Molson Coors déclare une baisse du chiffre d’affaires net, du bénéfice sous­jacent après impôts et du BAIIA sous­jacent pour le premier trimestre

Principaux résultats du premier trimestre de 20151

  • Chiffre d’affaires net : 700,0 millions de dollars, en baisse de 14,2 % sur la base des résultats déclarés et de 3,0 % en devises constantes
  • Chiffre d’affaires net par hectolitre : 124,29 $, en baisse de 9,9 %, mais en hausse de 1,8 % en devises constantes
  • Volume de bière à l’échelle mondiale : 11,5 millions d’hectolitres, en baisse de 3,5 %; les volumes de la Coors Light ont augmenté de 0,6 % à l’échelle mondiale
  • Bénéfice net lié aux activités poursuivies attribuable à MCBC, selon les PCGR des États-Unis : 79,2 millions de dollars, en baisse de 52,1 % (0,42 $ par action après dilution)
  • Bénéfice sous-jacent après impôts : 86,1 millions de dollars (0,46 $ par action après dilution), en baisse de 15,8 %
  • BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements) sous-jacent : 228,6 millions de dollars, en baisse de 9,0 %

DENVER et MONTRÉAL--()--Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX : TPX) a annoncé aujourd’hui une baisse de 15,8 pour cent du bénéfice sous-jacent après impôts pour le premier trimestre de 2015, en raison des taux de change défavorables et de la hausse du taux d’imposition par suite de la prise en compte d’un important avantage fiscal non récurrent à l’exercice précédent. Selon les PCGR des États-Unis, la Société a déclaré un bénéfice net de 79,2 millions de dollars, en baisse de 52,1 pour cent, résultat qui est imputable à la diminution du bénéfice non lié aux activités de base, à la hausse du taux d’imposition et aux fluctuations défavorables des taux de change cette année.

M. Mark Hunter, président et chef de la direction de Molson Coors, a déclaré : « Nos résultats au premier trimestre reflètent le maintien de pressions sur les volumes dans nos plus importants marchés et, comme cela était prévu, l’importante incidence des fluctuations des taux de change, la hausse du taux d’imposition et la résiliation de contrats commerciaux, facteurs dont nous avons discuté lors de notre dernière conférence téléphonique sur les résultats. Malgré ces résultats, nous demeurons résolus à constituer un portefeuille de marques solides, à établir des prix positifs, à transformer notre portefeuille de manière à mettre l’accent sur le marché des marques de spécialité, à améliorer la mise à exécution de nos initiatives commerciales, à intégrer le modèle fondé sur le bénéfice après la charge liée au capital dans l’ensemble de notre organisation et à fournir des rendements totaux à nos actionnaires. »

« L’approbation par le conseil d’une hausse à deux chiffres de notre taux de dividende trimestriel et son approbation d’un nouveau programme de rachat d’actions constituent d’autres faits saillants du premier trimestre. Nous avons mis ce programme de rachat en œuvre au début du deuxième trimestre, le montant de trésorerie utilisé s’étant élevé à 50 millions de dollars. Nous avons également conclu l’acquisition de Mount Shivalik Breweries en Inde le mois dernier. Cette acquisition complémentaire nous permet d’occuper une solide position de chef de file dans trois États de l’Inde, l’un des marchés brassicoles qui connaissent la croissance la plus rapide au monde. Cette acquisition nous a également permis d’ajouter la marque régionale Thunderbolt bien établie à notre portefeuille et nous fournit une plateforme pour accroître le portefeuille de marques du secteur International dans ces États. »

BAIIA et flux de trésorerie disponibles sous-jacents

Le BAIIA sous-jacent s’est établi à 228,6 millions de dollars au premier trimestre, en baisse de 9,0 pour cent par rapport à l’exercice précédent.

Les flux de trésorerie disponibles sous-jacents pour le premier trimestre de 2015 se sont traduits par des sorties de trésorerie de 162,2 millions de dollars, qui tiennent à des facteurs saisonniers. Ce résultat représente une hausse de 97,6 millions de dollars des sorties de trésorerie par rapport à l’exercice précédent, qui s’explique par la diminution du bénéfice net et par l’incidence favorable réduite liée au calendrier du fonds de roulement, y compris la hausse des impôts en espèces.

Volume de bière à l’échelle mondiale

Le volume de bière à l’échelle mondiale au premier trimestre s’est établi à 11,5 millions d’hectolitres, en baisse de 3,5 pour cent.

Taux de change

Le bénéfice sous-jacent avant impôts consolidé de la Société au premier trimestre tient compte de l’incidence des fluctuations des taux de change, une incidence défavorable de 2,7 millions de dollars ayant été enregistrée dans le secteur Canada, une incidence défavorable de 1,6 million de dollars, dans le secteur International, et une incidence défavorable de 1,4 million de dollars, dans le secteur corporatif. Une incidence favorable de 0,6 million de dollars a été enregistrée dans le secteur Europe.

Taux d’imposition effectifs

Au premier trimestre, la Société a comptabilisé un taux d’imposition effectif de 14 pour cent sur la base du bénéfice déclaré et sur la base du bénéfice sous-jacent. Sur la base du bénéfice sous-jacent, le taux d’imposition effectif a augmenté de 9 points de pourcentage par rapport à l’exercice précédent, en raison principalement de la prise en compte de la reprise de provisions pour moins-value dans le secteur Europe et du règlement favorable de positions fiscales incertaines en 2014.

Dette

Le total de la dette à la fin du premier trimestre s’élevait à 3,251 milliards de dollars, et la trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 317,6 millions de dollars, ce qui se traduit par une dette nette de 2,934 milliards de dollars, en baisse de 521,4 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent.

Résultats des secteurs d’exploitation au premier trimestre

Les résultats des secteurs d’exploitation de la Société pour le premier trimestre de 2015 sont présentés ci-après.

Secteur États-Unis (MillerCoors)2

Le bénéfice sous-jacent comptabilisé à la valeur de consolidation du secteur États-Unis de Molson Coors a augmenté de 5,0 pour cent pour s’établir à 129,3 millions de dollars ce trimestre.

Faits saillants financiers et d’exploitation de MillerCoors

Ce trimestre, le bénéfice net sous-jacent de MillerCoors s’est établi à 304,6 millions de dollars, en hausse de 4,4 pour cent, résultat qui s’explique par l’établissement de prix nets plus élevés, par la composition favorable des ventes et par un contrôle rigoureux des coûts.

