Cameco publie ses résultats du deuxième trimestre : la solide performance financière reflète une dynamique favorable à l'énergie nucléaire ; le prix réalisé moyen de l'uranium bénéficie d'une stratégie de passation de contrats à long terme ; les…

Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf mention contraire

SASKATOON, Saskatchewan--(BUSINESS WIRE)-- 

Cameco publie ses résultats du deuxième trimestre : la solide performance financière reflète une dynamique favorable à l'énergie nucléaire ; le prix réalisé moyen de l'uranium bénéficie d'une stratégie de passation de contrats à long terme ; les opportunités de Westinghouse favorisent l'amélioration des perspectives 2025

Cameco (TSX : CCO ; NYSE : CCJ) publie aujourd'hui ses résultats financiers et d'exploitation consolidés pour le deuxième trimestre clos le 30 juin 2025, conformément aux Normes internationales d'information financière (IFRS).

« La solide performance financière du deuxième trimestre et du premier semestre dans nos segments d’uranium, des services d'approvisionnement en combustible et de Westinghouse démontre la résilience de notre stratégie et les perspectives constructives pour l’énergie nucléaire, améliorant considérablement nos attentes globales pour 2025 », déclare Tim Gitzel, président et chef de la direction de Cameco. « Malgré la volatilité induite par l’incertitude sur l’ensemble des marchés des capitaux au cours du premier semestre de l’année, le besoin pour des électrons propres est resté crucial pour répondre aux préoccupations mondiales en matière de sécurité énergétique, de sécurité nationale et de sécurité climatique. Par conséquent, nous pensons que l'énergie nucléaire, et donc Cameco, avec ses actifs de niveau 1 dans des juridictions stables et ses investissements stratégiques tout au long du cycle du combustible nucléaire, est sur la voie critique de la sécurité énergétique mondiale.

« Notre stratégie intégrée, qui aligne nos décisions marketing, opérationnelles et financières, continue de porter ses fruits dans un marché qui se concentre désormais sur la sécurité de l’approvisionnement. Du point de vue du marketing, nous captons de la valeur avec une patience et une discipline de tous les instants, alors que nous intégrons des contrats à long terme pour l’uranium et les services de conversion, des contrats qui nous protègent des conditions de marché plus faibles tout en conservant l’exposition aux améliorations de prix nécessaires pour soutenir les investissements dans l’approvisionnement futur. Ce portefeuille éclaire nos plans opérationnels, en veillant à ce que le calendrier de notre offre soit aligné sur la demande du marché, car l’histoire nous a montré que le surplus créé par une offre non grevée – ou même une attente d’offre, crédible ou non – entrave la dynamique contractuelle. Ainsi, en plus d'avoir un cahier des charges pour soutenir les aspects marketing et opérationnels coordonnés de notre stratégie, nous maintenons également un bilan solide et la discipline financière qui nous permet d'investir en toute confiance lorsque cela est nécessaire et d'être patients à mesure que le marché évolue, en veillant à ce que nos actions soient délibérées et que nos décisions ajoutent de la valeur.

« Comme prévu, le calendrier de maintenance planifiée pour le deuxième trimestre à l’usine de Key Lake cette année a entraîné une baisse de la production d’uranium et une hausse du coût unitaire des ventes par rapport au deuxième trimestre et aux six premiers mois de l’année dernière. Cependant, mis à part une légère augmentation de notre prix annuel moyen réalisé attendu grâce à une hausse des prix du marché, le seul autre changement notable dans nos prévisions pour l'ensemble de l'année provient de notre investissement dans Westinghouse. Nous prévoyons maintenant que notre part de 49 % du BAIIA ajusté de Westinghouse se situera entre 525 millions USD et 580 millions USD, en raison de l’augmentation de 170 millions USD de notre part du chiffre d’affaires du deuxième trimestre de Westinghouse, liée à sa participation à un projet de construction de deux réacteurs nucléaires à la centrale de Dukovany en République tchèque. Nous pensons que le projet tchèque, qui a été annoncé en juin, témoigne du soutien croissant à l'énergie nucléaire, soutien qui devrait avoir un impact positif sur nos activités d'uranium et d'approvisionnement en combustible, tout en créant d'importantes opportunités de croissance pour Westinghouse.

« Nous pensons que les politiques gouvernementales de soutien, les mesures concrètes des industries grandes consommatrices d’énergie et les conversations publiques favorables sont autant de signes d’une convergence mondiale : l'énergie nucléaire est une solution essentielle pour fournir une énergie propre, constante, sûre et fiable afin d'électrifier les économies mondiales. En tant que fournisseur éprouvé et fiable avec des décennies d’expérience, Cameco, avec le soutien de Westinghouse, a toutes les cartes en main pour assurer un avenir énergétique sûr et sécurisé. »

