Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix présente ses résultats de la période de neuf mois close le 30 septembre 2023

TORONTO--(BUSINESS WIRE)--Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix (« Propriétés de Choix » ou la « Fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers consolidés pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2023. Le rapport du troisième trimestre de 2023 aux porteurs de parts peut être consulté sous l’onglet « Investisseurs » du site Web de la Fiducie, à l’adresse www.choicereit.ca/fr, ainsi que sur SEDAR, à l’adresse www.sedarplus.ca.

« Nous avons enregistré des résultats opérationnels et financiers positifs au troisième trimestre. Notre performance repose sur des flux de trésorerie stables qui témoignent de la force de notre portefeuille axé sur les biens de première nécessité, de la demande pour nos actifs industriels bien situés et de notre bilan qui figure parmi les meilleurs du secteur, a déclaré M. Rael Diamond, président et chef de la direction de la Fiducie. Dans un contexte économique volatil, Propriétés de Choix est en bonne position pour mettre en œuvre ses priorités stratégiques et enregistrer une performance opérationnelle solide et constante. »

Faits saillants du troisième trimestre de 2023

• Bénéfice net de 435,9 millions de dollars inscrit pour le trimestre, comparativement à un bénéfice net de 948,1 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2022. La diminution du bénéfice net par rapport à l’exercice précédent s’explique principalement par des variations de la juste valeur hors trésorerie.
• FPAE par part après dilution¹⁾ présentés de 0,250 $, soit une hausse de 4,6 % par rapport au troisième trimestre de 2022.
• Taux d’occupation à la clôture de la période se chiffrant à 97,7 %.
  • Immeubles de commerce de détail : 97,7 %; immeubles industriels : 98,3 % et immeubles résidentiels et à usage mixte : 88,6 %.
• Augmentation de 4,4 % du REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie¹⁾, comparativement au troisième trimestre de 2022.
  • Immeubles de commerce de détail : hausse de 3,4 %;
  • Immeubles industriels : hausse de 9,1 %;
  • Immeubles résidentiels et à usage mixte : hausse de 6,8 %.
• Transfert de 60,6 millions de dollars de biens en voie d’aménagement vers les immeubles à revenu, ce qui a permis d’augmenter d’environ 322 296 pieds carrés la SLB selon une base proportionnelle¹⁾, y compris la dernière phase du projet d’aménagement industriel Horizon Business Park situé à Edmonton, en Alberta.
• Investissement d’un montant de 44,8 millions de dollars dans le programme d’aménagement selon une base proportionnelle¹⁾.
• Émission de débentures non garanties de premier rang de série T de 350,0 millions de dollars portant intérêt au taux de 5,699 % échéant dans 10,5 ans, et remboursement à leur échéance de débentures non garanties de premier rang de série B de 200,0 millions de dollars, portant intérêt au taux de 4,903 %.
• Obtention d’hypothèques assurées par la SCHL, garanties par deux immeubles résidentiels situés à Toronto (Brixton et Liberty House), de 162,1 millions de dollars sur une base proportionnelle, portant intérêt au taux moyen de 4,126 % et échéant dans 10 ans.
• Solide situation de trésorerie à la fin du trimestre soutenue par un crédit disponible de 1,5 milliard de dollars en vertu de la facilité de crédit renouvelable de la Fiducie, des biens non grevés de 12,4 milliards de dollars et un ratio de la dette ajustée sur le BAIIAJV¹⁾ de 7,4 fois (7,3 fois, déduction faite de la trésorerie).
• Après la clôture du trimestre, transfert de deux projets depuis les biens en voie d’aménagement vers les immeubles à revenu, soit Element, qui regroupe 126 unités résidentielles à Ottawa, en Ontario, et Choice Industrial Centre, une installation industrielle de nouvelle génération de 353 000 pieds carrés située à Surrey, en Colombie‑Britannique.

^1)	Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et informations financières supplémentaires ».

Sommaire des résultats financiers selon les PCGR

	Trimestres						Périodes de neuf mois
(en milliers de dollars, sauf indication contraire) (non audité)	30 septembre 2023		30 septembre 2022		Variation ($)		30 septembre 2023		30 septembre 2022		Variation ($)
Bénéfice net	435 903	$	948 077	$	(512 174)	$	1 242 375	$	1 323 253	$	(80 878)	$
Bénéfice net par part après dilution	0,602		1,310		(0,708)		1,717		1,829		(0,112)
Produits locatifs	325 077		309 082		15 995		980 061		950 212		29 849
Profit lié à la juste valeur des parts échangeables^i)	352 250		577 848		(225 598)		823 236		1 029 045		(205 809)
Profits (pertes) lié(e)s à la juste valeur, compte non tenu des parts échangeables^ii)	(17 339)		72 906		(90 245)		100 392		(306 343)		406 735
Entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation	149 246		196 900		(47 654)		434 305		471 428		(37 123)
Nombre moyen pondéré de parts en circulation après dilution^iii)	723 664 818		723 577 162		87 656		723 667 850		723 530 507		137 343

i)	Les parts échangeables doivent être classées comme des passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net selon les PCGR. Elles sont comptabilisées à leur juste valeur selon le prix des parts de fiducie sur le marché, ce qui a une incidence défavorable sur les résultats financiers lorsque le prix des parts de fiducie augmente et une incidence favorable lorsque leur prix diminue.
ii)	Les profits (pertes) lié(e)s à la juste valeur, compte non tenu des parts échangeables, comprennent des ajustements de la juste valeur des immeubles de placement, des placements dans des titres immobiliers et de la rémunération fondée sur des parts.
iii)	Comprend les parts et les parts échangeables de la Fiducie.

