Claranova : Accélération de la croissance et forte augmentation de la profitabilité

Comptes annuels consolidés résumés définitifs arrêtés par le Conseil d’Administration le 30 septembre 2019.

La certification des comptes consolidés a été effectuée, le rapport d’audit est en cours d’émission.

  • +100 M€ de chiffre d’affaires additionnel à 262,3 M€ (+62%)
  • ROC normalisé1 multiplié par 4 à +16,0 M€, soit une marge opérationnelle de 6,1% contre 2,4%
  • Capacité d’autofinancement positive de 14,8 M€ contre -1,5 M€
  • Résultat net de -41,4 M€ impacté par une charge IAS32 (non cash) de -44,6 M€2 liée à l’accroissement de valeur du pôle Internet de 87 M$ à 162 M$3
  • Résultat net ajusté1 de +8,4 M€
  • Ambition renforcée : chiffre d’affaires visé de 700 M€ intégrant l’acquisition de Personal Creations avec une marge opérationnelle supérieure à 10% d’ici 2023

PARIS--()--Regulatory News:

Le Groupe Claranova (Paris:CLA) enregistre une nouvelle année de forte croissance sur l’exercice clos au 30 juin 2019, accompagée d’une nette amélioration de sa profitabilité. Le chiffre d’affaires du Groupe progresse de plus de 100 M€, à 262,3 M€ (+62%, dont +33% en organique4) pour un Résultat Opérationnel Courant normalisé multiplié par quatre, à 16,0 M€, grâce notamment à la dynamique positive au sein du pôle Internet engendrée par l'intégration réussie des activités acquises en début d’exercice. La profitabilité opérationnelle des activités du Groupe atteint ainsi 6,1%, contre 2,4% lors de l’exercice précédent, et ce tout en conservant d’importants efforts marketing visant à renforcer le potentiel de croissance sur les exercices suivants. La capacité d’autofinancement du Groupe s’est améliorée de +16,3 M€, pour atteindre 14,8 M€ contre -1,5 M€ sur l’exercice précédent. Après ajustement d’éléments non courants et sans impact sur la trésorerie de l’entreprise, le Résultat net ajusté s’inscrit en hausse de +7,1 M€ à 8,4 M€.

(en millions d’euros)

2018-2019

Juil.-Juin

2017-2018

Juil.-Juin

Var. M€

Chiffre d'affaires

262,3

161,5

+100,8

Résultat opérationnel courant normalisé

16,0

3,9

+12,1

ROC normalisé (en % du CA)

6,1%

2,4%

 

Résultat opérationnel

14,3

(3,7)

+17,9

Résultat financier

(49,2)

(0,3)

-48,9

Résultat net

(41,4)

(8,2)

-33,3

Résultat net ajusté

8,4

1,3

+7,1

Capacité d’autofinancement

14,8

-1,5

+16,3

Forte croissance profitable

Claranova clôture un nouvel exercice conforme à sa stratégie de forte croissance du chiffre d’affaires et de hausse progressive de la profitabilité opérationnelle de ses activités. Le chiffre d’affaires consolidé de l’exercice 2018-2019 a ainsi progressé de plus de 100 M€ sur l’exercice à 262,3 M€, plus de la moitié de cette hausse étant issue de la croissance organique des activités du Groupe. Le chiffre d’affaires a ainsi augmenté de +62%, dont +33% de croissance organique et un impact de change positif limité de +4%.

Le Résultat Opérationnel Courant normalisé, qui correspond à l’indicateur de suivi de performance opérationnelle du Groupe, a quant à lui été multiplié par plus de quatre sur l’exercice, à 16,0 M€. Cette hausse permet au Groupe d’afficher une nette amélioration de sa profitabilité opérationnelle, avec un ROC normalisé qui est passé de 2,4% à 6,1% du chiffre d’affaires. Le ROC normalisé a ainsi augmenté de +12,1 M€ par rapport à une croissance de +100 M€ chiffre d’affaires, soit une marge opérationnelle additionnelle supérieure à 12%.

Cette marge additionnelle de 12% aurait pu être plus élevée si le Groupe n’avait pas engagé un effort marketing particulièrement important sur l’exercice, visant à renforcer le potentiel de croissance et le niveau de rentabilité du Groupe sur les prochains exercices. L’évolution du modèle économique, de la distribution de logiciels classique à l’édition de logiciels avec des revenus récurrents, pénalise le profit immédiat du fait des importants investissements marketing engagés, mais offrira une meilleure visibilité sur la récurrence du chiffre d’affaires et une augmentation de la rentabilité des exercices à venir.