Faits saillants du deuxième trimestre

• Solide performance financière consolidée au T2 et au S1 de 2025 : le bénéfice net de 321 millions de dollars, le bénéfice net ajusté de 308 millions de dollars et le BAIIA ajusté de 673 millions de dollars ont tous été nettement plus élevés qu'au deuxième trimestre de 2024, en grande partie en raison de l'augmentation du bénéfice sur actions de notre investissement dans Westinghouse et de notre solide performance dans nos segments d'uranium et de services d'approvisionnement en combustible. Au cours du premier semestre de l'année, le bénéfice net de 391 millions de dollars, le bénéfice net ajusté de 378 millions de dollars et le BAIIA ajusté de 1,0 milliard de dollars ont également été nettement plus élevés que les six premiers mois de 2024 pour les mêmes raisons. Les résultats trimestriels sont affectés par les variations trimestrielles normales du calendrier des livraisons de contrats dans nos segments d'uranium et de services d'approvisionnement en combustible, et du calendrier des activités du cycle de vie des réacteurs dirigées par les clients dans le segment Westinghouse.
  • Uranium : dans notre segment d'uranium de base, le bénéfice avant impôts et le BAIIA ajusté du deuxième trimestre ont augmenté respectivement de 46% et 43% par rapport à la même période en 2024 ; le bénéfice avant impôts et le BAIIA ajusté pour le premier semestre de l’année ont augmenté respectivement de 14% et 17% par rapport au premier semestre 2024, le tout principalement en raison de la hausse des volumes de ventes et des prix moyens réalisés. Le prix moyen réalisé a continué de s’améliorer, les prix des contrats à prix fixe ayant augmenté et le dollar américain ayant été plus fort qu’au deuxième trimestre 2024. Le coût total des ventes (y compris les dépréciations et amortissements) a augmenté en raison d'une augmentation du coût unitaire moyen des ventes et d'une augmentation du volume des ventes. En outre, le coût des ventes a été plus élevé qu’au deuxième trimestre de 2024 en raison des coûts de l’arrêt annuel prévu de l’entretien à l’usine de Key Lake, qui ont été imputés directement au coût des ventes. L'arrêt a eu lieu au deuxième trimestre en 2025, alors qu'il s'est produit au troisième trimestre en 2024. Consultez les Résultats financiers par segment – Uranium dans notre rapport de gestion du deuxième trimestre pour plus d'informations. Le coût au comptant par livre est une mesure non IFRS.
  • Services d'approvisionnement en combustible : dans notre segment des services d'approvisionnement en combustible, le bénéfice avant impôts et le BAIIA ajusté du deuxième trimestre ont augmenté respectivement de 33% et de 36% par rapport à la même période en 2024, principalement en raison de la hausse des ventes et d'une baisse du coût des ventes. Le bénéfice avant impôt sur le résultat pour le premier semestre de l'année a augmenté de plus de 100% tandis que le BAIIA ajusté a augmenté de 97% par rapport au premier semestre de 2024 en raison de ventes plus élevées, d'un prix moyen réalisé plus élevé et d'une baisse du coût des ventes. Consultez les Résultats financiers par segment – Services d'approvisionnement en combustible dans notre rapport de gestion du deuxième trimestre pour plus d'informations.
  • Westinghouse : Westinghouse a déclaré un bénéfice net de 126 millions de dollars (notre part) pour le deuxième trimestre et de 64 millions de dollars (notre part) pour les six premiers mois, soit une amélioration considérable par rapport aux pertes nettes des périodes comparables de 2024. L’amélioration par rapport à l’année dernière est principalement due à la participation de Westinghouse au projet de construction de deux réacteurs nucléaires à la centrale de Dukovany en République tchèque, qui, comme indiqué précédemment, a entraîné une augmentation de 170 millions USD de notre part du chiffre d’affaires du deuxième trimestre 2025 de Westinghouse. Nous utilisons le BAIIA ajusté comme mesure de performance pour Westinghouse et, au deuxième trimestre et au premier semestre de 2025, le BAIIA ajusté a augmenté à 352 millions de dollars et 445 millions de dollars, respectivement, par rapport aux mêmes périodes en 2024, ce qui est principalement le résultat de l'augmentation du chiffre d'affaires au deuxième trimestre, comme indiqué ci-dessus. Une fois que Westinghouse aura reçu la trésorerie associée à l'augmentation des revenus, les partenaires en tiendront compte pour déterminer les distributions payables. Westinghouse devrait recevoir l'argent au quatrième trimestre de 2025. Consultez Nos prévisions pour 2025 et Nos résultats issus de Westinghouse dans notre rapport de gestion du deuxième trimestre pour plus d'informations. Le bénéfice net ajusté et le BAIIA ajusté sont des mesures non IFRS.
• Amélioration des perspectives financières pour 2025 : nos attentes annuelles concernant les indicateurs financiers consolidés demeurent inchangées. Cependant, les perspectives pour notre segment Westinghouse se sont considérablement améliorées.
  • Perspectives de production d'uranium et des services d'approvisionnement en combustible : dans notre segment d'uranium, nous continuons d'anticiper une production de 18 millions de livres (sur une base de 100%) à chacune des exploitations de McArthur River/Key Lake et de Cigar Lake en 2025. Cependant, les risques potentiels pour nos perspectives de production pour 2025 à McArthur River/Key Lake comprennent le calendrier prévu du gel du sol et des calendriers d'aménagement dans les nouvelles zones minières, l'accès à une main-d'œuvre qualifiée adéquate et le calendrier de mise en service du nouvel équipement. Nous nous attendons maintenant à ce que notre prix moyen réalisé de l'uranium soit d'environ 87,00 dollars la livre (précédemment 84,00 dollars la livre) en raison de la hausse du prix au comptant de l'uranium. Dans notre segment Services d'approvisionnement en combustible, nos prévisions de production annuelle, qui comprennent la conversion de l'UF₆, la conversion UO₂, et les grappes de combustible pour réacteurs à eau lourde, se situent entre 13 et 14 millions de kgU de produits de services combinés d'approvisionnement en combustible.
  • Perspectives de Westinghouse : nous prévoyons maintenant que notre part du BAIIA ajusté de notre placement en actions dans Westinghouse se situera entre 525 et 580 millions USD (contre 355 à 405 millions USD) en raison de l’augmentation d’environ 170 millions USD de notre part du chiffre d’affaires du deuxième trimestre 2025 de Westinghouse liée à la participation de Westinghouse au projet de construction de Dukovany en République tchèque. Au cours des cinq prochaines années, nous prévoyons que notre part du BAIIA ajusté, à l'exclusion de l'incidence de l'augmentation de 170 millions USD au deuxième trimestre de 2025, augmentera à un taux de croissance annuel composé de 6% à 10%. Les perspectives pour 2025 concernant notre part du bénéfice net de Westinghouse sont également influencées par l’augmentation des revenus, déduction faite des impôts sur le bénéfice, et s’établissent désormais entre 30 millions et 80 millions USD (précédemment une perte nette entre 20 millions et 70 millions USD). Le BAIIA ajusté attribuable à Westinghouse est une mesure non conforme aux IFRS.
• Production de Joint Venture Inkai (JV Inkai) : JV Inkai continue de viser une production de 8,3 millions de livres (sur une base de 100%) d'uranium en 2025, dont notre allocation d'achat est de 3,7 millions de livres. Nous prévoyons que les expéditions de notre part restante de la production de 2024 (environ 900 000 livres) et de la majeure partie de notre part de la production de 2025 provenant de JV Inkai commenceront au second semestre de 2025.
• Discipline contractuelle à long terme : au 30 juin 2025, nous avions des engagements exigeant une livraison moyenne d'environ 28 millions de livres par an, de 2025 à 2029, ce qui comprend les livraisons effectuées depuis le début d'année 2025, avec des niveaux d'engagement supérieurs à la moyenne de 2025 à 2027 et inférieurs à la moyenne de 2028 à 2029. Les contrats à long terme d’uranium ont ralenti au cours du premier semestre de l’année en raison de l’incertitude macroéconomique mondiale liée aux questions de politique commerciale et de l’accent mis par les clients sur les services en aval, sous l’effet de tensions géopolitiques persistantes. Cependant, continuons de discuter de projets commerciaux à la fois substantiels et croissants et, à mesure que le rythme des contrats s'améliore, nous prévoyons continuer à additionner de manière sélective des volumes à long terme qui apportent une plus grande protection haussière et baissière en utilisant des mécanismes de tarification liés au marché.
• Maintien de la discipline financière et d'une liquidité équilibrée pour exécuter la stratégie :
  • Bilan solide : au 30 juin 2025, nous disposions d'une trésorerie et d'équivalents de trésorerie de 716 millions de dollars et d'une dette totale de 1,0 milliard de dollars. De plus, nous disposons d'une facilité de crédit renouvelable non utilisée de 1,0 milliard de dollars.
  • Flexibilité financière accrue : afin d’élargir la couverture des notations de notre dette et de fournir un outil de flexibilité future, nous avons lancé une notation publique auprès de Moody’s, qui a attribué une notation d’émetteur de Baa2 avec des perspectives stables (à compter du 30 juillet 2025). L’obtention d’une notation auprès de Moody’s nous permet d'être en contact avec une agence de notation supplémentaire sur la dynamique de notre marché à un moment où notre industrie fait régulièrement la une des journaux, démontrant les fondamentaux d’offre et de demande qui diffèrent des autres dans le secteur minier.
  • Dividende de JV Inkai : en avril, nous avons reçu un dividende en espèces de 87 millions USD, net de retenues, de JV Inkai sur la base de sa performance financière de 2024. Du point de vue des flux de trésorerie, nous prévoyons tirer parti de la performance financière 2025 de JV Inkai en 2026 une fois que le dividende 2025 sera déclaré et versé.
• Changements au sein de l'équipe de direction : conformément à un plan de relève prudent et à l’engagement continu de Cameco à mettre en œuvre sa stratégie équilibrée et disciplinée, à compter du 1er septembre 2025, les changements suivants seront apportés à l’équipe de direction :
  • Tim Gitzel restera au poste de chef de la direction
  • Grant Isaac sera nommé président et directeur de l'exploitation
  • Heidi Shockey sera nommée vice-présidente principale et directrice financière
  • Liam Mooney sera nommé vice-président principal et directeur juridique
  • Sean Quinn occupera le poste de conseiller principal pour les projets spéciaux jusqu'au 31 mars 2026, date à laquelle il prendra sa retraite
  • Brian Reilly occupera le poste de conseiller principal des opérations jusqu'au 31 mars 2026, date à laquelle il prendra sa retraite.

