AES informa excelentes resultados para el tercer trimestre e incrementa ganancias anuales y proyección del flujo de fondos libres 2009

ARLINGTON, Virginia.--(BUSINESS WIRE)--AES Corporation (NYSE:AES) dio a conocer los resultados correspondientes al tercer trimestre cerrado el 30 de septiembre de 2009.

“El buen rendimiento trimestral fue producto de los excelentes resultados arrojados por nuestros negocios de generación en Chile y Filipinas. Las contribuciones de estas operaciones nos ayudaron a compensar los resultados más endebles registrados por nuestras operaciones en Norteamérica, que se vieron perjudicadas por la reducción de los volúmenes. Según nuestros resultados hasta la fecha, estamos viendo un incremento en las ganancias ajustadas y en la proyección del flujo de fondos libres", señaló Paul Hanrahan, presidente y director ejecutivo de AES. "Nuestro programa de construcción de 3.500 MW siguió progresando con éxito, y hemos finalizado 808 MW, de los cuales el 95% fue contratado a largo plazo. En cuanto al desarrollo, seguimos teniendo oportunidades atractivas gracias al respaldo normativo con el que cuenta la energía renovable, y a la demanda creciente de energía en varios mercados de alto crecimiento. Esta tendencia favorecerá nuestro crecimiento futuro, más allá de 2011".

Aspectos financieros destacados del tercer trimestre 2009: :

Durante el transcurso del trimestre, AES se vio beneficiada gracias a un mayor rendimiento operativo de sus negocios de generación de energía en Chile y Filipinas, así como de los servicios en Brasil. La Compañía se propuso mejorar el activo circulante y trabajó para reducir los gastos operativos, lo que también contribuyó a optimizar los resultados del tercer trimestre. Estas tendencias ayudaron a compensar el impacto negativo que tuvieron las divisas extranjeras, la menor demanda y la disminución de los precios mayoristas en Norteamérica.

Los resultados del trimestre cerrado el 30 de septiembre de 2009 incluyen los siguientes datos:

	Tercer trimestre 2009	Tercer trimestre 2008	HLF 30/09/09	Proyección anual 2009 al 07/08/09	Proyección anual 2009 al 5/11/09
Ingresos consolidados	$3,8 B	$4,3 B	$10,7 B	NA	NA

Margen bruto consolidado	$1,0 B	$1,0 B	$2,7 B	$3,5 - $3,6 B	$3,55 - $3,65 B

Margen bruto proporcional (medida financiera no PCGA)	$555 M	$601 M	$1,6 B	$2,1 - $2,15 B	$2,1 - $2,15 B

Flujo de fondos consolidado producto de actividades operativas	$1,0 B	$803 M	$1,9 B	$2,1 - $2,2 B	$2,1 - $2,2 B

Margen bruto proporcional producto de actividades operativas (medida financiera no PCGA)	$553 M	$430 M	$1,2 B	$1,25 - $1,35 B	$1,3 - $1,35 B

Flujo de fondos libres consolidado (medida financiera no PCGA)	$884 M	$662 M	$1,5 B	$1,4 - $1,5 B	$1,45 - $1,55 B

Flujo de fondos libres proporcional (medida financiera no PCGA)	$459 M	$330 M	$850 M	$750 - $850 M	$825 - $875 M

Distribuciones de las subsidiarias a la Compañía matriz (ver definiciones)	$202 M	$184 M	$1,0 B	$1,2 - $1,3 B	$1,2 - $1,3 B

BPA diluido producto de operaciones en curso	$0,28	$0,22	$1,06	$1,15 - $1,20	$1,20 - $1,24

BPA diluido	$0,28	$0,22	$1,06	NA	NA

BPA ajustado (medida financiera no PCGA)	$0,26	$0,31	$0,91	$1,05 - $1,10	$1,07 - $1,11

Entre los factores claves que contribuyeron con los resultados del tercer trimestre se encuentran (contraste del 3T 2009 vs. 3T 2008):

Los ingresos consolidados descendieron US$481 millones, a US$3.800 billones. De dicho monto, US$367 millones (76%) se debió al fortalecimiento del dólar estadounidense respecto de las divisas extranjeras. En particular, el real brasileño se devaluó un 13 por ciento, lo que representó más de US$200 millones de la merma en los ingresos. Además, la reducción en los precios de entrada de las materias primas se tradujo en menores ingresos en los negocios de generación de energía en Chile, Nueva York, Hungría e Irlanda del Norte. Los negocios de servicios en Latinoamérica contribuyeron a aumentar los ingresos principalmente como resultado de un aumento de las tarifas en Brasil, reflejando la recuperación de compras de energía que se extendieron a los consumidores.
El margen bruto consolidado trepó a US$1.000 millones, aumentando US$46 millones, producto de un mejor rendimiento operativo en los negocios de generación de energía en Chile y Filipinas, así como la recuperación de deudas incobrables en Eletropaulo, una de las compañías de servicios de AES en Brasil. Este repunte se vio compensado en parte por el fortalecimiento del dólar estadounidense con respecto a las divisas extranjeras por un total de US$79 millones, y un menor volumen en Eastern Energy, Nueva York, como resultado de tarifas poco favorables, que produjeron una disminución en el expendio de electricidad.
El margen bruto proporcional (medida no PCGA, ver definición y conciliación en el Apéndice) disminuyó US$46 millones, a US$555 millones, principalmente como resultado del impacto negativo de la tasa de cambio de divisas, así como del volumen reducido en los negocios de generación de propiedad absoluta en Nueva York y la compañía de servicios integrada en Indiana, IPL. Estos factores se vieron compensados en parte por el rendimiento de las operaciones en Gener, Chile, y Masinloc, Filipinas.
El flujo de fondos consolidado producto de actividades operativas aumentó US$225 millones, trepando a US$1.000 millones, lo que reflejó un mayor margen bruto y una mejora de US$91 millones de activos circulantes en los negocios de generación en Chile. Además, en los negocios de generación en Pakistan se cobraron cuentas que rondaron los US$81 millones, mejorando el activo circulante.
El flujo de fondos proporcional producto de actividades operativas (medida no PCGA, ver definición y conciliación en el Apéndice) creció US$123 millones, ascendiendo a US$553 millones.
El flujo de fondos libres consolidado (medida no PCGA, ver definición y conciliación en el Apéndice) se incrementó US$222 millones, trepando a $884 millones. Los resultados trimestrales 2009 reflejan una notable mejora en flujo de fondos consolidado producto de actividades operativas.
El flujo de fondos libres proporcional (medida no PCGA, ver definición y conciliación en el Apéndice) aumentó US$129 millones, a un total de $459 millones.
El beneficio por acción (BPA) diluido producto de operaciones en curso aumentó US$0,06 por acción, a un total de US$0,28 por acción.
El BPA ajustado (medida no PCGA, ver definición y conciliación en el Apéndice) disminuyó US$0,05 por acción, a un total de $0,26 por acción. Los resultados del ejercicio 2008 incluyen una ganancia de US$0,07 producto de la restructuración tributaria y la exención de una obligación tributaria en dos de las subsidiarias norteamericanas de la Compañía.

