JACQUET METALS : Résultats annuels 2025

Chiffre d’affaires : 1,84 Md€ (-6,6 % vs 2024)
EBITDA courant : 94 m€ (5,1 % du chiffre d'affaires vs. 4,4% en 2024)
Cash-flow d’exploitation : 103 m€

SAINT-PRIEST, France--(BUSINESS WIRE)--Regulatory News:

En 2025, dans un environnement toujours caractérisé par une faible demande et une pression constante sur les prix, JACQUET METALS (Paris:JCQ) a fait preuve d’une belle résistance et confirmé sa capacité à préserver ses marges et à s’adapter aux évolutions de marché.

La division IMS group, spécialisée dans la distribution d’aciers mécaniques, est particulièrement affectée par le ralentissement de l’activité industrielle du marché allemand. Les mesures en cours d’exécution visant à adapter la structure de la division et l’arrêt de la distribution de certaines gammes de produits à faible valeur ajoutée ont également pesé sur le niveau d’activité.

Dans ces conditions, les volumes distribués par IMS group sont inférieurs de - 4,2% par rapport à 2024 (T4 -1%).

Les divisions JACQUET et STAPPERT, spécialisées dans la distribution d’aciers inoxydables, ont globalement bien résisté.

Les volumes distribués par JACQUET sont supérieurs de +2,6% à ceux de 2024 (T4 +7,6%), bénéficiant du positionnement et des investissements de la division en Amérique du Nord et en Asie.

Pour sa part, STAPPERT enregistre des volumes en hausse de +0,8% par rapport à ceux de 2024 (T4 +5,6%).

Les ventes du Groupe s’élèvent à 1,84 milliard d’euros, inférieures de -6,6 % à celles enregistrées un an auparavant (T4 -3,4%) et la marge brute représente 24,2 % du chiffre d’affaires, en progression par rapport à 2024 (22,4%).

La pression exercée sur la marge brute par la baisse des prix moyens de vente a notamment été compensée par la baisse des prix moyens des stocks.

L’EBITDA courant s’établit à 94 millions d’euros, représentant 5,1 % du chiffre d’affaires contre 87 millions d’euros en 2024 (4,4% du chiffre d’affaires), et le Résultat Net Part du Groupe à 10 millions d’euros.

Dans ce contexte, le Groupe a généré un flux de trésorerie d’exploitation positif de 103 millions d’euros.

Fin décembre 2025 les capitaux propres s’élèvent à 654 millions d’euros et le ratio d’endettement net sur capitaux propres (gearing) à 21 % (27 % fin 2024).

La stratégie de développement du Groupe, fondée sur l’expansion géographique et l’élargissement de la gamme de métaux distribués, s’est poursuivie.

En 2025, les investissements se sont élevés à 21 millions d’euros, principalement dédiés à la modernisation des capacités de distribution.

En 2026, les investissements devraient être de l’ordre de 50 millions d’euros, notamment alloués à l’accroissement des capacités de distribution et au financement de programmes immobiliers.

Début 2026, les conditions de marché s’inscrivent dans la continuité de celles rencontrées fin 2025.

Le niveau d’incertitude, tant sur le plan économique que géopolitique, demeure élevé.

L’entrée en vigueur, le 1^er janvier 2026, du mécanisme européen d’ajustement carbone aux frontières (MACF) — qui résulte en une taxe sur les importations d’acier basée sur leur intensité carbone et dont les modalités restent partiellement à définir — est une source supplémentaire de perturbation.

Les filiales du Groupe concernées s’efforcent d’intégrer progressivement cette charge dans leurs prix de vente.

Enfin, bien que le Groupe ne dispose pas d’infrastructure au Moyen-Orient, le conflit dans cette région pèse dans l'immédiat sur le climat des affaires. S’il devait perdurer, le conflit pourrait également générer des pressions inflationnistes sur les matières premières, l'énergie et le transport.

Dans ce contexte, le Groupe s'attache à gérer rigoureusement son Besoin en Fonds de Roulement et ses coûts, à préserver sa solidité financière, et à poursuivre sa politique d’investissement et de développement.