Ces résultats démontrent la capacité du Groupe à rentabiliser ses investissements marketing, dont le niveau a augmenté de 76% sur l’exercice, passant de 29,1 M€ à 51,4 M€. L’accélération de ces dépenses a permis de consolider et d’accroître la base de clients de son pôle Mobile, mais également d’accompagner la transition du modèle économique de son pôle Internet vers un modèle d’édition de logiciels vendus par abonnement, donnant au Groupe une plus grande visibilité sur la croissance de sa base de revenus futurs.

L’exercice démontre également le succès de l’intégration des nouvelles activités acquises par le pôle Internet, qui ont permis d’insuffler une nouvelle dynamique de croissance et de rentabilité au sein du pôle. Ce pôle a ainsi réalisé un chiffre d’affaires de 83,0 M€ dont 41,4 M€ de chiffre d’affaires et 9,1 M€ de ROC normalisé supplémentaires du fait de l’intégration de nouvelles activités et de la mise en place de synergies entre ses différents business.

Valeur du pôle Internet à 162 M$, doublée en un an

Le succès de l’intégration des nouvelles activités du pôle Internet de Claranova a conduit à revaloriser significativement l’ensemble du pôle puisque sa valeur (estimée par un cabinet externe) a presque doublé sur l’exercice, passant de 87 à 162 M$ entre le 1er juillet 2018 et le 30 juin 2019. Cet accroissement de valeur, illustrant la réussite opérationnelle de cette activité, a pourtant eu un effet fortement négatif sur le résultat de l’exercice. L’évolution positive de la valeur du pôle Internet s’est en effet traduite par une revalorisation des instruments financiers émis dans le cadre de l’acquisition impliquant la comptabilisation d’une charge financière exceptionnelle non monétaire de 44,6 M€.

Cette charge exceptionnelle non récurrente est liée à la spécificité des instruments financiers émis dans le cadre de cette opération et n’est pas représentative du traitement comptable des autres opérations passées ou à venir. La revalorisation de ces instruments financiers est spécifique à cet exercice et ne devrait avoir aucun impact sur les résultats des exercices à venir.

L’impact de cette comptabilisation explique que le Résultat net ressorte à -41,4 M€ alors qu’il aurait été positif à 8,4 M€ après neutralisation des éléments non courants et liés à ces acquisitions.

Capacité d’autofinancement positive à 14,8 M€

La forte croissance du Groupe s’est accompagnée d’une génération positive de trésorerie. Ainsi, la capacité d’autofinancement atteint 14,8 M€, soit une hausse de +16,3 M€, ce qui représente 16% du chiffre d’affaires additionnel réalisé sur l’exercice.

Le flux de trésorerie net lié à l’investissement s’élève à -15,8 M€ sur l’exercice suite aux acquisitions réalisées par le pôle Internet au 1er juillet 2018. Le flux de trésorerie net lié au financement positif de 17,9 M€ intégre principalement l’émission obligataire de type Euro PP réalisée en juin 2019 pour un montant de 19,7 M€.

Le Groupe clot ainsi l’exercice 2018-2019 avec une nouvelle amélioration de sa situation de trésorerie qui s’élève au 30 juin 2019 à 75,4 M€, soit une hausse de 9,6 M€ (+15%).

(en millions d’euros)

30 juin 2019

30 juin 2018

Var. M€

Capacité d’autofinancement

14,8

(1,5)

+16,3

Variation de BFR et autres

(7,5)

6,7

-14,2

Flux de trésorerie provenant de l’exploitation

7,2

5,2

+2,0

Flux de trésorerie net lié à l’investissement

(15,8)

14,0

-29,8

Flux de trésorerie net lié au financement

17,9

29,6

-11,7

Variation de trésorerie

9,3

48,8

-39,6

 

 

 

 

Trésorerie à l’ouverture

65,7

16,6

+49,2

Variation de taux de change sur la trésorerie

0,3

0,3

-

Trésorerie à la clôture

75,4

65,7

+9,6

Croissance profitable des pôles Internet et Mobile

Pôle Internet : accélération de la transition vers un modèle à revenus récurrents

Sur l’exercice 2018-2019, le pôle Internet a enregistré des résultats remarquables avec un Résultat Opérationnel Courant normalisé passant de 0,7 M€ en 2017-2018 (soit 2,0% du chiffre d’affaires) à 10,3 M€ en 2018-2019 (12,4%), dynamisés par l’intégration des activités SodaPDF, Adaware et Upclick. Cette acquisition a permis au pôle de changer de dimension, avec un profil de croissance et de rentabilité structurellement amélioré. Le chiffre d’affaires du pôle a ainsi plus que doublé sur l’exercice 2018-2019, passant de 35,8 M€ à 83,0 M€, soit une progression de +132% sur un an. Il représente désormais 32% du chiffre d’affaires du Groupe contre 22% au terme de l’exercice précédent.