	3T 2009	3T 2008
Beneficio por acción diluido producto de operaciones en curso	$0,28	$0,22
Pérdidas/Ganancias) Ajuste al mercado FAS 133	$0,03	$0,01
Pérdidas/(Ganancias) Operación de divisas	($0,03)	$0,06
Pérdidas/(Ganancias) Adquisición/Disposición	($0,02)	-
Pérdidas por deterioro	-	$0,02
Pérdidas/(Ganancias) Rescate de deudas	-	-
Beneficio por acción ajustado	$0,26	$0,31

Ver Apéndice para más información

Aspectos financieros destacados del ejercicio 2009 hasta la fecha (T3 2009 HLF vs. T3 2008 HLF): :

La Compañía siguió trabajando con el fin de mejorar las operaciones, reducir los gastos corporativos en general y ampliar el activo circulante, con lo cual consiguió buenos resultados hasta la fecha. Particularmente, la Compañía se vio beneficiada gracias a un mayor rendimiento operativo de sus negocios de generación de energía en Chile y Asia, así como de los servicios en Brasil. Estas mejoras ayudaron a compensar el impacto negativo que tuvieron las divisas extranjeras, la menor demanda y la disminución de los precios mayoristas en Norteamérica.

Los factores clave de los resultados hasta la fecha incluyen:

Los ingresos consolidados descendieron US$1.800 millones, a US$10.700 millones. De dicho monto, US$1.500 millones (83%) se originaron como resultado del fortalecimiento del dólar estadounidense respecto de las divisas extranjeras. En particular, el real brasileño se devaluó un 24 por ciento, lo que representó cerca de US$1.000 millones de la baja en los ingresos. Además, la reducción en los precios de entrada de las materias primas se tradujo en menores ingresos en los negocios de generación de energía en Chile, Nueva York, Hungría e Irlanda del Norte. Los resultados también reflejaron (i) reducción del volumen en Uruguaiana en Brasil debido a la renegociación de sus contratos de venta de energía en 2009, y (ii) la venta de los activos del Norte de Kazajstán en mayo de 2008. Los servicios en Latinoamérica aportaron ingresos más altos, principalmente como resultados del aumento de tarifas en Brasil y El Salvador, lo que reflejó la recuperación de compras de energía que se extendieron a los consumidores.
El margen bruto consolidado disminuyó US$295 millones, a US$2.700 millones. La mengua del margen bruto consolidado se debió principalmente al fortalecimiento del dólar estadounidense con respecto a divisas clave, por un total de US$316 millones y a la ganancia derivada no monetaria ajustada al mercado de aproximadamente US$67 millones registrada en 2008. El margen bruto se vio beneficiado por un mejor rendimiento en los negocios de generación de la Compañía en Chile y Filipinas, así como de la restructuración de acuerdos de venta de energía para los negocios de generación de Uruguaiana, en Brasil. Estos avances se vieron compensados por tarifas más bajas de electricidad y menor volumen en los negocios de generación de la Compañía en Argentina y Nueva York, así como la pérdida de aportes de los negocios del Norte de Kazajstán, vendidos en mayo de 2008.
El margen bruto proporcional (medida no PCGA, ver definición y conciliación en el Apéndice) mermó US$346 millones, descendiendo a US$1.600 millones, debido principalmente a: Tarifas y volúmenes más bajos en los negocios de generación de AES en Argentina y Nueva York; ajustes derivados netos al mercado desfavorables en las subsidiarias norteamericanas; tasas desfavorables de cambio de divisas; y pérdida de los aportes de los negocios del Norte de Kazajstán, vendidos en 2008.• Estas bajas fueron compensadas en parte por las operaciones en Chile y Filipinas.
El flujo de fondos consolidado producto de actividades operativas aumentó US$312 millones, trepando a US$1.900 millones, lo que reflejó el mayor margen bruto en los negocios de generación de la Compañía en Chile y Filipinas. Además el cobro de cuentas en los negocios de generación de la Compañía en Pakistán y la reducción en los inventarios de combustible en Chile mejoraron el activo circulante
El flujo de fondos proporcional producto de actividades operativas (medida no PCGA, ver definición y conciliación en el Apéndice) se incrementó US$436 millones, ascendiendo a US$1.200 millones.
El flujo de fondos libres consolidado (medida no PCGA, ver definición y conciliación en el Apéndice) se incrementó US$388 millones, trepando a US$1.500 millones. Los resultados del ejercicio 2009 reflejan tanto un alza en el flujo de fondos operativos consolidado, como una reducción en los gastos de capital por mantenimiento.
El flujo de fondos libres proporcional (medida no PCGA, ver definición y conciliación en el Apéndice) aumentó US$482 millones, a un total de US$850 millones.
BPA diluido producto de operaciones en curso de US$1,06 por acción, contra US$1,87 por acción en el ejercicio 2008. Los resultados de 2009 incluyen una ganancia de US$0,15 producto de la liquidación final de los activos del Norte de Kazajstán vendidos en 2008. Los resultados de 2008 incluyen una ganancia neta a partir de la venta de los activos del Norte de Kazajstán de US$1,05.
BPA ajustado (medida no PCGA, ver definición y conciliación en el Apéndice), de US$0,91, contra US$0,91 por acción en 2008. Los resultados de 2009 no incluyen una ganancia de US$98 millones o US$0,15 relativa a la liquidación final de los activos del Norte de Kazajstán vendidos en 2008, US$0,03 de ganancias por operación de divisas extranjeras sin realizar, no monetarias, y US$0,05 por pérdidas no monetarias derivadas de ajustes al mercado no monetario.

