LONDRES--(BUSINESS WIRE)--BATS Chi-X Europe (BATS), la plus grande place boursière en Europe, a annoncé la création d’un nouveau carnet d’ordres qui permettra aux intervenants sur les marchés d’accéder aux fonctionnalités d’enchères tout au long de la journée de cotation, dans le but d’encourager les échanges de plus grandes quantités.
La structure des marchés européens modernes, qui repose sur des places concurrentes et des systèmes hautement automatisés, a sensiblement amélioré l’efficacité du marché et rend les échanges beaucoup plus économiques. Cela a conduit à son tour à une amélioration de la liquidité et un resserrement de la fourchette de prix, profitant aux intervenants sur les marchés et aux investisseurs de toutes sortes. Un sous-produit de ce progrès s'avère être des échanges d’une quantité moyenne moins élevée.
BATS veut donner la priorité aux participants qui sont prêts à passer des ordres d’une plus grande quantité en créant des événements d’enchères successives tout au long de la journée de cotation sur le nouveau carnet d’ordres à enchères périodiques, en affectant les transactions par ordre de prix et de quantité. Plus de 4 000 actions européennes seront disponibles à l’échange, avec la fréquence des phases d’enchères déterminée par les caractéristiques de liquidité d’une action individuelle.
Pour garantir des marchés ordonnés et offrir la certitude quant à la fourchette de prix d’exécution, chaque événement d’enchères aura une fin au hasard, et les contreparties ne seront permises que dans une fourchette de prix EBBO (European Best Bid and Offer), garantissant aux investisseurs des contreparties au meilleur prix disponible sur le marché boursier paneuropéen.
La place boursière continuera d’exploiter ses carnets d’ordres existants très prospères – CXE et BXE – qui n’interagiront pas avec, ni ne seront interrompus par, le carnet d’ordres à enchères périodiques. Pris ensemble CXE et BXE forment le plus grand bassin de liquidité pour la cotation en continu sur le marché paneuropéen, avec des parts de marché de 25,0 % en août 2015.
Mark Hemsley, PDG de BATS Chi-X Europe a déclaré : « Tout au long de notre histoire, nous avons maintenu que le rôle d’un opérateur de marché n’était pas de déterminer comment les participants devraient échanger des actions, mais plutôt de fournir des infrastructures efficaces, robustes et équitables qui apportent au marché la flexibilité d’effectuer des transactions comme bon lui semble. »
Et d’ajouter : « Alors que la majeure partie de nos efforts à ce jour ont accordé la priorité à l’amélioration de l’efficacité du marché pour ceux qui désirent échanger en continu, le carnet d’ordres à enchères périodiques répond aux besoins spécifiques des participants d’échanger régulièrement en quantités élevées. Il reconnaît l’utilité des fonctionnalités d’enchères pour ces investisseurs et réinvente le modèle de marché orthodoxe en conséquence pour fournir une place entièrement nouvelle qui est disponible tout au long de la journée de cotation. À cet égard, son lancement représente une nouvelle frontière pour la cotation sur les marchés européens. »
David Howson, directeur des opérations de BATS Chi-X Europe a déclaré : « Nous avons pris une décision dans un but précis, celui de diviser notre capacité d’enchères de nos carnets d’ordres de cotation en continu. Il nous semble tout à fait paradoxal d’interrompre la cotation en continu par des enchères programmées.
« Avec le lancement du carnet d’ordres à enchères périodiques, la fonctionnalité qui privilégie la quantité par rapport à la vitesse pourra être utilisée si le marché l’exige. Grâce à la fourchette de prix EBBO, les échanges seront protégés contre les marchés désordonnés, alors que le processus de formation des prix et la journée de cotation en continu resteront intacts. »
Le carnet d’ordres à enchères périodiques suivra les mêmes heures que les carnets d’ordres BATS CXE et BXE existants, avec une ouverture à 08 h 00 et une clôture à 16 h 30. La compensation et le règlement des transactions d’échanges aux enchères suivront les arrangements existants des participants.
À l’instar de tous les services offerts par BATS, et conformément aux obligations réglementaires de la place boursière en tant que bourse de placement reconnue (Recognised Investment Exchange, RIE/marché réglementé), tout participant aux échanges inscrit sera en mesure d’envoyer des ordres au nouveau carnet d’ordres, sous réserve de tests et certification appropriés.
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À propos de BATS Chi-X Europe
BATS Chi-X Europe est la plus grande place boursière en Europe et régit les opérations sur plus de 4 000 titres dans plus de 15 grandes places européennes, sur une même plateforme obéissant aux mêmes règlements. De plus, le système leader de services de rapports d’opérations en bourse de BATS, BXTR, offre désormais des rapports sur la majorité des opérations ayant lieu sur le marché des actions de gré à gré (OTC) en Europe. Basée à Londres, BATS Chi-X Europe est réglementée par la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni.
BATS Chi-X Europe est le nom de marque de BATS Trading Limited, filiale de BATS Global Markets Inc. et opérateur international sur le marché des valeurs mobilières aux États-Unis et en Europe. Vous trouverez des informations supplémentaires sur www.batstrading.co.uk ou des mises à jour régulières sur Twitter à @BATSGlobal.
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