Les volumes de ventes nationales au détail de MillerCoors ont subi une baisse de 2,7 pour cent ce trimestre. Les volumes de ventes nationales aux grossistes ont diminué de 2,5 pour cent. Les produits nets nationaux par hectolitre, qui ne tiennent pas compte des ententes de brassage ni des ventes effectuées par des distributeurs détenus par l’entreprise, se sont accrus de 1,6 pour cent, résultat qui tient à l’établissement de prix nets favorables et à la composition favorable des ventes. Le total des produits nets par hectolitre de la Société, compte tenu des ententes de brassage et des ventes effectuées par des distributeurs détenus par l’entreprise, a augmenté de 1,5 pour cent. Les volumes liés aux ententes de brassage ont diminué de 1,0 pour cent.

Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 0,7 pour cent, résultat qui tient à la hausse des coûts liés aux ententes de brassage, à l’accroissement des coûts liés à l’innovation au chapitre des marques et à l’absorption des coûts fixes moins importante tenant à la baisse des volumes. Ces facteurs défavorables ont été neutralisés en partie par la baisse des coûts liés au malt et des coûts du carburant, ainsi que par des réductions de coûts liées à la chaîne d’approvisionnement. Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont diminué de 2,3 pour cent, en raison de la baisse des frais généraux et d’administration, facteur neutralisé en partie par la hausse des investissements au chapitre de la commercialisation.

L’amortissement des immobilisations corporelles et des actifs incorporels de MillerCoors s’est établi à 76,7 millions de dollars au premier trimestre; les ajouts aux immobilisations corporelles et aux actifs incorporels ont totalisé 76,3 millions de dollars au premier trimestre.

Secteur Canada

Le bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur Canada a diminué de 12,5 pour cent pour s’établir à 30,9 millions de dollars ce trimestre, la diminution étant essentiellement imputable aux fluctuations défavorables des taux de change et à la prise en compte de l’incidence favorable de 1,4 million de dollars comptabilisée en 2014 relativement au bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation et aux recouvrements au chapitre des frais d’administration liés à la coentreprise Modelo, à laquelle la Société a mis fin à la fin de février 2014. La dépréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain s’est traduite par une incidence défavorable du taux de change de 2,7 millions de dollars sur le bénéfice sous-jacent avant impôts ce trimestre. Le bénéfice sous-jacent avant impôts en devises constantes a diminué de 4,8 pour cent.

Les ventes au détail ont diminué de 3,7 pour cent au premier trimestre sur la base du bénéfice déclaré, en raison principalement de la coentreprise Modelo à laquelle nous avons mis fin plus tôt au cours de l’exercice, ainsi que des activités promotionnelles concurrentielles au Canada. En excluant les marques Modelo de nos résultats pour l’exercice considéré et pour l’exercice précédent3, notre part de marché a reculé d’environ un point. Les volumes de ventes de Molson Coors au Canada3 ont diminué de 2,1 pour cent au premier trimestre. Les ventes nettes par hectolitre se sont accrues de 3,8 pour cent en monnaie locale, en raison de l’établissement de prix nets positifs et d’une composition des marques favorable.

Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 5,6 pour cent en monnaie locale, résultat imputable à la hausse des coûts des intrants, à l’effet de levier négatif lié aux volumes et aux coûts de distribution, facteurs neutralisés en partie par les réductions de coûts. Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont diminué de 0,7 pour cent en monnaie locale, en raison de la variation, d’un exercice à l’autre, du moment auquel les investissements au chapitre de la commercialisation ont eu lieu.

Secteur Europe

Le bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur Europe a diminué de 72,2 pour cent pour s’établir à 4,5 millions de dollars ce trimestre, et il a subi une baisse de 75,9 pour cent en devises constantes. En raison de la faible demande des consommateurs dans certains des marchés où nous enregistrons des produits et des profits plus élevés, ainsi que d’une évolution des volumes de l’industrie en faveur des marques à prix modiques, nous avons décidé de ne pas mettre l’accent sur les volumes au détriment de la valeur. Par conséquent, nos résultats du premier trimestre reflètent l’établissement de prix positifs dans la plupart de nos marchés en Europe, mais également une baisse des volumes et une composition défavorable des ventes. La hausse des indemnités de départ a aussi contribué à la diminution du bénéfice sous-jacent comparativement aux résultats particulièrement solides enregistrés à l’exercice précédent. Les fluctuations des taux de change ont eu une incidence favorable de 0,6 million de dollars sur les résultats.

Les volumes de ventes du secteur Europe de Molson Coors ont diminué de 7,0 pour cent, résultat qui tient à la faible demande des consommateurs dans certains de nos principaux marchés et à notre décision de ne pas mettre l’accent sur les volumes au détriment des marges. La perte des marques Modelo au Royaume-Uni en 2015 a également contribué à la baisse des volumes. Les ventes nettes par hectolitre du secteur Europe ont diminué de 0,1 pour cent en monnaie locale, en raison principalement de la perte des marques Modelo au Royaume-Uni, de la composition géographique défavorable et de la réduction des volumes liés aux ententes de brassage, facteurs neutralisés en grande partie par l’établissement de prix positifs.

Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 1,0 pour cent en monnaie locale, en raison d’un changement dans la composition des emballages et dans la composition géographique entraînant des coûts plus élevés.

Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont augmenté de 7,1 pour cent en monnaie locale, uniquement en raison de la comptabilisation, à l’exercice précédent, d’un gain de 11,3 millions de dollars non lié aux activités de base, qui découlait du règlement favorable d’une vérification fiscale indirecte, ainsi que de la comptabilisation d’indemnités de départ au cours de l’exercice considéré. En excluant le gain non lié aux activités de base comptabilisé à l’exercice précédent, les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont diminué de 1,6 pour cent en monnaie locale, en raison du moment favorable auquel les investissements au chapitre de la commercialisation ont eu lieu au cours du trimestre.

Secteur International

Le secteur International a affiché une perte sous-jacente avant impôts de 5,4 millions de dollars au premier trimestre, par rapport à une perte de 3,0 millions de dollars à l’exercice précédent. Ce résultat tient aux fluctuations des taux de change et à l’accroissement des investissements au chapitre de la commercialisation. Les fluctuations des taux de change ont eu une incidence défavorable de 1,6 million de dollars sur les résultats.