	T3 HLF 2009	T3 HLF 2008
Beneficio por acción diluido producto de operaciones en curso	$1,06	$1,87
Pérdidas/(Ganancias) Ajuste al mercado FAS 133	$0,05	($0,07)
Pérdidas/(Ganancias) Operación de divisas	($0,03)	$0,10
Pérdidas/(Ganancias) Adquisición/Disposición	($0,19)	($1,31)
Pérdidas por deterioro	$0,02	$0,07
Pérdidas/(Ganancias) Rescate de deudas	-	$0,25
Beneficio por acción ajustado	$0,91	$0,91

Ver Apéndice para más información

Otros aspectos destacados: :

Entraron en operación comercial 434 MW de capacidad generativa, incluyendo la planta de gas natural de ciclo combinado de 380 MW Amman East en Jordania, la planta eólica de 49,5 MW Huanghua I en China, y los proyectos eólicos de 4MW de Innovent en Francia. La Compañía implementó 808 MW, cerca del 23 por ciento de su programa de construcción de 3.500 MW.
Obtuvo cerca de US$80 millones para financiar a largo plazo sus proyectos de energía solar fotovoltaica de 10MW en Europa Occidental, todos ellos ubicados en mercados con tarifas de alimentación atractivas.
La compañía de servicios de Norteamérica, IPL, recibió un subsidio SmartGrid de US$20 millones por parte del Departamento de Energía de los Estados Unidos, para instalar un nuevo sistema de medidores.
Se redujo voluntariamente la parte restante del establecimiento de crédito sin garantía de la Compañía con Merrill Lynch, en octubre.

Proyección 2009

Según el rendimiento de la Compañía a lo largo de los primeros nueve meses de 2009 y las perspectivas actuales para lo que resta del año, la Compañía proyecta un aumento tanto de las ganancias anuales como del flujo de fondos proporcional

Resumen de los cambios más importantes en la proyección anual 2009:

Aumento del punto medio del beneficio por acción ajustado (medida financiera no PCGA) entre US$0,01 y US$1,09.
Aumento del punto medio del beneficio por acción diluido producto de operaciones en curso entre US$0,04 y US$ 1,22.
Aumento del punto medio del flujo de fondos libres proporcional (medida financiera no PCGA) entre US$50 millones y US$850 millones.

Medidas financieras no basadas en los PCGA (GAAP)

Ver Medidas financieras no PCGA, donde se especifican las definiciones de beneficio por acción ajustado, margen bruto proporcional, flujo de fondos operativos proporcional, flujo de fondos libres, flujo de fondos libres proporcional y liquidez de la compañía matriz, así como de las conciliaciones con las medidas financieras más pertinentes según los PCGA.

Anexos

Estado de resultados consolidado, información por segmentos, balance general consolidado, estado de flujo de fondos consolidado, medidas financieras no PCGA, información financiera de la compañía matriz y proyección financiera para 2009.

Acerca de AES

AES Corporation (NYSE: AES) es una compañía global de energía que se encuentra dentro de la lista de Fortune 500, y trabaja en el sector de generación y distribución. A través de una cartera diversa de fuentes de energía termales y de combustibles renovables, suministramos energía sustentable a precios accesibles a más de 29 países. Nuestra fuerza de trabajo comprende cerca de 25.000 personas, dedicadas a brindar excelencia operativa y a responder a la necesidad mundial de energía, en cambio constante. Nuestros ingresos durante el 2008 fueron de $1.600 millones de dólares y operamos además, un total de activos de nuestra propiedad que asciende a $3.500 millones de dólares. BusinessWeek nominó a AES para su lista “BW 50 Best Performers” de 2009. Para más información, visite nuestro sitio Web: www.aes.com.

Divulgación de garantía de protección legal

El presente comunicado de prensa contiene declaraciones prospectivas según los términos de la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Mercado de Valores de 1934. Dichas declaraciones prospectivas incluyen, a título meramente enunciativo, las relativas a ganancias futuras, crecimiento y rendimiento financiero y operativo. Las declaraciones prospectivas no pretenden constituir garantía de resultados futuros, sino que expresan las expectativas actuales de AES, basadas en presunciones razonables. La información financiera pronosticada se basa en ciertos supuestos materiales. Dichos supuestos incluyen, a título meramente enunciativo, nuestras proyecciones acertadas de las tasas de interés futuras, los precios de las materias primas y los precios en moneda extranjera, niveles normales constantes de rendimiento operativo y volumen de electricidad de nuestras compañías de distribución y el rendimiento operativo de nuestros negocios de generación de energía que sean consistentes con los niveles históricos, así como los logros de las mejoras planeadas para aumentar la productividad y mayores inversiones en crecimiento a niveles normales de inversión y tasas de rentabilidad consistentes con las experiencias anteriores.

