Avanquest : Résultats du 1er Semestre 2016/2017 : Ebitda proche de l’équilibre, PlanetArt déjà bénéficiaire

Comptes semestriels consolidés résumés définitifs ayant fait l'objet d'une revue limitée par les Commissaires aux Comptes1, arrêtés par le Directoire et revus par le Conseil de Surveillance le 29 mars 2017

  • Forte croissance du chiffre d’affaires : +33%2 à 71,9 M€ (dont 94% à l’international)
  • Ebitda ajusté3 de -1,6 M€ contre -7,0 M€ au 1er semestre 2015/2016
  • Amélioration significative du Résultat Net4 : -1,9 M€ contre -10,8 M€ l’an dernier
  • PlanetArt profitable : Ebitda ajusté de +0,4 M€ contre -5,3 M€ un an plus tôt sans diminuer les investissements soutenant une forte croissance
  • Amélioration significative de la trésorerie de 11,4 M€ pour atteindre 22,4 M€

Répartition du CA (Graphique : Avanquest)

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PARIS--()--Regulatory News:

Le Groupe Avanquest (Paris:AVQ) (ISIN : FR0004026714), dirigé par Pierre Cesarini, affiche sur le 1er semestre de son exercice 2016/2017 (1er juillet 2016 - 31 décembre 2016) une forte amélioration de ses résultats. Sur la période, le chiffre d’affaires semestriel bondit de +33%1 pour atteindre 71,9 M€ (+29% à périmètre équivalent et +0,5% sur le chiffre d’affaires publié) permettant à l’Ebitda ajusté de s’inscrire à -1,6 M€ contre une perte de 7,0 M€ l’an dernier. Le poids des dépenses marketing par rapport au chiffre d’affaires s’est maintenu au même niveau que l’an dernier.

Avanquest bénéficie du succès mondial de son activité PlanetArt dont les revenus contribuent à hauteur de 49,6 M€ au CA publié et enregistrent une progression de 62% à périmètre et taux de change constants. Le succès des applications pour smartphones FreePrints, qui affichent une hausse de +110% (à taux de change constant) à 29,9 M€ et totalisent plus de cinq millions de clients, permet à PlanetArt de devenir profitable sur le semestre avec un Ebitda ajusté de +0,4 M€ (contre -5,3 M€ l’an dernier).

myDevices (activité IoT, Internet of Things, Internet des objets) a vu au cours de la période, l’entrée à son capital de la société américaine Semtech Corporation, fournisseur de semi-conducteurs et propriétaire de la technologie de communication LoRa® pour l’Internet des Objets. Elle profite également du développement de Cayenne, outil intuitif et dynamique de création de projets IoT, qui a dépassé les 190 000 développeurs à fin mars 2017. Ces événements confirment l’intérêt croissant pour la technologie myDevices et le fort potentiel à moyen terme de cette activité.

Enfin, sur ce premier semestre, le Groupe s’est également concentré sur l’amélioration de la marge de ses activités historiques logicielles, permettant ainsi à Avanquest Software d’afficher un Ebitda ajusté bénéficiaire (+0,5 M€ contre -0,4 M€ un an plus tôt à périmètre équivalent) et ce malgré un repli de 4% de son CA à 21,1 M€ à périmètre équivalent.

Fort de l’ensemble de ses éléments, Avanquest voit pour la 1ère fois de son histoire récente son activité d’exploitation générer +7,7 M€ de flux de trésorerie au 1er Semestre 2016/2017, permettant à la trésorerie nette de progresser de +11,4 M€, pour s’inscrire à 22,4 M€ au 31 décembre 2016. Le Résultat net consolidé s’apprécie de quasiment 9 M€ pour s’approcher de l’équilibre à -1,9 M€ (à périmètre équivalent) contre -10,8 M€ au 1er semestre de l’exercice 2015/2016.