Le total des volumes de ventes du secteur International, compte tenu des ventes assujetties à des redevances, a augmenté de 12,8 pour cent, en raison principalement de la croissance élevée de la marque Coors Light en Amérique latine et de la croissance des volumes enregistrée en Inde. Le chiffre d’affaires net par hectolitre a diminué de 20,0 pour cent, en raison des fluctuations des taux de change et de la variation de la composition géographique.

Le coût des produits vendus par hectolitre a diminué de 18,3 pour cent, résultat qui s’explique par la variation de la composition géographique ainsi que par les fluctuations des taux de change. Les frais de commercialisation, généraux et d’administration du secteur International ont augmenté de 1,4 pour cent, en raison de l’accroissement des investissements au chapitre de la commercialisation.

Secteur corporatif

La perte sous-jacente avant impôts du secteur corporatif a totalisé 57,3 millions de dollars au premier trimestre. Cette diminution de 7,8 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent est attribuable à la réduction des intérêts débiteurs sous-jacents et à la baisse de la rémunération incitative.

Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base4

Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base ci-après ont été exclus du bénéfice sous-jacent avant impôts.

Au cours du trimestre, Molson Coors a comptabilisé une charge inhabituelle nette de 8,6 millions de dollars. Cette charge avant impôts tient principalement à une charge de 11,8 millions de dollars au titre de l’amortissement accéléré liée à la décision de la direction visant à fermer notre installation de brassage située à Alton, au Royaume-Uni, en 2015. Ces charges ont été neutralisées en partie par un produit d’assurance de 2,0 millions de dollars reçu au titre des pertes d’exploitation découlant des importantes inondations survenues en République tchèque au deuxième trimestre de 2013. De plus, nous avons comptabilisé un gain de 1,2 million de dollars lié à la modification du montant estimatif des coûts de restructuration du secteur Europe passés en charges précédemment.

MillerCoors n’a pas comptabilisé de charges inhabituelles ce trimestre.

Conférence téléphonique portant sur les résultats du premier trimestre de 2015

Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique à l’intention des analystes financiers et des investisseurs aujourd’hui à 11 h, heure de l’Est, afin de discuter de ses résultats du premier trimestre de 2015. Une diffusion Web de la conférence téléphonique sur les résultats sera également offerte.

La Société tiendra également une diffusion Web en temps réel de la séance de suivi des analystes financiers et des investisseurs institutionnels à 13 h, heure de l’Est. Les deux diffusions Web seront accessibles sur le site Web de la Société, à l’adresse www.molsoncoors.com. Les rediffusions en ligne seront offertes jusqu’à 23 h 59, heure de l’Est, le 6 août 2015. La Société affichera aujourd’hui le présent communiqué et les états financiers connexes sur son site Web.

Prochaines diffusions Web à l’intention des investisseurs

La Société tiendra des diffusions Web en temps réel en mai et en juin, dans le cadre des événements suivants :

M. Gavin Hattersley, chef de la direction financière de Molson Coors, fera une présentation dans le cadre du Goldman Sachs Global Staples Forum devant avoir lieu à New York le mardi 12 mai 2015. La présentation est prévue pour 10 h 05, heure de l’Est.

La Société tiendra son assemblée annuelle des actionnaires le mercredi 3 juin 2015, à 11 h, heure de l’Est. L’assemblée aura lieu à la brasserie Molson Coors située à Montréal.

La Société fera une présentation à l’intention des investisseurs institutionnels et des analystes financiers à New York le mercredi 17 juin 2015. La présentation se déroulera de 13 h 30 à 15 h, heure de l’Est. Les cadres dirigeants de la Société qui participeront à cette présentation incluent M. Mark Hunter, président et chef de la direction de Molson Coors, et M. Gavin Hattersley, chef de la direction financière de la Société.

Les diffusions Web de ces trois présentations à l’intention des investisseurs seront accessibles sur le site Web de Molson Coors Brewing Company, à l’adresse www.molsoncoors.com, à la page s’adressant aux investisseurs. Les rediffusions en ligne seront offertes dans les deux heures suivant les présentations.

Notes :

1. La Société calcule le bénéfice sous-jacent après impôts, le BAIIA sous-jacent et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents, des mesures non définies par les PCGR, en excluant les éléments inhabituels et les autres éléments non liés aux activités de base de la mesure du rendement la plus pertinente des PCGR des États-Unis, soit le bénéfice net lié aux activités poursuivies attribuable à MCBC en ce qui a trait au bénéfice sous-jacent après impôts et au BAIIA sous-jacent, et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation en ce qui a trait aux flux de trésorerie disponibles sous-jacents. De plus, les résultats en devises constantes excluent l’incidence des fluctuations des taux de change. Pour plus de renseignements au sujet de ces ajustements, se reporter à la section « Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base », ainsi qu’aux tableaux de rapprochement avec les mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis figurant dans la version anglaise de ce communiqué. Sauf indication contraire, tous les montants sont libellés en dollars américains et tous les résultats trimestriels comparatifs sont ceux du premier trimestre terminé le 31 mars 2015, par rapport à ceux du premier trimestre terminé le 31 mars 2014. De plus, en ce qui concerne tous les calculs de résultats par hectolitre, le dénominateur exclut les volumes liés aux ententes de brassage et ceux liés aux marques distribuées non détenues, et le numérateur tient compte de l’incidence financière de ces ventes, sauf indication contraire. Certains chiffres pourraient ne pas correspondre aux totaux en raison de leur arrondissement.

2. MillerCoors, une coentreprise américaine de Molson Coors Brewing Company et de SABMiller plc, a été créée le 1er juillet 2008. Molson Coors détient une participation économique de 42 pour cent dans MillerCoors, laquelle est comptabilisée à la valeur de consolidation. La participation de Molson Coors dans les résultats de MillerCoors ainsi que certains ajustements aux termes des PCGR des États-Unis sont présentés au poste « Bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation dans MillerCoors ». La version anglaise de ce communiqué comprend un rapprochement du bénéfice net de MillerCoors et du bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation dans MillerCoors de Molson Coors Brewing Company, ainsi que du bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur États-Unis, une mesure non définie par les PCGR (se reporter au tableau 6 figurant dans la version anglaise de ce communiqué).

3. Compte non tenu de l’incidence des marques Modelo sur nos ventes au détail au Canada aux premiers trimestres de 2014 et de 2015. Le 28 février 2014, nous avons mis fin à notre coentreprise qui vendait les bières de marque Modelo au Canada, et Anheuser-Busch InBev a repris le contrôle de ces marques.