Avec ces changements dans l'équipe de direction, nous nous attendons à continuer à avoir les bonnes personnes aux bons postes, avec l'expérience appropriée pour aider l'entreprise à concrétiser sa vision de contribuer à un avenir énergétique sûr.

Résultats financiers consolidés

		TROIS MOIS			SIX MOIS
POINTS SAILLANTS		CLOS AU 30 JUIN			CLOS AU 30 JUIN
(EN MILLIONS DE DOLLARS, SAUF MENTION CONTRAIRE)		2025	2024	VARIATION	2025	2024	VARIATION
Chiffre d’affaires		877	598	47%	1,666	1,232	35%
Bénéfice brut		257	175	47%	527	362	46%
Bénéfice net attribuable aux actionnaires		321	36	>100%	391	29	>100%
	$ par action ordinaire (de base)	0.74	0.08	>100%	0.90	0.07	>100%
	$ par action ordinaire (après dilution)	0.74	0.08	>100%	0.90	0.07	>100%
Bénéfice net ajusté (BNA, non IFRS)		308	65	>100%	378	111	>100%
	$ par action ordinaire (ajusté et après dilution)	0.71	0.15	>100%	0.87	0.25	>100%
BAIIA ajusté (non IFRS)		673	343	96%	1,029	677	52%
Encaisse issue des activités		465	260	79%	575	323	78%

Les informations financières présentées pour les trimestres et semestres clos au 30 juin 2024 et au 30 juin 2025 n'ont pas été vérifiées.

Points saillants par segment

			TROIS MOIS			SIX MOIS
			CLOS AU 30 JUIN			CLOS AU 30 JUIN
POINTS SAILLANTS			2025	2024	CHANGE	2025	2024	CHANGE
Uranium	Volume de production (millions de livres)		4.6	7.1	(35)%	10.6	12.9	(18)%
	Volume des ventes (millions de livres)		8.7	6.2	40%	15.6	13.5	16%
	Prix moyen réalisé^1	(USD/lb)	57.35	56.43	2%	59.66	57.04	5%
		(CAD/lb)	81.03	76.93	5%	84.62	77.15	10%
	Chiffre d’affaires		705	481	47%	1,324	1,042	27%
	Bénéfice brut		217	144	51%	420	313	34%
	Bénéfice avant impôt sur le revenu		281	192	46%	509	445	14%
	BAIIA ajusté^2		352	246	43%	641	548	17%
Services d’approvisionnement en combustible	Volume de production (millions de kgU)		3.2	2.9	10%	7.1	6.7	6%
	Volume des ventes (millions de kgU)		4.4	2.9	52%	6.8	4.4	55%
	Prix moyen réalisé^3	(CAD/kgU)	36.79	39.98	(8)%	43.75	42.80	2%
	Chiffre d'affaires		162	118	37%	297	190	56%
	Bénéfice avant impôt sur le revenu		44	33	33%	112	53	>100%
	BAIIA ajusté^2		57	42	36%	132	67	97%
	Marge du BAIIA ajusté (%)^2		35	36	(3)%	44	35	26%
Westinghouse	Flux de trésorerie disponible ajusté^2		306	89	>100%	356	132	>100%
(notre part)	Bénéfice net (perte)		126	(47)	>(100)%	64	(170)	>(100)%
	BAIIA ajusté^2		352	121	>100%	445	197	>100%
^1 Le prix moyen réalisé de l’uranium est calculé en divisant le revenu des ventes de concentré d’uranium, les frais de transport et de stockage par le volume des concentrés d’uranium vendus. ^2 Mesure non IFRS. ^3 Le prix moyen réalisé des services d'approvisionnement en combustible est calculé en divisant le revenu de la vente de services de conversion et de fabrication, y compris les grappes de combustible et les composants de réacteurs, les frais de transport et de stockage par les volumes vendus.

Le tableau à la page suivante montre les dépenses engagées au cours des périodes considérées pour l’uranium produit et acheté (consultez la rubrique Mesures non IFRS). Ces coûts n’incluent pas les coûts d'entretien et de maintenance, les frais de vente comme les redevances, le transport et les commissions, et ils ne reflètent pas l’impact des stocks d'ouverture sur notre coût des ventes déclaré.

