Gli investitori istituzionali globali intravedono la riapertura del mercato IPO: per molti, i GP torneranno a quotare società già nel 2026

• I dati di Coller Capital mostrano che la maggior parte degli investitori prevede che nel 2026 i mercati delle IPO registreranno un'attività intensa
• La maggior parte degli investitori prevede una crescita del mercato secondario dei crediti GP-led, il che riflette l'accettazione dei veicoli di continuità come caratteristica degli asset alternativi
• Gli investitori sono pronti ad abbracciare il credito privato e l'esposizione all'Asia-Pacifico, con un aumento previsto dell'allocazione complessiva in asset alternativi
• I Limited Partner (LP) stanno privilegiando i coinvestimenti e i late primaries per migliorare la selezione dei gestori e la visibilità degli investimenti

Londra e New York--(BUSINESS WIRE)--Quasi otto su dieci (77%) Limited Partner (LP) riferiscono che i loro General Partner (GP) si stanno preparando a quotare sui mercati pubblici le società in portafoglio, con quasi un terzo (32%) che afferma che diversi GP hanno comunicato piani di IPO per il 2026 e un ulteriore 45% che ha ricevuto indicazioni simili da almeno alcuni gestori. Solo il 9% degli LP afferma che finora non ci sono state discussioni in relazione alle IPO: un cambiamento significativo rispetto all'andamento modesto degli ultimi anni in questo settore.

Per il terzo anno consecutivo, il credito privato rimane il segmento dei mercati privati che attira la crescita più forte delle allocazioni a breve termine. Nei prossimi dodici mesi, il 42% degli LP prevede di aumentare la propria allocazione target nel debito o nel credito privato, più di qualsiasi altra asset class alternativa. Tuttavia, gli investitori si stanno approcciando a questo mercato con cautela. Quasi due terzi degli LP (62%) prevedono che nei prossimi uno o due anni aumenterà la dispersione dei rendimenti tra i gestori del credito privato.

Allo stesso tempo, le operazioni secondarie GP-led sono destinate a diventare sempre più integrate nell'ecosistema del capitale privato. L'85% degli LP prevede un'ulteriore crescita delle operazioni secondarie GP-led nel credito privato, con il 65% che prevede una crescita selettiva tra alcuni gestori e strategie e il 20% che si aspetta che queste operazioni diventeranno una caratteristica dominante del mercato.

Con la maturazione del mercato, gli LP si trovano sempre più spesso di fronte a veicoli di continuità di "seconda generazione": quasi due terzi (62%) dichiarano di aver già visto, o di aspettarsi di vedere, asset trasferiti in veicoli di continuità successivi. Nonostante questa maggiore complessità, la fiducia nell'esecuzione dei GP rimane elevata. Tre quarti degli LP (75%) ritengono che i GP dispongano di risorse adeguate per gestire i veicoli di continuità, il che suggerisce un ampio sostegno alla loro evoluzione.

Il Barometro mostra che, sebbene la maggior parte degli LP (81%) continui a preferire la liquidità offerta dai veicoli di continuità, quasi uno su cinque (19%) sceglie in genere di rinnovare i propri investimenti. Ciò indica una crescente familiarità con queste strutture come opportunità di investimento a lungo termine e come vie di uscita.

Jeremy Coller, Chief Investment Officer e Managing Partner di Coller Capital, ha dichiarato:

"Questa edizione del nostro Barometro mostra come i mercati privati continuino a evolversi e a riequilibrarsi su diversi fronti: Gli LP stanno iniziando a intravedere una via di ritorno alle tradizionali exit tramite IPO, mentre allo stesso tempo stanno acquisendo maggiore familiarità con i veicoli di continuità come caratteristica a lungo termine del mercato. In questo contesto, gli investitori stanno giustamente diventando più selettivi – in termini di gestori, strategie e strutture – man mano che posizionano i portafogli in vista di un contesto più impegnativo".