Los resultados reales pueden diferir sustancialmente de aquéllos previstos en nuestras declaraciones prospectivas debido a los riesgos inherentes, incertidumbre y demás factores. Los factores pasibles de afectar los resultados reales se enumeran con mayor detalle en los informes de AES presentados ante Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos, incluyendo, a título meramente enunciativo, los riesgos presentados bajo el título "Item 1A, RISK FACTORS." (Factores de riesgo), dentro del Informe Anual 2008 de AES del Formulario 10-K. Se recomienda a los lectores remitirse a estos documentos de AES para obtener más información sobre los factores de riesgo asociados con nuestros negocios. AES no asume obligación alguna de actualizar públicamente, ni revisar cualquiera de las declaraciones prospectivas, ya sea como resultado de nueva información, de eventos futuros o de cualquier otra circunstancia.


AES CORPORATION
RESUMEN DEL ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO (no auditado)

	Trimestre cerrado el						Periodo de nueve meses cerrado el
	30 de septiembre de						30 de septiembre de
(cifras en millones de dólares, excepto en los montos por acciones)	2009			2008			2009			2008


Ingresos	$	3.838		$	4.319		$	10.711		$	12.526
Costo de ventas		(2.830	)		(3.357	)		(7.973	)		(9.493	)
MARGEN BRUTO		1.008			962			2.738			3.033

Gastos generales y administrativos		(82	)		(90	)		(255	)		(287	)
Gastos de intereses		(421	)		(458	)		(1.195	)		(1.362	)
Ingresos de intereses		94			156			282			405
Otros gastos		(15	)		(18	)		(67	)		(128	)
Otros ingresos		35			63			279			258
Ganancias por venta de inversiones		17			-			132			912
Gastos por deterioro		(6	)		(22	)		(7	)		(94	)
Pérdidas por operaciones de divisas en posición monetaria neta		(1	)		(60	)		(13	)		(123	)
Otros gastos no operativos		(2	)		-			(12	)		-

INGRESOS PRODUCTO DE OPERACIONES EN CURSO ANTES DE IMPUESTOS A LAS GANANCIAS Y PARTICIPACIÓN EN LAS GANANCIAS DE FILIALES		627			533			1.882			2.614

Gastos por impuesto a las ganancias		(205	)		(168	)		(485	)		(725	)
Participación neta en las ganancias (pérdidas) de filiales		18			(4	)		75			38

INGRESOS POR OPERACIONES EN CURSO		440			361			1.472			1.927

(Pérdidas) ingresos producto de operaciones de negocios discontinuados, neto de impuesto		-			(2	)		-			1
Pérdidas producto de la disposición de negocios discontinuados, neto de impuesto		-			-			-			(1	)

INGRESO NETO		440			359			1.472			1.927

Menos: Ingresos netos atribuibles a intereses minoritarios		(255	)		(214	)		(766	)		(646	)
INGRESOS NETOS ATRIBUIBLES A AES CORPORATION	$	185		$	145		$	706		$	1.281

BENEFICIO POR ACCIÓN DILUIDO :
Ingresos producto de operaciones en curso atribuibles a los accionistas ordinarios de AES Corporation, neto de impuestos	$	0,28		$	0,22		$	1,06		$	1,87
Operaciones discontinuadas atribuibles a los accionistas ordinarios de AES Corporation, neto de impuestos		-			-			-			-

INGRESOS NETOS ATRIBUIBLES A LOS ACCIONISTAS ORDINARIOS DE AES CORPORATION	$	0,28		$	0,22		$	1,06		$	1,87


MONTOS ATRIBUIBLES A LOS ACCIONISTAS ORDINARIOS DE AES CORPORATION
Ingresos provenientes de operaciones en curso, neto de impuestos	$	185		$	147		$	706		$	1.281
Operaciones discontinuadas, neto de impuestos		-			(2	)		-			-
INGRESO NETO	$	185		$	145		$	706		$	1.281


AES CORPORATION
INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (no auditado)

	Trimestre cerrado el						Periodo de nueve meses cerrado el
	30 de septiembre de						30 de septiembre de
(cifras en millones de dólares)	2009			2008			2009			2008

INGRESOS
Latinoamérica - Generación	$	1.008		$	1.195		$	2.794		$	3.578
Latinoamérica - Servicios		1.672			1.604			4.253			4.644
Norteamérica - Generación		486			616			1.463			1.705
Norteamérica - Servicios		266			288			817			804
Europa - Generación		157			262			513			834
Asia - Generación		291			372			875			985
Corporativos y otros		(42	)		(18	)		(4	)		(24	)

Total ingresos	$	3.838		$	4.319		$	10.711		$	12.526

MARGEN BRUTO
Latinoamérica - Generación	$	388		$	385		$	1.095		$	1.103
Latinoamérica - Servicios		294			246			640			725
Norteamérica - Generación		104			147			346			549
Norteamérica - Servicios		65			81			186			194
Europa - Generación		34			40			128			219
Asia - Generación		71			37			195			125
Corporativos y otros		52			26			148			118

Margen bruto total	$	1.008		$	962		$	2.738		$	3.033

INGRESOS PRODUCTO DE OPERACIONES EN CURSO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y PARTICIPACIÓN EN LAS GANANCIAS DE FILIALES
Latinoamérica - Generación	$	314		$	355		$	1.003		$	915
Latinoamérica - Servicios		257			201			661			700
Norteamérica - Generación		35			99			150			380
Norteamérica - Servicios		38			49			94			85
Europa - Generación		36			28			281			1.117
Asia - Generación		83			(21	)		130			(24	)
Corporativos y otros		(136	)		(178	)		(437	)		(559	)

Total ingresos producto de operaciones en curso antes del impuesto a las ganancias y participación en las ganancias de filiales	$	627		$	533		$	1.882		$	2.614


AES CORPORATION
RESUMEN DEL BALANCE GENERAL CONSOLIDADO (no auditado)

	30 de septiembre de			31 de diciembre de
(cifras en millones de dólares, excepto en acciones y valor nominal)	2009			2008