		TROIS MOIS			SIX MOIS
		CLOS AU 30 JUIN			CLOS AU 30 JUIN
(CAD/LB)		2025	2024	VARIATION	2025	2024	VARIATION
Production
	Coût décaissé	26.19	16.96	54%	24.05	18.11	33%
	Coût hors caisse	11.66	9.10	28%	10.90	9.41	16%
	Coût de production total^1	37.85	26.06	45%	34.95	27.52	27%
	Quantité produite (millions de livres)^1	4.6	7.1	(35)%	10.6	12.9	(18)%
Achats
	Coût décaissé	97.00	109.11	(11)%	102.74	96.25	7%
	Quantité achetée (millions de livres)^1	0.7	1.7	(59)%	1.9	4.4	(57)%
Totaux
	Coûts de production et d’achat	45.66	42.10	8%	45.25	45.00	1%
	Quantités produites et achetées (millions de livres)	5.3	8.8	(40)%	12.5	17.3	(28)%
^1 En raison de la comptabilisation à la valeur de consolidation, notre part de la production de JV Inkai est présentée comme un achat au moment de la livraison. Ces achats vont fluctuer au cours des différents trimestres et le calendrier des achats ne correspondra pas à la production. Aucun achat n'a été réalisé au cours du deuxième trimestre ni au premier semestre 2025.

Mesures non IFRS

Les mesures non IFRS mentionnées dans ce document sont des mesures supplémentaires, qui servent d’indicateurs de notre performance financière. La direction estime que ces mesures non conformes aux IFRS fournissent des informations supplémentaires utiles aux investisseurs, aux analystes en valeurs mobilières, aux prêteurs et aux autres parties intéressées pour évaluer notre performance opérationnelle et notre capacité à générer des flux de trésorerie pour répondre à nos besoins de trésorerie. Ces mesures ne sont pas des mesures reconnues en vertu des IFRS, n’ont pas de significations normalisées et peuvent donc ne pas être comparables aux mesures présentées par d’autres sociétés sous la même désignation. Ces mesures ne doivent donc pas être considérées isolément ou comme un substitut aux informations financières déclarées en vertu des IFRS. Nous ne sommes pas en mesure de rapprocher nos prévisions prospectives non conformes aux IFRS, car nous ne pouvons pas prévoir le calendrier et les montants des éléments distincts, ce qui pourrait avoir une incidence significative sur nos résultats IFRS.

Voici les mesures non IFRS utilisées dans le présent document.

BÉNÉFICE NET AJUSTÉ

Le bénéfice net ajusté est notre bénéfice net attribuable aux actionnaires, ajusté pour tenir compte d'éléments non opérationnels ou non monétaires tels que les gains et les pertes sur produits dérivés et les ajustements aux provisions pour remise en état découlant d'autres charges d'exploitation, qui, selon nous, ne reflètent pas le rendement financier sous-jacent pour la période de référence. D'autres éléments peuvent également être ajustés de temps à autre. Nous ajustons cette mesure pour certains des éléments que nos entités faisant l'objet d'investissements comptabilisés en actions font pour arriver à d'autres mesures non conformes aux IFRS. Le bénéfice net ajusté est l’une des cibles que nous mesurons pour constituer la base d’une partie de la rémunération annuelle des employés et des dirigeants (consultez la rubrique Mesures de nos résultats dans notre rapport de gestion 2024).

Dans notre calcul du BNA, nous tenons compte des produits dérivés. Nous n’utilisons pas la comptabilité de couverture au sens des normes IFRS. Nous sommes donc tenus de déclarer les bénéfices et les pertes pour chaque activité de couverture, aussi bien pour les contrats se terminant durant la période que pour ceux qui sont en cours à la fin de la période. Nous devons traiter les contrats en cours comme s’ils étaient terminés à la fin de la période considérée (à leur valeur de marché). Toutefois, nous estimons que les bénéfices et les pertes que nous devons déclarer conformément aux normes IFRS ne reflètent pas correctement l’esprit qui sous-tend nos activités de couverture. C’est pourquoi nous procédons à des ajustements lors du calcul du BNA afin de mieux refléter l’impact de notre programme de couverture pour la période considérée. Veuillez consulter la rubrique Opérations de change dans notre rapport de gestion 2024 pour de plus amples renseignements.

Nous procédons également à des modifications des provisions de remise en état, qui sont directement comptabilisées dans le bénéfice. Chaque trimestre, nous sommes tenus de mettre à jour les provisions pour remise en état liées à toutes les opérations, en fonction des nouvelles estimations de flux de trésorerie, des taux d’actualisation et des taux d’inflation. Il en résulte généralement, en plus du solde de la provision, un ajustement d'une obligation liée à la mise hors service d’actifs. Lorsque les actifs liés à une opération ont été radiés en raison d’une dépréciation, comme c’est le cas pour nos activités de Rabbit Lake et ISR aux États-Unis, l’ajustement est comptabilisé directement dans le compte de résultat comme « autres charges (produits) d’exploitation ». Pour plus d’informations, voir la note 9 de nos états financiers intermédiaires. Ce montant a été exclu de notre mesure du BNA.

En raison du changement de propriété de Westinghouse au moment de son acquisition par Cameco et Brookfield, ses stocks à la date d’acquisition ont été réévalués en fonction du prix de marché à cette date. Au fur et à mesure que ces quantités sont vendues, le coût pour Westinghouse des produits et services vendus reflète ces valeurs marchandes, indépendamment de leurs coûts historiques. Notre part de ces coûts est incluse dans les bénéfices des sociétés mises en équivalence et enregistrée dans le coût des produits et services vendus dans les informations sur les sociétés émettrices. Étant donné que cette charge est hors trésorerie, en dehors du cours normal des activités et qu’elle n’existe qu’en raison du changement de propriété, nous avons exclu notre part de notre mesure du BNA.

Westinghouse a également imputé certains coûts de transition hors exploitation liés à l’acquisition que les parties acquérantes ont accepté de payer, ce qui a conduit à une réduction du prix d'achat payé. Notre part de ces coûts est incluse dans les bénéfices des sociétés mises en équivalence et enregistrée dans les autres charges dans les informations sur les sociétés émettrices. Étant donné que cette charge est en dehors du cours normal des activités et qu’elle n’existe qu’en raison du changement de propriété, nous avons exclu notre part de notre mesure du BNA.

Afin de faciliter la compréhension de ces mesures, le tableau ci-dessous présente un rapprochement du bénéfice net ajusté et de notre bénéfice net pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025 et effectue une comparaison avec les mêmes périodes en 2024.