Résultats 2025

Le Conseil d’administration du 18 mars 2026 présidé par Éric Jacquet a arrêté les comptes consolidés établis au 31 décembre 2025 qui ont fait l’objet d’un audit des Commissaires aux comptes. Le rapport relatif à la certification des comptes est en cours d’émission.

m€	T4 2025	T4 2024	2025	2024
Chiffre d’affaires	412	427	1 840	1 970
Variation 2025 vs 2024	-3,4 %		-6,6 %
Effet prix	-6,3 %		-5,7 %
Effet volume	+2,9 %		-1,2 %
Effet périmètre	n.a.		+0,3 %
Marge brute	109	112	445	442
en % du chiffre d'affaires	26,4 %	26,1 %	24,2 %	22,4 %
EBITDA courant *	24	27	94	87
en % du chiffre d'affaires	5,7 %	6,3 %	5,1 %	4,4 %
Résultat Opérationnel Courant *	13	7	53	36
en % du chiffre d'affaires	3,1 %	1,7 %	2,9 %	1,8 %
Résultat opérationnel	12	14	53	48
Résultat net part du Groupe	1	2	10	6
* Ajusté des éléments non-récurrents.

Le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 1 840 millions d’euros, inférieur de -6,6 % à celui de 2024 (T4 -3,4 %)

avec les effets suivants :

- volumes distribués : -1,2 % (T4 +2,9 %) ;
- prix : -5,7 % (T4 -6,3 % et -1,3 % vs T3 2025) ;
- périmètre : +0,3 % avec l’acquisition de COMMERCIALE FOND (Italie) en mars 2024.

La marge brute s’élève à 445 millions d’euros et représente 24,2 % du chiffre d’affaires contre 442 millions d’euros un an plus tôt (22,4 % du chiffre d’affaires).

Les charges opérationnelles courantes* s'élèvent à 351 millions d'euros, en baisse à périmètre constant de -1,4 % par rapport à 2024.

Les mesures visant à adapter la structure de la division IMS group ont généré des économies de l’ordre de 4 millions d’euros en 2025. Au total, les mesures généreront des économies annuelles d’environ 10 millions d’euros (dont les pleins effets sont attendus en 2028).

* hors amortissements (43) m€ et provisions 2 m€

L’EBITDA courant s’établit à 94 millions d’euros et représente 5,1 % du chiffre d’affaires (T4 5,7 %) contre 87 millions d’euros en 2024 (4,4 % du chiffre d’affaires).

Le Résultat Opérationnel Courant s’élève quant à lui à 53 millions d’euros (2,9 % du chiffre d’affaires).

Le Résultat Net Part du Groupe est de 10 millions d’euros, contre 6 millions d’euros un an auparavant (ce dernier intégrait l’enregistrement d’un produit d’acquisition - badwill - de 4,4 millions d’euros).

En application de la norme IAS 29 relative aux économies hyper inflationnistes – en l’espèce la Turquie – le Résultat Net Part du Groupe 2025 intègre une charge financière de 2,2 millions d’euros dont 1,3 million d’euros sans impact sur les capitaux propres (correspondant à l’impact de l’inflation de 2022 à 2024).

Structure financière au 31 décembre 2025

En 2025, le Groupe a généré un flux de trésorerie d’exploitation positif de 103 millions d’euros.

Le Besoin en Fonds de Roulement opérationnel s’élève à 537 millions d’euros (29,2 % du chiffre d’affaires) contre 564 millions d’euros fin 2024 (28,6 % du chiffre d’affaires) avec des stocks en baisse de 46 millions d’euros (569 millions d'euros fin 2025 par rapport à 615 millions d'euros fin 2024).

Après financement des investissements, l’endettement net s’élève à 140 millions d’euros contre 175 millions d’euros fin 2024, pour des capitaux propres de 654 millions d’euros (soit un ratio d’endettement net sur capitaux propres ou gearing de 21 %, contre 27 % fin 2024).

Fin décembre 2025, la trésorerie s’élève à 179 millions d’euros et les lignes de crédit à 740 millions d’euros (dont 421 millions d'euros non utilisés).