ACTIVOS
ACTIVO CIRCULANTE
Efectivo y equivalentes líquidos	$	2.020		$	903
Efectivo de uso restringido		510			729
Inversiones a corto plazo		1.357			1.382
Cuentas por cobrar, provisión neta para cuentas dudosas de US$275 y US$254 respectivamente		2.387			2.233
Inventario		578			564
Cuentas de filiales por cobrar		28			31
Impuestos a las ganancias diferidos - corrientes		158			180
Gastos prepagos		274			177
Otros activos circulantes		1.416			1.117
Total activos circulantes		8.728			7.316

ACTIVOS FIJOS
Propiedad, planta y equipos:
Tierra		1.092			854
Generación eléctrica, activos de distribución y otros		27.467			24.654
Amortización acumulada		(8.799	)		(7.515	)
Construcción en curso		4.466			3.410
Propiedades, planta y equipamiento, neto		24.226			21.403

Otros activos:
Costos diferidos de financiación, neto de amortización acumulada de US$292 y US$272 respectivamente		391			366
Inversiones y anticipos a filiales		1.109			901
Reservas al servicio de deudas y otros depósitos		655			636
Fondo de comercio		1.423			1.421
Otros activos intangibles, neto de amortización acumulada de US$202 y US$185 respectivamente		487			500
Impuestos a las ganancias diferidos – fijos		674			567
Otros activos		1.568			1.696
Total otros activos		6.307			6.087

TOTAL ACTIVOS	$	39.261		$	34.806

PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVO CIRCULANTE
Cuentas por pagar	$	1.223		$	1.042
Intereses devengados		358			252
Devengados y otros pasivos		3.086			2.660
Deuda sin recurso - corriente		1.357			1.074
Deuda con recurso - corriente		214			154
Total pasivo circulante		6.238			5.182

PASIVO A LARGO PLAZO
Deuda sin recurso - fija		12.791			11.869
Deuda con recurso - fija		5.298			4.994
Impuestos a las ganancias diferidos – fijos		1.316			1.132
Pensión y otros pasivos por jubilación		1.158			1.017
Otros pasivos a largo plazo		3.835			3.525
Total pasivos a largo plazo		24.398			22.537
Compromisos y pasivos contingentes
Acciones preferentes acumuladas de subsidiaria		60			60

PATRIMONIO
PATRIMONIO NETO DE AES CORPORATION
Acciones ordinarias (a valor nominal US$,01 1.200.000.000 acciones autorizadas; 677.017.626 emitidas y 667.483.036 en circulación al 30 de septiembre de 2009; 673.478.012 emitidas y 662.786.745 en circulación al 31 de diciembre de 2008)		7			7
Capital cubierto adicional		6.859			6.832
Utilidades no distribuidas (déficit acumulado)		698			(8	)
Otras pérdidas integrales acumuladas		(2.855	)		(3.018	)
Acciones propias a precio de costo (9.534.590 y 10.691.267 acciones al 30 de septiembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008, respectivamente)		(126	)		(144	)
Total patrimonio neto de AES Corporation		4.583			3.669
INTERESES MINORITARIOS		3.982			3.358
Patrimonio total		8.565			7.027

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO	$	39.261		$	34.806


AES CORPORATION

RESUMEN DEL ESTADO DE FLUJO DE FONDOS CONSOLIDADO (no auditado)

	Trimestre cerrado el						Periodo de nueve meses cerrado el
	30 de septiembre de						30 de septiembre de
(cifras en millones de dólares)	2009			2008			2009			2008

ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ingreso neto	$	440		$	359		$	1.472		$	1.927
Ajustes al ingreso neto:
Depreciación y amortización		269			260			767			760
(Ganancias) pérdida por venta de inversiones y gastos por deterioro		(12	)		18			(115	)		(832	)
Provisión para impuestos diferidos		87			88			(24	)		296
Liquidación de contingencias no monetarias		40			79			(14	)		44
Pérdida (ganancia) por cancelación de deuda		-			1			(3	)		56
Otros		29			44			33			(76	)
Cambios en activos y pasivos operativos:
Aumento de cuentas por cobrar		(79	)		(120	)		(82	)		(363	)
Caída (aumento) de inventario		1			(22	)		(10	)		(101	)
Caída (aumento) de gastos prepagos y otros activos circulantes		83			182			114			(35	)
Caída (aumento) de otros activos		6			(125	)		(133	)		(246	)
Aumento (caída) de cuentas por pagar y pasivos devengados		133			171			(159	)		156
Aumento (caída) de cuentas por pagar y por cobrar del impuesto a las ganancias, neto		42			(1	)		96			88
Caída de los pasivos a largo plazo		(11	)		(131	)		(43	)		(87	)
Efectivo neto producto de actividades operativas		1.028			803			1.899			1.587

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Gastos de capital		(572	)		(578	)		(1.765	)		(1.963	)
Adquisiciones - neto de efectivo adquirido		-			2			-			(1.135	)
Ganancias producto de la venta de negocios		-			-			2			1.093
Ganancias producto de la venta de activos		12			22			16			102
Venta de inversiones a corto plazo		1.008			1.233			3.277			4.121
Compra de inversiones a corto plazo		(1.034	)		(1.375	)		(2.774	)		(4.262	)
(Aumento) caída en el efectivo de uso restringido		(33	)		(59	)		272			(57	)
Caída (aumento) en las reservas al servicio de deudas y otros activos		40			22			80			(38	)
Adelantos a filiales e inversiones patrimoniales		(50	)		(57	)		(137	)		(205	)
Adelantos para préstamos patrimoniales		-			-			-			(173	)
Otras inversiones		(31	)		(13	)		(15	)		79
Efectivo neto empleado en actividades de inversión		(660	)		(803	)		(1.044	)		(2.438	)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
(Reembolso) préstamos según facilidades de crédito renovable, neto		(65	)		183			(96	)		382
Emisión de deuda con recurso		-			-			503			625
Emisión de deuda sin recurso		373			342			1.189			1.908
Reembolso de deuda con recurso		-			-			(154	)		(1.037	)
Reembolso de deuda sin recurso		(131	)		(363	)		(622	)		(1.037	)
Pago de costos de financiación diferida		(19	)		(26	)		(72	)		(62	)
Distribuciones para intereses minoritarios		(227	)		(206	)		(561	)		(450	)
Contribuciones de intereses minoritarios		1			246			75			407
Gastos de capital financiados		(3	)		(1	)		(27	)		(52	)
Compra de acciones propias		-			(143	)		-			(143	)
Otras financiaciones		(17	)		4			8			21
Efectivo neto (usado en) producto de actividades de financiación		(88	)		36			243			562
Efecto de cambios en la tasa de cambio sobre el efectivo		5			(53	)		19			(50	)