		TROIS MOIS				SIX MOIS
		CLOS AU 30 JUIN				CLOS AU 30 JUIN
(MILLIONS $)		2025		2024		2025		2024
Ajustements
	Ajustements sur produits dérivés	(163	)	14		(175	)	47
	Pertes (gains) de change non réalisées	71		(7	)	67		(25	)
	Rémunération en actions	39		15		37		23
	Ajustements sur les autres charges (produits) d'exploitation	(8	)	(2	)	(7	)	(17	)
	Impôts sur le résultat des ajustements	35		(7	)	39		(16	)
	Ajustements sur les sociétés mises en équivalence (déduction faite de l'impôt) :
	Comptabilisation des achats de stock	4		12		4		50
	Coûts de transition liés à l’acquisition	-		5		-		19
	Pertes (gains) de change non réalisées	(2	)	(2	)	5		(2	)
	Autres dépenses	11		1		17		3
Bénéfice net ajusté		308		65		378		111

Le tableau suivant montre les éléments qui ont contribué à la variation du bénéfice net ajusté (mesure non conforme aux IFRS, voir ci-dessus) au deuxième trimestre et au premier semestre 2025 par rapport aux mêmes périodes en 2024.

		TROIS MOIS				SIX MOIS
		CLOS AU 30 JUIN				CLOS AU 30 JUIN
(MILLIONS $)		IFRS		AJUSTÉ		IFRS		AJUSTÉ
Bénéfice net - 2024		36		65		29		111
Variation de la marge brute par segment
(La marge brute est calculée en déduisant du chiffre d’affaires le coût des produits et services vendus, ainsi que la dépréciation et l'amortissement, déduction faite des bénéfices de couverture)
Uranium	Incidence des variations du volume des ventes	57		57		50		50
	Hausse des prix réalisés (USD)	11		11		55		55
	Impact du taux de change sur les prix réalisés	24		24		61		61
	Hausse des coûts	(19	)	(19	)	(59	)	(58	)
	Variation – uranium	73		73		107		108
Services d’approvisionnement en combustible	Incidence des variations du volume des ventes	16		16		27		27
	Hausse (baisse) des prix réalisés (CAD)	(14	)	(14	)	6		6
	Baisse des coûts	7		7		26		26
	Variation – services d’approvisionnement en combustible	9		9		59		59
Autres variations
Hausse des dépenses d’administration		(30	)	(6	)	(29	)	(16	)
Baisse des dépenses d’exploration et de R&D		6		6		-		-
Variation des provisions pour remise en état		8		2		(11	)	(1	)
Hausse du bénéfice tiré des sociétés mises en équivalence		187		184		207		163
Variation du bénéfice (perte) sur produits dérivés		167		(10	)	199		(23	)
Variation des gains (pertes) non réalisé(e)s de change		(94	)	(16	)	(112	)	(20	)
Baisse du résultat financier		(3	)	(3	)	(5	)	(5	)
Baisse des coûts financiers		16		16		25		25
Variation du recouvrement (charge) d’impôts sur les bénéfices		(53	)	(11	)	(75	)	(20	)
Autres		(1	)	(1	)	(3	)	(3	)
Bénéfice net - 2025		321		308		391		378

BAIIA

Le BAIIA est défini comme le bénéfice net attribuable aux actionnaires, ajusté en fonction des coûts liés à l’impact de la structure de capital et fiscale de la société, y compris les dépréciations et amortissements, les revenus financiers, les charges financières (y compris l’accumulation) et les impôts sur les bénéfices. Nous incluons dans le BAIIA notre part dans les sociétés faisant l'objet d'investissements comptabilisés.

BAIIA AJUSTÉ

Le BAIIA ajusté est défini comme le BAIIA ajusté pour tenir compte de l’incidence de certains coûts ou bénéfices comptabilisés au cours de la période, qui ne sont pas indicatifs de la performance commerciale sous-jacente ou qui ont une incidence sur la capacité d’évaluation de la performance opérationnelle de l’entreprise. Ces ajustements comprennent les montants indiqués dans la définition du bénéfice net ajusté.

Dans le calcul du BAIIA ajusté, nous ajustons également les éléments inclus dans les résultats de nos sociétés mises en équivalence qui ne sont pas des ajustements afin de parvenir à notre mesure du BNA. Ces éléments sont déclarés dans la rubrique des autres dépenses dans les informations financières de l'entité émettrice et ne sont pas représentatifs des opérations sous-jacentes. Il s'agit principalement des coûts de transaction, d'intégration et de restructuration liés aux acquisitions.

La société pourrait à l’avenir réaliser des gains similaires ou engager des dépenses similaires.

MARGE DU BAIIA AJUSTÉ

La marge du BAIIA ajusté est définie comme le BAIIA ajusté divisé par le chiffre d’affaires pour la période concernée.

Le BAIIA, le BAIIA ajusté et la marge du BAIIA ajusté sont des mesures non IFRS qui nous permettent, ainsi qu’aux autres utilisateurs, d’évaluer les résultats des opérations dans une perspective de gestion sans tenir compte de notre structure de capital.

Afin de permettre une meilleure compréhension de ces mesures, les tableaux ci-dessous rapprochent le bénéfice net du BAIIA et du BAIIA ajusté pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025 et 2024.

Pour le trimestre clos au 30 juin 2025 :

			SERVICES D’APPROVISIONNEMENT
(MILLIONS $)	URANIUM^1		EN COMBUSTIBLE	WESTINGHOUSE		AUTRES		TOTAL
Bénéfice (perte) net(te) avant impôts sur le résultat^2	281		44	126		(130	)	321
Dépréciation et amortissement	71		13	-		2		86
Produits financiers	-		-	-		(5	)	(5	)
Charges financières	-		-	-		27		27
Impôts sur les bénéfices	-		-	-		71		71
	352		57	126		(35	)	500
Ajustements sur les sociétés mises en équivalence
Dépréciation et amortissement	4		-	95		-		99
Produits financiers	(1	)	-	(1	)	-		(2	)
Charges financières	-		-	51		-		51
Impôts sur les bénéfices	7		-	46		-		53
Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence	10		-	191		-		201
BAIIA	362		57	317		(35	)	701
Perte sur produits dérivés	-		-	-		(163	)	(163	)
Autres revenus d'exploitation	(8	)	-	-		-		(8	)
Rémunération en actions	-		-	-		39		39
Pertes de change non réalisées	-		-	-		71		71
	354		57	317		(88	)	640
Ajustements sur les sociétés mises en équivalence
Comptabilisation des achats de stock	-		-	5		-		5
Coûts de restructuration	-		-	14		-		14
Autres charges	-		-	16		-		16
Gains de change non réalisés	(2	)	-	-		-		(2	)
Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence	(2	)	-	35		-		33
BAIIA ajusté	352		57	352		(88	)	673
^1 Le BAIIA ajusté de 70 millions de dollars de JV Inkai est inclus dans le segment d'uranium. ^2 Le bénéfice de Westinghouse est après impôts sur le revenu.