4. Se reporter au tableau 2 de la version anglaise de ce communiqué pour une liste complète des éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base.

À propos de Molson Coors

Molson Coors Brewing Company est l’un des plus grands brasseurs du monde. Les secteurs d’exploitation de la Société sont les suivants : Canada, États-Unis, Europe et Molson Coors International (MCI). Le portefeuille diversifié de la Société se compose de marques détenues par cette dernière et par des partenaires, notamment les marques Carling, Coors Banquet, Coors Light, Molson Canadian et Staropramen. Molson Coors est inscrite à l’indice de développement durable Dow Jones 2014/2015 (W1SGITRD), l’indice en matière de développement durable le plus reconnu à l’échelle mondiale pour les multinationales. Pour de plus amples renseignements sur Molson Coors Brewing Company, visitez le site Web de la Société, à l’adresse www.molsoncoors.com.

À propos de Molson Coors Canada Inc.

Molson Coors Canada Inc. (MCCI) est une filiale de Molson Coors Brewing Company. Les actions échangeables de catégorie A et de catégorie B de MCCI sont assorties en grande partie des mêmes droits économiques et de vote que les catégories d’actions ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans la circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Le porteur fiduciaire de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a le droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre d’actions échangeables de catégorie A et d’actions échangeables de catégorie B alors en circulation, respectivement.

Déclarations prospectives

Le présent communiqué de presse contient des estimations ou des projections qui constituent des « déclarations prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme « croire », « prévoir », « avoir l’intention de », « estimer », « s’attendre à », « projeter » et autres expressions similaires, ainsi que l’utilisation du futur, désignent des déclarations prospectives qui n’ont habituellement pas de portée historique. Bien que la Société soit d’avis que les hypothèses sur lesquelles ces déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon leur exactitude. Certains facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon importante de l’expérience historique et des prévisions et attentes de la Société sont présentés dans les documents de la Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (la « SEC »). Ces facteurs comprennent notamment l’incidence de la concurrence au chapitre des prix et des pressions sur les prix; la santé de l’industrie brassicole et de nos marques dans nos marchés; la conjoncture économique dans nos marchés; les coûts liés aux régimes de retraite; la disponibilité des matériaux d’emballage ou la hausse du coût de ces matériaux; notre capacité à assurer le maintien des ententes conclues avec les fabricants et les distributeurs; notre capacité à mettre en œuvre nos initiatives stratégiques, y compris la mise en œuvre et la réalisation des réductions de coûts; notre capacité à intégrer avec succès les entreprises nouvellement acquises; les modifications apportées aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris la réglementation des systèmes de distribution; la hausse du coût des marchandises que nous utilisons dans le cadre de nos activités; notre capacité à maintenir l’image de nos marques, notre réputation et la qualité de nos produits; notre capacité à maintenir de bonnes relations de travail; les modifications apportées à notre chaîne d’approvisionnement; les pertes de valeur additionnelles; l’incidence des changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de l’eau; les risques liés à nos activités en dehors de l’Amérique du Nord; la réussite de nos coentreprises; l’absence d’un contrôle complet sur les activités de MillerCoors; les autres risques dont il est fait état dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris notre plus récent rapport annuel sur formulaire 10-K, qui peuvent être obtenus auprès de la SEC. Toutes les déclarations prospectives que contient le présent communiqué de presse sont présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas se fier indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s’engage pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce soit par suite d’informations nouvelles ou d’événements subséquents, ou autrement.

Utilisation de mesures non définies par les PCGR

Outre les mesures financières présentées conformément aux principes comptables généralement reconnus des États-Unis d’Amérique (les « PCGR des États-Unis »), nous présentons le bénéfice sous-jacent avant impôts et après impôts, le taux d’imposition effectif sous-jacent, les flux de trésorerie disponibles sous-jacents et les résultats en devises constantes, qui sont des mesures non définies par les PCGR et qui devraient être considérés comme des suppléments à nos résultats d’exploitation présentés selon les PCGR des États-Unis (et non comme des mesures de remplacement de ceux-ci). Nous présentons également le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements sous-jacent (le « BAIIA sous-jacent ») comme une mesure non définie par les PCGR. Notre direction utilise le bénéfice sous-jacent, le BAIIA sous-jacent, le taux d’imposition effectif sous-jacent, les flux de trésorerie disponibles sous-jacents et les résultats en devises constantes comme des mesures permettant d’évaluer la performance d’exploitation et ainsi de ramener sur une base plus comparable les résultats financiers d’une période à l’autre; comme des mesures pour la planification et les prévisions générales ainsi que pour l’évaluation des résultats réels par rapport aux prévisions; dans les communications avec le conseil d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la performance au chapitre du bénéfice sous-jacent, du BAIIA sous-jacent, du taux d’imposition effectif sous-jacent, des flux de trésorerie disponibles sous-jacents et des résultats en devises constantes est utile pour les investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux-ci ainsi que par d’autres utilisateurs de nos états financiers dans l’évaluation de notre performance en matière d’exploitation, car elle fournit un outil additionnel pour évaluer notre performance compte non tenu des éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base, qui peuvent varier considérablement d’une entreprise à l’autre selon les méthodes comptables utilisées, les valeurs comptables des actifs et la structure des capitaux. Nous avons fourni des rapprochements de toutes les mesures non définies par les PCGR et des mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis, et nous avons appliqué systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de déterminer chaque mesure non définie par les PCGR. Ces ajustements concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi que les autres éléments non liés aux activités de base, tels que les frais d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les gains et pertes évalués à la valeur de marché non réalisés, ainsi que les gains et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, qui sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins du calcul des résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve d’un jugement important à leur égard.

Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measure

   

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 1: Underlying After-Tax Income
($ In millions, except per share data)
(Unaudited)

       
Three Months Ended
March 31, 2015     March 31, 2014

U.S. GAAP: Net income attributable to MCBC from continuing operations

$ 79.2 $ 165.3
Per diluted share $ 0.42 $ 0.89
Add/(less):
Special items, net 8.6 (52.5 )
42% of MillerCoors special items, net of tax(1) 0.3
Unrealized mark-to-market (gains) and losses(2) (0.1 ) 0.4
Other non-core items(3) (11.3 )
Tax effects on special and non-GAAP items (1.6 )  

Non-GAAP: Underlying after-tax income

$ 86.1   $ 102.2  
Per diluted share     $ 0.46       $ 0.55  
    (1)   Included in equity income in MillerCoors.
(2) In Q1 2015, net unrealized gains of $0.1 million included in cost of goods sold. In Q1 2014, $0.5 million gain included in other income (expense), net, and net unrealized losses of $0.9 million included in cost of goods sold.
(3) In Q1 2014, $11.3 million gain included in marketing, general and administrative expenses.
 