 

Pôle Internet (Avanquest)

(en millions d’euros)

2018-2019

Juil.-Juin

2017-2018

Juil.-Juin

Var.

Chiffre d'affaires

83,0

35,8

+132%

ROC normalisé

10,3

0,7

+9,6M€

ROC normalisé en % de CA

12,4%

2,0%

 

Un an après l’intégration de ces nouvelles activités, ce pôle a initié sa réinvention en se positionnant autour de trois axes : i) l’édition de logiciels dans des domaines spécifiques (PDF, sécurité, photo), ii) la fintech, à travers le développement de payAware, une solution innovante de paiement sécurisé, et iii) la monétisation de trafic. En outre, dans son activité d’édition de logiciels, le pôle Internet a accéléré au cours du second semestre 2018-2019 sa transition vers un modèle économique de ventes par abonnement, en augmentant significativement ses investissements marketing. Le chiffre d’affaires récurrent représente désormais un tiers des revenus de ce pôle et le Groupe va poursuivre ses efforts afin d’accroître cette proportion. Ces investissements, impactant la profitabilité de l’activité à court terme, permettront d’offrir une plus grande visibilité sur la génération de revenus et une amélioration mécanique de la marge à long terme.

Les performances enregistrées par cette activité sur l’exercice confirment toute la pertinence des actions commerciales et stratégiques engagées par le Groupe pour faire du pôle Internet un acteur majeur du web visant plus de 200 millions de chiffre d’affaires pour une profitabilité de 15% à 20% à l’horizon 2022-2023.

Pôle Mobile : forte augmentation du CA et de la profitabilité

Depuis son lancement, le pôle Mobile continue d’afficher année après année une croissance soutenue, son chiffre d’affaires ayant été multiplié par 10 en cinq ans (176,1 M€ en 2018-2019 contre 17,3 M€ en 2013-2014). Cette forte croissance s’est accompagnée d’une amélioration de la rentabilité avec un ROC normalisé qui s’élève à près de 11 M€ à fin juin 2019 (6,2% du CA) contre 6,4 M€ (5,2% du CA) l’an dernier.

 

Pôle Mobile (PlanetArt)

(en millions d’euros)

2018-2019

Juil.-Juin

2017-2018

Juil.-Juin

Var.

Chiffre d'affaires

176,1

122,0

+44%

ROC normalisé

10,9

6,4

+71%

ROC normalisé en % de CA

6,2%

5,2%

 

Le Groupe confirme sa stratégie pour son pôle Mobile visant deux objectifs : le maintien d’une croissance soutenue de l’activité portée par sa stratégie de lancement régulier de nouveaux produits et de maillage géographique ciblée, et le renforcement de sa profitabilité à travers le développement des ventes de produits à plus forte marge et à faible intensité marketing. Cette stratégie permet à ce pôle de se positionner parmi les meilleurs acteurs majeurs du secteur à la fois en termes de croissance organique qu’en termes de marge opérationnelle.

Les applications FreePrints sont désormais disponibles dans dix pays à travers le monde, après l’ouverture des Pays-Bas et de la Belgique en début d’année 2019 et de l’Inde en septembre 2018. Par ailleurs, l’offre FreePrints s’est étoffée avec la nouvelle application FreePrints Cards, qui permet de commander des cartes personnalisées (cartes de vœux, remerciements, anniversaire…).

Afin d’accélérer cette croissance forte et profitable, le pôle Mobile du Groupe a annoncé le 2 août 2019 la reprise des actifs de Personal Creations®, l’activité de personnalisation de cadeaux du groupe américain FTD Companies, Inc., lui permettant d’élargir son activité au marché des cadeaux personnalisés, estimé à plus de 26 milliards de dollars au niveau mondial selon le cabinet d’étude Technavio5.