Résultats trimestriels

Propriétés de Choix a comptabilisé un bénéfice net de 435,9 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2023, comparativement à un bénéfice net de 948,1 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2022. La diminution de 512,2 millions de dollars par rapport à il y a un an est principalement attribuable à ce qui suit :

• la variation défavorable de 225,6 millions de dollars de l’ajustement de la juste valeur des parts échangeables de la Fiducie, en raison de la variation du prix des parts de la Fiducieⁱ⁾;
• la baisse de 206,5 millions de dollars du bénéfice des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence, qui s’explique principalement par la comptabilisation de profits liés à la juste valeur sur le portefeuille d’aménagement d’immeubles industriels en 2022; et
• la variation défavorable de 114,5 millions de dollars de l’ajustement de la juste valeur des immeubles de placement attribuable à une baisse des profits sur les immeubles de placement au troisième trimestre de 2023 par rapport au troisième trimestre de 2022.

Résultats depuis le début de l’exercice

Propriétés de Choix a comptabilisé un bénéfice net de 1 242,4 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2023, comparativement à 1 323,3 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2022. La diminution de 80,9 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent est principalement attribuable à ce qui suit :

• la baisse de 307,3 millions de dollars du bénéfice provenant des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence, qui s’explique principalement par la comptabilisation de profits liés à la juste valeur sur le portefeuille d’aménagement d’immeubles industriels en 2022;
• la variation défavorable de 205,8 millions de dollars de l’ajustement de la juste valeur des parts échangeables de la Fiducie découlant de la variation du prix des parts de la Fiducie; compensée en partie par
• la variation favorable de 268,9 millions de dollars de l’ajustement de la juste valeur des immeubles de placement, en raison du profit sur les immeubles de placement en 2023, alors qu’une perte sur les immeubles de placement avait été inscrite à l’exercice précédent; et
• la variation favorable de 137,0 millions de dollars de l’ajustement de la juste valeur du placement de la Fiducie dans des titres immobiliers d’Allied Properties Exchangeable Limited Partnership, une filiale d’Allied Properties Real Estate Investment Trust (« Allied »), attribuable au fait que la perte liée à l’évaluation à la valeur de marché en 2023 a été considérablement moins élevée que la perte liée à l’évaluation à la valeur de marché comptabilisée en 2022.

Sommaire des résultats financiers selon une base proportionnelle¹⁾

	Trimestres						Périodes de neuf mois
À la date indiquée ou pour la période close à cette date (en milliers de dollars, sauf indication contraire)	30 septembre 2023		30 septembre 2022		Variation ($)		30 septembre 2023		30 septembre 2022		Variation ($)
Produits locatifs^i)	344 879	$	328 320	$	16 559	$	1 042 115	$	1 004 843	$	37 272	$
Résultat d’exploitation net (« REN »), selon la méthode de la comptabilité de trésorerie^i)	244 886		234 540		10 346		732 468		703 116		29 352
REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie^i)	235 772		225 748		10 024		702 070		670 672		31 398
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement^i)	26 429		344 245		(317 816)		204 181		234 606		(30 425)
Taux d’occupation (% de la SLB)	97,7	%	97,7	%	—	%	97,7	%	97,7	%	—	%
Fonds provenant des activités d’exploitation (« FPAE »)^i)	181 013		173 119		7 894		541 494		523 545		17 949
FPAE^i) par part après dilution	0,250		0,239		0,011		0,748		0,724		0,024
Montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE »)^i)	136 558		130 360		6 198		471 337		454 817		16 520
Montant ajusté des FPAE^i)par part après dilution	0,189		0,180		0,009		0,651		0,629		0,022
Ratio de distribution du montant ajusté des FPAE^i)après dilution	99,4	%	102,7	%	(3,3)	%	86,1	%	88,3	%	(2,2)	%
Distributions en trésorerie déclarées	135 684		133 856		1 828		405 846		401 549		4 297
Nombre moyen pondéré de parts en circulation après dilution^ii)	723 664 818		723 577 162		87 656		723 667 850		723 530 507		137 343

i)	Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et informations financières supplémentaires ».
ii)	Comprend les parts et les parts échangeables de la Fiducie.