Cette belle dynamique de croissance des activités conforte l’ambition du Groupe d’un retour à la rentabilité sur l’année civile 2017 à investissements constants.

en milliers d'euros   2016/2017
Juillet - décembre

6 mois

  2015/2016
Juillet - décembre

6 mois

périmètre équivalent*

  2015/2016
Juillet - décembre

6 mois

publié

     
Chiffre d’affaires net   71 930   55 616   71 579
Résultat opérationnel courant   -2 004   -10 039   -6 666
Résultat opérationnel   -2 161   -10 342   -6 981
Résultat financier   276   -192   -340
Résultat net des activités poursuivies   -1 937   -10 772   -8 086
* Retraité d’Avanquest Software Publishing Ltd

Un premier semestre impulsé par les nouvelles activités : + 33%5

Le chiffre d’affaires semestriel du Groupe s’inscrit à 71,9 M€ et bénéficie de la montée en puissance de PlanetArt qui représente désormais près de 70% du CA du Groupe. Après le succès mondial de FreePrints, l’application la plus utilisée au monde pour imprimer ses photos à partir de son smartphone, le Groupe a poursuivi sa stratégie de monétisation de sa base clients mobile avec le lancement d’une seconde application en début d’année : FreePrints Photobooks, solution la plus simple et la moins chère du marché pour imprimer des albums photos à partir de son smartphone. Photobooks bénéficie d’une marge brute nettement plus élevée que celle de FreePrints.

Forte amélioration de la marge d’Ebitda ajusté

La marge sur Ebitda ajustée s’apprécie de +10,4 points pour s’inscrire à -2,2% au 1er semestre 2016/17 contre -12,6% l’an dernier. Elle bénéficie des belles performances de PlanetArt qui affiche un Ebitda ajusté positif de +0,4 M€ contre une perte de -5,3 M€ l’an passé.

En M€   PlanetArt   Avanquest Software   myDevices   TOTAL
    16/17   15/16   16/17   15/16   16/17   15/16   16/17   15/16
Chiffre d’affaires 49,6   31,8 21,1   21,8 1,3   2,0 71,9   55,6
Variation (en %)   56%       -4%       -36%       29%    
Ebitda ajusté 0,4 -5,3 0,5 -0.4 -2,4 -1,4 -1,6 -7,0
Marge d’Ebitda   0.8%   -16.7%   2.3%   -1.6%   NS   NS   -2,2%   -12,6%
Variation (en M€)   5,7       0,8       -1,1       5,4    

incluant les frais corporate et hors activité de la filiale Avanquest Software Publishing Ltd cédée au cours de l’exercice 2015/2016

Ce 1er semestre 2016/2017 voit les résultats d’Avanquest s’apprécier significativement :

  • PlanetArt : en l’espace de seulement trois ans, l’activité devient profitable avec un Ebitda ajusté de +0,4 M€, et ce malgré la poursuite d’investissements importants, comme l’illustre la croissance de 110% de FreePrints sur la période avec plus de cinq millions de clients. L’amélioration de la rentabilité résulte d’un effet taille couplé au lancement réussi de Photobooks dont l’activité est sensiblement mieux margée. Cette activité inexistante un an plus tôt représente déjà une part significative du CA PlanetArt. Ce fort développement, issu de la base de clients FreePrints, a nécessité peu d’effort marketing permettant ainsi d’améliorer considérablement la marge du Groupe.

Cela illustre la pertinence de la stratégie d’Avanquest qui bénéficie d’un important levier de rentabilité grâce à cette activité FreePrints lancée fin 2013 qui génère désormais sur le 1er semestre 2016/2017 un chiffre d’affaires rentable de 29,4 M€.

Avanquest va maintenir ses investissements dans sa division PlanetArt afin de déployer de nouvelles offres et alimenter la croissance de son chiffre d’affaires. Le modèle économique de ses applications mobiles FreePrints, désormais validé et rapidement duplicable dans d’autres pays, offre au Groupe de très fortes perspectives de développement.

  • myDevices : l’Ebitda ajusté s’inscrit mécaniquement à -2,4 M€ sur le 1er semestre 2016/2017, suite à la baisse programmée du chiffre d’affaires (arrêt des contrats historiques) et aux investissements réalisés pour positionner myDevices comme la solution de référence dans le développement et le déploiement des applications de l’Internet des objets. L’augmentation de capital réalisée par la société américaine Semtech Corporation, fournisseur de semi-conducteurs (et propriétaire de LoRA©), permet à myDevices d’avoir aujourd’hui les moyens pour accélérer l’adoption de ses Solutions IoT au niveau mondial. Avec pour objectif principal de construire au plus vite un modèle économique profitable, myDevices reste concentrée sur la monétisation de ses actifs tels que les développeurs Cayenne, les partenariats en cours avec de grands acteurs de l’IoT (fabricants de composants électroniques, constructeurs d’objets connectés, opérateurs Télécoms, sociétés de services, etc.) et les contrats avec de grands clients B2B déployant la plateforme myDevices.
    Ce financement a notamment permis d’accompagner l’important succès du déploiement de Cayenne qui a dépassé en un an (à fin décembre) les 120 000 développeurs (contre 65 000 développeurs mi-2016) et poursuit sa croissance à un rythme soutenu avec plus de 190 000 développeurs à fin mars 2017 renforçant ainsi sa position de première communauté de développeur IOT au monde.