Pour le trimestre clos au 30 juin 2024 :

			SERVICES D’APPROVISIONNEMENT
(MILLIONS $)	URANIUM^1		EN COMBUSTIBLE	WESTINGHOUSE		AUTRES		TOTAL
Bénéfice (perte) net(te) avant impôts sur le résultat^2	192		33	(47	)	(142	)	36
Dépréciation et amortissement	52		9	-		1		62
Produits financiers	-		-	-		(8	)	(8	)
Charges financières	-		-	-		43		43
Impôts sur les bénéfices	-		-	-		18		18
	244		42	(47	)	(88	)	151
Ajustements sur les sociétés mises en équivalence
Dépréciation et amortissement	2		-	89		-		91
Produits financiers	-		-	(1	)	-		(1	)
Charges financières	-		-	54		-		54
Impôts sur les bénéfices	4		-	(11	)	-		(7	)
Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence	6		-	131		-		137
BAIIA	250		42	84		(88	)	288
Gain sur produits dérivés	-		-	-		14		14
Autre résultat d'exploitation	(2	)	-	-		-		(2	)
Rémunération en actions	-		-	-		15		15
Gains de change non réalisés	-		-	-		(7	)	(7	)
	248		42	84		(66	)	308
Ajustements sur les sociétés mises en équivalence
Coûts de transition liés à l'acquisition	-		-	6		-		6
Comptabilisation des achats de stock	-		-	17		-		17
Coûts de restructuration	-		-	11		-		11
Autres charges	-		-	3		-		3
Gains de change non réalisés	(2	)	-	-		-		(2	)
Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence	(2	)	-	37		-		35
BAIIA ajusté	246		42	121		(66	)	343
^1 Le BAIIA ajusté de 52 millions de dollars de JV Inkai est inclus dans le segment d'uranium. ^2 Le bénéfice de Westinghouse de Westinghouse est après impôts sur le revenu.

Pour le semestre clos au 30 juin 2025 :

			SERVICES D’APPROVISIONNEMENT
(MILLIONS $)	URANIUM^1		EN COMBUSTIBLE	WESTINGHOUSE		AUTRES		TOTAL
Bénéfice (perte) net(te) avant impôts sur le résultat^2	509		112	64		(294	)	391
Dépréciation et amortissement	123		20	-		4		147
Produits financiers	-		-	-		(9	)	(9	)
Charges financières	-		-	-		57		57
Impôts sur les bénéfices	-		-	-		124		124
	632		132	64		(118	)	710
Ajustements sur les sociétés mises en équivalence
Dépréciation et amortissement	4		-	192		-		196
Produits financiers	(1	)	-	(1	)	-		(2	)
Charges financières	-		-	100		-		100
Impôts sur les bénéfices	8		-	29		-		37
Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence	11		-	320		-		331
BAIIA	643		132	384		(118	)	1,041
Perte sur produits dérivés	-		-	-		(175	)	(175	)
Autre résultat d'exploitation	(7	)	-	-		-		(7	)
Rémunération en actions	-		-	-		37		37
Pertes de change non réalisées	-		-	-		67		67
	636		132	384		(189	)	963
Ajustements sur les sociétés mises en équivalence
Comptabilisation des achats de stock	-		-	5		-		5
Coûts de restructuration	-		-	26		-		26
Autres charges	-		-	30		-		30
Pertes de change non réalisées	5		-	-		-		5
Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence	5		-	61		-		66
BAIIA ajusté	641		132	445		(189	)	1,029
^1 Le BAIIA ajusté de 114 millions de dollars de JV Inkai est inclus dans le segment d'uranium. ^2 Le bénéfice de Westinghouse de Westinghouse est après impôts sur le revenu.

Pour le semestre clos au 30 juin 2024 :

			SERVICES D’APPROVISIONNEMENT
(MILLIONS $)	URANIUM^1		EN COMBUSTIBLE	WESTINGHOUSE		AUTRES		TOTAL
Bénéfice (perte) net(te) avant impôts sur le résultat^2	445		53	(170	)	(299	)	29
Dépréciation et amortissement	88		14	-		2		104
Produits financiers	-		-	-		(14	)	(14	)
Charges financières	-		-	-		82		82
Impôts sur les bénéfices	-		-	-		49		49
	533		67	(170	)	(180	)	250
Ajustements sur les sociétés mises en équivalence
Dépréciation et amortissement	10		-	173		-		183
Produits financiers	-		-	(3	)	-		(3	)
Charges financières	-		-	118		-		118
Impôts sur les bénéfices	24		-	(48	)	-		(24	)
Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence	34		-	240		-		274
BAIIA	567		67	70		(180	)	524
Gain sur produits dérivés	-		-	-		47		47
Autre résultat d'exploitation	(17	)	-	-		-		(17	)
Rémunération en actions	-		-	-		23		23
Gains de change non réalisés	-		-	-		(25	)	(25	)
	550		67	70		(135	)	552
Ajustements sur les sociétés mises en équivalence
Coûts de transition liés à l'acquisition	-		-	24		-		24
Comptabilisation des achats de stock	-		-	66		-		66
Coûts de restructuration	-		-	22		-		22
Autres charges	-		-	15		-		15
Gains de change non réalisés	(2	)	-	-		-		(2	)
Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence	(2	)	-	127		-		125
BAIIA ajusté	548		67	197		(135	)	677
^1 Le BAIIA ajusté de 52 millions de dollars de JV Inkai est inclus dans le segment d'uranium. ^2 Le bénéfice de Westinghouse est après impôts sur le revenu.

COÛT DÉCAISSÉ PAR LIVRE, DÉPENSE HORS CAISSE PAR LIVRE ET COÛT TOTAL PAR LIVRE POUR L’URANIUM PRODUIT ET ACHETÉ

Le coût décaissé par livre, la dépense hors caisse par livre et le coût total par livre pour l’uranium produit et acheté sont des mesures non IFRS. Nous utilisons ces mesures pour évaluer la performance de notre activité uranium. Ces mesures ne sont pas nécessairement indicatives du résultat d'exploitation ou du flux de trésorerie issu des activités tels que déterminés selon les IFRS.