En 2025, afin d’optimiser la charge d’intérêts financiers, le Groupe a réduit son endettement brut en procédant à des remboursements par anticipation, notamment :

- Un contrat « Schuldscheindarlehen » de 146 millions d’euros (échéance juillet 2026 in fine) a été remboursé par anticipation à hauteur de 66 millions d’euros au 1^er semestre 2025, et le solde de 80 millions d’euros refinancé par un nouveau Schuldscheindarlehen (échéance avril 2030 in fine) ;

- Trois prêts amortissables PPR de 95 millions d’euros à échéance 2031 ont été remboursés par anticipation aux 2^e et 3^e trimestre 2025.

Enfin, la maturité du crédit syndiqué de 160 millions d’euros (non utilisé à date) a été étendue à juillet 2028.

Résultats 2025 par division

JACQUET METALS décline son offre au travers d’un portefeuille de 3 divisions, chacune s’adressant à des clients et marchés spécifiques :

	T4 2025			2025
m€	JACQUET Tôles quarto inox	STAPPERT Produits longs inox	IMS group Métaux pour la mécanique	JACQUET Tôles quarto inox	STAPPERT Produits longs inox	IMS group Métaux pour la mécanique
Chiffre d'affaires	105	108	203	447	504	903
Variation 2025 vs 2024	-0,5 %	-3,6 %	-4,9 %	-2,2 %	-5,6 %	-9,2 %
Effet prix	-8,2 %	-9,2 %	-3,9 %	-4,8 %	-6,4 %	-5,6 %
Effet volume	+7,6 %	+5,6 %	-1,0 %	+2,6 %	+0,8 %	-4,2 %
Effet périmètre	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	+0,6 %
EBITDA courant^1 2	8	4	3	25	22	16
en % du chiffre d'affaires	7,4 %	3,6 %	1,6 %	5,7 %	4,4 %	1,8 %
Résultat Opérationnel Courant^2	6	3	1	18	20	9
en % du chiffre d'affaires	5,4 %	2,8 %	0,3 %	3,9 %	4,0 %	1,0 %

¹ Hors impacts IFRS 16. Au 31 décembre 2025, les activités hors divisions (essentiellement holdings et foncières) et l’application de la norme IFRS 16 - Contrats de location contribuent à l’EBITDA courant pour respectivement 9 millions d’euros et 22 millions d’euros.
² Ajusté des éléments non-récurrents.
n.a. : Non applicable.

JACQUET

La division est spécialisée dans la distribution de tôles quarto en aciers inoxydables. Elle réalise 60 % de son activité en Europe, 34 % en Amérique du Nord et 6% en Asie.

Dans la conjoncture dégradée de 2025, la division JACQUET a globalement bien résisté. Les volumes distribués par JACQUET sont supérieurs de +2,6% à ceux de 2024, bénéficiant du positionnement et des investissements de la division en Amérique du Nord et en Asie.

Le chiffre d’affaires s’établit à 447 millions d’euros contre 457 millions d’euros en 2024 soit une évolution de
-2,2 % (T4 -0,5 %) :

- volumes distribués : +2,6 % (T4 +7,6 %) ;
- prix : -4,8 % (T4 -8,2 % et -1,3 % vs T3 2025).

La marge brute s’élève à 131 millions d’euros et représente 29,3 % du chiffre d’affaires contre 124 millions d’euros en 2024 (27,1 % du chiffre d’affaires).

L’EBITDA courant s’élève à 25 millions d’euros représentant 5,7 % du chiffre d’affaires contre 21 millions d’euros en 2024 (4,6 % du chiffre d’affaires).

En 2026, la division JACQUET prévoit de construire un centre de distribution aux États-Unis, dans la région de Chicago, ainsi qu’un centre de distribution en Chine, situé dans la région de Chengdu. Ces deux centres, destinés à remplacer des sites existants, devraient être pleinement opérationnels respectivement fin 2027 et fin 2026.

m€	T4 2025	T4 2024	2025	2024
Chiffre d'affaires	104,6	105,2	447,0	457,2
Variation 2025 vs 2024	-0,5 %		-2,2 %
Effet prix	-8,2 %		-4,8 %
Effet volume	+7,6 %		+2,6 %
Marge brute	34,6	33,0	131,1	124,0
en % du chiffre d'affaires	33,1 %	31,3 %	29,3 %	27,1 %
EBITDA courant	7,7	7,2	25,4	21,0
en % du chiffre d'affaires	7,4 %	6,8 %	5,7 %	4,6 %
Résultat Opérationnel Courant	5,7	4,6	17,5	12,4
en % du chiffre d'affaires	5,4 %	4,4 %	3,9 %	2,7 %

STAPPERT

La division est spécialisée dans la distribution de produits longs inoxydables principalement en Europe. Elle réalise 42 % de ses ventes en Allemagne, 1er marché européen.