L’investissement de Semtech (3 M$) s’effectue dans le cadre d’un tour de financement pouvant aller jusqu’à 10 M$ US et devant être finalisé avant fin juin 2017 pour une valorisation post-money fully-diluted de 31,3 M$ US (29,8 M€). Des discussions sont actuellement en cours pour compléter cette augmentation de capital avec d’autres acteurs majeurs du secteur de l’IoT.

  • Software : l’Ebitda ajusté s’inscrit à +0,5 M€ contre une perte de -0,4 M€ au 1er semestre 2015/2016. L’activité logicielle historique du groupe a été largement restructurée, simplifiée, rationalisée et est aujourd’hui rentable. Cette division poursuit avec succès sa mutation vers la sortie du retail (avec notamment la cession d’Avanquest Software Publishing Ltd et la diminution des activités retail en Europe) et le développement de ses offres sur internet.

Cette transformation se caractérise par la hausse continue de la part de chiffre d’affaires issue du Online, qui devrait se poursuivre dans les exercices à venir. Cette évolution s’accompagne naturellement d’une hausse de la marge brute alliée à une diminution du besoin en fonds de roulement, permettant à l’activité d’être profitable, et ce, malgré une diminution du chiffre d’affaires sur le semestre.

Le Groupe reste attentif à toutes opportunités de développement qui pourraient accompagner sa volonté d’amélioration continue de sa profitabilité.

Progression de 8 M€ du Résultat Opérationnel Courant6

Sur le 1er semestre 2016/2017, le résultat opérationnel courant d’Avanquest s’améliore de 8 M€ pour s’inscrire à -2,0 M€ contre une perte de 10,0 M€ l’an dernier hors activité de la filiale Avanquest Software Publishing Ltd (ou une perte de -6,7 M€ sur une base publiée). Sur la période, le résultat opérationnel courant s’améliore de 15,3 points en passant de -18,1% à -2,8% au 1er semestre 2016/2017.

Les autres charges et produits opérationnels se montent à -157 K€, contre 303 K€ au 1er semestre de l’exercice 2015/2016. Ils comprennent un complément de prix de 355 K€ relatif à la cession de la filiale Avanquest Software Publishing Ltd, intervenue en avril 2016, et conduisent à un Résultat opérationnel de -2,1 M€.

A l’image des autres résultats, le Résultat Net des activités poursuivies du Groupe ressort quasiment à l’équilibre à -1,9 M€ contre une perte de -10,8 M€ au 1er semestre 2015/2016 à périmètre équivalent (ou contre une perte de 8,1 M€ sur la base du premier semestre publié un an plus tôt).

Amélioration significative de la trésorerie nette de 11,4 M€ pour atteindre 22,4 M€

Au 31 décembre 2016, la trésorerie nette du groupe s’élève à 22,4 M€, contre 11,1 M€ au 30 juin 2016, soit une progression de 11,4 M€. Cette forte génération de trésorerie résulte principalement de :

  • 7,7 M€ de flux générés par l’activité bénéficiant pour partie d’un effet positif de saisonnalité. Jusqu’à présent, le groupe n’avait jamais généré une telle variation de trésorerie d’exploitation positive (à comparer avec -4,1 M€ au 1er semestre 2015-2016 et -7,3 M€ au 2ème semestre 2015/2016). Cette amélioration de 15 M€ d’un semestre sur l’autre résulte, d’une part, de l’amélioration de la capacité d’autofinancement de 7,3 M€, et, d’autre part, de la variation du BFR qui a progressé de 7,7 M€ ;
  • 1,9 M€ liés à la cession de 14 Millions d’actions auto-détenues ;
  • 1,7 M€ de produits liés à l’émission de 1 249 Obligations Convertibles.

Cette performance illustre la variation positive du BFR qui accompagne le développement de PlanetArt et lui permet d’autofinancer une partie des investissements nécessaires à sa très forte croissance.