     

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 2: Underlying Pretax Income (Loss)
($ In millions)
(Unaudited)

           
Business Total
Canada   U.S.   Europe   MCI   Corporate   Consolidated

U.S. GAAP: 2015 1st Q income (loss) from continuing operations before income taxes

$ 30.9   $ 129.3   $ (4.1 )   $ (5.4 )   $ (57.2 ) $ 93.5
Add/(less):
Special items, net 8.6 8.6
Unrealized mark-to-market (gains) and losses(1) (0.1 ) (0.1 )

Non-GAAP: 2015 1st Q underlying pretax income (loss)

    $ 30.9     $ 129.3     $ 4.5     $ (5.4 )   $ (57.3 )   $ 102.0  
Percent change 2015 1st Q vs. 2014 1st Q underlying pretax income (loss)     (12.5 )%   5.0 %   (72.2 )%   (80.0 )%   12.0 %   (4.2 )%

U.S. GAAP: 2014 1st Q income (loss) from continuing operations before income taxes

$ 88.3 $ 122.8 $ 27.0 $ (3.0 ) $ (65.5 ) $ 169.6
Add/(less):
Special items, net (53.0 ) 0.5 (52.5 )
42% of MillerCoors special items, net of tax(2) 0.3 0.3
Unrealized mark-to-market (gains) and losses(1) 0.4 0.4
Other non-core items(3) (11.3 ) (11.3 )

Non-GAAP: 2014 1st Q underlying pretax income (loss)

    $ 35.3     $ 123.1     $ 16.2     $ (3.0 )   $ (65.1 )   $ 106.5  
    (1)   In Q1 2015, net unrealized gains of $0.1 million included in cost of goods sold. In Q1 2014, $0.5 million gain included in other income (expense), net, and net unrealized losses of $0.9 million included in cost of goods sold.
(2) Included in equity income in MillerCoors.
(3) In Q1 2014, $11.3 million gain included in marketing, general and administrative expenses.
 
   

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 3: Underlying EBITDA
($ In millions)
(Unaudited)

       
Three Months Ended
March 31, 2015   March 31, 2014   % change

U.S. GAAP: Net income attributable to MCBC from continuing operations

$ 79.2 $ 165.3 (52.1 )%
Add: Net income (loss) attributable to noncontrolling interests 1.5   (0.5 ) N/M

U.S. GAAP: Net income (loss) from continuing operations

$ 80.7 $ 164.8 (51.0 )%
Add: Interest expense (income), net 29.2 35.4 (17.5 )%
Add: Income tax expense (benefit) 12.8 4.8 166.7 %
Add: Depreciation and amortization 77.5 81.2 (4.6 )%
Adjustments included in underlying income(1) 8.5 (63.4 ) (113.4 )%
Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2) (11.8 ) (4.9 ) 140.8 %
Adjustments to arrive at underlying EBITDA related to our investment in MillerCoors(3) 31.7   33.3   (4.8 )%

Non-GAAP: Underlying EBITDA

    $

228.6

    $ 251.2     (9.0 )%
N/M = Not meaningful
    (1)   Includes adjustments to non-GAAP underlying income within the table above related to special and non-core items.
(2) Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC from continuing operations.
(3) Adjustments to our equity income from MillerCoors, which include our proportionate share of MillerCoors' interest, income tax, depreciation and amortization, special items, and amortization of the difference between the MCBC contributed cost basis and proportionate share of the underlying equity in net assets of MillerCoors.
 
     

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 4: Underlying Free Cash Flow
($ In millions)
(Unaudited)

           
Three Months Ended
March 31, 2015   March 31, 2014

U.S. GAAP:

Net Cash Provided by (Used In) Operating Activities $ (202.6 ) $ 149.7
Less: Additions to properties(1) (73.7 ) (65.3 )
Less: Investment in MillerCoors(1) (417.9 ) (354.9 )
Add: Return of capital from MillerCoors(1) 310.4 259.5
Add/(Less): Cash impact of Special items(2) (5.5 ) (57.1 )
Add: Discretionary pension contribution(3) 227.1
Add: MillerCoors investments in businesses(4) 1.3
Add: MillerCoors cash impact of Special items(4)   2.2  

Non-GAAP:

  Underlying Free Cash Flow     $ (162.2 )   $ (64.6 )
    (1)   Included in net cash used in investing activities.
(2) Included in net cash provided by (used in) operating activities and primarily reflects termination fees received in addition to costs paid for restructuring activities.
(3) Discretionary cash contribution of $227.1 million made to our U.K. pension plan.
(4) Amounts represent our proportionate 42% share of the cash flow impacts.
 
   

MillerCoors LLC
Table 5: Underlying Net Income Attributable to MillerCoors
($ In millions)
(Unaudited)

       
Three Months Ended
March 31, 2015   March 31, 2014

U.S. GAAP: Net income attributable to MillerCoors

$ 304.6 $ 291.2
Add: Special items, net of tax   0.7

Non-GAAP: Underlying net income attributable to MillerCoors

    $ 304.6     $ 291.9
 
   

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 6: Underlying Equity Income in MillerCoors
($ In millions)
(Unaudited)

       
Three Months Ended
March 31, 2015   March 31, 2014

U.S. GAAP: Net Income Attributable to MillerCoors

$ 304.6 $ 291.2
Multiply: MCBC economic interest 42 % 42 %
MCBC proportionate share of MillerCoors net income $ 127.9 $ 122.3
Add: Amortization of the difference between MCBC contributed cost basis and proportionate share of the underlying equity in net assets of MillerCoors(1) 1.1 1.1
Add: Share-based compensation adjustment(2) 0.3   (0.6 )

U.S. GAAP: Equity Income in MillerCoors

$ 129.3 $ 122.8
Add: MCBC proportionate share of MillerCoors special items, net of tax   0.3  

Non-GAAP: Underlying Equity Income in MillerCoors

    $ 129.3     $ 123.1  
    (1)   Our net investment in MillerCoors is based on the carrying values of the net assets contributed to the joint venture, which is less than our proportionate share of underlying equity (42%) of MillerCoors (contributed by both Coors Brewing Company and Miller Brewing Company) by $660.5 million as of March 31, 2015. This basis difference, with the exception of certain non-amortizing items (goodwill, land, etc.), is being amortized as additional equity income over the remaining useful lives of the contributed long-lived amortizing assets.
(2) The net adjustment is to eliminate all share-based compensation impacts related to pre-existing SABMiller plc equity awards held by former Miller Brewing Company employees employed by MillerCoors.
 