Résultats du trimestre et depuis le début de l’exercice

Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2023, le REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie¹⁾, a augmenté de 10,0 millions de dollars et de 31,4 millions de dollars, respectivement, par rapport à l’exercice précédent en raison principalement de la hausse des produits attribuable aux loyers plus élevés lors des renouvellements, aux nouvelles locations et aux majorations de loyer contractuelles principalement dans les portefeuilles d’immeubles industriels et de commerce de détail. La hausse des recouvrements de dépenses d’investissement et d’exploitation a aussi contribué aux augmentations.

Les FPAE ont augmenté de 7,9 millions de dollars et de 17,9 millions de dollars pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2023, respectivement. Les augmentations s’expliquent principalement par la hausse du REN des actifs comparables, l’augmentation des paiements pour cession de bail reçus ainsi que l’augmentation des produits d’intérêts. Ces augmentations ont été en partie contrebalancées par la hausse des charges d’intérêts et des charges générales et administratives. L’augmentation pour la période de neuf mois a également été contrebalancée par l’incidence de la vente de six immeubles de bureaux à Allied Properties REIT au premier trimestre de 2022 (la « transaction d’Allied »). L’incidence nette de la transaction d’Allied reflète la diminution du REN, en partie contrebalancée par les distributions et les produits d’intérêts gagnés sur les parts de société en commandite de catégorie B d’Allied Properties Exchangeable Limited Partnership (les « parts d’Allied ») et le billet à ordre reçu d’Allied en échange des immeubles vendus.

Perspectives

Nous visons à préserver notre capital, à générer des flux de trésorerie stables et croissants et à accroître la valeur liquidative, à long terme. Notre portefeuille de grande qualité est principalement loué à des détaillants de biens de première nécessité et à des fournisseurs de services logistiques, qui sont moins sensibles à la volatilité économique, ce qui procure une stabilité à notre portefeuille dans son ensemble. Notre portefeuille a continué de profiter du contexte de location favorable et nous avons renouvelé avec succès nos baux pour 2023. Nous continuons en outre de faire progresser notre programme d’aménagement, en particulier les occasions liées aux immeubles industriels, programme qui constitue pour nous le meilleur moyen d’ajouter à notre portefeuille des biens immobiliers de grande qualité à un coût raisonnable et d’accroître la valeur liquidative au fil du temps.

Nous sommes convaincus que notre modèle économique, la stabilité de nos locataires, notre solide bilan et notre approche disciplinée en matière de gestion financière continueront de bien nous servir en vue de notre réussite future. La Fiducie n’est toutefois pas en mesure de prévoir les répercussions précises de la conjoncture économique générale sur ses résultats financiers de 2023. En 2023, Propriétés de Choix a continué de se concentrer sur ses principales activités, soit ses immeubles de commerce de détail essentiels, ses immeubles industriels et sa plateforme résidentielle en pleine expansion, ainsi que sur son solide programme d’aménagement. Compte tenu de sa performance opérationnelle et financière depuis le début de l’exercice, y compris certains éléments non récurrents, la Fiducie prévoit maintenant :

• un taux d’occupation stable dans l’ensemble du portefeuille, se traduisant par une croissance de 4 % à 5 % en cumul annuel du REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie;
• un montant annuel des FPAE par part après dilution dans une fourchette de 0,99 $ à 1,00 $, reflétant une croissance de 3 % à 4 % en cumul annuel;
• des ratios de levier stables, dont un ratio de la dette ajustée sur le BAIIAJV d’environ 7,5 fois.

Mesures financières non conformes aux PCGR et informations financières supplémentaires

Outre les mesures de performance déterminées conformément aux Normes internationales d’information financière (les International Financial Reporting Standards ou « IFRS » ou, encore, les « PCGR »), Propriétés de Choix utilise certaines mesures non conformes aux PCGR pour évaluer sa performance, et elle fournit ces mesures dans le présent communiqué de presse afin que les investisseurs puissent en faire de même. Ces mesures ainsi que les montants par part connexes ne sont pas définis aux termes des IFRS et, par conséquent, ne devraient pas être considérés comme des mesures de substitution au bénéfice net ou aux flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation établis selon les IFRS. Par ailleurs, les mesures supplémentaires utilisées par la direction pourraient ne pas être comparables à des mesures semblables présentées par d’autres fiducies de placement immobilier ou d’autres entreprises immobilières. Les mesures non conformes aux PCGR dont il est question dans le présent communiqué de presse sont définies et rapprochées avec les mesures conformes aux PCGR les plus comparables ci‑après. Propriétés de Choix estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent de l’information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la performance financière et la situation financière de la Fiducie, pour les raisons indiquées ci‑après.