Pour Pierre Cesarini, PDG d’Avanquest : « La profitabilité de PlanetArt est une étape majeure pour le Groupe Avanquest. En l’espace de seulement trois ans, cette activité affiche près de 50 M€ de chiffre d’affaires sur le semestre. Après avoir prouvé la pertinence du concept de l’impression sur mobile avec une croissance explosive depuis le lancement de FreePrints, nous en avons aujourd’hui démontré la validité du modèle économique et son potentiel de croissance reste encore considérable.
Ce modèle économique est aujourd’hui en cours de développement sur myDevices, mais – comme pour PlanetArt à ses débuts – notre priorité est de valider la pertinence de nos outils. Avec aujourd’hui plus de 190 000 développeurs IoT à travers le monde et un afflux constant de nouveaux développeurs, nous sommes en passe de réussir le pari de faire de Cayenne un des outils de référence de l’IoT. Cette reconnaissance va nous permettre de construire autour de cette base solide et de nos partenaires, une offre IoT d’envergure.
Avanquest Software est maintenant totalement restructurée et rentable. Nous réfléchissons désormais à la meilleure façon de continuer à créer plus de valeur autour de cette troisième activité. »

Les comptes et le rapport financier semestriel sont disponibles
sur le site d’Avanquest : www.avanquest-group.com

Prochaine communication :

Chiffre d’affaires du troisième trimestre 2016/2017 (janvier à mars 2017) : 15 mai 2017

Ligne téléphonique dédiée aux actionnaires individuels : 0 811 04 59 397 du mardi au jeudi de 14h à 16h.

À propos d’Avanquest :

Acteur global de l’Internet et du mobile, Avanquest fait partie des quelques groupes français de ce secteur à réaliser plus de 100 millions d’euros de chiffre d’affaires, dont plus de la moitié aux États-Unis. Sous l’impulsion de son Président, Pierre Cesarini, Avanquest a opéré une réorientation stratégique centrée sur trois domaines d’activités – l’impression digitale à travers sa nouvelle division PlanetArt, la gestion de l’internet des objets via sa division myDevices et enfin son activité d’e-commerce via sa division Avanquest Software :

  • PlanetArt : leader mondial de l’impression sur mobile notamment à travers son offre FreePrints – la solution la moins chère et la plus simple au monde pour imprimer ses photos de son smartphone – FreePrints a déjà conquis plus de 5 millions de clients, chiffre en croissance continue depuis son lancement ;
  • myDevices : plateforme globale de gestion de l’Internet des Objets (IoT), permettant aux grandes entreprises, quel que soit leur secteur d’activité, de développer et de déployer rapidement une solution IoT pour leurs clients ;
  • Avanquest Software : 1er distributeur mondial de logiciels tierces parties. Avanquest Software vend tous les ans plus d’un million de logiciels via ses sites web et points de vente à travers le monde.

CODES
Ticker : AVQ
ISIN : FR0004026714
www.avanquest-group.com

1 Le rapport des Commissaires aux Comptes comporte une observation sur la correction de l’erreur relative à la présentation du tableau des flux de trésorerie au 31 décembre 2015 exposée à la suite du tableau des flux de trésorerie consolidés dans le paragraphe 2.3 de l’annexe
2 Par rapport au 1er semestre de l’exercice précédent, hors activité de la filiale Avanquest Software Publishing Ltd cédée au cours de l’exercice 2015/2016 et taux de change constants
3 L’Ebitda ajusté est l’indicateur de suivi de la rentabilité opérationnelle des activités. Il correspond au Résultat Opérationnel Courant avant impact des dotations aux amortissements (-0,4 M€ au 31/12/16 vs -3,3 M€ au 31/12/15), des frais de développement capitalisés (0 M€ au 31/12/16 vs +0,7 M€ au 31/12/15) ainsi que des retraitements IFRS (0 M€ au 31/12/2016 vs -0,2 M€ au 31/12/2015)
4 Des activités poursuivies
5 Par rapport au 1er semestre de l’exercice précédent, hors activité de la filiale Avanquest Software Publishing Ltd cédée au cours de l’exercice 2015/2016 et taux de change constants
6 hors activité de la filiale Avanquest Software Publishing Ltd cédée au cours de l’exercice 2015-2016
7 appels facturés 0,05€ la minute + prix d’un appel local

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ANALYSTES – INVESTISSEURS
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