Afin de faciliter la compréhension de ces mesures, le tableau ci-dessous rapproche ces mesures du coût du produit vendu et de l'amortissement pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025 et 2024.

		TROIS MOIS				SIX MOIS
		CLOS AU 30 JUIN				CLOS AU 30 JUIN
(MILLIONS $)		2025		2024		2025		2024
Coût des produits vendus		417.1		284.7		781.1		640.5
Ajouter / (soustraire)
	Redevances	(56.4	)	(32.2	)	(93.8	)	(50.0	)
	Coûts d'entretien et de maintenance^1	(26.2	)	(11.7	)	(39.8	)	(23.8	)
	Autres coûts de vente	(2.8	)	(4.5	)	(6.3	)	(9.4	)
	Variation des stocks	(143.3	)	69.6		(191.1	)	99.8
Coûts de production au comptant (a)		188.4		305.9		450.1		657.1
Ajouter / (soustraire)
	Dépréciation et amortissement	71.3		51.5		122.8		88.2
	Coûts d'entretien et de maintenance^1	(1.6	)	(0.2	)	(1.7	)	(0.4	)
	Variation des stocks	(16.1	)	13.3		(5.6	)	33.6
Coûts de production totaux (b)		242.0		370.5		565.6		778.5
Uranium produit et acheté (millions de livres)(c)		5.3		8.8		12.5		17.3
Coûts décaissés par livre (a ÷ c)		35.55		34.76		36.01		37.98
Coûts totaux par livre (b ÷ c)		45.66		42.10		45.25		45.00
^1 Les coûts d'entretien et de maintenance comprennent les coûts associés aux activités de Rabbit Lake et aux États-Unis, ainsi que l'arrêt annuel de maintenance à l'usine de Key Lake, qui ont été imputés directement au coût des ventes au cours du trimestre. En 2024, l'arrêt a eu lieu au troisième trimestre.

Rapport de gestion et états financiers

Le rapport de gestion et les états financiers consolidés condensés intérimaires non audités du deuxième trimestre fournissent une explication détaillée de nos résultats d’exploitation pour le trimestre et le semestre clos au 30 juin 2025, par rapport aux mêmes périodes de l’exercice précédent. Le présent communiqué de presse doit être consulté parallèlement à ces documents, ainsi que nos états financiers consolidés vérifiés et notes pour l’exercice clos au 31 décembre 2024, le rapport de gestion du premier trimestre et le rapport de gestion annuel, ainsi que notre notice du premier trimestre 2025 et notre notice annuelle la plus récente, tous disponibles sur notre site internet à l’adresse cameco.com, sur SEDAR+ à l'adresse sedarplus.ca et sur EDGAR à l'adresse sec.gov/edgar.shtml.

Personnes qualifiées

Les informations techniques et scientifiques fournies dans le présent document au sujet de nos actifs physiques de McArthur River/Key Lake, Cigar Lake et Inkai ont été approuvées par les personnes suivantes, qui sont des personnes qualifiées aux fins du Règlement 43-101 :

MCARTHUR RIVER/KEY LAKE

• Greg Murdock, directeur général, McArthur River, Cameco
• Daley McIntyre, directrice générale, Key Lake, Cameco

CIGAR LAKE

• Kirk Lamont, directeur général, Cigar Lake, Cameco

INKAI

• Sergey Ivanov, directeur général adjoint, services techniques,, Cameco Kazakhstan LLP

Avertissement concernant les énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse inclut des déclarations et informations sur nos attentes pour l’avenir, que nous considérons comme des énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs sont basés sur notre point de vue actuel, qui peut varier considérablement, et les résultats et événements réels sont susceptibles de différer sensiblement de ceux que nous prévoyons à l’heure actuelle. Voici des exemples d’énoncés prospectifs dans ce communiqué de presse : notre perception des perspectives constructives de l’énergie nucléaire et de son incidence sur nos attentes pour 2025 ; notre point de vue selon lequel l'énergie nucléaire est sur la voie critique de la sécurité énergétique mondiale, de la sécurité nationale et de la sécurité climatique ; notre attente que nos contrats à long terme nous protègent de conditions de marché plus faibles tout en conservant notre exposition aux améliorations de prix nécessaires pour soutenir les investissements dans l'offre future, en veillant à ce que le calendrier de notre offre soit aligné sur la demande du marché ; notre conviction que le maintien d'un bilan solide et d'une discipline financière nous permettra de faire en toute confiance des investissements délibérés à valeur ajoutée au fur et à mesure de l'évolution du marché ; nous sommes d'avis que le projet de centrale électrique de Dukovany reflète le soutien croissant à l'énergie nucléaire et que ce soutien aura un impact positif sur nos activités d'uranium et nos services d'approvisionnement en combustible tout en créant d'importantes opportunités de croissance pour Westinghouse ; notre point de vue selon lequel le soutien continu visible dans les politiques gouvernementales, les industries à forte intensité énergétique et le discours public reflète que l'énergie nucléaire est une solution essentielle pour fournir une énergie propre, constante, sûre et fiable, et que Cameco et Westinghouse sont particulièrement bien placées pour contribuer à cet avenir ; nos perspectives 2025 pour nos segments d'uranium et de services d'approvisionnement en combustible ; nos attentes concernant notre part du BAIIA ajusté et du bénéfice net de Westinghouse pour 2025 ; nos attentes concernant la participation de Westinghouse au projet de centrale électrique de Dukovany et l’augmentation des revenus qui en découle ; le taux de croissance du BAIIA ajusté attendu par Westinghouse au cours des cinq prochaines années ; nos attentes concernant les niveaux de production et les livraisons de JV Inkai ; nos attentes concernant notre portefeuille de contrats à long terme et les niveaux d'engagement en uranium ; notre intention d’élargir la couverture des notations de notre dette et de prévoir une flexibilité future en obtenant une notation publique de la part de Moody’s ; notre espoir que nous réaliserons l’avantage pour la performance financière de JV Inkai en 2025 en 2026 une fois que le dividende pour 2025 sera déclaré et versé ; et la date prévue de l'annonce de nos résultats du troisième trimestre 2025.