Dans l’environnement dégradé de 2025, la division STAPPERT a globalement bien résisté. Les volumes sont en hausse de +0,8% (T4 +5,6%) par rapport à ceux de 2024.

Le chiffre d’affaires s’établit à 504 millions d’euros contre 534 millions d’euros en 2024 soit une évolution de
-5,6 % (T4 -3,6 %) :

- volumes distribués : +0,8 % (T4 +5,6 %) ;
- prix : -6,4 % (T4 -9,2 % et -2,8 % vs T3 2025).

La marge brute s’élève à 107 millions d’euros et représente 21,2 % du chiffre d’affaires contre 103 millions d’euros en 2024 (19,2 % du chiffre d’affaires).

L’EBITDA courant s’élève à 22 millions d’euros représentant 4,4 % du chiffre d’affaires contre 18 millions d'euros en 2024 (3,3 % du chiffre d’affaires).

m€	T4 2025	T4 2024	2025	2024
Chiffre d'affaires	107,9	112,0	503,8	533,8
Variation 2025 vs 2024	-3,6 %		-5,6 %
Effet prix	-9,2 %		-6,4 %
Effet volume	+5,6 %		+0,8 %
Marge brute	24,5	26,8	107,0	102,7
en % du chiffre d'affaires	22,7 %	23,9 %	21,2 %	19,2 %
EBITDA courant	3,8	6,0	22,0	17,6
en % du chiffre d'affaires	3,6 %	5,4 %	4,4 %	3,3 %
Résultat Opérationnel Courant	3,0	4,1	19,9	13,4
en % du chiffre d'affaires	2,8 %	3,6 %	4,0 %	2,5 %

IMS group

La division est spécialisée dans la distribution de métaux pour la mécanique le plus souvent sous forme de produits longs. En 2025, elle a réalisé 37 % de ses ventes en Allemagne, 1er marché européen.

L’activité de la division est particulièrement affectée par le ralentissement de l’activité industrielle du marché allemand. Les mesures en cours d’exécution visant à adapter la structure de la division en Allemagne et l’arrêt de la distribution de certaines gammes de produits à faible valeur ajoutée* ont également pesé sur le niveau d’activité.

*par exemple, la filiale allemande Hoselmann et la filiale turque IMS Ozel Celik ont cessé leur activité courant 2025 (chiffre d’affaires 2024 : 22 m€).

Dans ces conditions, les volumes distribués par IMS group en 2025 sont inférieurs de - 4,2% par rapport à 2024 (T4 - 1%).

Le chiffre d’affaires s’établit à 903 millions d'euros contre 995 millions d’euros en 2024 soit une évolution de
-9,2 % (T4 -4,9 %) :

- volumes distribués : -4,2 % (T4 -1,0 %) ;
- prix : -5,6 % (T4 -3,9 % et -0,5 % vs T3 2025) ;
- périmètre : +0,6 % avec l’acquisition de COMMERCIALE FOND (Italie) en mars 2024.

La marge brute s’élève à 207 millions d’euros et représente 22,9 % du chiffre d’affaires contre 215 millions d’euros en 2024 (21,6 % du chiffre d’affaires).

L’EBITDA courant s’élève à 16 millions d’euros représentant 1,8 % du chiffre d’affaires contre 15 millions d'euros en 2024 (1,5 % du chiffre d’affaires).

Les mesures visant à adapter la structure de la division ont généré des économies de l’ordre de 4 millions d’euros en 2025. Au total, les mesures généreront des économies annuelles d’environ 10 millions d’euros (dont les pleins effets sont attendus en 2028).