Total aumento (caída) del efectivo y equivalentes líquidos		285			(17	)		1.117			(339	)
Efectivo y equivalentes líquidos, inicial		1.735			1.721			903			2.043

Efectivo y equivalentes líquidos, final	$	2.020		$	1.704		$	2.020		$	1.704


AES CORPORATION
MEDIDAS FINANCIERAS NO PCGA(no auditado)

		Trimestre cerrado el						Periodo de nueve meses cerrado el
		30 de septiembre de						30 de septiembre de
(cifras en millones de dólares, excepto en los montos por acciones)		2009			2008			2009			2008


Conciliación del beneficio por acción ajustado ⁽¹⁾

BPA diluido producto de operaciones en curso		$	0,28		$	0,22		$	1,06		$	1,87

	Pérdidas/(Ganancias) Ajuste al mercado FAS 133		0,03			0,01			0,05			(0,07)
	Pérdidas/(Ganancias) por operación de divisas		(0,03)			0,06			(0,03)			0,10
	Pérdidas/(Ganancias) Adquisición/Disposición		(0,02)	⁽²⁾		-			(0,19)	⁽³⁾		(1,31)	⁽⁴⁾
	Pérdidas por deterioro		-			0,02	⁽⁵⁾		0,02	⁽⁶⁾		0,07	⁽⁷⁾
	Pérdidas/(Ganancias)por rescate de deudas		-			-			-			0,25	⁽⁸⁾

Beneficio por acción ajustado ⁽¹⁾		$	0,26		$	0,31		$	0,91		$	0,91


Gastos de capital

	Gastos de capital operativos (a)	$	134		$	123		$	384		$	437
	Gastos de capital ambientales (b)		10			18			45			68
	Gastos de capital por mantenimiento (a + b)		144			141			429			505
	Gastos de capital por crecimiento		431			438			1.363			1.510

Total gastos de capital		$	575		$	579		$	1.792		$	2.015


Conciliación del flujo de fondos operativoa proporcional

	Flujo de fondos operativos consolidado	$	1.028		$	803		$	1.899		$	1.587
	Menos: factor de ajuste proporcional		475			373			741			865

Flujo de fondos operativos proporcional ^(9),(10)		$	553		$	430		$	1.158		$	722

Conciliación del flujo de fondos libres

	Efectivo neto producto de actividades operativas	$	1.028		$	803		$	1.899		$	1.587
	Menos: Gastos de capital por mantenimiento		144			141			429			505

Flujo de fondos libres ⁽⁹⁾		$	884		$	662		$	1.470		$	1.082

Conciliación del flujo de fondos libres proporcional

	Efectivo neto proporcional producto de actividades operativas	$	553		$	430		$	1.158		$	722
	Menos: Gastos de capital proporcionales por mantenimiento		94			100			308			354

Flujo de fondos libres proporcional ^(9),(10)		$	459		$	330		$	850		$	368


Conciliación del margen bruto proporcional

	Margen bruto consolidado	$	1.008		$	962		$	2.738		$	3.033
	Menos: Factor de ajuste proporcional		453			361			1.141			1.090

Margen bruto proporcional ⁽¹⁰⁾		$	555		$	601		$	1.597		$	1.943

⁽¹⁾		El beneficio por acción ajustado (medida financiera no PCGA) se define como el beneficio por acción diluido producto de operaciones en curso, sin incluir las ganancias o pérdidas de la entidad consolidada debido a (a) montos ajustados al Mercado según las operaciones derivadas FAS 133, (b) ganancias o pérdidas por divisas extranjeras no realizadas,(c) perdidas o ganancias notables debido a la disposición o adquisición de intereses del negocio, (d) perdidas notables debido al deterioro, y (e) costos debido a cancelación temprana de deudas. AES considera que el beneficio por acción ajustado refleja mejor el rendimiento subyacente de las operaciones de la Compañía, la Compañía lo tiene en cuenta a la hora de evaluar internamente el rendimiento financiero. Los factores para su determinación incluyen la variabilidad producto de las ganancias ajustadas al Mercado, o las pérdidas relativas a las operaciones derivadas, pérdida o ganancia por divisas, pérdidas debido al deterioro y decisiones estratégicas de adquirir o vender intereses comerciales o deuda cancelada, que afectan los resultados en un determinado periodo o periodos. El beneficio por acción ajustado no se pudo interpretar como alternativa al beneficio por acción, que se determina según los PCGA.

⁽²⁾		Los montos incluyen: Ganancias de Hefei sobre la venta de US$15 millones o US$0,02 neto de intereses minoritarios e impuestos asociados con el cierre de la planta Hefei en China.

⁽³⁾		Los montos incluyen: Ganancia neta de Kazajstán de US$98 millones o US$0,15 relativos a la terminación de un contrato de administración, así como una ganancia neta de US$13 millones o US$0,02 en marzo, producto de la reversión de la contingencia del impuesto retenido en origen. No hay impacto tributario asociado a las ganancias de Kazajstán.

⁽⁴⁾		Los montos incluyen: Ganancia neta no gravable sobre la venta de Kazajstán por US$908 millones, o US$1,31.