Mesures non conformes aux PCGR	Description
Base proportionnelle	S’entend de l’information financière ajustée pour tenir compte des coentreprises de la Fiducie comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence, des actifs immobiliers financiers et de la quote‑part du bénéfice net (de la perte nette) attribuable aux coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et aux actifs immobiliers financiers revenant à la Fiducie selon une base proportionnelle consolidée en fonction du pourcentage de participation de la Fiducie dans le placement connexe. La direction croit que cette méthode est appropriée pour démontrer la capacité de la Fiducie à gérer les aspects économiques sous-jacents des placements connexes, y compris la performance financière et les flux de trésorerie et qu’elle illustre également dans quelle mesure les actifs sous‑jacents sont financés par emprunt, ce qui constitue une composante importante de la gestion du risque.
Résultat d’exploitation net (« REN »), selon le référentiel comptable	S’entend des produits locatifs, compte tenu des produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire, du remboursement de produits tirés de contrats de location et des paiements pour cessions de bail reçus, diminués des charges d’exploitation liées aux immeubles directes et des impôts fonciers et excluant certaines charges telles que les charges d’intérêts et les charges d’exploitation indirectes afin de fournir des résultats qui reflètent les activités d’exploitation d’un immeuble compte non tenu de la façon dont il est financé ou des coûts d’exploitation de l’entité qui le détient. La direction est d’avis que le REN est une mesure importante de la performance sur le plan de l’exploitation pour les actifs immobiliers commerciaux de la Fiducie qui est utilisée par les analystes du secteur immobilier, les investisseurs et la direction et qu’il constitue également une donnée clé pour déterminer la juste valeur du portefeuille de Propriétés de Choix.
REN, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie	S’entend des produits locatifs compte non tenu des produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire, des charges d’exploitation liées aux immeubles directes et des impôts fonciers, et ne tient pas compte de certaines charges comme les charges d’intérêts et les charges d’exploitation indirectes pour fournir des résultats qui reflètent l’exploitation d’un immeuble compte non tenu de la façon dont il est financé ou des coûts d’exploitation de l’entité qui le détient. La direction estime que le REN selon la méthode de la comptabilité de trésorerie est une mesure utile pour comprendre les variations d’une période à l’autre du résultat d’exploitation attribuables aux taux d’occupation, aux loyers, aux charges d’exploitation et aux impôts fonciers.
REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie   et   REN des actifs comparables, selon le référentiel comptable	Le REN des actifs comparables est utilisé à des fins d’évaluation de la performance, d’une période à l’autre, des immeubles commerciaux et des immeubles résidentiels stabilisés détenus et exploités par Propriétés de Choix depuis le 1^er janvier 2022, inclusivement. Le REN des biens qui ont été i) acquis, ii) sortis, iii) modifiés considérablement en raison de nouveaux aménagements, de projets de réaménagement, de travaux d’agrandissement ou de démolitions, ou iv) des immeubles résidentiels qui ne sont pas encore stabilisés (collectivement, les « transactions ») n’est pas pris en compte dans l’établissement du REN des actifs comparables. Le REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie, est utile pour évaluer la réalisation des variations des loyers contractuels prévues aux contrats de location ou la fin des périodes de location gratuite. Il s’agit aussi d’une mesure utile à la compréhension des variations, d’une période à l’autre, du REN attribuables aux taux d’occupation, aux loyers, aux charges d’exploitation et aux impôts fonciers, compte non tenu des variations du REN qui peuvent être imputables aux transactions et aux activités d’aménagement.
Fonds provenant des activités d’exploitation (« FPAE »)	Calculés conformément au document de l’Association des biens immobiliers du Canada (« REALpac ») portant sur les fonds provenant des activités d’exploitation (« FPAE ») et sur le montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE ») en vertu des IFRS publié en janvier 2022. La direction considère les FPAE comme une mesure utile de la performance sur le plan de l’exploitation puisqu’elle réintègre au bénéfice net (ou à la perte nette) les éléments ne découlant pas des activités d’exploitation ou ne donnant pas nécessairement une représentation fidèle de la performance passée ou récurrente de la Fiducie, tels que les ajustements de la juste valeur des parts échangeables, des immeubles de placement, des placements en titres immobiliers et de la rémunération fondée sur des parts. À l’occasion, la Fiducie peut conclure des transactions dont l’incidence sur le calcul de cette mesure est considérable; le cas échéant, elle n’en tient pas compte dans son calcul de ce montant établi pour les besoins de la direction. La direction est d’avis que les FPAE constituent une mesure utile de la performance de la Fiducie qui, lorsqu’elle est comparée d’une période à l’autre, reflète l’incidence sur les activités d’exploitation des tendances en matière de taux d’occupation, de loyers, de charges d’exploitation, d’impôts fonciers, d’activités d’acquisition et de charges d’intérêts.
Montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE »)	Calculé conformément au document de REALpac portant sur les fonds provenant des activités d’exploitation (« FPAE ») et sur le montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE ») en vertu des IFRS publié en janvier 2022. La direction considère le montant ajusté des FPAE comme étant une mesure utile de la performance sur le plan de l’exploitation puisqu’elle ajuste davantage les FPAE pour tenir compte des dépenses d’investissement engagées pour maintenir la capacité productive des immeubles à revenu et élimine l’incidence des loyers comptabilisés sur une base linéaire. Le caractère saisonnier des dépenses d’investissement liées aux immeubles a une incidence sur le montant ajusté des FPAE. Lors du calcul du montant ajusté des FPAE, les FPAE sont ajustés en excluant les ajustements liés aux loyers comptabilisés sur une base linéaire, ainsi que les coûts engagés au titre des activités de location internes et des dépenses d’investissement liées aux immeubles. Les variations du fonds de roulement, considérées comme des besoins en trésorerie à court terme ou des surplus, sont réputées être des activités de financement selon la méthodologie et ne sont pas prises en compte lors du calcul du montant ajusté des FPAE. Les dépenses d’investissement qui sont exclues et qui ne sont pas déduites du calcul du montant ajusté des FPAE comprennent les dépenses qui génèrent de nouveaux flux d’investissement, comme la construction d’un nouvel ensemble de commerces de détail au cours d’un projet d’agrandissement ou de densification, les activités d’aménagement ou les activités d’acquisition. Par conséquent, le montant ajusté des FPAE diffère des FPAE puisqu’il ne tient pas compte dans sa définition de certains produits et charges hors trésorerie comptabilisés selon les PCGR, notamment les loyers comptabilisés sur une base linéaire, mais qu’il tient compte des dépenses d’investissement et des frais de location engagés au cours de la période qui sont inscrits à l’actif aux fins des PCGR. À l’occasion, la Fiducie peut conclure des transactions dont l’incidence sur le calcul de cette mesure est considérable; le cas échéant, elle n’en tient pas compte dans le calcul de ce montant établi pour les besoins de la direction.
Ratio de distribution du montant ajusté des FPAE	Le ratio de distribution du montant ajusté des FPAE est une mesure supplémentaire utilisée par la direction pour évaluer le caractère durable des paiements de distribution de la Fiducie. Ce ratio correspond au montant des distributions en trésorerie déclarées divisé par le montant ajusté des FPAE.
Bénéfice avant intérêts, impôt, amortissement et juste valeur (« BAIIAJV »)	S’entend du bénéfice net attribuable aux porteurs de parts déduction faite, au besoin, de l’impôt, des charges d’intérêts, des charges d’amortissement, des ajustements de la juste valeur et des autres ajustements permis aux termes des actes de fiducie, dans leur version complétée. La direction estime que le BAIIAJV représente une mesure utile pour évaluer la capacité de la Fiducie à assurer le service de sa dette, à financer ses dépenses d’investissement et à verser des distributions à ses porteurs de parts.
Total de la dette ajustée	S’entend des emprunts à taux variables (les emprunts à la construction, les emprunts hypothécaires et la facilité de crédit) et des emprunts à taux fixes (les débentures non garanties de premier rang, les emprunts à la construction et les emprunts hypothécaires), évalués selon une base proportionnelle^1), et ne tient pas compte des parts échangeables qui sont prises en compte dans les capitaux propres sous forme de parts du fait que les parts échangeables sont économiquement équivalentes aux parts de fiducie et qu’elles procurent des distributions équivalentes à celles‑ci. Le total de la dette ajustée est également présenté sur une base nette pour tenir compte de l’incidence des autres charges financières comme les frais de placement de titres d’emprunt et les escomptes ou les primes, les paiements visant le désendettement et les autres remboursements anticipés de la dette.
Ratio de la dette ajustée sur le BAIIAJV   et   Ratio de la dette ajustée sur le BAIIAJV, déduction faite de la trésorerie	Calculé en divisant le total de la dette ajustée par le BAIIAJV. Ce ratio est utilisé pour évaluer le niveau d’endettement de Propriétés de Choix, pour mesurer sa capacité à respecter ses obligations financières et pour donner un aperçu de la solidité de son bilan. La direction présente également ce ratio en indiquant que le total de la dette ajustée est calculé déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie à la date d’évaluation.

Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net établi selon les PCGR au résultat net présenté selon une base proportionnelle pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2023 :

	Trimestre						Période de neuf mois
Pour les périodes closes les 30 septembre (en milliers de dollars)	Selon les PCGR		Consolidation et éliminations^i)		Selon une base proportionnelle		Selon les PCGR		Consolidation et éliminations^i)		Selon une base proportionnelle
Résultat d’exploitation net
Produits locatifs	325 077	$	19 802	$	344 879	$	980 061	$	62 054	$	1 042 115	$
Charges d’exploitation liées aux immeubles	(87 229)		(6 469)		(93 698)		(274 674)		(20 691)		(295 365)
	237 848		13 333		251 181		705 387		41 363		746 750
Autres produits et charges
Produits d’intérêts	11 147		(2 958)		8 189		31 443		(10 556)		20 887
Revenu de placement	5 315		—		5 315		15 945		—		15 945
Produits de commissions	821		—		821		3 162		—		3 162
Charges d’intérêts nettes et autres charges financières	(142 292)		(5 206)		(147 498)		(422 774)		(15 393)		(438 167)
Charges générales et administratives	(16 420)		—		(16 420)		(44 631)		—		(44 631)
Quote-part du bénéfice des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence	4 823		(4 823)		—		31 000		(31 000)		—
Amortissement des immobilisations incorporelles	(250)		—		(250)		(750)		—		(750)
Coûts de transaction et autres charges connexes	—		—		—		(34)		—		(34)
Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts	643		—		643		2 373		—		2 373
Ajustement de la juste valeur des parts échangeables	352 250		—		352 250		823 236		—		823 236
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement	26 775		(346)		26 429		188 595		15 586		204 181
Ajustement de la juste valeur des placements dans des titres immobiliers	(44 757)		—		(44 757)		(90 576)		—		(90 576)
Bénéfice avant impôt sur le résultat	435 903		—		435 903		1 242 376		—		1 242 376
Produit (charge) d’impôt sur le résultat	—		—		—		(1)		—		(1)
Bénéfice net	435 903	$	—	$	435 903	$	1 242 375	$	—	$	1 242 375	$

i)

Les ajustements reflètent la quote-part du bénéfice net (de la perte nette) attribuable aux coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et aux actifs immobiliers financiers revenant à la Fiducie selon une base proportionnelle consolidée en fonction du pourcentage de participation de la Fiducie dans le placement connexe.

Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net établi selon les PCGR au résultat net présenté selon une base proportionnelle pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2022 :

	Trimestre						Période de neuf mois
Pour les périodes closes les 30 septembre (en milliers de dollars)	Selon les PCGR		Consolidation et éliminations^i)		Selon une base proportionnelle		Selon les PCGR		Consolidation et éliminations^i)		Selon une base proportionnelle
Résultat d’exploitation net
Produits locatifs	309 082	$	19 238	$	328 320	$	950 212	$	54 631	$	1 004 843	$
Charges d’exploitation liées aux immeubles	(85 919)		(6 321)		(92 240)		(276 773)		(19 259)		(296 032)
	223 163		12 917		236 080		673 439		35 372		708 811
Autres produits et charges
Produits d’intérêts	5 195		202		5 397		14 669		(541)		14 128
Revenu de placement	5 165		—		5 165		10 330		—		10 330
Produits de commissions	714		—		714		2 501		—		2 501
Charges d’intérêts nettes et autres charges financières	(136 574)		(4 808)		(141 382)		(399 610)		(11 347)		(410 957)
Charges générales et administratives	(11 360)		—		(11 360)		(33 345)		—		(33 345)
Quote-part du bénéfice des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence	211 279		(211 279)		—		338 345		(338 345)		—
Amortissement des immobilisations incorporelles	(250)		—		(250)		(750)		—		(750)
Coûts de transaction et autres charges connexes	(13)		—		(13)		(5 026)		—		(5 026)
Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts	476		—		476		1 474		—		1 474
Ajustement de la juste valeur des parts échangeables	577 848		—		577 848		1 029 045		—		1 029 045
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement	141 277		202 968		344 245		(80 255)		314 861		234 606
Ajustement de la juste valeur des placements dans des titres immobiliers	(68 847)		—		(68 847)		(227 562)		—		(227 562)
Bénéfice avant impôt sur le résultat	948 073		—		948 073		1 323 255		—		1 323 255
Produit (charge) d’impôt sur le résultat	4		—		4		(2)		—		(2)
Bénéfice net	948 077	$	—	$	948 077	$	1 323 253	$	—	$	1 323 253	$

i)

Les ajustements reflètent la quote-part du bénéfice net (de la perte nette) attribuable aux coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et aux actifs immobiliers financiers revenant à la Fiducie selon une base proportionnelle consolidée en fonction du pourcentage de participation de la Fiducie dans le placement connexe.

Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net (de la perte nette) établi(e) selon les PCGR au résultat d’exploitation net présenté selon la méthode de la comptabilité de trésorerie pour les périodes closes aux dates indiquées :