m€	T4 2025	T4 2024	2025	2024
Chiffre d'affaires	203,2	213,7	903,5	994,9
Variation 2025 vs 2024	-4,9 %		-9,2 %
Effet prix	-3,9 %		-5,6 %
Effet volume	-1,0 %		-4,2 %
Effet périmètre	n.a.		+0,6 %
Marge brute	49,9	51,8	206,9	215,1
en % du chiffre d'affaires	24,6 %	24,3 %	22,9 %	21,6 %
EBITDA courant	3,3	2,7	16,5	15,1
en % du chiffre d'affaires	1,6 %	1,3 %	1,8 %	1,5 %
Résultat Opérationnel Courant	0,6	-5,3	9,1	2,5
en % du chiffre d'affaires	0,3 %	-2,5 %	1,0 %	0,3 %

États de synthèse du compte de résultat consolidé

Les résultats au 31 décembre 2025 sont comparés aux résultats 2024 disponibles dans le Document d’Enregistre- ment Universel 2024 déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 25 avril 2025 (n° de dépôt D.25-0298).

k€	2025	2024
Chiffre d’affaires	1 839 632	1 969 688
Marge brute	445 042	441 890
en % du chiffre d'affaires	24,2 %	22,4 %
Charges opérationnelles	(350 916)	(354 635)
Dotation nette aux amortissements	(42 901)	(51 973)
Dotation nette aux provisions	1 529	7 361
Résultat des cessions d'actifs immobilisés	160	1 075
Autres produits et charges non courants	-	4 401
Résultat opérationnel	52 914	48 119
Résultat financier	(21 979)	(18 935)
Résultat avant impôts	30 935	29 184
Impôts sur les résultats	(18 526)	(19 865)
Résultat net consolidé	12 409	9 319
Résultat net part du Groupe	10 365	6 023
Résultat net part du Groupe par action émise (en €)	0,48	0,27
Résultat opérationnel	52 914	48 119
Éléments non récurrents et résultat de cession	(160)	(12 344)
Résultat Opérationnel Courant	52 754	35 775
en % du chiffre d'affaires	2,9 %	1,8 %
Dotation nette aux amortissements	42 901	51 973
Dotation nette aux provisions	(1 529)	(7 361)
Éléments non récurrents	-	6 868
EBITDA courant	94 126	87 255
en % du chiffre d'affaires	5,1 %	4,4 %

Chiffre d'affaires

Le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 1 840 millions d’euros, inférieur de -6,6 % à celui de 2024 (T4 -3,4 %).

m€	T4 2025	T4 2024	2025	2024
Chiffre d'affaires	412	427	1 840	1 970
Variation 2025 vs 2024	-3,4 %		-6,6 %
Effet prix	-6,3 %		-5,7 %
Effet volume	+2,9 %		-1,2 %
Effet périmètre*	n.a.		+0,3 %

Les différents effets sont calculés comme suit :

- effet volume = (Vn - Vn-1) × Pn-1 avec V = volumes et P = prix de vente moyen converti en euro au taux de change moyen ;
- effet prix = (Pn - Pn-1) × Vn ;
- effet de change est inclus dans l’effet prix. Il n’a pas d’impact significatif au 31 décembre 2025 ;
- effet de périmètre / opérations de l’exercice N :
- acquisitions : l’effet périmètre correspond à la contribution (volumes et chiffre d’affaires) de l’entité acquise depuis la date d’acquisition,
- cessions : l’effet périmètre correspond à la contribution (volumes et chiffre d’affaires) en N-1 de l’entité cédée depuis la date de cession -1 an ;
- effet de périmètre / opérations de l’exercice précédent N-1 :
- acquisitions : l’effet périmètre correspond à la contribution (volumes et chiffre d’affaires) de l’entité acquise au 1er janvier N jusqu’à la date anniversaire en N de l’acquisition,
- cessions : l’effet périmètre correspond à la contribution (volumes et chiffre d’affaires) en N-1 de l’entité cédée depuis le 1er janvier N-1 jusqu’à la date de cession.
*Excluant l’effet non significatif de la cession fin juin 2024 de 3 sociétés baltes (acquises fin octobre 2023)

La répartition géographique du chiffre d’affaires est la suivante :

Amérique du Nord 8 %

Allemagne 32 %

Asie / Hors Europe 2 %

Autres Europe 26 %

France 10 %

Italie 8 %

Pays-Bas 7 %

Espagne 7 %

Marge brute

La marge brute s’élève à 445 millions d’euros et représente 24,2 % du chiffre d’affaires contre 442 millions d’euros en 2024 (22,4 % du chiffre d’affaires).

