AM Best affirme les notations de crédit de S2C S.p.A. Compagnia di Assicurazioni di Crediti e Cauzioni

AMSTERDAM--()--AM Best a affirmé la notation de solidité financière B+ (Good) et la notation de crédit à long terme «bbb-» de S2C S.p.A. Compagnia di Assicurazioni di Crediti e Cauzioni (S2C) (Italie). Les perspectives de ces notations sont stables.

Ces notations reflètent la force bilancielle de S2C, qu’AM Best considère comme étant au niveau adéquate, de même que sa performance opérationnelle adéquate, son profil de marché limité et sa gestion des risques d’entreprise (GRE) appropriée.

La capitalisation ajustée au risque de S2C, telle que mesurée par le Best Adequacy Ratio (BCAR) (Coefficient de suffisance de capital de Best) est catégorisée au niveau « very strong » et AM Best s’attend à ce qu’elle se maintienne au moins au même niveau à moyen terme. Parmi les facteurs qui contrebalançant l’évaluation de la force bilancielle sont la concentration significative d'investissements dans les obligations souveraines d’Italie, sa flexibilité financière limitée et son modeste capital de base qui augmente le possibilité de volatilité de la capitalisation ajustée aux risques. La dépendance sur la réassurance est élevée, mais le risque de crédit associé est en partie atténué par la qualité des relations établi avec les réassureurs qui bénéficiant d’une excellente qualité de crédit.

S2C possède un bon historique de résultats, soutenus par une robuste performance de souscription confirmée par un ratio combiné moyen sur cinq ans de 74% (2014-2018). En 2018, ce ratio a atteint 81% (2017: 68%) en raison d’une diminution des primes acquises à la suite de l’augmentation des réserves de primes non acquises (conformément à la réglementation locale). Bien que depuis 2012, les résultats soient globalement bons, AM Best souligne que les perspectives de performances pourraient connaître une certaine volatilité à cause des variations des réserves supplémentaires de primes non acquises et de possibles fluctuations des pertes subies par les activités de cautionnement.

S2C est un assureur de niche spécialisé dans le marché du cautionnement, qui est très compétitif en Italie. La Compagnie s’appuie sur son expertise de spécialiste pour rivaliser avec des plus gros concurrents bien qu’ils maintiennent une discipline tarifaire pérenne. S2C possède un cadre de GRE développer, avec une appétence aux risques et marges de tolérance bien définies.

Le présent communiqué de presse concerne des notations de crédit qui ont été publiées sur le site internet d’AM Best. Des informations complètes sur les notations connexes au communiqué ainsi que des renseignements pertinents, notamment les coordonnées du bureau responsable de la publication de chacune des notations indiquées dans le présent communiqué, sont disponibles sur la page internet Recent Rating Activity d’AM Best. Des informations supplémentaires sur l’utilisation et les limites des opinions relatives aux notations de crédit sont disponibles sur la page Understanding Best’s Credit Ratings. Pour plus d’informations sur l’utilisation appropriée par les médias des Best’s Credit Ratings et des communiqués de presse d’AM Best, consulter le «Guide for Media - Proper Use of Best’s Credit Ratings and AM Best Rating Action Press Releases».

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