Les risques importants qui pourraient conduire à des résultats différents comprennent : des changements inattendus affectant l’offre, la demande, les contrats à long terme et les prix de l’uranium ; des changements affectant la demande des consommateurs pour l’énergie nucléaire et l’uranium induits par l’évolution des opinions et des objectifs sociétaux à l’égard de l’énergie nucléaire, de l’électrification et de la décarbonation ; le risque que nos opinions concernant l’énergie nucléaire, son profil de croissance et ses avantages se révèlent erronées ; le risque que nous ne soyons pas en mesure d’atteindre les niveaux de production anticipés dans les délais prévus, ou que les coûts impliqués pour y parvenir dépassent nos attentes ; les risques liés au développement ou à la production de JV Inkai, y compris le risque que JV Inkai ne soit pas en mesure de transporter et de livrer sa production ; les risques pour les activités de Westinghouse liés à d’éventuelles perturbations de la production, à la mise en œuvre de ses objectifs commerciaux, au respect des exigences en matière d’octroi de licences ou d’assurance de la qualité, ou au fait qu’elle pourrait autrement ne pas être en mesure d’atteindre la croissance escomptée ; le risque que nous ne soyons pas en mesure de respecter les engagements de vente pour quelque raison que ce soit ; les risques pour nos activités associés aux perturbations potentielles de la production, y compris ceux liés aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement mondiale, à l'incertitude économique mondiale, à la volatilité politique, aux problèmes de relations de travail et aux risques opérationnels ; le risque que nous ne soyons pas en mesure de mettre en œuvre nos objectifs commerciaux d'une manière compatible avec nos valeurs environnementales, sociales, de gouvernance et autres ; le risque que la stratégie que nous poursuivons se révèle infructueuse ou que nous ne soyons pas en mesure de l'exécuter avec succès ; le risque que Westinghouse ne soit pas en mesure de mettre en œuvre ses objectifs commerciaux d'une manière compatible avec ses valeurs environnementales, sociales, de gouvernance et autres ; le risque que nous soyons affectés négativement par l'imposition de tarifs sur les produits énergétiques canadiens ; le risque que le projet de centrale électrique de Dukovany ne génère pas les avantages financiers escomptés pour Westinghouse ; et le risque que nous soyons retardés dans l'annonce de nos résultats financiers futurs.

En présentant les informations prospectives, nous avons formulé des hypothèses importantes qui peuvent s’avérer incorrectes concernant : la demande, l’offre, la consommation et les contrats à long terme pour l’uranium, la croissance de la demande et l’acceptation publique mondiale de l’énergie nucléaire, et les prix ; notre production, nos achats, nos ventes, nos livraisons et nos coûts ; les conditions du marché et d’autres facteurs sur lesquels nous avons fondé nos plans et prévisions futurs ; les discussions concernant notre pipeline de contrats ; la production de JV Inkai et notre allocation de la production prévue et le calendrier des livraisons ; les hypothèses concernant la production, les achats, les ventes, les livraisons et les coûts de Westinghouse, l’absence de perturbations commerciales et le succès de ses plans et stratégies ; le succès de nos plans et stratégies, y compris la production planifiée ; l'absence de règlements, de politiques ou de décisions gouvernementaux nouveaux ou défavorables ; qu'il n'y aura pas de conséquences négatives importantes pour nos activités résultant de perturbations de la production, y compris celles liées aux perturbations de l'approvisionnement, à l'incertitude et à la volatilité économiques ou politiques, aux problèmes de relations de travail, au vieillissement de l'infrastructure et aux risques opérationnels ; les hypothèses relatives au BAIIA ajusté et au résultat net de Westinghouse ; l'hypothèse selon laquelle nous ne serions pas touchés négativement par l'imposition de tarifs sur les produits énergétiques canadiens ; les avantages financiers du projet de centrale électrique de Dukovany pour Westinghouse ; et notre capacité à annoncer les résultats financiers futurs lorsqu'ils sont attendus.

Veuillez également consulter la discussion dans notre rapport de gestion annuel 2024, notre rapport de gestion du premier trimestre 2025 et notre plus récente notice annuelle pour connaître les autres risques importants susceptibles de provoquer un écart substantiel entre les résultats réels et nos attentes actuelles, ainsi que d'autres hypothèses importantes que nous avons formulées. Les informations prospectives sont conçues pour vous aider à comprendre le point de vue actuel de la direction sur nos perspectives à court et long terme et peuvent ne pas convenir à d'autres fins. Nous ne mettrons pas nécessairement ces informations à jour, à moins que les lois sur les valeurs mobilières ne l'imposent.

Téléconférence

Nous vous invitons à suivre notre téléconférence du deuxième trimestre le jeudi 31 juillet 2025, à 8h00, heure de l'Est.

L'appel sera ouvert à tous les investisseurs et aux médias. Pour vous joindre à l'appel, veuillez composer le [phone] (Canada et États-Unis) ou le [phone]. Un opérateur vous connectera à la téléconférence. Les diapositives et une webdiffusion en direct de la téléconférence seront disponibles via un lien sur cameco.com. Voir le lien sur notre page d'accueil le jour de l'événement.

Un enregistrement sera disponible :

• sur notre site internet, cameco.com, juste après la téléconférence
• en post-view jusqu’à minuit, heure de l’est, le 31 août 2025, en appelant le [phone] (Canada /États-Unis, appel gratuit) ou le [phone] (appel international payant) (code d'accès 3789618)

Date de publication du rapport du troisième trimestre 2025

Nous prévoyons d'annoncer nos résultats du troisième trimestre 2025 avant l'ouverture des marchés le mercredi 5 novembre 2025.

Profil

Cameco est l'un des plus grands fournisseurs mondiaux de combustible à l'uranium nécessaire pour assurer un avenir énergétique sûr. Notre position concurrentielle repose sur notre participation majoritaire dans les plus grandes réserves de qualité supérieure et les opérations à faible coût au monde, ainsi que sur des investissements importants tout au long du cycle du combustible nucléaire, y compris des participations dans Westinghouse Electric Company et Global Laser Enrichment. Les services publics du monde entier comptent sur Cameco pour fournir des solutions mondiales de combustible nucléaire pour la production d'énergie nucléaire sûre, fiable et sans carbone. Nos actions se négocient aux bourses de Toronto et de New York. Notre siège social est situé à Saskatoon, dans la province de la Saskatchewan au Canada.

Tels qu’utilisés dans le présent communiqué de presse, les termes « nous », « notre », « nos », « société » et « Cameco » désignent Cameco Corporation et ses filiales, sauf mention contraire.

Le texte du communiqué issu d’une traduction ne doit d’aucune manière être considéré comme officiel. La seule version du communiqué qui fasse foi est celle du communiqué dans sa langue d’origine. La traduction devra toujours être confrontée au texte source, qui fera jurisprudence.