m€	T4 2025	T4 2024	2025	2024
Chiffre d'affaires	412	427	1 840	1 970
Coût des ventes	(303)	(316)	(1 395)	(1 528)
Dont achats consommés	(307)	(326)	(1 413)	(1 543)
Dont dépréciation des stocks	4	10	19	15
Marge brute	109	112	445	442
en % du chiffre d’affaires	26,4 %	26,1 %	24,2 %	22,4 %

Résultat opérationnel

Les charges opérationnelles courantes* s'élèvent à 351 millions d'euros, en baisse à périmètre constant de -1,4% par rapport à celles de 2024 (-1,0 % en prenant en compte la contribution du 1^er trimestre 2025 de l’acquisition réalisée en 2024).

Les mesures visant à adapter la structure de la division IMS group ont généré des économies de l’ordre de 4 millions d’euros en 2025. Au total, les mesures généreront des économies annuelles d’environ 10 millions d’euros (dont les pleins effets sont attendus en 2028).
* hors amortissements (43) m€ et provisions 2 m€

Les charges opérationnelles courantes (351 millions d'euros) se décomposent ainsi :

- charges de personnel (196 millions d’euros) ;
- autres charges (155 millions d’euros) composées principalement de charges variables (transports, consommables, énergies, maintenance, etc.) et pour le reste de charges fixes (honoraires, assurances, etc.).

L’EBITDA courant s’établit ainsi à 94 millions d’euros et représente 5,1 % du chiffre d’affaires contre 4,4 % du chiffre d’affaires en 2024 ; il n’est retraité d’aucun élément non récurrent.

Les amortissements s’élèvent à 43 millions d’euros, en ce compris 18 millions d’euros d’amortissements de droits d’utilisation (en application de la norme IFRS 16).

Le Résultat Opérationnel Courant s’élève quant à lui à 52,8 millions d’euros (2,9 % du chiffre d’affaires) et le Résultat opérationnel, après intégration d’un produit de cession sur actifs immobilisés de 0,2 million d’euros, à 53 millions d’euros.

Résultat financier

Le coût de l’endettement net est de 16,7 millions d’euros contre 16 millions d’euros en 2024. Cette hausse s’explique principalement par l’expiration fin 2024 d’instruments de couverture (SWAP et CAP inférieurs à 0,20 %).

Le taux moyen de l’endettement brut en 2025 (sur 12 mois glissants) est de 4,6 % (endettement brut moyen : 397 millions d'euros), contre 5,1 % en 2024 (endettement brut moyen 2024 : 540 millions d'euros).

Les Autres éléments financiers sont en augmentation de 2,4 millions d’euros, à 5,3 millions d’euros. Cette augmentation résulte principalement de l’application de la norme IAS 29 relative aux économies hyper inflationnistes - en l’espèce la Turquie – qui conduit le Groupe a enregistré une perte de 2,2 millions d’euros (contre 1,1 million d’euros au 31 décembre 2024) dont 1,3 million d’euros sans impact sur les capitaux propres (correspondant à l’impact de l’inflation de 2022 à 2024).

m€	T4 2025	T4 2024	2025	2024
Coût de l'endettement net	(3,2)	(4,2)	(16,7)	(16,0)
Autres éléments financiers	(0,7)	(0,3)	(5,3)	(2,9)
Résultat financier	(4,0)	(4,6)	(22,0)	(18,9)

Résultat net

Le Résultat Net Part du Groupe est de 10 millions d’euros, contre 6 millions d’euros au 31 décembre 2024 (ce dernier intégrait l’enregistrement d’un produit d’acquisition - badwill - de 4,4 millions d’euros).

En 2025 le taux d'impôt moyen est de 31 %. Toutefois, en raison de la fiscalité différée sur les retraitements comptables et de la non-activation de certains reports fiscaux, le taux effectif ressort à 60 %.

m€	T4 2025	T4 2024	2025	2024
Résultat avant impôts	8,5	9,6	30,9	29,2
Impôts sur les résultats	(6,3)	(6,9)	(18,5)	(19,9)
Taux d'impôt	74,4 %	72,2 %	59,9 %	68,1 %
Résultat net consolidé	2,2	2,7	12,4	9,3
Part des minoritaires	(0,8)	(0,7)	(2,0)	(3,3)
Résultat net part du Groupe	1,3	1,9	10,4	6,0
en % du chiffre d'affaires	0,3 %	0,5 %	0,6 %	0,3 %

Événements postérieurs à la clôture

Néant.