⁽⁵⁾		Los montos incluyen: Cancelación del costo de desarrollo de los establecimientos tipo “peaker” sudafricanos de US$11 millones o US$0,02. No hay beneficios tributarios asociados con este deterioro.

⁽⁶⁾		Los montos incluyen: Deterioro de la inversión de la Compañía en tecnología de conversión de carbón a gas de US$10 millones o US$0,02. No hay beneficio tributario asociado con el deterioro del proyecto de tecnología de carbón a gas.

⁽⁷⁾		Los montos incluyen: Cancelación del costo de desarrollo de los establecimientos tipo “peaker” sudafricanos de US$31 millones (US$29 millones neto de impuestos o US$0,04) y el deterioro de Uruguaiana de US$36 millones (US$17 millones neto de intereses minoritarios o US$0,03) No hay beneficios tributarios asociados con el deterioro de Uruguaiana.

⁽⁸⁾		Los montos incluyen: Pérdida de US$55 millones (US$34 millones neto de impuestos o US$0,05) por cancelación de deuda corporativa, impacto tributario de US$131 millones o US$0,19 sobre la repatriación de una parte de las ganancias por la venta de Kazajstán que se usaron para financiar la cancelación temprana de deuda corporativa, y US$14 millones (US$9 millones neto de impuestos o US$0,01) de refinanciación de deuda en IPALCO en el 2T 2008.

⁽⁹⁾		El flujo de fondos libres (medida financiera no PCGA) se define como el efectivo neto producto de actividades operativas menos los gastos de capital por mantenimiento (incluyendo los gastos de capital ambientales). AES considera que el flujo de fondos libres es una medida útil para evaluar nuestra situación financiera porque representa la cantidad de efectivo que suministraron las operaciones, menos los gatos de capital por mantenimiento, como lo hemos definido, y del que puede disponerse para realizar inversiones o cancelar deudas. El flujo de fondos libres no debe interpretarse como alternativo al efectivo neto producto de actividades operativas, el cual se determina según los PCGA.

⁽¹⁰⁾		Ver definición de medidas financieras proporcionales en la nota al pie (2) sobre Elementos de la proyección.


AES Corporation
Información financiera de la compañía matriz (no auditado)
Datos de la matriz únicamente: últimos cuatro trimestres
(cifras en millones de dólares )	4 trimestres cerrados el
	30 de septiembre de		30 de junio de		31 de marzo de		31 de diciembre de
Total distribuciones y retorno de capital de las subsidiarias a la matriz	2009		2009		2009		2008
	Actual		Actual		Actual		Actual
Distribuciones de la subsidiaria ⁽¹⁾ a la Matriz y sus compañías tenedoras calificadas (QHC)	$	1.345	$	1.327	$	1.069	$	1.060
Retorno de distribuciones de capital a la Matriz y compañías tenedoras calificadas (QHC)		200		89		169		150
Total distribuciones y retorno de capital de las subsidiarias a la matriz	$	1.545	$	1.416	$	1.238	$	1.210


Datos de la matriz únicamente: trimestral
(cifras en millones de dólares )	Trimestre cerrado
	30 de septiembre de		30 de junio de		31 de marzo de		31 de diciembre de
Total distribuciones y retorno de capital de las subsidiarias a la matriz	2009		2009		2009		2008
	Actual		Actual		Actual		Actual
Distribuciones de la subsidiaria ⁽¹⁾ a la Matriz y sus compañías tenedoras calificadas (QHC)	$	202	$	527	$	230	$	386
Retorno de distribuciones de capital a la Matriz y compañías tenedoras calificadas (QHC)		134		1		20		45
Total distribuciones y retorno de capital de las subsidiarias a la matriz	$	336	$	528	$	250	$	431


Liquidez de la compañía matriz ⁽²⁾	Balance al
(cifras en millones de dólares )	30 de septiembre de		30 de junio de		31 de marzo de		31 de diciembre de
	2009		2009		2009		2008
	Actual		Actual		Actual		Actual
Efectivo en la matriz y efectivo en las QHC ⁽³⁾	$	707	$	603	$	168	$	247
Disponibilidad según línea de crédito renovable		701		713		1.182		1.143
Liquidez final	$	1.408	$	1.316	$	1.350	$	1.390

⁽¹⁾Las distribuciones de las subsidiarias no debe interpretarse como alternativo al efectivo neto producto de actividades operativas, el cual se determina según los PCGA. Las distribuciones de las subsidiarias son importantes para la Compañía Matriz, debido a que la misma es una compañía controladora que no deriva ingresos directos significativos de sus propias actividades, sino que depende de las operaciones de sus subsidiarias y de las distribuciones resultantes para financiar el servicio de la deuda, las inversiones y demás necesidades de efectivo de la compañía tenedora. La conciliación de la diferencia entre las distribuciones de la subsidiaria y el efectivo neto producto de las actividades operativas consiste en el efectivo generado por las actividades operativas que se retiene en las subsidiarias por una serie de motivos, que son de naturaleza tanto discrecional como no discrecional. Estos factores incluyen, a título meramente enunciativo, la retención de efectivo para financiar gastos de capital en la subsidiaria misma, retención de efectivo asociada con limitaciones de pactos de deuda sin recurso y servicio de deudas relacionadas en las subsidiarias, retención de efectivo relacionado con la suficiencia de ganancias retenidas legalmente según los PCGA a nivel local en cada subsidiaria, retención de efectivo para responder a las necesidades de activo circulante en las subsidiarias, y otras diferencias de tiempo similares que se dan desde que se genera el efectivo en las subsidiarias hasta el momento en que llega a la Compañía Matriz y sus tenedoras relacionadas.

⁽²⁾ La liquidez de la compañía matriz se define como el efectivo de la Compañía matriz más la disponibilidad según facilidades de crédito corporativas en las compañías tenedoras calificadas (QHC). AES considera que la liquidez de la compañía matriz no consolidada es un indicador importante de la situación de liquidez de AES como Compañía Matriz, debido a la naturaleza de la mayor parte de la deuda de AES, que constituye una deuda sin recurso.