Pôle Internet des Objets : une position de référence dans l’écosystème

 

Pôle IoT6 (myDevices)

(en millions d’euros)

2018-2019

Juil.-Juin

2017-2018

Juil.-Juin

Chiffre d'affaires

3,2

3,7

ROC normalisé

(5,2)

(3,1)

Bien que peu significatif au niveau consolidé, le pôle IoT reste un relais de croissance et de profit stratégique pour le Groupe à moyen terme et offre des perspectives remarquables. Durant l’exercice, Claranova a accéléré ses investissements dans ce pôle.

Ces dernières années ont permis à ce pôle de se positionner dans l’écosystème de l’IoT. Aujourd’hui, les premiers contrats et preuves de concept se déploient. L’impact sur l’exercice 2018-2019 est encore faible mais le potentiel considérable de ce marché, et de cette activité en particulier, commence à se concrétiser. Cette stratégie s’illustre notamment par les partenariats signés depuis deux ans : Microsoft, Semtech, Ingram Micro, ARM … et commence à porter ses fruits en termes de développement de la base client qui dépasse désormais les 250 clients finaux.

Le chiffre d’affaires réalisé avec chaque client final est encore faible car ce type de solution se base sur un revenu d’abonnement mensuel proportionnel au nombre d’objets connectés. La taille des clients ciblés implique donc une inertie de montée en charge avant un déploiement global à la fois en termes d’usage (nombre d’objets connectés) et en termes de sites d’implantation, et révèle un potentiel de développement considérable pour chaque client.

Les pertes réalisées par l’activité s’affichent à 5,2 M€ mais elles semblent nécessaires au Groupe pour renforcer la position de myDevices dans l’écosystème IoT, fort levier de développement pour le futur. Notons que si nous n’avions pas effectué ces investissements, qui masquent une partie de la rentabilité des activités profitables, le ROC normalisé aurait dépassé 21 M€.

Un bilan solide

L’amélioration de la situation de trésorerie du Groupe contribue à maintenir une situation financière très saine au 30 juin 2019 : la trésorerie nette de toutes dettes du Groupe s’élève ainsi à 23,5 M€.

Au 30 juin 2019, la taille du bilan du Groupe a été sensiblement augmentée par les acquisitions finalisées en juillet 2018, avec notamment des écarts d’acquisition pour 63,0 M€.

(en millions d’euros)

30 juin 2019

30 juin 2018

Var. M€

Ecarts d’acquisition

63,0

0,0

+63,0

Autres actifs non courants

12,1

1,3

+10,8

Actifs courants

25,5

13,4

+12,2

Trésorerie

75,4

65,7

+9,6

TOTAL ACTIF

176,1

80,5

+95,6

(en millions d’euros)

30 juin 2019

30 juin 2018

Var. M€

Capitaux propres

63,6

14,3

+49,3

Dettes financières

51,9

28,2

+23,7

Autres passifs non courants

2,8

0,9

+2,0

Autres passifs courants

57,8

37,1

+20,7

TOTAL PASSIF

176,1

80,5

+95,6

Augmentation de 100 M€ des perspectives de croissance à 4 ans à 700 M€

Les excellentes performances de Claranova sur l’exercice ont amené la direction à renforcer ses ambitions à 4 ans. Alors que le Groupe avait annoncé son ambition d’atteindre un chiffre d’affaires de 600 M€ à l’horizon 2022-2023, il estime désormais pouvoir atteindre à cette date un chiffre d’affaires minimum de 700 millions, cette nouvelle estimation prenant en compte l’intégration de Personal Creations. Le Groupe confirme par ailleurs viser un taux de rentabilité supérieur à 10% (en termes de Résultat Opérationnel Courant normalisé).

Pierre Cesarini, PDG du groupe Claranova, déclare :

« Notre Groupe clôture un très bel exercice 2018-2019 avec une croissance de 62% de son chiffre d’affaires qui s’accompagne d’une très forte amélioration de sa rentabilité avec un ROC normalisé multiplié par 4 en un an et une capacité d’autofinancement positive à 15 M€.

Au cours de la période, nous avons démontré une fois de plus notre capacité à démultiplier les performances de nos activités. Dans le domaine de l’Internet, la transformation vers un modèle de revenu récurrent et les synergies mises en place avec les sociétés acquises l’an dernier, ont permis de faire passer la rentabilité opérationnelle de 2% à 12%.

De même pour le pôle Mobile dont le succès ininterrompu nous permet d’afficher un chiffre d’affaires en croissance de 44% mais surtout une amélioration de la rentabilité opérationnelle qui passe de 5,2% à 6,2% tout en maintenant une forte hausse des investissements marketing sur la période.