	Trimestres						Périodes de neuf mois
Pour les périodes closes les 30 septembre (en milliers de dollars)	2023		2022		Variation ($)		2023		2022		Variation ($)
Bénéfice net	435 903	$	948 077	$	(512 174)	$	1 242 375	$	1 323 253	$	(80 878)	$
Produits d’intérêts	(11 147)		(5 195)		(5 952)		(31 443)		(14 669)		(16 774)
Revenu de placement	(5 315)		(5 165)		(150)		(15 945)		(10 330)		(5 615)
Produits de commissions	(821)		(714)		(107)		(3 162)		(2 501)		(661)
Charges d’intérêts nettes et autres charges financières	142 292		136 574		5 718		422 774		399 610		23 164
Charges générales et administratives	16 420		11 360		5 060		44 631		33 345		11 286
Quote-part du bénéfice des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence	(4 823)		(211 279)		206 456		(31 000)		(338 345)		307 345
Amortissement des immobilisations incorporelles	250		250		—		750		750		—
Coûts de transaction et autres charges connexes	—		13		(13)		34		5 026		(4 992)
Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts	(643)		(476)		(167)		(2 373)		(1 474)		(899)
Ajustement de la juste valeur des parts échangeables	(352 250)		(577 848)		225 598		(823 236)		(1 029 045)		205 809
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement	(26 775)		(141 277)		114 502		(188 595)		80 255		(268 850)
Ajustement de la juste valeur des placements dans des titres immobiliers	44 757		68 847		(24 090)		90 576		227 562		(136 986)
(Produit) charge d’impôt sur le résultat	—		(4)		4		1		2		(1)
Résultat d’exploitation net, selon le référentiel comptable – selon les PCGR	237 848		223 163		14 685		705 387		673 439		31 948
Produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire	839		(995)		1 834		2 716		(1 716)		4 432
Paiements pour cession de bail reçus	(6 219)		(70)		(6 149)		(14 437)		(2 354)		(12 083)
Résultat d’exploitation net, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie – selon les PCGR	232 468		222 098		10 370		693 666		669 369		24 297
Ajustement pour tenir compte des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et des actifs immobiliers financiers	12 418		12 442		(24)		38 802		33 747		5 055
Résultat d’exploitation net, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie – selon une base proportionnelle	244 886	$	234 540	$	10 346	$	732 468	$	703 116	$	29 352	$

Le tableau qui suit présente un rapprochement du résultat d’exploitation net, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie, au résultat d’exploitation net des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie, pour les périodes closes aux dates indiquées :

	Trimestres						Périodes de neuf mois
Pour les périodes closes les 30 septembre (en milliers de dollars)	2023		2022		Variation ($)		2023		2022		Variation ($)
Résultat d’exploitation net, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie – selon une base proportionnelle	244 886	$	234 540	$	10 346	$	732 468	$	703 116	$	29 352	$
Moins :
REN lié aux transactions, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie	(9 114)		(8 792)		(322)		(30 398)		(32 444)		2 046
REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie	235 772	$	225 748	$	10 024	$	702 070	$	670 672	$	31 398	$

Le tableau qui suit présente un rapprochement du résultat net établi selon les PCGR aux fonds provenant des activités d’exploitation pour les périodes closes aux dates indiquées :

	Trimestres						Périodes de neuf mois
Pour les périodes closes les 30 septembre (en milliers de dollars)	2023		2022		Variation ($)		2023		2022		Variation ($)
Bénéfice net	435 903	$	948 077	$	(512 174)	$	1 242 375	$	1 323 253	$	(80 878)	$
Ajouter (déduire) l’incidence des éléments suivants :
Amortissement des immobilisations incorporelles	250		250		—		750		750		—
Coûts de transaction et autres charges connexes	—		13		(13)		34		5 026		(4 992)
Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts	(643)		(476)		(167)		(2 373)		(1 474)		(899)
Ajustement de la juste valeur des parts échangeables	(352 250)		(577 848)		225 598		(823 236)		(1 029 045)		205 809
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement	(26 775)		(141 277)		114 502		(188 595)		80 255		(268 850)
Ajustement de la juste valeur de l’immeuble de placement détenu par l’intermédiaire de coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence	346		(202 968)		203 314		(15 586)		(314 861)		299 275
Ajustement de la juste valeur des placements dans des titres immobiliers	44 757		68 847		(24 090)		90 576		227 562		(136 986)
Intérêts au titre de l’aménagement autrement inscrits à l’actif au titre des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence	2 933		3 071		(138)		8 787		5 799		2 988
Distributions sur les parts échangeables	74 210		73 221		989		221 971		219 663		2 308
Frais de location internes	2 282		2 213		69		6 790		6 615		175
(Produit) charge d’impôt sur le résultat	—		(4)		4		1		2		(1)
Fonds provenant des activités d’exploitation	181 013	$	173 119	$	7 894	$	541 494	$	523 545	$	17 949	$
FPAE par part après dilution	0,250	$	0,239	$	0,011	$	0,748	$	0,724	$	0,024	$
Nombre moyen pondéré de parts en circulation après dilution^i)	723 664 818		723 577 162		87 656		723 667 850		723 530 507		137 343

i)	Comprend les parts et les parts échangeables de la Fiducie.