⁽³⁾ El efectivo retenido en las QHC representa el efectivo que se envía a las subsidiarias de la compañía ubicadas fuera de los Estados Unidos. Dichas subsidiarias no tenían restricciones contractuales sobre su capacidad de enviar efectivo a AES, la Compañía Matriz. El efectivo en dichas subsidiarias se empleó para financiar inversiones y actividades relacionadas fuera de los EUA. Dichas inversiones incluyen inversiones patrimoniales y préstamos a otras subsidiarias extranjeras, así como gastos de desarrollo y generales en los que se incurrió fuera de los EUA. Dado que el efectivo retenido por estas QHC está a disposición de la Matriz, AES se vale de la medida combinada de distribuciones de las subsidiarias a la Matriz y sus QHC como medida útil del efectivo disponible para que la compañía matriz pueda satisfacer sus necesidades internacionales de liquidez.


AES CORPORATION

ELEMENTOS REVISADOS DE LA PROYECCIÓN FINANCIERA 2009 ⁽¹⁾

	Consolidados	Factores de ajuste proporcional ⁽²⁾	Proporcional


Elementos de la declaración de ingresos

Margen bruto	$3.550 a 3.650 millones	$1.450 a 1.500 millones	$2.100 a 2.150 millones

Beneficio por acción diluido producto de operaciones en curso	$1,20 a 1,24

Factores del beneficio por acción ajustado^(3),(4)	($0,13)

Beneficio por acción ajustado ^(3),(4)	$1,07 a 1,11


Elementos del flujo de fondos

Efectivo neto producto de actividades operativas	$2.100 a 2.200 millones	$800 a 850 millones	$1.300 a 1.350 millones

Gastos de capital operativos (a)	$550 a 600 millones	$150 a 175 millones	$400 a 425 millones

Gastos de capital ambientales (b)	$50 a 100 millones	$0 a 25 millones	$50 a 75 millones

Gastos de capital por mantenimiento (a + b)	$600 a 700 millones	$150 a 200 millones	$450 a 500 millones

Gastos de capital por crecimiento	$2.000 a 2.100 millones	$625 a 675 millones	$1.500 a 1.600 millones

Flujo de fondos libres ⁽⁵⁾	$1.450 a 1.550 millones	$625 a 675 millones	$825 a 875 millones

Distribuciones de las subsidiarias ⁽⁶⁾	$1.200 a 1.300 millones

Conciliación del flujo de fondos libres

Efectivo neto producto de actividades operativas	$2.100 a 2.200 millones	$800 a 850 millones	$1.300 a 1.350 millones
Menos: Gastos de capital por mantenimiento	$600 a 700 millones	$150 a 200 millones	$450 a 500 millones

Flujo de fondos libres ⁽⁵⁾	$1.450 a 1.550 millones	$625 a 675 millones	$825 a 875 millones

⁽¹⁾La Proyección 2009 revisada se basa en las expectativas de tasas de cambio de divisas futuras y precio de materias primas al 30 de septiembre de 2009.

⁽²⁾ Así, la Compañía ha presentado ciertos indicadores financieros que se definen como Proporcionales (medida financiera no PCGA). Los indicadores proporcionales presentan la participación estimada de la Compañía en la economía de los indicadores suyacentes. La Compañía considera que los indicadores proporcionales son útiles para los inversores dado que excluyen la participación económica en las medidas presentadas que retienen los accionistas ajenos a AES. Por ejemplo, el flujo de fondos operativo es un indicador conforma a los PCGA, que presenta el flujo de fondos de la Compañía producto de las operaciones sobre una base consolidada, incluyendo el flujo de fondos operativos asignable a intereses minoritarios. El flujo de fondos operativos proporcional elimina la participación del flujo de fondos operativos asignable a los intereses minoritarios y por lo tanto puede contribuir a evaluar el rendimiento de la Compañía. Las medidas proporcionales se utilizan en la evaluación interna del rendimiento financiero de la Compañía. Los indicadores proporcionales se concilian con la medida PCGA que más se le asemeja. Se han tenido en cuenta ciertos supuestos para proyectar nuestras medidas financieras proporcionales. Dichos supuestos incluyen: (i) el interés económico de la compañía se calcularon sobre la base de tasas combinadas para cada negocio consolidado, cuando el mismo representa a varias entidades legales; (ii) el interés económico de la Compañía puede diferir del porcentaje implicado por el ingreso neto registrado o las perdidas atribuibles a intereses minoritarios o dividendos pagos durante un determinado periodo; (iii) el interés económico de la compañía para las entidades que se detallan usando la liquidación hipotética con el método del valor contable es el 100%; (iv) no se refleja el rendimiento operativo individual de las inversiones patrimoniales de la Compañía (v) se han excluido todos los montos entre compañías, según fuera el caso.

⁽³⁾Las medidas financieras no PCGA se concilian en el cuadro. A partir del 1 de enero de 2009, la Compañía incluirá todas las ganancias o pérdidas no realizadas en divisa extranjera dentro de la definición de beneficio por acción ajustado. Como resultado de este cambio, el beneficio por acción ajustado para el ejercicio 2008 completo crecería US$0,13, ascendiendo a US$0,99 a US$1,12.

⁽⁴⁾ Los factores de ajuste incluyen US$0,13 de reparos contables relacionados principalmente con divisas extranjeras estimadas no realizadas y pérdidas derivadas FAS 133, así como una ganancia (de US$0,15) sobre la venta de los negocios del Norte de Kazajstán.

⁽⁵⁾ Arriba se concilia el flujo de fondos libres. Ver definición en la nota al pie (9) sobre las medidas financieras no PCGA.

⁽⁶⁾ Ver definición en la nota al pie (1) sobre información financiera de la compañía matriz

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