Par ailleurs, les investissements et développements R&D menés dans l’Internet des Objets (IoT) se concrétisent avec le déploiement de nos solutions IoT auprès de 250 clients sur les 6 derniers mois. Bien que cela ne se traduise pas encore dans les chiffres du Groupe, nous enregistrons de nouvelles commandes tous les jours prouvant ainsi que ce gigantesque marché démarre réellement. Nous sommes convaincus d’être très bien positionnés pour devenir un acteur incontournable de l’IoT.

L’accélération de nos performances dans le secteur de l’Internet conjuguée à l’ouverture du marché de la personnalisation de cadeaux dans le Mobile, avec l’intégration de Personal Creation®, et la montée en puissance de nos activités IoT, sont autant de relais de croissance qui vont nous permettre de poursuivre cette belle trajectoire de croissance rentable. Avec une capacité d’autofinancement de 15M€, une trésorerie disponible de plus de 75M€ et un endettement net négatif, notre situation financière est également très saine et solide. Cette dynamique positive nous incite à revoir à la hausse nos ambitions à 4 ans puisque nous visons désormais un chiffre d’affaires de 700 M€ et une rentabilité opérationnelle supérieure à 10%. »

Prochains évènements:

Publication du Document Universel d’Enregistrement : 21 octobre 2019

Chiffre d’affaires premier trimestre : 6 novembre 2019

Assemblée Générale : 3 décembre 2019

Ligne téléphonique dédiée aux actionnaires individuels : 0 811 04 59 39 (appels facturés 0,05€ la minute + prix d’un appel local). Ligne ouverte du mardi au jeudi de 14h à 16h.

À propos de Claranova :

Claranova est un groupe technologique international positionné sur trois marchés distincts : Internet, la mobilité et l’IoT. Claranova s’est illustré ces dernières années par sa maîtrise des grands enjeux technologiques et sa capacité à faire systématiquement de chacune de ses activités un véritable succès. Fort de ses réussites, Claranova combine depuis quatre ans une trajectoire de croissance moyenne annuelle de +30 %, et une hausse de sa rentabilité, à la fois par développement organique et par croissance externe. Claranova affiche un chiffre d’affaires annuel de 262 M€ (exercice 2018-2019), avec un taux de rentabilité opérationnelle de 6,1 %.

Pour plus d'informations sur le groupe Claranova : www.claranova.com ou www.twitter.com/claranova_group

Annexes

Impact de la revalorisation du pôle Internet et des charges liées à l’acquisition des activités du pôle Internet sur le compte de résultat 2018-2019

Le 1er juillet 2018, Claranova a finalisé l’acquisition des sociétés formant les activités Adaware, SodaPDF et Upclick pour un montant de 69,5 M€, au sein de son pôle Internet. Cette acquisition a été réalisée sur la base d’un paiement en numéraire de 28,5 M€, dont 9,9 M€ payés immédiatement, ainsi que par l’émission d’Actions de Préférence aux bénéfices des vendeurs, pouvant être converties en actions d’Avanquest Software SAS (société détenant l’ensemble du pôle Internet). La part du prix d’acquisition payée en différé (début juillet 2019), a entraîné une charge de désactualisation de 1,1 M€ sur l’exercice.

Conformément à l’application de la norme IFRS 9 et IAS 32, la mise en œuvre des actions de préférence a été comptabilisée initialement sous forme d’instrument de dette en autres passifs courants, valorisé proportionnellement à la valeur du pôle Internet dans son ensemble (estimée par un cabinet d’expertise indépendant, selon la méthode des cash-flows actualisés). Les excellentes performances du pôle Internet pendant l’exercice, ainsi que l’amélioration des perspectives de cette activité, suite à l’intégration réussie de ses nouvelles activités, ont permis de doubler l’estimation de la valeur de ce pôle, passant de 87 à 162 M$. Ainsi, la revalorisation de l’instrument de dette entre le 1er juillet 2018 et le 30 juin 2019 a entraîné la comptabilisation d’une charge financière de 44,6 M€ n’entraînant aucun impact sur la trésorerie du Groupe. Cet instrument financier a été reclassé en instruments de capitaux propres au 30 juin 2019. Par conséquent une quote part de résultat du pôle Internet sera allouée aux minoritaires à partir du 1er juillet 2019.