   

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 7: Constant Currency Results: Constant Currency Reporting Net Sales, U.S. GAAP Pretax Income and Underlying Pretax Income
(Unaudited)
U.S. GAAP: Net Sales (In millions)

         
Three Months Ended
March 31, 2015   March 31, 2014  

Reported %
Increase
(Decrease)

 

Foreign
Exchange
Impact ($)

 

Constant Currency
% Increase
(Decrease)

Canada $ 313.5 $ 347.1 (9.7 )% $ (39.3 ) 1.6 %
Europe 357.9 437.6 (18.2 )% (48.9 )

(7.0

)%

MCI 29.1 32.2 (9.6 )% (3.0 ) (0.3 )%
Corporate 0.4 0.3 33.3 % 33.3 %
Eliminations(1) (0.9 ) (1.2 ) 25.0 %   25.0 %
MCBC Consolidated Total     $ 700.0     $ 816.0     (14.2 )%   $ (91.2 )   (3.0 )%
    (1)   Reflects intercompany sales from Europe to MCI, and the offset is included within MCI cost of goods sold. These amounts are eliminated in the consolidated totals.
 
   

U.S. GAAP: Pretax Income (In millions)

       
Three Months Ended
March 31, 2015   March 31, 2014  

Reported %
Increase
(Decrease)

 

Foreign
Exchange
Impact ($)

 

Constant Currency
% Increase
(Decrease)

MillerCoors (42% portion) $ 129.3 $ 122.8 5.3 % $ 5.3 %
Canada 30.9 88.3 (65.0 )% (2.7 ) (61.9 )%
Europe (4.1 ) 27.0 (115.2 )% 1.2 (119.6 )%
MCI (5.4 ) (3.0 ) (80.0 )% (1.6 ) (26.7 )%
Corporate (57.2 ) (65.5 ) 12.7 % (1.4 ) 14.8 %
MCBC Consolidated Total     $ 93.5     $ 169.6     (44.9 )%   $ (4.5 )   (42.2 )%
 
   

Non-GAAP: Underlying Pretax Income (In millions)

       
Three Months Ended
March 31, 2015   March 31, 2014  

Reported %

Increase

(Decrease)

 

Foreign
Exchange
Impact ($)

 

Constant Currency
% Increase
(Decrease)

MillerCoors (42% portion) $ 129.3 $ 123.1 5.0 % $ 5.0 %
Canada 30.9 35.3 (12.5 )% (2.7 ) (4.8 )%
Europe 4.5 16.2 (72.2 )% 0.6 (75.9 )%
MCI (5.4 ) (3.0 ) (80.0 )% (1.6 ) (26.7 )%
Corporate (57.3 ) (65.1 ) 12.0 % (1.4 ) 14.1 %
MCBC Consolidated Total     $ 102.0     $ 106.5     (4.2 )%   $ (5.1 )   0.6 %
 

Les devises constantes sont une mesure non définie par les PCGR qu’utilise la direction de Molson Coors pour évaluer le rendement, compte non tenu de l’incidence des fluctuations des taux de change. Étant donné que nous exerçons nos activités dans divers pays étrangers dont la monnaie locale peut s’apprécier ou se déprécier considérablement par rapport au dollar américain ou aux autres devises liées à nos activités d’exploitation, nous utilisons des devises constantes à titre de mesure additionnelle pour évaluer le rendement sous-jacent de chaque secteur d’exploitation, sans tenir compte des fluctuations des taux de change. Cette information n’est pas définie par les PCGR et elle doit être considérée comme un supplément à nos résultats d’exploitation présentés en vertu des PCGR des États-Unis (et non comme une mesure de remplacement de ceux-ci). Nous calculons l’incidence des taux de change sur le chiffre d’affaires net, sur le bénéfice avant impôts et sur le bénéfice sous-jacent avant impôts non calculé selon les PCGR comme suit :

    1.   Nous multiplions les résultats d’exploitation en monnaie locale de la période considérée (qui tiennent également compte de l’incidence des activités de couverture du risque de change de la période antérieure correspondante) par les taux de change moyens pondérés utilisés pour convertir les états financiers de la période correspondante de l’exercice précédent. Le résultat obtenu correspond aux résultats d’exploitation en dollars américains de la période considérée, comme si les taux de change n’avaient pas varié par rapport à la période de l’exercice précédent.
2. Nous soustrayons le résultat obtenu à l’étape 1 des résultats d’exploitation en dollars américains non ajustés présentés de la période considérée (mesure définie par les PCGR des États-Unis). Cet écart reflète l’incidence des gains/pertes découlant de la conversion des devises pris en compte dans les résultats de la période considérée.
3. Nous déterminons le montant des gains/pertes de change hors exploitation réels réalisés par suite des activités de couverture et des opérations effectuées dans une devise autre que la monnaie fonctionnelle de chaque entité juridique.
4. Nous additionnons les résultats des calculs effectués aux étapes 2 et 3 ci-dessus. La somme obtenue correspond à l’incidence totale des gains/pertes découlant de la conversion des devises et des gains/pertes réalisés sur les opérations en devises. Le résultat obtenu correspond à la valeur illustrée dans la colonne « Foreign Exchange $ Impact » du tableau de la version anglaise de ce communiqué.
 

Worldwide Beer Volume

     

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 8: Worldwide Beer Volume
(In millions of hectoliters)
(Unaudited)

           
Three Months Ended
March 31, 2015   March 31, 2014 % Change
Financial Volume 5.632 5.913 (4.8 )%
Royalty Volume(1) 0.334   0.300   11.3 %
Owned Volume 5.966 6.213 (4.0 )%
Proportionate Share of Equity Investment STR(2) 5.535   5.705   (3.0 )%
Total Worldwide Beer Volume     11.501     11.918     (3.5 )%
    (1)   Includes MCI segment royalty volume that is primarily in Russia, Ukraine and Mexico, and Europe segment royalty volume in Republic of Ireland.
(2) Reflects the addition of Molson Coors Brewing Company's proportionate share of equity method investments sales-to-retail for the periods presented.
 