Le tableau qui suit présente un rapprochement des fonds provenant des activités d’exploitation au montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation pour les périodes closes aux dates indiquées :

	Trimestres						Périodes de neuf mois
Pour les périodes closes les 30 septembre (en milliers de dollars)	2023		2022		Variation ($)		2023		2022		Variation ($)
Fonds provenant des activités d’exploitation	181 013	$	173 119	$	7 894	$	541 494	$	523 545	$	17 949	$
Ajouter (déduire) l’incidence des éléments suivants :
Frais de location internes	(2 282)		(2 213)		(69)		(6 790)		(6 615)		(175)
Produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire	839		(995)		1 834		2 716		(1 716)		4 432
Ajustement pour tenir compte de la quote‑part des produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire tirés des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et des actifs immobiliers financiers	(925)		(475)		(450)		(2 359)		(1 415)		(944)
Dépenses d’investissement liées aux immeubles	(31 513)		(30 119)		(1 394)		(39 025)		(35 481)		(3 544)
Frais directs de location	(1 681)		(3 326)		1 645		(4 265)		(6 483)		2 218
Améliorations locatives	(8 323)		(4 757)		(3 566)		(18 452)		(14 194)		(4 258)
Ajustement pour tenir compte de la quote‑part des dépenses d’investissement liées à l’exploitation provenant des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et des actifs immobiliers financiers	(570)		(874)		304		(1 982)		(2 824)		842
Montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation	136 558	$	130 360	$	6 198	$	471 337	$	454 817	$	16 520	$
Montant ajusté des FPAE par part après dilution	0,189	$	0,180	$	0,009	$	0,651	$	0,629	$	0,022	$
Ratio de distribution du montant ajusté des FPAE après dilution^i)	99,4	%	102,7	%	(3,3)	%	86,1	%	88,3	%	(2,2)	%
Distribution déclarée par part	0,188	$	0,185	$	0,003	$	0,561	$	0,555	$	0,006	$
Nombre moyen pondéré de parts en circulation après dilution^ii)	723 664 818		723 577 162		87 656		723 667 850		723 530 507		137 343

i)	Le ratio de distribution du montant ajusté des FPAE correspond au montant des distributions en trésorerie déclarées divisé par le montant ajusté des FPAE.
ii)	Comprend les parts et les parts échangeables de la Fiducie.

Rapport de gestion, états financiers consolidés et notes afférentes

L’information figurant dans le présent communiqué de presse est un bref sommaire des résultats. Le présent communiqué de presse devrait être lu à la lumière du rapport du troisième trimestre de 2023 aux porteurs de parts de Propriétés de Choix, qui comprend les états financiers consolidés résumés et le rapport de gestion de la Fiducie et qui est publié à l’adresse www.choicereit.ca/fr, et sur SEDAR, à l’adresse www.sedarplus.ca.

Téléconférence et webémission

La direction tiendra une téléconférence (en anglais seulement) le jeudi 9 novembre 2023 à 10 h (heure de l’Est) et diffusera simultanément une webémission audio. Pour accéder à la téléconférence, veuillez composer le 240‑789‑2714 ou le 1‑888‑330‑2454, puis composer le code d’accès 4788974. L’enregistrement de la webémission pourra être écouté à l’adresse www.choicereit.ca/fr/events-webcasts-fr/.

À propos de la Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Propriétés de Choix est une fiducie de placement immobilier chef de file qui crée une valeur durable en détenant, en exploitant et en développant des propriétés résidentielles et commerciales de grande qualité.

Nous croyons que la création d’espaces qui améliorent la façon de vivre, de travailler et de créer des liens de nos locataires et de nos communautés génère de la valeur. Nous nous efforçons de comprendre les besoins de nos locataires et de gérer nos propriétés selon les normes les plus élevées. Nous aspirons à développer des communautés viables et résilientes en mettant au premier plan la durabilité sociale, économique et environnementale. Dans tout ce que nous faisons, nous sommes guidés par une série de valeurs communes ancrées dans les piliers Engagement, Tenir à cœur, Respect et Excellence. Pour obtenir de plus amples renseignements, veuillez visiter le site Web de Propriétés de Choix, à l’adresse www.choicereit.ca/fr, et le profil d’émetteur de Propriétés de Choix sur SEDAR, à l’adresse www.sedarplus.ca.

Mise en garde concernant les énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs qui portent sur les activités de Propriétés de Choix et sur le contexte dans lequel la Fiducie évolue. Ils sont fondés sur les attentes, estimations, prévisions et projections de la direction et ne sont pas garants de la performance future de la Fiducie. Ils comportent de nombreux risques et incertitudes qui sont indépendants de sa volonté et difficilement prévisibles. Par conséquent, les résultats réels pourraient différer considérablement de ceux qu’expriment ces énoncés prospectifs. Les lecteurs ne devraient donc pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs. Qui plus est, un énoncé prospectif n’est valable qu’à la date à laquelle il est formulé. Sauf dans la mesure où la loi l’exige, la direction ne s’engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés de manière à rendre compte de nouvelles informations, de l’occurrence de nouveaux événements ou d’un changement éventuel de circonstances.

Bon nombre de risques et incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Fiducie diffèrent sensiblement de ceux qui sont exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux qui sont prévus dans les énoncés prospectifs, notamment ceux qui sont décrits à la rubrique 12, « Risques d’entreprise et gestion des risques », du rapport de gestion de la Fiducie pour l’exercice clos le 31 décembre 2022, ainsi que ceux présentés dans la notice annuelle de la Fiducie pour l’exercice clos le 31 décembre 2022.