAAP Depreciation and amortization	$	(179.8	)	$	(175.4	)	$	(530.2	)	$	(512.1	)
Accelerated depreciation⁽¹⁾		—			9.9			17.9			9.9
Underlying (Non-GAAP) depreciation and amortization	$	(179.8	)	$	(165.5	)	$	(512.3	)	$	(502.2	)

The U.S. GAAP depreciation and amortization figures in the above table are presented as (expenses) and excludes the amortization related to cloud-based software implementation costs.

(1)		During the third quarter of 2024, we made the decision to wind down or sell certain of our U.S. craft businesses and related facilities within the Americas segment. As a result, we recorded employee-related and asset abandonment charges, including accelerated depreciation in excess of normal depreciation of $17.9 million for the nine months ended September 30, 2025, and $9.9 million for the three and nine months ended 2024.

Rapprochement des produits (charges) d’intérêts, montant net (mesure non conforme aux PCGR)

(In millions) (Unaudited)	For the Three Months Ended						For the Nine Months Ended
	September 30, 2025			September 30, 2024			September 30, 2025			September 30, 2024
U.S. GAAP Interest income (expense), net	$	(56.0	)	$	(93.1	)	$	(171.1	)	$	(192.7	)
Adjustment to the redemption value of mandatorily redeemable noncontrolling interest⁽¹⁾		—			45.8			—			45.8
Underlying (Non-GAAP) net interest income (expense)	$	(56.0	)	$	(47.3	)	$	(171.1	)	$	(146.9	)

(1)

During the three months ended September 30, 2024, we recorded an increase in interest expense driven by a $45.8 million adjustment recorded to interest expense to increase our mandatorily redeemable NCI liability related to CBPL to its final redemption value.

Rapprochement du taux d’imposition effectif

Unaudited)	For the Three Months Ended
	September 30, 2025		September 30, 2024
U.S. GAAP Effective tax rate	16	%	31	%
Tax effect of non-GAAP adjustment items and discrete tax items⁽¹⁾	6	%	(7	%)
Underlying (Non-GAAP) effective tax rate	22	%	24	%

(1)

Adjustments related to the tax effect of non-GAAP adjustments for the three months ended September 30, 2025 primarily included the impact of the $3,645.7 million partial goodwill impairment which a portion of the goodwill was not deductible for tax purposes. Adjustments related to the tax effect of non-GAAP adjustments for the three months ended September 30, 2024 included a non-deductible $45.8 million adjustment recorded to interest expense to increase the mandatorily redeemable NCI liability related to CBPL to the final redemption value in the third quarter of 2024 as well as a valuation allowance on deferred tax assets recorded in the third quarter of 2024 from the prior year decision to sell certain of our U.S. craft businesses.

Flux de trésorerie disponibles sous-jacents (mesure non conforme aux PCGR)

(In millions) (Unaudited)	For the Nine Months Ended
	September 30, 2025			September 30, 2024
U.S. GAAP Net cash provided by (used in) operating activities	$	1,243.7		$	1,415.8
Additions to property, plant and equipment, net⁽¹⁾		(533.7	)		(563.0	)
Cash impact of non-GAAP adjustment items⁽²⁾		72.1			3.2
Underlying (Non-GAAP) free cash flow	$	782.1		$	856.0

(1)		Included in net cash provided by (used in) investing activities.
(2)		Included in net cash provided by (used in) operating activities and reflects the $60.6 million payment as final resolution of the Keystone litigation case paid during the three months ended March 31, 2025. Additionally, includes costs paid for restructuring activities for the nine months ended September 30, 2025 and September 30, 2024.

Dette nette et dette nette par rapport au BAIIA sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR)

(In millions except net debt (Non-GAAP) to underlying (Non-GAAP) EBITDA ratio) (Unaudited)	As of
	September 30, 2025		September 30, 2024
U.S. GAAP Current portion of long-term debt and short-term borrowings	$	2,407.2	$	37.7
Add: Long-term debt		3,884.8		6,203.0
Less: Cash and cash equivalents		950.2		1,021.7
Net debt (Non-GAAP)	$	5,341.8	$	5,219.0
Q3 Underlying EBITDA		665.4		692.3
Q2 Underlying EBITDA		763.9		750.1
Q1 Underlying EBITDA		353.3		476.2
Q4 Underlying EBITDA		558.5		566.1
Underlying (Non-GAAP) EBITDA⁽¹⁾	$	2,341.1	$	2,484.7
Net debt (Non-GAAP) to underlying (Non-GAAP) EBITDA ratio		2.28		2.10

(1)

Represents underlying EBITDA on a trailing twelve month basis.

Rapprochement du BAIIA sous-jacent (mesure non conforme aux PCGR)

(In millions) (Unaudited)	For the Three Months Ended
	September 30, 2025			September 30, 2024
U.S. GAAP Net income (loss)	$	(2,936.9	)	$	228.8
Interest expense (income), net		56.0			93.1
Income tax expense (benefit)		(558.6	)		102.6
Depreciation and amortization		179.8			175.4
Amortization of cloud computing arrangements		3.6			—
Non-GAAP adjustments to arrive at underlying (Non-GAAP) EBITDA⁽¹⁾		3,921.5			92.4
Underlying (Non-GAAP) EBITDA	$	665.4		$	692.3

(1)

Includes pre-tax non-GAAP adjustments to Net income (loss) as described in other non-GAAP reconciliation tables above excluding non-GAAP adjustments to interest expense (income), net and depreciation and amortization. See the (i) Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures by Line Item, (ii) Underlying Depreciation and Amortization Reconciliation and (iii) Underlying Net Interest Income (Expense) Reconciliation tables for further information on our non-GAAP adjustments.

Contacts

Relations avec les investisseurs
Traci Mangini, 415 308-0151

Médias
Rachel Gellman Johnson, 314 452-9673

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