U.S. GAAP Measures

   

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 9: Condensed Consolidated Statements of Operations
($ In millions, except per share data)
(Unaudited)

       
Three Months Ended
March 31, 2015   March 31, 2014
Volume in hectoliters 5.632   5.913  
Sales $ 1,003.2 $ 1,178.3
Excise taxes (303.2 ) (362.3 )
Net sales 700.0 816.0
Cost of goods sold (454.8 ) (523.2 )
Gross profit 245.2 292.8
Marketing, general and administrative expenses (240.6 ) (263.9 )
Special items, net (8.6 ) 52.5
Equity income in MillerCoors 129.3   122.8  
Operating income (loss) 125.3 204.2
Interest income (expense), net (29.2 ) (35.4 )
Other income (expense), net (2.6 ) 0.8  
Income (loss) from continuing operations before income taxes 93.5 169.6
Income tax benefit (expense) (12.8 ) (4.8 )
Net income (loss) from continuing operations 80.7 164.8
Income (loss) from discontinued operations, net of tax 1.9   (1.9 )
Net income (loss) including noncontrolling interests 82.6 162.9
Net (income) loss attributable to noncontrolling interests (1.5 ) 0.5  
Net income (loss) attributable to MCBC $ 81.1   $ 163.4  
 
Basic net income (loss) attributable to MCBC per share:
From continuing operations $ 0.43 $ 0.90
From discontinued operations 0.01   (0.01 )
Basic net income (loss) attributable to MCBC per share $ 0.44   $ 0.89  
 
Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share:
From continuing operations $ 0.42 $ 0.89
From discontinued operations 0.01   (0.01 )
Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share $ 0.43   $ 0.88  
 
Weighted average shares - basic 185.8 184.3
Weighted average shares - diluted 186.9 185.5
 
Dividends per share $ 0.41   $ 0.37  
 
Amounts attributable to MCBC
Net income (loss) from continuing operations $ 79.2 $ 165.3
Income (loss) from discontinued operations, net of tax 1.9   (1.9 )
Net income (loss) attributable to MCBC     $ 81.1     $ 163.4  
 
   

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 10: Canada Results of Operations
($ In millions)
(Unaudited)

       
Three Months Ended
March 31, 2015   March 31, 2014
Volume in hectoliters 1.530   1.563  
Sales $ 409.3 $ 455.6
Excise taxes (95.8 ) (108.5 )
Net sales 313.5 347.1
Cost of goods sold (199.3 ) (216.7 )
Gross profit 114.2 130.4
Marketing, general and administrative expenses (84.7 ) (96.0 )
Special items, net   53.0  
Operating income (loss) 29.5 87.4
Other income (expense), net 1.4   0.9  
Income (loss) from continuing operations before income taxes     $ 30.9     $ 88.3  
 
   

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 11: Europe Results of Operations
($ In millions)
(Unaudited)

       
Three Months Ended
March 31, 2015   March 31, 2014
Volume in hectoliters(1) 3.798   4.085  
Sales(1) $ 559.7 $ 685.8
Excise taxes (201.8 ) (248.2 )
Net sales(1) 357.9 437.6
Cost of goods sold (236.9 ) (286.0 )
Gross profit 121.0 151.6
Marketing, general and administrative expenses (117.2 ) (126.2 )
Special items, net (8.6 ) (0.5 )
Operating income (loss) (4.8 ) 24.9
Interest income, net 1.0 1.1
Other income (expense), net (0.3 ) 1.0  
Income (loss) from continuing operations before income taxes     $ (4.1 )   $ 27.0  
    (1)   Gross segment sales include intercompany sales to MCI consisting of $0.9 million of net sales and 0.010 million hectoliters for the three months ended March 31, 2015. Gross segment sales include intercompany sales to MCI consisting of $1.2 million of net sales and 0.013 million hectoliters for the three months ended March 31, 2014. The offset is included within MCI cost of goods sold. These amounts are eliminated in the consolidated totals.
 
   

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 12: Molson Coors International Results of Operations
($ In millions)
(Unaudited)

       
Three Months Ended
March 31, 2015   March 31, 2014
Volume in hectoliters(1) 0.314   0.278  
Sales $ 34.7 $ 37.8
Excise taxes (5.6 ) (5.6 )
Net sales 29.1 32.2
Cost of goods sold(2) (19.2 ) (20.8 )
Gross profit 9.9 11.4
Marketing, general and administrative expenses (14.6 ) (14.4 )
Special items, net    
Operating income (loss) (4.7 ) (3.0 )
Other income (expense), net (0.7 )  
Income (loss) from continuing operations before income taxes     $ (5.4 )   $ (3.0 )
    (1)   Excludes royalty volume of 0.296 million hectoliters and 0.263 million hectoliters for the three months ended March 31, 2015, and March 31, 2014, respectively.
(2) Reflects gross segment amounts and for the three months ended March 31, 2015, and March 31, 2014, includes intercompany cost of goods sold from Europe of $0.9 million and $1.2 million, respectively. The offset is included within Europe net sales. These amounts are eliminated in the consolidated totals.
 
   

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 13: Corporate Results of Operations
($ In millions)
(Unaudited)

       
Three Months Ended
March 31, 2015   March 31, 2014
Volume in hectoliters    
Sales $ 0.4 $ 0.3
Excise taxes    
Net sales 0.4 0.3
Cost of goods sold (0.3 ) (0.9 )
Gross profit 0.1 (0.6 )
Marketing, general and administrative expenses (24.1 ) (27.3 )
Special items, net    
Operating income (loss) (24.0 ) (27.9 )
Interest expense, net (30.2 ) (36.5 )
Other income (expense), net (3.0 ) (1.1 )
Income (loss) from continuing operations before income taxes     $ (57.2 )   $ (65.5 )
 
   

MillerCoors LLC (1)
Table 14: MillerCoors Results of Operations
($ In millions)
(Unaudited)

       
Three Months Ended
March 31, 2015   March 31, 2014
Volume in hectoliters(2) 16.101   16.488  
Sales $ 2,025.8 $ 2,050.1
Excise taxes (251.2 ) (259.7 )
Net sales 1,774.6 1,790.4
Cost of goods sold (1,076.2 ) (1,094.1 )
Gross profit 698.4 696.3
Marketing, general and administrative expenses (389.1 ) (398.1 )
Special items, net   (0.7 )
Operating income 309.3 297.5
Interest income (expense), net (0.3 ) (0.3 )
Other income (expense), net 1.3   0.3  
Income before income taxes 310.3 297.5
Income tax expense (1.1 ) (1.9 )
Net income 309.2 295.6
Net (income) loss attributable to noncontrolling interests (4.6 ) (4.4 )
Net income attributable to MillerCoors     $ 304.6     $ 291.2  
    (1)   Economic ownership of MillerCoors is 58% held by SABMiller and 42% held by Molson Coors. See Table 6 for a reconciliation from Net Income Attributable to MillerCoors to Molson Coors Equity Income in MillerCoors, and to U.S. Segment Underlying Pretax Income (Non-GAAP).
(2) Includes contract brewing and company-owned-distributor sales, which are excluded from our worldwide beer volume calculation.
 