États de synthèse de la situation financière consolidée

Bilan

m€	31.12.25	31.12.24
Écarts d'acquisition	70	70
Actif immobilisé net	254	264
Droits d’utilisation	66	73
Stocks nets	569	615
Clients nets	186	188
Autres actifs	98	114
Trésorerie	179	356
Total Actif	1 421	1 680
Capitaux propres	654	658
Provisions (y.c provisions pour engagements sociaux)	79	88
Fournisseurs	217	239
Dettes financières	319	531
Autres passifs	78	82
Obligations locatives	74	82
Total Passif	1 421	1 680

Besoin en fonds de roulement

Le Besoin en Fonds de Roulement opérationnel s’élève à 537 millions d’euros (29,2 % du chiffre d’affaires) contre 564 millions d’euros fin 2024 (28,6 % du chiffre d’affaires) avec des stocks en baisse de 46 millions d’euros (569 millions d'euros fin 2025 par rapport à 615 millions d'euros fin 2024).

m€	31.12.25	31.12.24	Variations
Stocks nets	569	615	-46
Nombre de jours de vente^1	189	188
Clients nets	186	188	-3
Nombre de jours de vente	49	49
Fournisseurs	(217)	(239)	22
Nombre de jours d'achats	63	65
BFR opérationnel net	537	564	-27
en % du chiffre d'affaires^1	29,2 %	28,6 %
Autres créances / dettes hors impôts et éléments financiers	(25)	(19)
BFR hors impôts et éléments financiers	512	545	-33
Autres et variations de périmètre		(5)
BFR avant impôts et éléments financiers retraité des autres variations	512	541	-28
en % du chiffre d'affaires^1	27,9 %	27,4 %

¹ 12 mois glissants

Provisions pour risques et charges et engagements sociaux

Les provisions pour risques et charges et engagements sociaux s’établissent à 79 millions d’euros fin décembre 2025 par rapport à 88 millions d’euros fin 2024. Elles sont composées de :

- provisions pour engagements sociaux (32 millions d’euros fin décembre 2025 contre 37 millions d’euros fin 2024) qui correspondent à des engagements de retraite pour l'essentiel ;
- provisions courantes et non courantes (47 millions d’euros fin décembre 2025 contre 50 millions d’euros fin 2024), principalement liées à des engagements contractuels (remise en état de site, etc.), des risques contentieux, des coûts de réorganisation ou encore à des risques de taxation rétroactive de certaines importations.

Flux de trésorerie et endettement net

m€	2025	2024
Capacité d'autofinancement	74	77
Variation du BFR	28	99
Flux de trésorerie d'exploitation	103	176
Investissements	(21)	(59)
Cession d'actifs	1	4
Dividendes versés aux actionnaires de JACQUET METALS SA	(4)	(4)
Intérêts versés	(20)	(19)
Autres mouvements	(23)	(63)
Variation de l'endettement net	36	35
Endettement net à l'ouverture	175	210
Endettement net à la clôture	140	175

En 2025, le Groupe a généré un flux de trésorerie d’exploitation positif de 103 millions.

La stratégie de développement du Groupe, fondée sur l’expansion géographique et l’élargissement de la gamme de métaux distribués, s’est poursuivie. En 2025, les investissements se sont élevés à 21 millions d’euros, principalement dédiés à la modernisation des capacités de distribution.

Le poste " Autres mouvements " comprend notamment les loyers en application de la norme IFRS 16 - Contrats de location et le montant des rachats d’actions.