En application de la norme IFRS 2, une charge complémentaire de 2,9 M€ liée à la rémunération des intermédiaires a été comptabilisé en autres charges et produits opérationnels. L’impact dans le compte de résultat de cette charge complémentaire n’a également donné lieu à aucun décaissement pour le Groupe.

Ainsi, la comptabilisation de l’acquisition réalisée en juillet 2018 par le pôle Internet de Claranova, s’est concrétisée par une charge de 48,5 M€ sur l’exercice 2018-2019, sans impact sur la trésorerie.

Calcul du ROC normalisé et du Résultat Net ajusté

Le Résultat Opérationnel Courant normalisé (ROC normalisé) et le Résultat Net ajusté, mesures à caractère non strictement comptable, doivent être considérés comme des informations complémentaires, qui ne peuvent se substituer à toute mesure des performances opérationnelles et financières du Groupe à caractère strictement comptable. La Direction de Claranova considère qu’ils sont des indicateurs pertinents des performances opérationnelles et financières du Groupe et les présente dans un but informatif car ils permettent d’exclure la plupart des éléments non opérationnels et non récurrents de la mesure de la performance des métiers.

Le ROC normalisé est l’agrégat utilisé pour suivre la rentabilité opérationnelle des différentes activités. Il correspond au Résultat Opérationnel Courant avant impact des dotations aux amortissements et des paiements fondés sur des actions.

(en millions d’euros)

2018-2019

Juil.-Juin

2017-2018

Juil.-Juin

Résultat Opérationnel Courant

14,3

(3,7)

Dotations aux amortissements

(2,0)

(0,5)

Paiements fondés sur des actions

0,3

(7,1)

ROC normalisé1

16,0

3,9

ROC normalisé (en % du CA)

6,1%

2,4%

1Mesures à caractère non strictement comptable.

Sur l’exercice 2018-2019, le ROC normalisé correspond au Résultat Opérationnel Courant retraité des dotations aux amortissements pour 2,0 M€, ainsi que d’un produit lié aux paiements fondés sur des actions, pour 0,3 M€ (principalement suite à la renonciation des dirigeants à leurs actions gratuites attribuées en novembre 2017).

(en millions d’euros)

2018-2019

Juil.-Juin

2017-2018

Juil.-Juin

Résultat Net

(41,4)

(8,2)

Paiements fondés sur des actions

0,3

(7,1)

Autres charges et produits opérationnels

(2,9)

(2,4)

Variation de la juste valeur des instruments financiers

(47,2)

-

Résultat Net ajusté1

8,4

1,3

RN ajusté (en % du CA)

3,2%

0,8%

1Mesures à caractère non strictement comptable.

Impact des acquisitions sur le bilan 2018-2019

En application de la norme IFRS 3, le Groupe a effectué une évaluation de la juste valeur des sociétés formant les activités Adaware, SodaPDF et Upclick à la date d’acquisition et a valorisé les technologies de SodaPDF et d’Adaware à 5,2 M€, et un impôt différé passif a été constaté pour 1,4 M€. Après prise en compte de ces éléments, le bilan au 30 juin 2019 fait ressortir un écart d’acquisition liée à l’allocation du prix d’acquisition des sociétés formant les activités Adaware, SodaPDF et Upclick de 63,0 M€ auquel il convient d’ajouter un écart de conversion de 1,9 M€.

Par ailleurs, les instruments financiers émis pour payer une partie de l’acquisition s’élèvent à 85,3 M€ et ont été comptabilisés en capitaux propres au 30 juin 2019.

1 Mesures à caractère non strictement comptable dont le calcul est détaillé en annexe.
2 Voir note détaillée en annexe.
3 Valorisation effectuée par un cabinet indépendant selon la méthode des cash flows actualisés.
4 La croissance organique représente la hausse du chiffre d’affaires à périmètre et taux de change constants.
5 Technavio, “Global Personalized Gifts Market 2017-2021”, 16 février 2017.
6 Internet of Things.

CODES
Ticker : 
CLA AELIUM
ISIN : FR0013426004
www.claranova.com

Contacts

ANALYSTES - INVESTISSEURS
+33 1 41 27 19 74
contact@claranova.com

COMMUNICATION FINANCIERE
+33 1 75 77 54 65
skennis@aelium.fr

Contacts

ANALYSTES - INVESTISSEURS
+33 1 41 27 19 74
contact@claranova.com

COMMUNICATION FINANCIERE
+33 1 75 77 54 65
skennis@aelium.fr