Estudio de investigación académica descubre un fuerte vínculo entre la diseminación de noticias y los beneficios del mercado de capitales

CHICAGO--(BUSINESS WIRE)--Un nuevo estudio realizado por un investigador de la escuela de negocios Booth School of Business de la Universidad de Chicago ha descubierto una relación estadísticamente importante entre una mayor diseminación de noticias generadas por la empresa y los correspondientes beneficios del mercado de capitales, incluyendo menor diferencial comprador/vendedor, mayor volumen de negociación y menor volatilidad idiosincrática.

“De ese modo, la reducción de los costos de negociación debido a una mayor diseminación puede contribuir a un descenso de los costos de capital”

Eugene Soltes, doctorando, trabajó estrechamente con el claustro docente de la prestigiosa escuela de negocios. Entrevistó a editores y ejecutivos senior de los principales medios del mundo de los negocios y servicios de noticias influyentes del mercado, incluyendo The Wall Street Journal, Thomson Reuters, Dow Jones Newswires y Business Wire, como parte de los preparativos para su exhaustivo proyecto de investigación.

Centrándose en el período posterior a la Regulación FD (Regulación sobre divulgación selectiva) que abarcó desde el 1 de enero de 2001 hasta diciembre de 2006, Soltes analizó 9,3 millones de artículos en su estudio pionero, lo cual supera los parámetros de sondeo de investigaciones anteriores relacionadas con la divulgación.

"Llegué a la conclusión de que mayor diseminación causalmente conduce a diferenciales inferiores, un aumento del volumen de negociación de acciones y menor volatilidad idiosincrática", concluyó Soltes. "En última instancia, los resultados sugieren que es importante cómo se distribuye la información, aunque sea pública".

Las conclusiones de Soltes reflejan, en cierto punto, estudios anteriores que demostraron que una divulgación más frecuente genera mejor liquidez.

"Una mayor diseminación de las noticias de la compañía genera la posibilidad de ampliar la base de una firma atrayendo inversores que antes no estaban familiarizados con la empresa", observó Soltes. "Cuanto más amplia sea la manera de divulgar la información a los inversores, más inversores tomarán conocimiento de esa información. Por eso, una mayor diseminación de las noticias corporativas se plantea como hipótesis de una menor asimetría de la información (y, por extensión, el diferencial comprador/vendedor de la compañía)."

Citando un estudio anterior que sugiere que el costo del capital es mayor para las compañías con diferencial más amplio, Soltes concluyó: "De ese modo, la reducción de los costos de negociación debido a una mayor diseminación puede contribuir a un descenso de los costos de capital".

Actualmente Soltes es doctorando de la escuela de negocios Booth School of Business de la Universidad de Chicago. Sus intereses de investigación incluyen los medios de comunicación financieros y la divulgación estratégica. Antes de iniciar sus estudios en la Universidad de Chicago, Eugene finalizó la Licenciatura en Economía y la Maestría en Estadística en la Universidad de Harvard. El financiamiento de esta investigación fue proporcionado gentilmente por la escuela de negocios Booth School of Business y la beca de investigación Charles T. Horngren Fellowship.

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