   

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 15: Condensed Consolidated Balance Sheets
($ In millions, except par value) (Unaudited)

       
As of
March 31, 2015   December 31, 2014
Assets
Current assets:
Cash and cash equivalents $ 317.6 $ 624.6
Accounts receivable, net 459.1 527.7
Other receivables, net 131.2 94.0
Inventories:
Finished 164.8 135.3
In process 20.1 20.7
Raw materials 34.0 34.5
Packaging materials 10.3   11.7  
Total inventories 229.2 202.2
Other current assets, net 114.8 103.2
Deferred tax assets 26.2   27.2  
Total current assets 1,278.1 1,578.9
Properties, net 1,640.6 1,798.0
Goodwill 2,021.1 2,191.6
Other intangibles, net 5,229.5 5,755.8
Investment in MillerCoors 2,499.1 2,388.6
Deferred tax assets 40.5 58.2
Notes receivable, net 20.6 21.6
Other assets 222.2   203.6  
Total assets $ 12,951.7   $ 13,996.3  

Liabilities and equity

Current liabilities:
Accounts payable and other current liabilities $ 1,124.9 $ 1,305.0
Deferred tax liabilities 183.0 164.8
Current portion of long-term debt and short-term borrowings 941.2 849.4
Discontinued operations 5.0   6.1  
Total current liabilities 2,254.1 2,325.3
Long-term debt 2,310.1 2,337.1
Pension and postretirement benefits 273.9 542.9
Deferred tax liabilities 717.4 784.3
Unrecognized tax benefits 24.4 25.4
Other liabilities 73.9 79.7
Discontinued operations 12.8   15.5  
Total liabilities 5,666.6 6,110.2
Molson Coors Brewing Company stockholders' equity
Capital stock:
Preferred stock, no par value (authorized: 25.0 shares; none issued)
Class A common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued and outstanding: 2.6 shares and 2.6 shares, respectively)
Class B common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued: 170.7 shares and 169.9 shares, respectively) 1.7 1.7
Class A exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 2.9 shares and 2.9 shares, respectively) 108.4 108.5
Class B exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 17.5 shares and 17.6 shares, respectively) 659.7 661.5
Paid-in capital 3,903.7 3,871.2
Retained earnings 4,444.8 4,439.9
Accumulated other comprehensive income (loss) (1,535.8 ) (898.4 )
Class B common stock held in treasury at cost (7.5 shares and 7.5 shares, respectively) (321.4 ) (321.1 )
Total Molson Coors Brewing Company stockholders' equity 7,261.1 7,863.3
Noncontrolling interests 24.0   22.8  
Total equity 7,285.1   7,886.1  
Total liabilities and equity     $ 12,951.7     $ 13,996.3  
 
   

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 16: Condensed Consolidated Statements of Cash Flows
($ In millions)
(Unaudited)

       
Three Months Ended
March 31, 2015   March 31, 2014
Cash flows from operating activities:
Net income (loss) including noncontrolling interests $ 82.6 $ 162.9
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation and amortization 77.5 81.2
Amortization of debt issuance costs and discounts 1.4 1.6
Share-based compensation 3.2 8.3
(Gain) loss on sale or impairment of properties and other assets, net (0.7 ) 1.2
Deferred income taxes (3.8 ) 0.5
Equity income in MillerCoors (129.3 ) (122.8 )
Distributions from MillerCoors 129.3 122.8
Equity in net (income) loss of other unconsolidated affiliates (1.4 ) (4.2 )
Distributions from other unconsolidated affiliates 11.1
Excess tax benefits from share-based compensation (6.1 ) (2.0 )
Unrealized (gain) loss on foreign currency fluctuations and derivative instruments, net 1.4 (1.8 )
Change in current assets and liabilities and other (354.8 ) (111.0 )
(Gain) loss from discontinued operations (1.9 ) 1.9  
Net cash provided by (used in) operating activities (202.6 ) 149.7  
Cash flows from investing activities:
Additions to properties (73.7 ) (65.3 )
Proceeds from sales of properties and other assets 3.0 1.7
Acquisition of businesses, net of cash acquired (6.3 )
Investment in MillerCoors (417.9 ) (354.9 )
Return of capital from MillerCoors 310.4 259.5
Loan repayments 9.2 2.2
Loan advances (17.9 ) (16.7 )
Net cash used in investing activities (193.2 ) (173.5 )
Cash flows from financing activities:
Exercise of stock options under equity compensation plans 24.8 20.2
Excess tax benefits from share-based compensation 6.1 2.0
Dividends paid (76.2 ) (68.2 )
Payments on long-term debt and capital lease obligations (0.3 ) (46.9 )
Proceeds from short-term borrowings 16.6 20.9
Payments on short-term borrowings (7.1 ) (12.5 )
Payments on settlement of derivative instruments (65.2 )
Net proceeds from (payments on) revolving credit facilities and commercial paper 157.8 (41.8 )
Change in overdraft balances and other 1.6   111.3  
Net cash provided by (used in) financing activities 123.3   (80.2 )
Cash and cash equivalents:
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents (272.5 ) (104.0 )
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents (34.5 ) (0.7 )
Balance at beginning of year 624.6   442.3  
Balance at end of period     $ 317.6     $ 337.6  
 

Contacts

Molson Coors
Médias:
Colin Wheeler, 303-927-2443
Relations avec les investisseurs:
Dave Dunnewald, 303-927-2334

Release Summary

Molson Coors Reports Lower First Quarter Net Sales, Underlying After-Tax Income and EBITDA

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Colin Wheeler, 303-927-2443
Relations avec les investisseurs:
Dave Dunnewald, 303-927-2334