Fin 2025, l’endettement net s’élève à 140 millions d’euros contre 175 millions d’euros fin 2024, pour des capitaux propres de 654 millions d’euros (soit un ratio d’endettement net sur capitaux propres ou gearing de 21 % contre 27 % fin 2024).

m€	31.12.25	31.12.24
Dettes financières	318,8	531,1
Trésorerie et équivalent de trésorerie	179,0	355,7
Dette nette	139,8	175,4
Gearing (Dette nette / Capitaux propres)	21,4 %	26,6 %

Financements

En 2025, afin d’optimiser la charge d’intérêts financiers, le Groupe a réduit son endettement brut en procédant à des remboursements par anticipation, notamment :

- Un contrat « Schuldscheindarlehen » de 146 millions d’euros (échéance juillet 2026 in fine) a été remboursé par anticipation à hauteur de 66 millions d’euros au 1^er semestre 2025, et le solde de 80 millions d’euros refinancé par un nouveau Schuldscheindarlehen (échéance avril 2030 in fine) ;

- Trois prêts amortissables PPR de 95 millions d’euros à échéance 2031 ont été remboursés par anticipation aux 2^e et 3^e trimestre 2025.

Enfin, la maturité du crédit syndiqué de 160 millions d’euros (non utilisé à date) a été étendue à juillet 2028.

Au 31 décembre 2025, le Groupe dispose de 740 millions d’euros de lignes de crédits utilisées à hauteur de 43 % :

 

m€				Échéances
	Autorisés au 31.12.25	Utilisés au 31.12.25	% utilisation	2026 et durée indéterminée	2027- 2028	2029- 2030	2031 et au delà
Crédit syndiqué revolving 2028	160	-	0 %	-	-	-	-
Schuldsheindarlehen 2029	72	72	100 %	-	-	72	-
Schuldsheindarlehen 2030	80	80	100 %	-	-	80	-
Crédits amortissables	74	74	100 %	25	32	17	1
Autres lignes de crédit	130	28	21 %	19	9	-	-
Financements JACQUET METALS SA	516	254	49 %	43	41	169	1
Lignes de crédit opérationnelles multi-objet (lettres de crédit, etc.)	141	26	18 %	26	-	-	-
Factoring	44	1	2 %	1	-	-	-
Financements d’actifs (crédits amortissables, etc.)	39	39	100 %	14	16	4	5
Financements filiales	223	65	29 %	41	16	4	5
Total	740	319	43 %	84	57	172	6

En plus des financements donnés dans le tableau ci-dessus, le Groupe dispose de 70 millions d’euros de lignes de cessions de créances sans recours, utilisées à hauteur de 35 millions d’euros au 31 décembre 2025.

Décomposition des dettes financières :

m€	31.12.25	31.12.24
Dettes financières à taux fixe	89,2	203,5
Dettes financières à taux variable	229,6	327,6
Dettes financières	318,8	531,1

Les obligations associées aux financements concernent principalement les financements suivants :

	Crédit syndiqué revolving 2028	Schuldscheindarlehen 2029	Schuldscheindarlehen 2030
Date de signature	juillet 2023	février 2024	avril 2025
Date d'échéance	juillet 2028	février 2029	avril 2030
Montant	160 millions d’euros (non utilisé au 31 décembre 2025)	72 millions d’euros (entièrement utilisé)	80 millions d’euros (entièrement utilisé)
Amortissement	n.a.	in fine
Garantie	Néant
Clause de changement de contrôle	JSA doit détenir au minimum 37 % du capital social ou des droits de vote de JACQUET METALS SA
Principales obligations	Respect de l'un des deux ratios : - ratio d’endettement net sur capitaux propres (gearing) inférieur à 100 %, ou - levier inférieur à 2	Ratio d’endettement net sur capitaux propres (gearing) inférieur à 100 %

Au 31 décembre 2025, les obligations associées aux financements sont respectées.

Réunion analystes financiers : 19 mars 2026 - 11H00 CET

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Calendrier de communication financière

Résultats au 31 mars 2026	12 mai 2026
Assemblée générale	26 juin 2026
Résultats au 30 juin 2026	9 septembre 2026
Résultats au 30 septembre 2026	4 novembre 2026
Résultats annuels 2026	mars 2027

L’ensemble des informations financières est à la disposition des investisseurs et des actionnaires sur le site internet de la Société à l’adresse suivante : jacquetmetals.com

JACQUET METALS est un acteur majeur de la distribution de métaux spéciaux.
Le Groupe développe et exploite un portefeuille de trois marques :

JACQUET tôles quarto inox - STAPPERT produits longs inox - IMS group métaux pour la mécanique

Avec un effectif de 3 276 collaborateurs, JACQUET METALS dispose d’un réseau de 119 centres de distribution dans 23 pays en Europe, Asie et Amérique du Nord.